Restaurant Brands International、第3四半期の調整後EPSが1.10ドルに上昇

Restaurant Brands International (QSR ) 同社は2026年10月29日、2026年9月30日終了の第3四半期の業績を発表した。総売上高は25億2,500万ドルで、前年同期の24億4,900万ドルから増加し、調整後希薄化後1株当たり利益は1.10ドルで、前年同期の1.03ドルから上昇した。同社の2026年第3四半期決算発表によると、継続事業からの純利益は7億400万ドルで、前年同期の4億4,000万ドルを上回った。金額はすべて米ドル。

連結ベースのシステム全体売上高は、為替変動の影響を除いたベースで前年同期比6.2%増加した。第3四半期の名目システム全体売上高は129億7,200万ドルで、2025年第3四半期の122億8,200万ドルを上回った。世界の既存店売上高は3.8%増、純店舗数増加率は3.0%となり、期末の店舗数は3万3,401店で、前年同期の3万2,423店から増加した。

営業利益は6億9,600万ドルで、前年同期の6億6,300万ドルを上回った。継続事業の希薄化後1株当たり利益は1.54ドルで、前年同期は0.96ドルだった。同社が決算発表で定義する非GAAP指標である調整後営業利益は7億3,700万ドルで、前年同期の7億200万ドルから増加し、RBIは有機的成長率を6.7%と報告した。調整後EBITDAは8億2,900万ドルで、前年同期の7億9,400万ドルを上回った。純レバレッジは4.0倍で、前年同期の4.4倍から低下した。

当四半期の継続事業では、法人所得税が1億3,300万ドルの税効果利益となった。前年同期は9,400万ドルの費用だった。調整表の注記によると、実効税率の変動は主に、2026年に実施されたグループ内再編に伴う繰延税金資産の純額の変動によって生じた一時的な税効果利益によるもので、2025年に経済協力開発機構が発行した行政指針の影響が一部相殺要因となった。

最高経営責任者（CEO）のJosh Kobzaは、「世界の既存店売上高が3%を超えて伸び、Burger Kingの好調な業績と、InternationalおよびTim Hortonsの着実な成長がけん引した」と述べた。また、同社は各ブランドで引き続き顧客の声に耳を傾け、その意見を受けて行動していると語った。

2026年9月30日までの9カ月間の総売上高は73億900万ドルで、前年同期の69億6,800万ドルを上回った。継続事業からの純利益は18億1,400万ドルで、前年同期の9億2,700万ドルから増加した。調整後希薄化後1株当たり利益は3.03ドルで、前年同期の2.73ドルを上回った。

事業部門別業績

Burger King部門の既存店売上高は8.3%増加し、米国では8.4%増となった。部門の総売上高は3億9,600万ドルで、前年同期の3億8,700万ドルを上回り、調整後営業利益は1億2,300万ドルから1億3,600万ドルに増加した。RBIによると、売上高と調整後営業利益の増加は主に既存店売上高の伸びによるもので、売上高については、フランチャイズへの再移行による純影響が一部相殺要因となった。Burger Kingの複数年計画「Reclaim the Flame」のもと、同社は2028年末までに最大7億ドルを投じ、2024年に完了した広告・デジタル施策に加え、「Royal Reset」に基づく店舗改装・移転、店舗テクノロジー、厨房設備、建物の改修を進めている。2026年9月30日時点で、RBIは「Royal Reset」への投資として計画する最大5億5,000万ドルのうち、1億9,800万ドルを拠出済みだった。

Tim Hortonsの既存店売上高は1.5%増加し、カナダでは1.8%増となった。部門の総売上高は11億3,600万ドルで、前年同期の11億2,500万ドルを上回った。同社によると、この増加は主に、フランチャイズ加盟店向け機器販売の増加や商品価格の上昇を受けたサプライチェーン売上高の増加と、システム全体の売上高の増加によるもので、為替変動による1,600万ドルのマイナス影響を反映している。調整後営業利益は3億1,700万ドルで、前年同期の3億400万ドルから増加した。RBIは、この増加は主に関税の還付とシステム全体の売上高の増加によるもので、為替変動による400万ドルのマイナス影響があったと説明した。

Popeyesの既存店売上高は1.8%減少し、米国では2.2%減となった。部門の総売上高は2億400万ドルで、前年同期の2億100万ドルを上回った一方、調整後営業利益は6,300万ドルから5,800万ドルに減少した。同社によると、この減少は主に既存店売上高の落ち込みと、部門の一般管理費の増加によるものだった。一般管理費の増加は、主に報酬関連費用の増加によるもので、直営店売上高の増加が一部相殺要因となった。

Firehouse Subsのシステム全体売上高は8.3%増加し、純店舗数増加率は7.8%となった。部門の総売上高は6,500万ドルで、前年同期の6,000万ドルを上回った。調整後営業利益は1,600万ドルで、前年同期の1,400万ドルから増加した。RBIによると、いずれの増加も主に店舗数の増加によるものだった。

International部門のシステム全体売上高は9.0%増加し、既存店売上高は3.9%増となった。部門の総売上高は2億8,900万ドルで、前年同期の2億6,800万ドルを上回り、調整後営業利益は1億8,900万ドルから2億500万ドルに増加した。同社によると、売上高の増加は主に、システム全体の売上高増加に伴うBurger KingおよびPopeyes店舗からのロイヤルティ収入の増加と、Burger King Chinaからのロイヤルティ収入の再開によるものだった。調整後営業利益の増加は売上高の伸びによるもので、報酬関連費用の増加に伴う部門一般管理費の増加が一部相殺要因となった。

Carrolsの買収で取得したBurger Kingの店舗に加え、Popeyes ChinaとFirehouse Subs Brazilの店舗を含むRestaurant Holdingsは、売上高が4億8,700万ドルとなり、前年の4億5,900万ドルから増加した。一方、調整後営業利益は1,000万ドルから500万ドルに減少した。RBIは、この減少の主な要因として、直営店の費用とセグメントの一般管理費の増加を挙げた。同社は、CarrolsのBurger King店舗の大半をフランチャイズに切り替え、Popeyes ChinaとFirehouse Subs Brazilの新たな投資家を探したうえで、このセグメントを終了する意向を示した。

2026年1月30日、RBIはCPEが運用するファンド、CPE Alder Investment LimitedとBurger King Chinaの合弁会社を設立した。同ファンドはこの合弁会社に3億5,000万ドルの新規資本を出資した。RBIは同事業を連結対象から除外し、残る17％の持分を持分法で会計処理することになった。また、フランチャイズ収入（主にロイヤルティ収入）をInternationalセグメントに計上している。

株主還元、負債、2026年の業績見通し

取締役会は、2026年第4四半期の配当を普通株式およびRBI LPの交換可能なパートナーシップ持分1単位当たり0.65ドルとすることを決議した。支払日は2027年1月5日で、2026年12月22日の営業終了時点で株式または持分を保有する株主および持分保有者が対象となる。

第3四半期にRBIは、普通株式817,041株を6,100万ドルで、クラスB交換可能有限パートナーシップ持分2,784,549単位を2億1,400万ドルで買い戻した。いずれも物品税を除く。この買い戻しのうち普通株式28,010株は、2026年9月30日時点で決済が完了していなかった。同日時点で、2025年8月6日に取締役会が承認した、最大10億ドルの自社株買い承認枠には7億6,800万ドルが残っていた。この承認枠の対象期間は2025年9月15日から2027年9月30日まで。2026年9月30日から10月23日までに、RBIは普通株式をさらに235,276株、1,700万ドルで買い戻し、2026年10月23日時点の承認枠の残額は7億5,100万ドルとなった。RBIによると、年初来、配当と自社株買いを通じて株主に還元した資本は13億ドルに上る。

2026年9月30日時点の総負債は135億8,800万ドル、純負債は126億1,400万ドルで、現金および現金同等物は9億7,400万ドルだった。

RBIは2026年通期について、Restaurant Holdingsを除くセグメントの一般管理費は6億ドルから6億2,000万ドル、Restaurant Holdingsの調整後営業利益は約1,000万ドルから2,000万ドル、純調整後支払利息は5億ドルから5億2,000万ドル、設備投資と現金による誘因の合計は約4億ドルになるとの見通しを引き続き示した。また、2026年のオーガニック調整後営業利益の成長率は8％となる見込みで、計画どおりに進んでいるとした。RBIは、2024年から2028年までの平均で、既存店売上高の成長率3％以上、オーガニック調整後営業利益の成長率8％以上を目指す長期目標を改めて示した。また、目標期間の終盤に、純店舗数の成長率5％以上を達成する見込みを引き続き示した。

RBIは第3四半期の業績を説明するため、2026年10月29日東部時間午前8時30分から投資家向け電話会議とウェブキャストを開催すると発表した。