裁判所、Jarvis Investment Managementに特別管理人を選任

AIM市場に上場するJarvis Securities plcが全額出資する、FCA認可の株式仲介業者Jarvis Investment Management Limitedが特別管理手続に入り、S&W Partners LLPのAdam Stephens氏とPhilip Hemming氏が共同特別管理人に選任された。金融行為規制機構（FCA）は2026年10月15日に顧客向け通知を公表し、選任日を2026年10月14日としている。Jarvis Securitiesは、2026年10月15日付の規制当局向け発表で、同社の子会社が投資銀行特別管理規則2011（SI 2011/245）の規則6(1)(a)および／または規則6(1)(b)に基づき、「本日、裁判所の承認を受けて特別管理手続に入った」と述べ、裁判所が2人を共同特別管理人に選任したことを明らかにした。今回の選任に先立ち、同社は2025年7月7日、小口顧客向けの執行専業仲介事業をInteractive Investor Services Limitedに総額最大1,100万ポンドで売却していた。この売却に伴い、Jarvis Securitiesは事業の段階的な縮小を予定しており、完了までには約15カ月かかると見込んでいた。

FCAによると、FCA登録番号116413のJarvis Investmentは、資産運用サービスを提供する認可を受け、規制下にある。英国会社登記所（Companies House）の記録によると、会社番号01844601の同社は1984年8月30日に設立された非公開有限会社で、登記上の本店所在地はケント州ロイヤル・タンブリッジ・ウェルズ、マウント・エフライム78番地である。事業分類は「他に分類されない金融仲介業」で、2009年12月4日まではJarvis Investment Management PLCという社名だった。共同特別管理人は、専用の顧客向けウェブページによると、個人的な責任を負うことなく会社の代理人として職務を行う。彼らはイングランド・ウェールズ勅許会計士協会の認可を受けた倒産実務家でもある。特別管理手続開始日にJarvis Investmentに雇用されていた従業員は全員、顧客資産の返還を支援するため引き続き雇用されている。Jarvis Securitiesは、子会社の運営や支配を終了し、現在は管理人がその業務を管理していると述べた。

特別管理手続に至る経緯

FCAの通知によると、Jarvis Investmentは2022年9月16日、規制当局の同意なしに実施できる業務を制限する自主的要件についてFCAと合意した。共同特別管理人によると、2022年9月の制限はFCAと同社が自主的に合意したもので、顧客保護を目的として一部の業務を制限していた。

共同特別管理人によると、Jarvis Investmentは2025年にDirect Clientの顧客ポートフォリオの大部分をInteractive Investor Services Limitedに売却し、残る事業の秩序ある縮小を開始したが、完了には至らなかった。共同特別管理人が「最近の予期せぬ事態」と表現する出来事を受け、同社の取締役会は、近く債務を履行できなくなると判断した。また、事業の売却も検討したものの、適切な買い手は見つからなかった。同社は2024年4月にSIPP市場から撤退した。

英国会社登記所（Companies House）における同社の提出書類の履歴によると、相次ぐ株式割当後の資本金を記した書類では、2024年1月10日の割当後に105万ポンドだった資本金が、2025年3月21日の割当後には345万ポンドに増加している。同社は2025年12月17日付の提出書類で、現在の会計期間の末日を2025年12月31日から2026年6月30日に延長した。直近の全額計算書類の対象期間は2024年12月31日までで、2026年6月30日を期末とする次期計算書類の提出期限は2027年3月31日である。提出書類の履歴には、Andrew James Grant氏の取締役就任終了日が2025年3月31日、William Kett氏が2026年7月1日、Richard James Pearson氏が2026年7月16日とも記録されている。

顧客資産と仲介業者への移管案

共同特別管理人によると、Jarvis Investmentは個人投資家と他の金融サービス会社の双方に対し、小口顧客向けの執行専業株式仲介、個人貯蓄口座（ISA）、自己運用型個人年金（SIPP）に加え、保管、管理、決済サービスを提供していた。顧客基盤は2種類あるという。1つは、投資助言を受けずに同社のオンラインまたは電話による執行専業株式仲介サービスを利用していた小口顧客のDirect Clients。もう1つは、株式仲介業者、投資アドバイザー、資産運用会社からなるCorporate Clientsで、Model Bの専門顧客として知られ、彼ら自身の顧客も保管および取引執行の目的でJarvis Investmentの顧客となっていた。同社は、x-o.co.uk、ShareDeal Active、London South East Trading、SharePrices Trading、Dial-n-Deal、Sellmysharecertificates.com、Signatureの各ブランドおよび商号でサービスを提供していた。

FCAによると、特別管理手続は一部の投資会社を対象とする修正型の倒産手続であり、裁判所が選任した管理人が会社の経営権を掌握する。管理人は、合理的に可能な限り速やかに顧客資金と保管資産を返還し、市場インフラ機関および当局との適時の連携を確保するとともに、会社を継続企業として再建するか、債権者の最善の利益にかなう形で清算することを目指す。この手続は2011年規則および関連するイングランド・ウェールズ規則に準拠し、管理人はFCAの顧客資産規則集にも従わなければならない。会社は引き続きFCAの認可を受けている。

会社が特別管理手続に入った際、顧客資産ソースブックに基づき「主要プーリング事由」が発生しました。これは、その時点で保有されていたすべての顧客資金が、単一の「顧客資金プール」にまとめられたものとして扱われることを意味します。専用ウェブページで共同特別管理人は、各顧客の権利額を確定するため、プール内の資金と保管資産の照合作業を進めていると述べています。また、「2026年10月14日時点で、顧客資産に不足はないと現時点では理解している」としつつ、照合作業が完了するまでは確認できないとしています。顧客は現在、顧客資金や保管資産へのアクセス、引き出し、売却、移転ができず、同社の顧客ポータルも利用できません。

共同特別管理人によると、顧客資産を返還する最も迅速かつ費用対効果の高い方法は、すべての顧客と移転可能な顧客資産を、FCAの規制を受ける単一のブローカーに移すことです。移転後、顧客はポートフォリオにアクセスし、取引を続けられるようになります。共同特別管理人は、優先候補のブローカーと詳細な協議を進めており、任命から8週間以内にデューデリジェンスを完了して移転条件に合意することを目指していると述べています。また、協議の秘密を守るため、現時点ではブローカー名を公表できないとしています。移転に際して、顧客が移転手数料を支払う必要はありません。特別管理人は、特別管理手続の戦略の詳細を2026年12月9日までに顧客と債権者に書面で通知しなければなりません。同日は任命から8週間後に当たります。また、顧客と債権者の初回会合を10週間以内に開催する必要があり、その期限は2026年12月9日までとされています。顧客には、特別管理手続開始時点の状況と、保有資産が顧客資金または保管資産のいずれに分類されるかを確認できるポートフォリオ評価書と明細書が送付されます。任命後に発生する配当、利息、クーポンその他の収益は「コーポレートアクション収入」として、プーリング後の別口座に保管されます。SIPPおよびISAの保有資産について、特別管理人は、該当する年金制度の枠内で投資を維持し、税制優遇のあるISAの枠を保全できるよう、必要に応じてHMRCと連携しながら手続きを設計すると述べています。

FCAは、顧客への資金・資産の返還に関連する費用には特別管理人の報酬も含まれ、返還費用を賄う資金が不足する場合には、顧客資金または資産から差し引かれる可能性があると述べました。また、補償対象となる請求については、Financial Services Compensation Scheme（FSCS）が顧客資金または資産の不足分と返還費用を、上限85,000ポンドまで補償する場合があるとしています。共同特別管理人によると、補償対象となる請求者の状況を確認するため、すでにFSCSと連携しています。顧客は現時点でFSCSに請求を提出する必要はありません。

共同特別管理人によると、会社は特別管理手続に入る前の2026年6月25日から、過去の不備に対応する2つの補償制度を運用していました。1つはLSE Redressで、London South East TradingまたはSharePrices Tradingが導入し、顧客に請求していた取引手数料の引き上げ分を対象としていました。もう1つのTerms of Business Redressは、投資されていない現金残高に利息が支払われる利率と条件を説明する、過去の個人顧客向け取引条件の不明瞭で誤解を招く可能性のある表現を対象としていました。これらの制度は2026年12月23日まで実施される予定でしたが、支払不能を受けて終了しました。補償対象でありながらまだ支払いを受けていない顧客は、無担保債権者として扱われる見込みで、債権届出書を提出する必要があります。特別管理人は、未払いの補償が補償対象となる可能性についてFSCSと協議しています。提示された補償額は、イングランド銀行の基準金利に1％を加えて算出した利息と元本補償の合計でした。

サプライヤーやHMRCを含む取引債権者は、同社の無担保債権者として扱われる可能性があります。特別管理人は現段階では、無担保債権者に配当が支払われるかどうかについてコメントできないと述べています。差し迫った経済的困難に直面している顧客は、特別管理人に連絡できます。状況によっては、顧客資金の返還前に、顧客がその資金に対する権利をFSCSに移転することを条件として、補償対象となる顧客にFSCSから困窮者向け支払いが行われる場合があります。また、顧客資産を引き渡す前に、分配計画について裁判所の承認が必要となる可能性があります。

Jarvis Securitiesは、今回の任命に伴い、AIM規則15に基づく現金保有会社となったと発表しました。普通株式のAIMでの取引停止を避けるには、6カ月以内にAIM規則14に基づく逆買収を完了するか、AIM規則8に基づく投資会社となる必要があります。これらの取引をさらに6カ月以内に完了できなければ、上場廃止となります。同社取締役は、このような取引を行う意向はなく、現時点ではAIM規則41に基づき、近くAIMでの取引承認の取消しを申請する意向だと述べました。その時点で分配可能な剰余金が残っていれば、株主の承認を条件として株主に返還する見込みです。発表は2026年10月15日07:00に公表されたと、Jarvis SecuritiesのRNS発表一覧に記載されています。

FCAと共同特別管理人はともに、顧客に詐欺への警戒を続け、請求管理会社から連絡を受けた場合には慎重に対応するよう呼びかけました。特別管理人によると、Jarvis Investmentの顧客が顧客資産の移転または引き渡しを確保するために、第三者へ銀行振込を行う必要はありません。