Coinbase、米国小口投資家向けにIPO割当を開始 Ouraからスタート

Coinbaseは2026年9月21日、米国の小口投資家がCoinbaseアプリを通じて新規公開株式（IPO）の割当を直接リクエストできるようになったと発表した。この機能は今週からOuraのIPOで開始される。スマートリング企業は、同日米証券取引委員会に提出された修正登録声明で、5,000万株のオファリングに対し1株当たり40.00ドルから44.00ドルの予想価格帯を設定した。

同社はこの開始を、一次的な金融市場へのアクセス拡大として位置付け、「Everything Exchange を信頼できるプラットフォームとして、あらゆる資産をそのライフサイクルのあらゆる段階で取引できるようにする次のステップ」と呼んだ。この機能により、対象顧客は公開市場取引が開始される前に、オファー価格で株式をリクエストできるようになる。

割当プロセスの仕組み

割当をリクエストするには、ユーザーはCoinbaseアプリ内の新規IPOページへ移動し、対象取引ページを選択する。リクエストした株式の代金をカバーできるよう口座に資金を入金した後、期待価格帯が公表されるとCoinbaseが呼称する「条件付き購入オファー」を提出できる。

注文簿が閉じると、利用可能な株式は確立された手法に基づき割り当てられ、IPO価格で顧客の口座に直接入金される。最終的な割当は引受人の供給量と顧客全体の需要に左右されるため、リクエストは全額、部分的、または全く執行されない場合がある。オファーはオープン期間中に編集またはキャンセルできるが、設定された上限を超える価格変更があった場合は再提出が必要になる。株式はその銘柄の公開市場取引が開始された時点でCoinbase上で取引可能になる。

Coinbaseは、IPO株式を長期保有する投資家を優先するアルゴリズムを採用している。同社の方針によれば、IPO株式を上場後30日以内に売却した場合、次の60日間はIPO参加が禁止され、同様の行為を繰り返す投資家には、長期保有者に比べて割当規模が小さく、頻度も低くなる。

IPOはCoinbase Capital Markets（CCM）を通じて提供される。CCMはFINRAに登録されたブローカー・ディーラーで、ベストエフォート方式の販売グループメンバーとしてIPOに参加している。この役割において、CCMは顧客注文を集約し、クリアリングパートナーであるApex Clearing Corporationへルーティングする。CCMは純粋に顧客の代理人として機能し、取引の引受や在庫保有、相対取引は行わない。Coinbaseは、販売グループの割当が利用可能になるにつれて、今後もより多くのIPO機会を提供する計画である。

すべてのユーザーは、潜在的な制限ステータスを確認するために標準的なFINRA適格性質問票を完了しなければならない。すべての証券はCoinbase Capital Markets Corporation（FINRAおよびSIPCの会員）によって提供され、同社の証券サービスはCoinbase Inc.およびその関連会社が提供するデジタル資産サービスとは別である。SIPCの保護はデジタル資産やCoinbase Inc.口座に保有される現金には適用されず、すべての証券の執行、クリアリング、保管はApex Clearing Corporationが行う。

Ouraのオファリング条件と登録履歴

Oura Inc.は自社のForm S-1の修正第1号を2026年9月21日に提出し、5,000万株の普通株式（うち1,350万株は会社が、3,650万株は売却株主が提供）を対象とした。売却株主が販売する株式からの収益はOuraには入らない。同社はNASDAQ Global Select MarketにシンボルOURAで上場を申請しており、登録声明が有効となり次第、できるだけ早く公募が開始される見込みである。

Ouraの要請により、引受証券会社は指名株式プログラムの下で経営陣が特定した個人・法人向けに、オファリング株式の最大7.5％をIPO価格で販売できるよう確保した。引受証券会社が5,000万株を超えて販売した場合、売却株主から最大750万株を追加で購入するオプションを保持する。Eli Lilly and Company (LLY ) は本オファリングで最大1億ドル相当の株式購入に関心を示しており、Dragoneer Investment Group系のファンドの一つ以上が最大3億ドル相当の株式購入に関心を示している。いずれもIPO価格での購入であり、提出書類ではこれらの関心表明は拘束力のある契約や購入義務ではないと記載されている。

目論見書にはGoldman Sachs (GS ) & Co. LLC、Morgan Stanley (MS ) 、J.P. Morgan、Allen & Company LLC、Jefferiesが主幹事として列挙されており、BofA Securities、Barclays、Wells Fargo Securities、Robinhoodなども参加している。Ouraはエマージング・グロース・カンパニーとして登録しており、提出書類によれば、これにより公開企業としての報告義務が緩和される。

Ouraは2026年9月3日に登録届出書を提出しました。 同社は2026年6月30日までの9か月間の売上高が$1,214.5 millionで、前年同期間の$697.6 millionと比較して、提出書類によれば74％の前年比成長を示していると報告しました。 Ouraはそれぞれの期間において粗利益率が55％と51％であり、純利益は$60.8 millionと$1.6 million、調整後EBITDAは$106.7 millionと$83.5 millionであると報告しました。

2026年6月30日時点で、Ouraは56市場で5.0 millionの有料会員を報告し、同日までの12か月間で3.6 millionのリングを販売しました。 同社は2026年3月31日にフィンランドから米国への本社移転（レドミシリエーション）を完了し、Delaware-incorporated Oura Inc.がOura Health Oyの親会社となりました。 Ouraはもともと2013年4月24日にフィンランドでJouZen Oyとして設立され、2017年3月27日にOura Health Oyに名称変更しました。