デジタル資産
Stacksは2023年の好調なスタートの後、厳しい月を迎えた – 最近の急騰は反転の兆しか？
Securities.io を Google の優先ソースに追加
過去24時間で、STXトークンは価格が16％上昇し、現在0.800ドルで取引されています（CoinGeckoによる）。この期間中、時価総額が10億ドルを超える46位の暗号通貨は、取引量が7,486万ドルに達しました。
しかし、STXは2021年12月に達した最高値（ATH）3.40ドルから76.8％以上下落しています。それにもかかわらず、ビットコインベースのNFT熱により、2023年は依然として273％上昇していますが、過去1か月間はSTX価格に厳しく、期間中に11.5％下落しました。その理由を探ってみましょう。
STXの弱い価格パフォーマンスを検討する前に、まず暗号資産そのものを詳しく見てみましょう。
STXはStacksネットワークのネイティブトークンで、ネットワーク上の取引手数料の支払いに使用され、ロックすることでBTC報酬を得ることができます。Stacks保有者はSTXをロックしてビットコインを獲得できるため、トークンはBTCで価格付けされています。
この暗号通貨は、2019年に米国証券取引委員会（SEC）認定のトークンオファリングを通じて公開配布されました。
STXトークンは総計18億1800万枚で、現在市場に流通しているのは約13億7500万枚です。これらのトークンはビットコインを使用するマイナーによって発行されます。STXマイナーは、ネットワーク独自のClarityコントラクト実行手数料の形で新たに発行されたSTXを受け取ります。
マイナーはビットコインブロックチェーン上で取引を送信することでリーダー選出に参加することもできます。検証可能な乱数関数（VRF）が各ラウンドのリーダーをランダムに選出します。BTCの入札額が高いほど、マイナーに与えられる重みが大きくなります。新しいリーダーはその後、Stacksチェーンに新しいブロックを書き込みます。
さらに、選出のためにマイナーが入札したBTCは特定のアドレスに送られ、Stacks保有者のSTX保有量に基づく報酬として使用されます。
Stacksへの投資についてすべて知りたい方はここをクリックしてください。
Stacksネットワーク（STX）を見る
このプロジェクトは、より良いインターネットを構築する目的で、2013年にMuneeb AliとRyan Sheaによって開始されました。技術的基盤は2017年に整備されましたが、Stacksのホワイトペーパーは2020年12月まで作成されませんでした。
2017年にStacksはトークンオファリングで4700万ドルを調達し、続いて2019年のSECトークンオファリングで2300万ドルを調達しました。
Stacksはビットコイン向けにスマートコントラクトと分散型アプリケーション（dApp）を実現するブロックチェーンです。最大手の暗号通貨は取引容量が限られており、スマートコントラクトの実行や自己実行型契約といった高度な機能が本質的に欠如しています。
ビットコインコミュニティは、ビットコインネットワークへの変更実装に対して概ね否定的であり、これらの変更はネットワークのスケーラビリティとセキュリティの間のトレードオフをもたらすことが多いためです。
Stacksチームは、ビットコインネットワークが最も古く、最も認知度の高いブロックチェーンであることから、ビットコインをアンカーブロックチェーンとして選びました。さらに、ビットコインは長年にわたり耐久性を示してきた、最も分散化されたブロックチェーンの一つでもあります。
レイヤー1ブロックチェーンとして、Stacksは基盤プロトコルであるビットコインを強化し、2つのブロックチェーン間のコンセンサスアルゴリズムであるプルーフ・オブ・トランスファー（PoX）を導入することでその制約に対処します。PoXは「プルーフ・オブ・バーン機構の拡張」と呼ばれ、ベースチェーンとして使用されるビットコインと、接続チェーンとして使用されるStacksブロックチェーンを結びつけ、ビットコインの機能を拡張します。
高スループットを実現するために、Stacksはマイクロブロックというメカニズムを使用します。Stacksのブロック生成時間はビットコインネットワークと同じですが、マイクロブロックによりアンカーチェーンのブロック間で状態遷移を行うことが可能になります。
プログラマビリティのために、Stacksはビットコイン向けの新しいスマートコントラクト言語Clarityを導入しました。これにより開発者はビットコインの状態に直接ロジックを書けます。STXはClarityスマートコントラクトを実行する燃料として機能し、ユーザーは取引をブロックに含めてもらうためにSTXでガス料金を支払います。
一方、STX保有者はトークンをロックしてコンセンサスに参加し、ビットコイン報酬を得ることができます。このプロセスはStackingと呼ばれ、STX保有者はフルノードを運用しながらSTXをロックします。
このように、Stacksはビットコインを変更することなく、ビットコインの安定性、資本、セキュリティとネイティブに統合されたスマートコントラクトや分散型アプリ（dApp）の構築を可能にします。
STXを購入できる上位5つの取引所リストはこちらをご覧ください。
Stacks上の活動の拡大
現在、Stacksブロックチェーン上にはDeFiを含む複数のアプリケーションが構築されています。執筆時点で、Stacksのロック総額（TVL）は2100万ドルをわずかに上回っており、先月の3140万ドルからは減少していますが、今年初めの700万ドル未満からは増加しています。DeFi Llamaによると、StacksのTVLは2022年4月に4450万ドルの最高値を記録しました。
ALEXはStacks上のプロジェクトがコミュニティ資金にアクセスできるランチパッドであり、このTVLの90.88％を占めています。その他のStacks上のプロジェクトには、DEX Stackswap、イールドプロトコル CityCoins、CDPプロジェクトのArkadikiとUWU Protocolがあります。
Stacksはビットコイン向けにBitcoin Name Services（BNS）というドメイン名システムも導入し、ユーザーがWeb3全体のアイデンティティを読みやすいアドレス形式で表現できるようにしました。
StacksのNFTマーケットプレイスでもNFTは取引可能で、代表的なマーケットプレイスとしてGamma、Byzantion、Stacks Art、Superfandomがあります。Stacksブロックチェーン上のNFTはBitcoin NFTと呼ばれます。これについて情報がない方のために、Ordinalsは今年初めに市場熱狂を巻き起こした最も人気のあるビットコインNFTプロジェクトです。
Dune Analyticsのデータによると、ビットコインブロックチェーン上のNFT数は330万を超えて急増しています。これらのトークンはインスクリプションと呼ばれ、サトシにデータを書き込むことでビットコインブロックチェーンにデータを埋め込むことができます。これらのインスクリプションの大半はテキストベースです。
「正当な懸念はあるものの、オーディナルは長期的にビットコインネットワークにプラスの影響を与える可能性があり、新たな熱狂的ユーザーと開発者の波を引き寄せてビットコインコミュニティを受け入れさせる」とGrayscaleはレポートで述べています。2月には、Matixportの調査でもNFTがSTXを10億ドル規模のトークンへ押し上げる可能性があると指摘されました。
ビットコインNFTのクリエイターは、これまでにインスクリプション作成の手数料として合計28BTCを支払い、Ordinals活動から発生した総手数料284BTCに加算しています。このことが、今週ビットコインが1日あたり682,281件の取引という記録的な数値に達する一因となりました。
これら最新のオーディナル数値が、赤字月の後にSTX価値が今週急騰した理由であり、もう一つの理由は暗号通貨がビットコインと相関していることです。
STX価格への影響
過去1か月で、ビットコイン価格は約27,500ドルからほぼ32,000ドルへ上昇し、その後再び約27,000ドルに下落しました。5月に入ると、BTC価格は再び30,000ドルに跳び上がり、28,000ドル以下に下落し、執筆時点では28,586ドルで取引されています。
STX価格もビットコインの変動に追随し、0.78ドルからほぼ1ドルへ上昇した後、0.67ドルに急落し、やや回復して0.786ドルとなりました。暗号資産は5月初めに下落基調で始まり、0.677ドルまで下がったものの、その後は若干の上昇を記録しています。
これは、Stacks（STX）のユースケースが基盤となるビットコインブロックチェーンの完全性に大きく依存していることから理解できます。したがって、STXの価格はビットコイン価格の関数であり、BTCとともに上下します。
ビットコインと同調して動くことに加えて、オーディナル熱の沈静化も先月のSTX価格にマイナスの影響を与えました。しかし、これはStacksにとってまだ始まりに過ぎません。先週、CEOのMuneeb AliはConsensus 2023で、ビットコインが決済層としての可能性とコミュニティ内の開発者文化の復活について語りました。彼は、ビットコインのベースレイヤーに小さくても重要な変更を加えることで、Stacksのようなレイヤー2技術を通じて幅広いアプリケーションが構築できると述べました。
さらに、Aliはビットコインが真の「ZKロールアップ」を実現するためには「ごくわずかな変更」しか必要ないと述べました。ZKロールアップは、イーサリアムがメインネット外で取引を処理しスループットを向上させるレイヤー2スケーリングソリューションです。Aliは「それは単に2つのOPコード、例えばOP STARK verifyやOP SNARK verifyのようなものです。それだけで実現できます」と語りました。
しかしながら、開発者はこの変更が実現するまでにまだ4〜5年はかかると見込んでいます。たとえ変更が実現しなくても、ビットコインはさらなる開発を続け、最終的には開発者にとってはるかにフレンドリーな他のチェーンに追いつくと確信しています。
Stacksは実際にsBTCというプロトコルを開発しており、BTCをレイヤー1からレイヤー2チェーンへ比較的分散化された方法でブリッジしています。Aliは「このような技術こそがビットコインDeFiを本格的に立ち上げるために必要です」と述べ、さらに「ビットコインをL2でプログラム可能にし、そのBTCをスマートコントラクトに組み込み、開発者の手に渡すことで、自由に活用できるようにする必要があります」と付け加えました。
最終的なまとめ
要するに、STXは年初の好調なスタートの後に厳しい月を経験しましたが、最近の価格上昇は反転の兆しである可能性があります。STXトークンはビットコインと相関しており、ビットコインネットワーク向けのレイヤー2ソリューションとしての独自の価値提案は、注目すべきプロジェクトと言えるでしょう。
Stacksを取り巻くエコシステムが拡大し、ビットコインコミュニティ内の開発者文化が活性化するにつれて、今後数年でSTXがさらに注目を集める可能性があります。
さらに、Stacksブロックチェーン上により多くのアプリケーションが構築され、ビットコインDeFiが勢いを増すにつれて、STXはネイティブトークンへの活動増加と需要増から恩恵を受ける可能性があります。ただし、投資家はビットコインの価格変動や全体的な市場動向に注視することが重要です。これらの要因は間違いなくSTXのパフォーマンスに影響を与えるでしょう。
あらゆる投資と同様に、意思決定を行う前に徹底的なリサーチを行い、潜在的なリスクとリターンを検討することが重要です。Stacks（STX）はビットコインエコシステムの進化に重要な役割を果たしているため、今後プロジェクトがどのように発展し、ネイティブトークンの価格がこれらの変化にどのように反応するかを見るのは興味深いでしょう。
