暗号資産に心を奪われた金融界：両者をつなぐ仲介役が必要だ

筆者：リチャード・マッコール、CEO兼共同創業者（Armalytix） 

2022年の夏が訪れ、英国で賛否の分かれるテレビ番組「ラブ・アイランド」が帰ってきた。毎年、職場の雑談や雑誌から、番組が提起する問題を掘り下げた新聞の長文記事まで、夏の話題を占める。しかし、その華やかで作り物めいた雰囲気に耐えられないという人も多い。

まったく異なる金融サービスの世界でも、暗号資産は人々の意見を分けている。ここ数年で目まぐるしく発展し、人気を集めてきた。一方、従来の金融業界の一部には、監督が不十分で、すぐに大金を得られると期待させる派手なイメージを批判する声がある。

暗号資産と違い、ラブ・アイランドの仕組み自体は根本的に革命的ではない。成功の土台は、恋人を探す人に相手を紹介するという昔からの仲介だ。2022年には、参加者がヴィラに入る前に視聴者が最初の組み合わせを選んだ。暗号資産にも、従来の金融との相互理解を深める同様の仲介役が必要なのかもしれない。うまく橋渡しができれば、実りある関係の始まりになり得る。

暗号資産につきまとう悪い評判

監督の隙間や一部の暗号資産取引所・企業の不十分な管理は、詐欺や資金洗浄を容易にする可能性がある。犯罪者や、例えばロシアに関連する制裁の対象者が、こうした弱点を悪用しようとすることもある。ただし、すべての暗号資産取引が匿名で追跡不能だとか、業界全体に規則がないという意味ではない。巧妙な詐欺によって被害者は貯蓄や老後の資金を奪われることがある。失った資金の回収は難しい場合があり、返金が保証されるわけではない。

急激な価格下落も信頼を揺るがした。当時の筆者の推計では、暗号資産市場の時価総額は数カ月で約1兆ドル減少していた。混乱は実効的な監督を求める声を強めた。TerraUSDは、価値を米ドルに連動させるよう設計されたアルゴリズム型ステーブルコインだった。支持者は世界の決済システムを変えることを期待していたが、2022年5月にドルとの連動を失い、崩壊した。投資家の急速な資金引き出しが危機を悪化させ、暗号資産市場全体にも影響した。英国政府にとっても、適切な規制の枠組みの重要性を示す出来事となった。

英国政府はTerraUSDの崩壊より前の2022年4月4日に、同国を暗号資産技術の拠点にする計画をすでに公表していた。そこには、決済に用いる一定のステーブルコインを規制の枠組みに取り込む方針が含まれていた。これは政策上の計画であり、すべての暗号資産がすでに包括的な認可を得たということではない。明確な規則は従来の金融サービスとの接続や決済利用を支え得るが、それだけで世界的な受け入れや資産の安全性が保証されるわけではない。

暗号資産に近づく従来の規制

両者の距離が縮まるにつれ、監督当局は接点に目を向けている。英国では、一定の暗号資産交換・保管サービスが2020年1月から資金洗浄対策の規則と、金融行為監督機構（FCA）への関連登録の対象となっていた。対象の法令はMoney Laundering, Terrorist Financing and Transfer of Funds Regulationsであり、FCAがすべての暗号資産商品を承認したという意味ではない。指針の時期も正確に区別する必要がある。金融活動作業部会（FATF）は、仮想資産とそのサービス提供者に関するリスクベースの対応指針を2021年10月に更新した。一方、FCAの暗号資産に関する協議文書CP19/3は2019年のもので、最終指針も同年7月に公表された。これらは基準や規制の適用範囲を示す文書であり、2022年夏に新たに導入された統一的な暗号資産法ではなかった。番組に例えれば、ヴィラで共に暮らす条件に影響を与えるものといえる。

両者をつなぐ仲介役が必要だ

二つの世界が出会うとき、仲介役は隔たりを埋める助けになる。暗号資産企業は、自社に適用される義務に沿った適切な確認を行わなければならない。顧客の確認や、リスクと状況に応じた資金の出所・取引経路の調査などが含まれる。従来の金融機関にとって、暗号資産の保有額やウォレット取引の情報は追加の証拠になり得る。ただし、ウォレットアドレスだけでは利用者の身元や、すべての資金の合法的な出所を証明できない。

筆者は、オープンバンキングと暗号資産ウォレットの情報を組み合わせる方法を提案する。必要な同意とアクセス権限があれば、技術的な検証サービスが関連データを集め、顧客と指定された受取先の間で共有できる。これは認められた情報共有であり、ウォレットの秘密鍵や資産の管理権を渡すことではない。複数の情報源をまとめた読みやすい報告書は、規則順守やデューデリジェンスの確認を支援し得る。専門のサービス提供者は業務の負担を軽くし、他の活動に使う時間を増やせる。ただし、外部に依頼すれば資金洗浄対策の規則順守が保証されるわけではない。適切な確認を行う責任は、義務を負う企業に残る。

そして末永く幸せに……

筆者は、暗号資産業界の挑戦的な姿勢と、確立されている一方で動きが遅いことも多い従来の金融が、互いを補い得ると考える。資金洗浄や犯罪の隠蔽を助けるという評判は暗号資産の重荷だが、すべての用途を表すものではなく、全取引が完全に匿名であることも意味しない。当時のビットコインとイーサリアムの下落は、リスクに真剣に取り組む圧力を強めた。しかし、すでに存在した規則もあるため、下落だけがすべての規制の原因ではない。不動産仲介業者や所有権移転に携わる法律専門家も、それぞれの義務に従い、暗号資産の資金源を示す証拠を適切に検討する必要がある。異なる情報源をまとめ、暗号資産と従来の金融のより強い関係を支えるところに、仲介役の価値がある。その組み合わせがラブ・アイランドの勝者になるというのは筆者の期待であって、約束ではない。