アルトコインETFの開始：SOL、LTC、HBARが米国市場に上場

新たな波のアルトコイン上場投資信託（ETF）が市場に登場しました。 長らく待ち望まれていた、Solana (SOL )、Litecoin (LTC )、そして Hedera (HBAR ) に基づくETFがついに実現しました。 

資産運用会社 Bitwise は 発表しました、Solana ステーキング ETF（NYSE: BSOL）の開始を、Canary Capital は Canary Litecoin ETF（Nasdaq: LTCC）と Canary HBAR ETF（Nasdaq: HBR）を開始したと発表し、CEO 兼創設者の Steven McClurg はこれを「暗号業界にとって転換点となる年の中での画期的な瞬間」と語りました。
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取引開始から数時間で、$BSOL は取引高 $3,300 万を記録し、$HBR は $600 万、$LTCC は $100 万の取引高を示しました。

アルトコインETF の立ち上げは 今月 予想されていたものの、政府のシャットダウンと規制・マクロ経済環境の不透明感が続く中で、依然として驚きをもたらしました。 暗号市場自体も大きなボラティリティに苦しんでいます。

10 月 10 日、暗号市場は 急激な下落に見舞われ、1,600,000 人以上のトレーダーが 190 億ドル以上のレバレッジポジションを失い、暗号データプロバイダー CoinGlass が追跡した史上最大の清算イベントとなりました。

この壊滅的な下落は、ビットコイン (BTC ) と広範な暗号市場の 歴史的に強気だった月（通称「Uptober」）を赤字に転換させました。現在、ビットコインの 10 月のパフォーマンスは +1.68% でプラスです。

暗号市場全体の時価総額は、数日前の最高 $4.4 兆から $3.7 兆へと下落しました。

このため、ETF の期待感だけでは関連アルトコインに十分な勢いが生まれていません。 しかし、ETF が稼働し取引が開始されれば、機関投資家からの資金流入が期待でき、これら暗号資産は上昇余地を持つ可能性があります。

では、アルトコインETF の動向を詳しく見ていきましょう。

How These ETFs Launched During a U.S. Government Shutdown

アルトコインETF の承認はほぼ決定事項となっており、Bloomberg のETF専門家は米国証券取引委員会（SEC）が今年後半に Solana、XRP 、Litecoin に基づくETF を承認する確率を 95% と見積もっていました。

10 月 1 日、Bloomberg 上級ETFアナリスト Eric Balchunas は X に「暗号ETF承認シーズンが正式に到来した」と投稿しました。

しかし、政府がシャットダウンしたことで事態は変わりました。上院の共和党と民主党が予算の行き詰まりを解消しようとする中、SEC は「さらなる通知があるまで」人員を制限すると声明を出しました。規制当局の緊急時対応計画により、期間中は「申請の審査・承認」や「登録者への非緊急サポート」を行わないとされています。

その結果、ETF Institute の共同創設者 Nate Geraci は「シャットダウンは新しい現物暗号ETF の立ち上げに確実に影響を与えるだろう」と指摘し、「ETF Cryptober はしばらく保留になる可能性がある」と述べました。

政府のシャットダウンが史上2番目に長い資金不足期間に突入し、上院が先週 12 回目の政府資金供与法案を通過させられなかったことで、承認の遅れが予想されていました。

しかし、暗号市場は今週ETF が上場するのを待つ必要はありません。

ここで鍵となったのは、迅速な承認プロセスでした。これにより新しい暗号商品が市場に早く投入できる道が開かれました。Bitwise 社長 Teddy Fusaro はこれを「米国のデジタル資産に対する規制アプローチの分水嶺」と呼びました。

7 月、証券規制当局は新しい現物暗号ETF を長期的な規制審査なしで承認するための基準を示す命令を出しました。その後、先月 SEC は NYSE、Nasdaq、Cboe Global Markets が提案した規則変更を承認し、これら新ETF に対する汎用上場基準を採用しました。

では、政府がまだシャットダウン中だったにもかかわらず、どのように実現したのでしょうか？

Multicoin Capital の総務顧問 Greg Xethalis によれば、ETF 発行者は依然としていくつかの重要ステップを踏む必要があり、1933 年証券法に基づく S-1 登録と ’34 法に基づく Form 8‑A の上場申請が含まれます。

通常、取引所は Exchange Act の第 19(b)(4) 条項に基づく規則変更を提出しますが、最近採用された汎用上場基準（GLS）により、製品クラスが適格基準を満たし、発行者の登録声明が有効である限り、別途の提出なしで暗号ベース製品を上場できるようになりました。

「ここが不明確だった点です」と Xethalis は語ります。「’33 法の第 8(a) 条項では、遅延修正が提出されない限り、S‑1 は提出後 20 日で自動的に有効となります。10 月 8 日、Bitwise Asset Management は遅延修正なしで Solana ステーキング ETF 用の S‑1 を提出し、10 月 27 日を自動有効日としました。その時点で残された唯一のハードルは、取引所が汎用規則に基づき迅速に株式を上場できるかどうかでした。」

「取引所は SEC の加速手続きを経て有効になっていない製品を上場しますか。これは法的問題ではなく、完全に合法的に処理された製品です。実務と慣行の問題です。」

現行の主要取引所でのアルトコインETF のデビューを見ると、NYSE は Bitwise の Solana ステーキング ETF の上場に関心を示し、NASDAQ も Canary の Litecoin と HBAR ETF の上場に同様の姿勢を示しています。

What SOL, LTC, and HBAR ETFs Mean for Mainstream Adoption

ETF の正式上場は不確実性の中で行われました。

月曜日に Balchunas は、Canary Capital が Litecoin と HBAR の ETF 用に 8‑A を提出し、Bitwise が Solana 用に提出したと指摘しました。これらの申請は今週開始されると噂されており、Grayscale の Solana ETF も同様です。確定ではありませんが、準備は明らかに進んでいます。

数時間後、彼は再び X に投稿し、ETF は「確定」し、取引所が Bitwise Solana、Canary Litecoin、Canary HBAR の上場通知を出し、翌日開始、そして Grayscale Solana はその翌日に転換されると述べました。

この時点で、SEC の最後の介入がなければアルトコインETF は確定的なものと見なされました。「これが起きているようです」と彼は付け加えました。

Bloomberg Intelligence の ETF アナリスト James Seyffart も同様に、今週米国で Solana、Litecoin、HBAR の純粋な現物ETF が初めて登場すると予測しています。

資産運用会社 Bitwise が SOL ベースの製品が準備完了であると発表したとき、市場はついに確信を得ました。「$BSOL — Bitwise Solana Staking ETF を導入します。明日取引開始です」と X に投稿しました。

Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）は、Solana（SOL）への 100% 直接エクスポージャーを提供する米国初の上場投資商品（ETP）です。このファンドは、プロフェッショナルに管理されたステーキングを通じてステーキング報酬を享受しつつ、最も高速で効率的かつ広く利用されているブロックチェーンの成長ポテンシャルを捉える機会を投資家に提供します。（公式サイト）

Solana は Ethereum (ETH ) の最大の競合相手であり、BSOL は単なる資産エクスポージャーだけでなく、ステーキング報酬も提供します。これは現在 Ether 現物ETF では提供されていない機能です。

Solana のステーキング報酬を最大化するため、Bitwise は保有する Solana の 100% を自社でステークします。資産運用会社は Helius の技術を活用し、社内で機関向けステーキング機能を提供します。

同社のウェブサイトによれば、Bitwise は平均ステーキング報酬率 7.34% を提供しています。ただし、この率は保証されておらず、変動する可能性があります。

Bitwise は現在、上場初日の 3 ヶ月間、またはトラスト資産が 10 億ドルに達するまで手数料を完全に免除しています。その後、ファンドの経費率は 0.20% となり、これは同社の Bitcoin ETF（BITB）と同等ですが、BlackRock の IBIT（0.25%）や Arka の ARKB（0.21%）より低い水準です。

「Solana は資本市場をオンチェーン化する鍵となるプラットフォームであり、現在の瞬間に最適な位置にあります」と Bitwise は語ります。「Solana は主流へと向かっており、まだ始まったばかりです。」

Canary の McClurg も、Spot Litecoin と HBAR ETF が有効で、今週 Nasdaq に上場できることを確認しました。これは序章に過ぎず、同社は Reuters に対し、今後数週間・数か月でさらに多くの暗号商品を展開する計画であると語っています。

SOL, LTC, HBAR: Tickers, Fees, Staking—What Investors Get

本日から、機関投資家は法的にコンプライアンスを保ちつつ、慣れ親しんだ投資手段で SOL、LTC、HBAR の取引が可能になりました。これらの暗号資産は正式に主流取引所で取引を開始しました。

これは機関投資家が異なる暗号ストーリーへ分散投資できる機会です。

Solana は高速な L1 ブロックチェーンで、低コストで dApp、DeFi、NFT マーケットプレイスなどをサポートします。時価総額は $1110 億で、SOL は約 $200で取引され、過去 24 時間で 1.6% 上昇、年初来（YTD）で 5% の伸びを示していますが、年初の最高値 $293 からは 31% 下落しています。

価格はやや停滞していますが、SOL はこの上昇局面で最大の上昇銘柄の一つです。FTX の崩壊以降、2021 年 11 月の $260 から 2022 年 12 月の $10 未満へ急落した後、30 倍に回復しました。

資産運用会社 CoinShares の最近のレポートによれば、忠実なコミュニティが回復と新たな高値達成を支えました。Visa や Franklin Templeton、BlackRock などの大手金融機関との提携も成功要因です。

DeFi Llama のデータによると、Solana ベースのアプリへの関心は依然として高く、総ロックバリュー（TVL）は先月 $130 億を超え、現在は約 $120 億です。

現在、Solana は ETF 化に向けて準備が整っています。Bitwise と Canary Capital に加え、Franklin Templeton、Fidelity、CoinShares、Grayscale、VanEck も Solana ETF の申請を行っています。

ビットコインの金に対する銀、Litecoin は $7.78 億の時価総額を持つ暗号資産で、30 位にランクインしています。この P2P 暗号はビットコインプロトコルをベースにしつつ、より高速・低コスト・プライベートです。執筆時点で LTC は $102.32で取引され、過去 24 時間で 4% 上昇していますが、4 年前の最高値 $410 からは 75% 以上下落しています。

「最も長く稼働しているブロックチェーンの一つとして、Litecoin は堅牢なセキュリティと信頼性を実証してきました。LTCC により、投資家は SEC 登録済みの手段でこの重要なデジタル資産へのエクスポージャーを得られます。」

– Canary CEO McClurg

Hedera は公平で安全なアプリケーション構築を目指す分散型パブリックネットワークで、グローバルイノベーターの評議会が所有・統治しています。

「Hedera は次世代のエンタープライズトークン化、高速決済、実世界の Web3 インフラ向けに構築されています」と McClurg は語り、トークン化が実世界採用段階に入る中で「HBAR は投資家にその進化を最前線で体感させます」と付け加えました。

(CSHR ) (V )

HBAR は ETF に関するニュースで唯一上昇トレンドを示すコインで、時価総額 $86 億、過去 24 時間で 16% 上昇し、現在 $0.2076 で取引されています。しかし、今年は ATH $0.5692 から 24% 下落し、2021 年のピークからは 63.7% の下落です。

アルトコインの価格が圧力を受ける中、今回新規に上場した ETF はこれら資産への資金流入を呼び込み、市場回復を支える可能性があります。

この 3 つのうち、Solana ETF は上位 10 位に入る資産であり、開発が活発であるだけでなく、ステーキング機能を備えているため、投資家は保有資産からイールドを得られ、投資リターンを向上させることが期待されます。

しかし現在、Solana への資金流入は冷え込み、$29.4 万のインフローにとどまっています。Solana ETP のインフローは前週比で 81% 以上減少しています。

一方、ビットコインは依然として投資家の関心を集め、$9.31 億のインフローを記録し、連邦準備制度が金利引き下げを開始してからの累積インフローは $94 億、年初来インフローは $302 億で、昨年の記録的 $416 億には及びません。

「現在進行中の米国政府シャットダウンと主要マクロ経済指標の欠如により、投資家は米国金融政策の方向性についてほとんど指針を得られていません」 と CoinShares のリサーチ責任者 James Butterfill は述べました。「しかし、金曜日に発表された予想外に低い CPI データは、今年さらなる利下げが見込まれるという信頼感を一部回復させました。」

一方、Ethereum は 5 週間ぶりに $1.69 億のアウトフローを記録し、XRP は $8.43 億のインフローを示しました。

After Bitcoin & Ethereum: The Next Wave of U.S. Crypto ETFs

ETF 熱はついに本格化し、発行者は機関投資家向けにアルトコインへのエクスポージャーを提供しようと急いでいます。これは、最初の現物 ETF が米国で承認されてからほぼ 2 年が経過した後のことです。

2024 年初頭、SEC はビットコイン価格に連動する米国初の ETF を承認しました。この瞬間は、10 年間にわたり製品化を目指してきたデジタル資産業界にとって大きな勝利となりました。

暗号取引所 Gemini の創業者 Cameron と Tyler Winklevoss は 2013 年に現物ビットコイン ETF の申請を最初に行いましたが、何度も却下されました。

一方、Grayscale Investments はビットコイン投資信託を立ち上げ、2020 年に SEC 報告対象企業となり、米国で最初の上場ビットコインファンドとなりました。2021 年末に ETF への転換を申請しましたが、翌年却下されました。

2023 年、連邦控訴裁判所は Grayscale の訴えを認め、SEC が提案を却下した根拠が不十分だと判断し、同機関は上訴しませんでした。同年、BlackRock は現物ビットコイン ETF を申請し、2024 年 1 月 10 日に SEC は 11 件の BTC ETF 提案を承認しました。その 6 ヶ月後、現物 Ethereum ETF も承認されました。

それ以来、機関投資家は暗号 ETF 市場に巨額の資金を投入し続けています。

現物ビットコイン ETF は実際に大成功を収め、発行者は総純資産 $155.89 億を保有しています（出典：SoSo Value）。

Farside のデータによれば、10 月は投資家がビットコイン ETF に資金を投入し続けた 7 日間の連続で、総インフローは $50 億に達しました。この流れにより、10 月 6 日にビットコイン価格は史上最高値 $126,000 を超えました。

執筆時点で BTC/USD は約 $115,000 前後で取引されていますが、ETF のインフローはまだ大きな勢いを得ていません。

Ethereum 現物 ETF は総純資産 $283.5 億を保有しています（出典：SoSo Value）。10 月初旬の 8 日間の連続インフローで約 $13 億が流入しました。しかし、ビットコイン ETF が資金を集める一方で、ETH ETF は資金流出が続いています。実際、機関は ETH を売却しています。

ETH の現在価格は約 $4,150で、8 月の最高値 $4,945 から 16.2% 下落しています。

ビットコインと Ethereum の ETF が成功したことを受け、マーケットは XRP、DOGE 、ADA 、NEAR 、AVAX 、DOT 、LINK 、TRX 、PENGU 、TRUMP 、SUI、SEI など、さまざまなアルトコインの ETF 立ち上げが検討されています。ホワイトハウスのより暗号フレンドリーな政権により、市場全体の楽観感が高まっています。

Will Altcoin ETFs Spark an Altseason? What to Watch Next

Solana、Litecoin、Hedera の ETF デビューは、デジタル資産にとってもう一つの歴史的マイルストーンであり、暗号の機関化の成長を示しています。 ビットコインと Ethereum から始まった流れは、現在では規制された多様な投資環境へと進化し、アルトコインも主流取引所での足場を確立しつつあります。

これら ETF の即時的なインパクトは限定的かもしれませんが、構造的な変化です。SEC の簡素化された枠組みにより、今回の立ち上げは次なる承認ラウンドのトーンを設定し、数十銘柄のアルトコインが ETF の傘下に入る可能性があります。

今週開催される重要な連邦準備制度（Fed）会合を前に、これら ETF の開始はアルトコインへの新たな流動性を注入し、広範な暗号市場の関心を再燃させ、長らく待ち望まれていたアルトシーズンへの舞台を整える可能性があります。