Terra崩壊後、新しいLUNAが2022年5月の取引開始後に急落

Terraform Labsとともに開発された新しいブロックチェーン、Terra 2.0は、2022年5月28日土曜日に稼働を始めました。それに先立つ1週間の投票では、当時の報道によると約65％の票が提案を支持しました。新しいLUNAは、旧チェーンのLUNA Classic（LUNC）やTerraClassicUSD（USTC）などの保有者のうち、条件を満たす人にエアドロップされました。旧チェーンはTerra Classicとして存続し、新チェーンは独自のジェネシスブロックから始まり、アルゴリズム型ステーブルコインUSTは引き継ぎませんでした。

配布の基準となったのは、 崩壊前のスナップショット （Terra Classicのブロック7544910、2022年5月7日22時59分37秒、UTC+08:00）と、崩壊後のスナップショット（ブロック7790000、同年5月27日00時38分08秒、UTC+08:00）に記録された残高です。

配布されたトークンの相当部分には、段階的に利用可能となるベスティングが設定されました。崩壊前の小口LUNA保有者や、その他の複数の受取対象グループでは、30％が開始時に利用可能でした。残る70％は最初の6か月間ロックされ、その後2年間で段階的に解除される仕組みでした。崩壊前のLUNA保有量がより多いグループには、最初の1年間のロック後、2年間または4年間で解除する別のスケジュールが適用されました。

暗号資産取引所が新チェーンを支援

新しいTerraチェーンは、主要な暗号資産取引所の支援を受け、新LUNAの上場や、USTのドル連動が崩れた影響を受けた利用者へのエアドロップ配布が進められました。後にHTXへ改称したHuobiのほか、Binance、OKX、FTX、Bitfinex、Bybit、Gate.io、Bitrue、KuCoinが、当時、新しいLUNAの上場や取引への対応を表明していました。

LUNAの厳しい出足

新LUNAの市場での出足は弱く、Terra創業者Do Kwon氏の期待に沿うものではなかったとみられます。当時の市場データでは、取引開始後まもなく19.54米ドルに達した後、価格は急落しました。

2022年5月の開始後のLUNA/USD価格推移

記事公開日の2022年5月30日時点で、新LUNAは約6.08米ドルで取引され、前述の初期価格の3分の1未満となっていました。取引高も、それまでの3億9,450万米ドルという水準の半分未満に減少しました。当時引用されたCoinMarketCapのデータでは、24時間取引高は1億2,900万米ドルで、前日比約66％の減少でした。

Terra、UST焼却案を承認

新しいTerraチェーンに注目が集まる一方、USTは旧ネットワークのTerra Classicに残りました。供給量を減らして価値を回復させる試みとして、旧チェーンのガバナンスは約14億USTを焼却する 提案を承認していました。焼却対象は当時の供給量の約11％に相当するとされていました。

当時の情報では、投じられた票の99.3％が提案を支持しました。焼却は二つの経路で実施される予定でした。まず、コミュニティプールにある約10億USTをCommunity Core Burnモジュールへ送り、破棄します。さらに約3億7,100万USTをEthereumからブリッジ経由でTerraへ戻し、Terraform Labsが焼却する計画でした。

狙いは、通常の遅い焼却プロセスよりも速く余剰トークンを流通から取り除き、USTのドル連動にかかる圧力を和らげることでした。

大きな賭けか？ Terra 2.0はどこまで進めるのか

新しいTerraチェーンを立ち上げる決定を、すべてのコミュニティメンバーが支持したわけではありません。反対派はこの動きを批判し、Terra 2.0を公然と拒否する人もいました。

以前からTerraとDo Kwon氏を批判していたDogecoin共同創業者のBilly Markus氏は、Luna 2.0を開始する決定を 疑問視し、新しいネットワークに参加しようとする利用者を、 「暗号資産のギャンブラーが本当にどれほど愚かかを示す完璧な例」 と表現していました。

Markus氏は以前にもDo Kwon氏と公然と対立し、同氏が自分のバブルに合う仕組みばかり作っていると非難していました。

億万長者で暗号資産投資家のMark Cuban氏も、Terra 2.0から距離を置く著名人の一人でした。

Shark Tankで知られるCuban氏は新しいチェーンに懐疑的で、 Fortune に、このプロジェクトへ投資するつもりはないと語っていました。また、USTや旧LUNAを保有したことはなく、Terraの融資・預け入れプロトコルであるAnchor Protocolへの投資機会も以前に断ったと述べていました。

その理由は何だったのでしょうか。

「暗号資産への投資は、ほかの事業への投資と同じです。持続可能な商品やサービスなのかを見極めます。」