新興原子力国はSMRで次のエネルギーブームを牽引できるか？

エネルギーは産業文明の命綱であり、電化（輸送・暖房・産業プロセス）の傾向とAIデータセンターからの需要により、安定した大規模な電力供給がますます重要になっています。これは問題となり得ます。なぜなら、世界の一次エネルギー源の約80％が石油・ガス・石炭などの炭素排出源だからです。

理論上、再生可能エネルギーは現在、人類のあらゆる取り組みを動かすのに十分に安価です。実際には、間欠性と冬季の性能低下により、規模化すると再生可能エネルギー＋大規模エネルギー貯蔵の組み合わせほどしか安価にならないのです。さらに、ユーティリティ規模のバッテリーが日々安価になっているとはいえ、化石燃料と完全に競合できるわけではありません。

「原子力の柔軟性はバッテリーや水力発電とは異なります。バッテリーは瞬時の周波数制御、再生可能エネルギーの平滑化、短時間のバランシングをサポートできます。対照的に、原子力発電所（NPP）は通常、より長いディスパッチ期間で調整されるため、時間単位や日単位の変動を調整するのにより適しています。」

原子力エネルギーは、いかなる発電方法よりも最低の土地利用を示す点で注目に値します。

出典：Applied Energy

この状況は原子力エネルギーの再生をもたらし、新世代の核技術を生み出しました。最も有望なものの一つがSMR（Small Modular Reactor）で、通常の巨大な原子炉をスケールダウンし、組立ラインで製造してコストを削減しようとしています。

以前に原子力発電所を持たない新興国は、SMRやその他の革新的な核技術を利用して原子力国になる可能性があります。オーストラリアのGriffith University、Murdoch University、バングラデシュのAhsanullah University of Science and Technology、インドのVellore Institute of Technology の研究者による研究は、このシナリオがどれほど実現可能かを、核技術だけでなく経済性と規制枠組みも含めて分析しました。

彼らは、特に非核国にとって、新しい原子力発電容量の導入において、規制の準備状況がテクノ経済的側面と同等に重要であることを発見しました。

彼らは調査結果を Applied Energy¹ に掲載し、タイトルとして「新興国におけるSDG 7のための原子力エネルギー導入経路：準備障壁、技術オプション、政策枠組み」を付けました。

新興原子力の再興

変化するトレンド

1986年のチュリノ事故と2011年の福島事故（いずれも古い原子炉設計）以降、原子力エネルギーは不人気となり、実質的に停滞しました。2010年代には新しい原子炉がほとんど建設されず、ほぼ新規プロジェクトも開始されませんでした。

しかし、炭素排出削減への圧力が高まり、エネルギー価格の変動性が中東の不安定さとウクライナ・ロシア戦争によってさらに増大したため、多くの意思決定者が原子力の位置づけを再考するようになりました。

出典：Applied Energy

したがって、United Nations’ SDG 7（持続可能な開発目標7）を達成するために、過去の安全性懸念に対処することが、原子力産業が脱炭素化と電化に貢献するために不可欠です。

研究者は、IEEE Xplore、ScienceDirect、Google Scholar、Web of Science などの主要な科学出版データベースを横断する体系的な文献レビューを実施し、次のようなキーワード検索を行いました：TS=((“nuclear energy” OR “nuclear power plant” OR “advanced nuclear technology” OR “small modular reactor” OR “generation III” OR “generation IV”) AND (“low‑carbon transition” OR “energy transition” OR “clean energy” OR “decarbonization”) AND (“SDG 7” OR “Sustainable Development Goal 7” OR “affordable and clean energy” OR “sustainable energy”))

最終的に、225件の論文と報告書が詳細分析の対象として残りました。選択された文献は、エネルギー転換に関連する査読済み研究、政府報告書、国際機関報告書の多様な混合を代表しています。

出典：Applied Energy

新しい核技術

核融合はまだ実験段階であり、重要なエネルギー量を生み出す可能性は低い一方で、2つの異なる技術トレンドが原子力産業を進化させています。

最初のものは、原子力発電所の第III世代とIII+世代です。以前の設計との最も明確な違いは、安全性の取り扱い方にあります。第II世代原子炉は、予期せぬ事象に対してオペレーターがアクティブで人間が制御するシステムを使用して対応することに依存しており、主要な原子力事故での失敗が伴いました。

対照的に、Gen IIIおよびIII+設計は、重力、圧力差、自然対流などの基本的な物理法則に従う受動的メカニズムにより、より多くの安全機構を備えています。さらに、多くのGen III+設計にはコアキャッチャーが組み込まれており、燃料クレーディングと炉容器が破損した場合でも、溶融したコアは容器内に落下し、外部へ逃げることがなく、重大事故の発生確率を100倍〜1000倍に低減します。

しかし、第三世代原子炉のコスト構造は賛否両論です。フランスのフラマンヴィルEPRや米国のヴォグルといった西側設計は、初期見積もりの4倍と2倍という大幅なコスト超過を経験しました。一方、中国のプロジェクトでは、計画コスト内で4つの新ユニットが稼働し、さらに11機が建設中です。

同時に、全く別の概念が開発されています：SMR。このアイデアは、従来の原子炉設計を回避し、組立ラインで小型原子炉を生産することです。

小型であるため、冷却が容易で安全性が高く、工場から発電所への輸送も簡単です。個別単位でコストが低く、モジュラー方式で設置できるため、産業用途や小規模エネルギー生産（地域電網、小国など）への導入が容易になります。

理論上、これによりSMRは許可取得が容易になり、生産が容易になり、規模拡大に伴い大幅なコスト削減が期待できます。

しかし、商業的導入が実際に行われていないため、実際のコストはまだ不明であり、原子力エネルギーに関する規制枠組みはSMR向けに設計されていません。

出典：Applied Energy

\規制：原子力のアキレス腱

適切な枠組みの構築

一般的な枠組みとして、国際条約と協定が原子力産業の方向性を形作ってきました。IAEA（国際原子力機関）の役割は特に重要です。それでも、原子力エネルギーの導入への道は根本的にローカルなものです。

「規制の進化は調和へ向かっていますが、均一性ではありません。基本的な方向性は共有されていますが、実装の速度と深さは不均一です。この不均一性は国レベルで明らかになります。各国は、機関、政治文化、開発目標によって形成された非常に異なる法的・政策的経路を辿っています。」

原子力規制と基準は、インドのように環境当局と原子力当局の責任が重複し問題を引き起こす場合や、フランスのように国営モデルが後に規制改革と国際基準との強化された調和を必要とした場合に、開発を妨げることがあります。

規制のより肯定的な影響は、中国で見られます。中国は、3^rd世代原子力発電所の大規模導入と標準化の成功を、より透明で独立した監視に支えられました。初期テスト後に同じ設計を繰り返し導入する長期的なコミットメントも、レジリエントなサプライチェーン、スキル・専門知識、コスト超過の管理に寄与しました。

「中国は、強力な政策、堅牢なサプライチェーン、現地専門知識に支えられた安定した建設プログラムを維持しています。中国のケースは、NEが単一の孤立プロジェクトではなく、継続的な国民開発計画の一部である場合に、より容易に提供できることを示唆しています。この戦略の主な制限は、継続的な開発計画と強力なサプライチェーンに大きく依存している点です。」

長期プロジェクトの資金調達

原子力エネルギーにとって長年の課題は、従来の原子力発電所が数年（場合によっては数十年）にわたる建設プロジェクトであり、個々の民間運営者が達成しにくい規模の資金調達を必要とすることです。これにより、金利、負債構造、投資家の信頼に対して非常に敏感になります。

さらに、コスト上昇のリスクが重なります。特に、プロジェクトが予想より長くかかる場合や、資本コストが上昇する場合です。

これは、需要に応じて本質的に製造され、標準化かつモジュラー方式で設置できるSMRの導入を強く促す要因となります。特に、サプライチェーンが確立し、安定して稼働している場合です。

「SMRは、コスト効率の高いNEの最前線と見なされています。モジュラー設計と工場レベルのプレファブリケーションにより、SMRは建設および運用コストを削減しています。研究によれば、SMRのLCOE（レベル化電力コスト）は70–115 USD/MWhの範囲になると示されています。」

出典：Applied Energy

ケーススタディ

研究者は個別国を分析し、原子力エネルギーの導入を遅らせたり妨げたりした要因を調査しました。

カザフスタンの場合では、ソ連時代の放射性汚染の遺産が政府に公共承認を求めさせ、2024年10月の国民投票で約70％の有権者が原子力発電所の建設を支持しました。

既存の規制枠組み、資格を持つ運転者、資金調達構造が不足していたため、遅延が生じました。しかし、世界のウラン供給の40％を占めるグローバルサプライヤーとしてカザフスタンは、老朽化した石炭火力発電所を原子力発電に置き換えることを確固たる意向で進めています。

オーストラリア はウランとトリウムが豊富な国ですが、原子力発電能力が不足しています。ここでは、1998年と1999年から原子力燃料濃縮プラントと原子炉建設のライセンスを明示的に禁止する厳格な政策と規制枠組みが主な障壁となっており、メディアのフレーミング、政治的分極化、歴史的な不信が継続的に悪い世論を生み、規制の適応への圧力を低減させています。

Source: Applied Energy

サウジアラビアの場合、政治的意思は大きく存在しますが、国家能力と制度的備えが不足しています。その結果、同国は現在、最初の商業ユニットとして大型ユニットよりも要求が低いモジュラー原子炉（SMR）技術を検討しています。

“サウジアラビアの原子力採用は、公共の受容や政策問題の問題ではなく、制度的備えと技術選択の問題です。”

In the Philippines, 1980年代にバタアン原子力発電所が完成しましたが、政府交代と1986年のチェルノブイリ事故の影響で商業化されませんでした。技術専門知識と熟練労働力の低下、老朽化した原子炉に対する安全懸念の組み合わせが、既存のプラントの再稼働さえも阻んでいます。

これらの事例研究は、原子力発電の導入において費用や技術ではなく、制度的能力と規制が主な課題であることを示しています。

研究者は、原子力発電導入の制限を克服するために段階的アプローチを推奨しています。

1. 原子力備え評価t: 建設時間、土地・水利用、廃棄物管理、安全性、公共受容の現実的評価と、代替案とのコスト比較。
2. 政策改革: これらの制限を緩和しつつ、信頼と投資を維持する明確な国家ルートを設定。
3. 公共の信頼を構築するための協議: 管理する 安全性、放射線、廃棄物管理への恐怖を対処する。プロセスには地域コミュニティも含めるべきであり、後期段階の形式として扱われるべきではありません。
4. サイト選定基準 要求する 強力な送電インフラ、信頼できる冷却オプション、森林火災、洪水、沿岸浸食、極端な熱などの主要な自然災害への低い曝露、大規模人口センターから十分に離れつつ、熟練労働者、道路、港湾、緊急サービスに十分に近い、そして地域社会に受け入れられることを要求します。
5. SMRを用いたパイロットプロジェクト, as 小型ユニットは個別プロジェクトの曝露を減らし、容量を段階的に導入できる。SMRパイロットは、すでに実証済みの低コスト経路ではなく、技術デモンストレーションと制度学習プロジェクトとして扱うべきです。
6. 廃棄物管理 とともに 使用済み燃料の貯蔵、輸送、監視、資金調達、長期的責任に関する明確な計画を持つべきです。独立し、透明で、コミュニティとの協議と連携すべきです。
7. ハイブリッド原子力再生可能電力システム: 再生可能を主導とするシステムをより安全にし、再生可能を置き換えるわけではありません。これにより、国は大規模バッテリーや追加電力線を建設せずに済みます。

投資家への示唆

原子力支持者は、新技術や「単なるPRの向上」でこの発電形態の導入制限を克服できると主張することがよくあります。

しかし本研究は、制度的能力、資金調達の可用性、スキルがほとんどの場合で実際の制限であることを明らかにしています。これは原子力経験が限られている国にとって特に当てはまります。

これはSMR技術にとって全て肯定的であり、パイロットプロジェクトの総費用が低く、安全性が高く、モジュラー設計のおかげで容量の段階的増強がスムーズに行える点を示しています。

その結果、サウジアラビアのような多くの国が、従来の大型原子力発電所ではなくSMRで原子力プログラムを開始または再開しようとしています。

したがって、次の10年間で、原子力の再興が二つの軸を中心に世界的に構築される可能性が高いです。

• 大きな国々は高い制度的能力と統合されたサプライチェーンを持ち、中国がその代表例であり、ロシア、米国、フランス（特に）など原子力経験のある主要欧州諸国が模倣できる大規模原子力発電所の建設を進める。
• 多くの他の小規模または貧困国は、グローバルサプライヤーから「キーインハンド」SMR設計を購入し、SMR技術を中心に規制枠組みを構築または再構築しています。これにより、化石燃料依存を段階的に排除したハイブリッド核再生可能電力網を構築することを目指しています。

SMR企業の成功または失敗の鍵となる要因は、特に核エネルギーに新しい国であるポーランド、サウジアラビア、カザフスタンなどでのテストプロジェクトの早期展開です。これにより、多くの他国、特に開発途上国が模倣できるケーススタディが生まれます。

産業用途、例えば産業熱のような分野での展開においても同様に成功すれば、SMRの将来需要と規模の経済性が高まります。

核エネルギーへの投資

GE Vernova

GE Vernova (GEV ) , GEコンゴロマリットのエネルギー生産を担当する現在分割された部門は、BWXTと日立と協力し、独自のSMR設計n、BWRX-300。に取り組んでいます。

この原子炉は、SMRの「エントリープロジェクト」スタイルに非常に適しており、既存の技術をベースにした小型設計です。これに対し、OkloやNuScaleのようなより野心的で実験的な設計は、燃料や設計の革新を図っていますが、既存の規制枠組みに合わないリスクがあります。

過去数年間で挙げられるのは、以下の通りです：BWRX-300の成功事例

• Canada’s Darlington New Nuclear Project, 2030年代中頃までに4つのSMRを導入する1,200 MWプロジェクト。
• Estoniaとの600 MW 容量 2030年代初頭に建設される予定です。
• パートナーシップ ポーランドでOrlen Synthos Green Energy (OSGE)と共に、最大24基のSMRを検討しています。Orlen Synthos Green Energy (OSGE)は、BWRX-300をデータセンター業界の解決策として積極的に位置付けています。

• 2025年中頃、OSGEとポーランドデータセンター協会が、SMRをデータセンターに直接統合するための共同作業グループを設立しましたセンターと、冷却システムのための地区暖房も提供します。
  • テネシー渓谷管理局主導の連合が、米国でBWRX-300小型モジュール炉の導入を加速することを目的としています。
• 米国エネルギー省は、データセンターへの電力供給を協会の目標として具体的に言及しています。
  • 潜在的にブルガリアで最大6基のSMR、ノルウェーで3基のSMR、およびスウェーデンとフィンランドで（Fortumとのパートナーシップで – HE）。

SMR以外にも、GE Vernovaはタービンを通じた発電のリーダーであり、ガス、風力、水力ダム、または原子力（大型原子炉を含む）で動くエンジンを備えています。総合的に、GE Vernovaシステムは世界の電力の約25％を生成しています。総

このため、GE Vernovaは電化、核エネルギー、特にSMRに投資したい投資家にとって、収益前の原子炉開発者よりも防御的な選択肢となります。

(GE Vernovaについての詳細は、当社に専念した投資レポートで)。

最新のGE Vernova（GEV）株式ニュースと開発

参照研究

^{1. Rajvikram Madurai Elavarasan et al., SDG 7における新興国の原子力エネルギー導入経路：準備障壁、技術オプション、政策フレームワーク。Applied Energy. Volume 426, Part C, 2026年12月, 128701. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2026.128701}