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自宅で受ける医療：注目の遠隔医療株5選(10月 2026)

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医療相談へのアクセス改善

医療の中心にあるのは患者と医師の関係です。体や心の健康に問題があるとき、話を聞き、適切な診療と助言をしてくれる人が必要です。

この手続きは簡単で便利であることが理想です。医師を必要とする患者は、体調がよくないことが多いためです。

実際の受診では、予約を取り、診療所まで移動し、順番を待つ必要が生じます。

自宅から医師に相談したい人は多いでしょう。往診も可能ですが、費用が高い場合があります。

遠隔医療の普及

往診費用が高い理由の一つは、医師が他の患者の診療に使える時間を移動に費やすことです。長年の教育を受けた専門家も、運転中には医療技能を十分に活用できません。

ビデオ通話ができる機器の普及により、状況は変わりました。スマートフォンは、医師が診療所から自宅にいる患者とつながるための基本的な基盤を提供します。

対面接触が制限されたパンデミックは遠隔医療の導入を加速させました。遠隔医療には、長期的な利用を支え得る利点もあります。

  • 患者にとってより便利です。
  • 診療記録をデジタル化しやすくなります。
  • かかりつけ医が不在でも、別の医師に相談できます。
    • より早く診療を受けられます。
    • セカンドオピニオンを得やすい。
  • 適切に保護された匿名化データを使い、診療、処方、保険保障の設計を改善できる可能性があります。

見た目ほど単純ではない

実現は単純ではありません。医師は相談内容の秘密を守り、規則に従い、電子処方箋を発行し、患者記録を更新して保険の適用範囲を確認する必要があります。通常のビデオ通話だけでは、これらすべての業務に対応できません。

そのため、安全で効率的なオンライン診療の基盤を提供し、必要に応じて対面診療につなぐサービス事業者が登場しました。

複数の企業が、この成長市場に向けたソリューションを開発しています。

株式投資の検討対象となる遠隔医療 企業5社

企業は、2023年の記事執筆時点の時価総額順に並べています。

1. M3, Inc.

日本企業M3は、インターネットを活用してより多くの人が長く健康に暮らせるよう支援し、不要な医療費を減らすことを目指しています。

M3は遠隔医療と医療全体のデジタル化に取り組んでいます。2023年4月には、m3.comに日本国内の32万人超の医師が登録していると説明しました。求人情報、医療ニュース、医師に質問するサービス「AskDoctors」、およびQLifeなどの医療情報サイトを提供しています。

M3は企業買収によっても事業を拡大しています。2022年から2023年初めに発表した取引には、次のものがあります。

一覧は網羅的ではありませんが、M3の活発な買収戦略を示しています。

こうして同社は、市場調査や臨床試験から遠隔医療や医療データまで、国際的な医療サービスのポートフォリオを構築しています。

また、M3が出資するMedlive（2192.HK）の2021年の上場により持分比率が変化し、M3には大きな会計上の利益が生じました。

出典: M3

日本の急速な高齢化は医療需要と医療従事者への負担を増やしています。遠隔医療は医療制度の効率的な運営に役立つ可能性があります。

M3は長期的に大きく成長し、黒字を維持していました。ただし、2022年度の最初の9カ月は売上高が14%増えた一方、純利益は29%減少しました。比較対象の前年同期にはMedliveの上場効果が含まれていたためです。デジタル医療サービスや医療データ分野で成長と分散投資を求める投資家が検討できる企業です。

2. Doximity, Inc.

DOCS 価格チャート

当時引用された企業情報によると、Doximityは米国の医師の80%、ナース・プラクティショナーとフィジシャン・アシスタントの50%がプラットフォームの認証会員だと説明していました。

Dialer Videoでは、患者はアプリをインストールせず、メッセージ内のリンクから診療に参加できます。医師の個人携帯番号は患者に公開されません。

これは医療従事者に広く届くネットワークを示します。課題は利用率、サービスごとの収益、追加サービスの販売を増やすことでした。

出典: Doximity

Doximityはデジタル文書送信、医療ニュース、採用サービスも提供します。製薬企業や医療機関向けのマーケティングサービスは、遠隔診療に加えて既に最大の収益源でした。

出典: Doximity

2023年冬・春の資料では、表示された期間の年平均成長率は売上高が48%、調整後EBITDAが106%でした。2023年度の数値は、2023年2月9日に示した見通しに基づいていました。

出典: Doximity

同社は黒字で、当時引用された評価では株価収益率が60倍を超えていました。これは高い成長期待を反映しています。米国での強い地位の維持と将来の海外展開を見込む、忍耐強い投資家が検討する銘柄でした。

3. Teladoc Health, Inc.

TDOC 価格チャート

Teladocはパンデミック中に投資家の人気を集め、Cathie Wood氏のARK Investが支持していました。その後株価は下がりましたが、2022年第4四半期の売上高と調整後EBITDAは増加しました。大きな会計上の損失は依然として重要な課題でした。

TeladocはPrimary360により遠隔相談を入り口とするプライマリケアを提供し、必要に応じて診療の調整や対面診療への紹介も行うことを目指します。接続型の測定機器がこの仕組みを支えます。Teladocは慢性疾患管理とモニタリング機器のサービスを提供するLivongoを2020年に買収しました。

出典: Teladoc2022年12月31日時点で、Teladocは現金、現金同等物、短期投資を合わせて約9億1,800万ドルを保有していました。第4四半期の1株当たり損失は23.49ドルで、うち23.26ドルはのれんの減損によるものでした。当時示された過去1年の株価範囲は22～40ドルです。2023年には1株当たり1.25～1.75ドルの損失を見込んでいましたが、比較には2022年の減損が大きく影響します。

投資の考え方は、業績回復と収益性改善の可能性に基づきますが、その期待が実現しないリスクもあります。

4. American Well Corporation

AMWL 価格チャート

Amwellは対面診療と遠隔医療を組み合わせる基盤を提供します。遠隔相談、電子処方箋、医療提供者や保険組織との連携を支援するプラットフォームです。

出典: Amwell

用途には、比較的軽い症状の迅速な診療、女性の健康、小児診療、精神医療が含まれます。

これにより収益源が多様化し、ソフトウェアの定額契約と継続収益の比率を高めることが目標でした。

出典: Amwell

2022年の売上高は10%増の約2億7,720万ドルでした。ただし、約2億7,210万ドルの純損失を計上し、赤字が続いていました。

当時記事で紹介された試算は、損益分岐に必要な規模に達するには売上高をおよそ倍増させる必要があるというものでした。達成には契約数の増加、利益率、費用管理が関わります。

出典: Amwell

出典: Amwell

記事執筆時点のAmwellの時価総額はTeladocやDoximityより小さくなっていました。それだけで投資成果が決まるわけではありません。成長市場には複数企業の余地があります。遠隔医療への投資を広げたい投資家は、赤字事業であることを踏まえて評価できる企業でした。

5. UpHealth, Inc.

UpHealthはUpHealth HoldingsとCloudbreak Healthが特別買収目的会社GigCapital2と統合して誕生しました。取引は2021年6月に完了し、統合企業はUpHealthとしてNYSEでUPHの銘柄コードで取引を開始しました。 GigCapital Globalは、デジタルヘルス、電気自動車の車両群、自動化、電子商取引などの民間企業の上場を、特別買収目的会社を通じて支援する投資プラットフォームです。

UpHealthはデジタルサービスを大規模医療機関の既存ITシステムに統合することを目指していました。当時公表されたネットワークには約3万のサービス提供者が含まれていました。

既存システムとの互換性は病院での導入を容易にする可能性があります。一方、古い基盤への依存はUpHealthの柔軟性や革新を制限するおそれがあります。

2022年第4四半期の売上高は約4,050万ドルで、前年同期比20%増でしたが、UpHealthは複数の競合より小規模でした。

2022年第4四半期の純損失は約2,720万ドルで、前年同期は3億3,610万ドルでした。比較期間にはのれんの減損が計上されていました。当時示された時価総額は直近の四半期損失とおおむね同程度でした。2023年3月、UpHealthは手数料や費用を差し引く前の総額約450万ドルを調達する株式とワラントの私募を発表しました。

規模が小さく資金調達を必要としていたため、UpHealthは事業継続と持分希薄化のリスクを評価できる経験豊富な投資家が主に検討する企業でした。

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ジョナサンは元生化学研究者で、遺伝子解析と臨床試験に従事していました。現在は株式アナリスト兼ファイナンスライターとして、イノベーション、市場サイクル、地政学に焦点を当て、彼の出版物『The Eurasian Century』で執筆しています。