StoneX、飼料取引拡大のためAdvanced Marketing Groupを買収

StoneX (SNEX ) Groupは2026年8月19日、飼料、ペットフード原料、そして有機肥料の販売業者であるAdvanced Marketing Groupを取得し、同社の事業をStoneX Supply & Trading部門に統合し、売上高が前年同期比162％増加したCommercial部門の製品ラインを新たな商品：動物性タンパク質へ拡大したと発表した。

取引条件は公表されていない。買収発表が明らかにしているのは、StoneXが取得した事業の形態である。2010年に設立され、オレゴン州ウィルソンビルに本社を置くAdvanced Marketing Group（AMG）は、動物性タンパク質をベースとした飼料原料の取引と有機肥料の製造を行い、ペットフードメーカー、酪農・家禽生産者、飼料工場、飼料場、肥料ブランドにサービスを提供している。約20名の取引・オペレーション担当者がオレゴン、カンザス、テキサス、バージニア、そしてカナダに拠点を持ち、トランスロードと保管拠点のネットワークで支えられている。

StoneXはこの取引を、飼料原料プラットフォームへの3つの追加要素、すなわち動物性タンパク質という新たな基礎資産、拡大した顧客基盤、北米全域への地理的リーチに焦点を当てて位置付けた。AMG側にとっては、より大きなバランスシートが背後に付くことになる。

「AMGは確立された、よく運営された飼料原料事業を持ち、供給業者との関係や『認定供給業者』のステータスは再現が難しい。さらに、StoneXの他の事業部門と連携することで、顧客の飼料・原料ニーズに対するシェア拡大を見込んでいる」とStoneX Supply & TradingのCEO、Brent Grecianはリリースで述べた。

AMGのオーナーであるTed SkinnerとPete Schoonveldは、StoneXが「当社が単独で成し得なかった方法で成長するための資本とインフラを提供してくれる」と語った。

The Business Line the Deal Extends

この買収は、StoneXの中で最も成長が顕著な事業部門に当たる。2026年6月30日で終了した会計年度第3四半期において、物理契約（StoneXの実物商品取引部門で、供給・取引業務を含む）は純営業収益8,740万ドルを計上し、前年同期の3,330万ドルから162％増加した（同社が2026年8月5日に公表した会計年度第3四半期決算による）。2026年6月30日までの9か月間では、同部門の収益は3億8,740万ドルに達し、144％増加した。

この部門を抱えるCommercialセグメントは、四半期純営業収益3億2,640万ドルを計上し、前年同期比90％増、セグメント利益は1億8,140万ドルで119％増加した。連結ベースでは、StoneXは四半期純営業収益7億1,970万ドル（47％増）、純利益1億2,790万ドル（102％増）、希薄化後1株当たり利益1.00ドル（85％増）を報告しており、これらの1株当たり数値は2026年7月17日に実施された3対2株式分割を遡及的に調整したものだ。

By the Numbers

• AMG設立: 2010年; 本社はオレゴン州ウィルソンビル
• 米国4州とカナダにまたがる約20名のAMG取引・オペレーション担当者
• StoneX物理契約の純営業収益、2026会計年度第3四半期: $87.4 million, up 162% year over year
• Commercial部門の純営業収益、2026会計年度第3四半期: $326.4 million, up 90%; 部門利益は$181.4 million, up 119%
• 連結2026会計年度第3四半期: 純営業収益は$719.7 million, up 47%; 純利益は$127.9 million, up 102%
• 2026年6月30日時点の株主資本: $2.84 billion; 1株当たり純資産価値は$23.70, up 32% year over year

A Third Deal in Thirteen Months

AMGはStoneXが7日間で発表した2件目の買収であり、昨夏以降で3件目の取引となる。2026年8月12日、同社はブラジル初の外貨取引専業銀行であるBanco Travelexの買収に関する最終合意を発表し、約2万件の顧客を抱える年間取引高約60億ドル規模の統合事業を目指す。この取引はブラジル中央銀行の承認を条件として、12か月以内に完了する見込みだ。

どちらも同社史上最大規模の買収に続くものである：2025年7月31日発効のR.J. O’Brienの買収は、現金6億1,060万ドルで、6億2,500万ドルのシニア担保付債券によって部分的に資金調達された。RJOは2026年会計年度第3四半期だけで7,880万ドルの純営業収益をもたらし、同社の決算プレゼンテーションに示されている。買収全体で固定報酬やその他費用が前年同期比で4,850万ドル増加しており、これは統合コストの一環である。

3件の取引に共通するパターンは次のとおりだ：RJOは上場デリバティブ規模と顧客残高を取得し、Banco Travelexはブラジルで規制された決済インフラを取得し、AMGはStoneXが以前取引していなかった商品カテゴリでのサプライヤー関係と実物拠点を取得した。

What the Disclosure Does Not Say

StoneXはAMGの買収価格、資金調達構造、または予想される利益貢献額を開示していない——これは、2026年6月30日時点で株主資本が2.84億ドル規模の約20名規模のボルトオン取引に一致する。リリースは買収が完了したことを示し、Banco Travelexの取引と異なり、規制当局の承認条件は付いていないと述べている。購入会計の詳細は、同社が次に公表する2026年9月30日終了の四半期報告で初めて明らかになる見込みである。