営業費用の減少を受け、Cars.comの第3四半期純利益は113％増

Cars.com (CARS ) 第3四半期決算を発表し、2026年11月5日、2026年9月30日終了四半期の純利益が前年同期の770万ドルから113％増加し、US$1,630万ドルとなったと報告した。売上高は1億8,190万ドルとほぼ横ばいで、営業費用の減少が利益増加の主な要因となった。

コスト削減が大幅な増益を後押し

営業費用の合計は7％減の1億5,300万ドルとなり、前年の1億6,480万ドルから減少した。これにより、営業利益は1,680万ドルから2,890万ドルに増加した。減価償却費と償却費は2,350万ドルから1,640万ドルに減少した。Cars.comはまた、一般管理費と販売・マーケティング費用における積極的なコスト管理と効率改善を挙げた。一般管理費は2,320万ドルから2,020万ドルに減少し、マーケティング・販売費用は5,940万ドルから5,650万ドルに減少した。

金利、税金、減価償却費、償却費、株式報酬費用および指定されたその他の項目を除外する、同社独自の指標である調整後EBITDAは、2％増の5,580万ドルとなった。調整後EBITDAマージンは前年同期の30.1％から30.7％に上昇し、同社によると、ガイダンスの範囲を120ベーシスポイント上回った。無形資産の償却費や株式報酬費用などを、それらに関連する税効果を反映したうえで除外する調整後純利益は、より緩やかな6％増となり、3,230万ドルだった。調整後利益の伸びが小幅にとどまったことから、GAAPベースの純利益の大幅な増加は、Cars.comの調整後利益指標の改善を大きく上回ったことが分かる。

マーケットプレイスの成長とは対照的に、販売店数とトラフィックは減少

マーケットプレイスの売上高は前年同期比5％増となった。Cars.comは、顧客数の増加と上位プランのサブスクリプション利用拡大が寄与したと説明しており、Premium+の利用率は当四半期に12％に達した。新しいセルフサービス型パッケージ「Marketplace Starter」は、独立系販売店約400社に採用された。これらのサブスクリプションは有料ではなく、「Dealer Customers（販売店顧客数）」にも含まれないため、導入されても報告上の顧客数は増加しない。

サブスクリプション型の販売店向け売上高は1％増の1億6,340万ドルとなった。マーケットプレイスが提供する価値の向上と顧客数の増加が、メディアおよびソリューション製品の減少によって一部相殺された。OEMおよびナショナル売上高は前年同期比3％減の1,570万ドルだったが、前四半期比では15％回復した。販売店顧客数は1％減の19,251社となった一方、販売店1社当たりの月間平均売上高は3％増の2,532ドルとなった。

オーディエンス関連の指標も前年同期の水準を下回った。月間ユニークビジター数の平均は3％減の2,470万人、訪問数は4％減の1億5,020万回だった。Cars.comは、オーディエンス獲得戦略の継続的な最適化がトラフィックの推移に影響したと説明し、リード件数は堅調に増加したと報告したが、増加率は明らかにしなかった。

最高経営責任者（CEO）のTobias Hartmannは、当四半期のマーケットプレイスの成果について、製品イノベーション、業務プロセスの効率化、組織の人材にまたがる事業運営モデルの変更と結び付けて説明する一方、取り組みはまだ初期段階にあると強調した。「まだ初期段階ではありますが、こうした施策は正しい方向を示しています。」

キャッシュフローで自社株買いと債務削減を実施

2026年の最初の9カ月間の営業キャッシュフローは1億1,470万ドルで、前年同期の1億1,450万ドルからほぼ横ばいだった。Cars.comが定義するフリーキャッシュフローは、営業キャッシュフローから有形固定資産の購入費用と、社内開発技術の資産計上額を差し引いたもので、9,450万ドルから9,730万ドルに増加した。

同社は最初の9カ月間に760万株を7,400万ドルで買い戻し、そのうち140万株、1,600万ドル分は第3四半期に実施した。9月30日までに買い戻して消却した株式は、前年末時点の発行済み普通株式数の12％超に相当した。Cars.comは2026年の自社株買い目標を9,000万ドルに据え置き、当四半期には500万ドルの債務も返済した。これにより、債務残高は4億4,500万ドルとなった。

Cars.comは2026年通期の見通しを再確認し、売上高は前年から横ばいから2％増、調整後EBITDAマージンは29.0％から30.0％と予想した。売上高見通しには、現在の市場環境下で販売店向けおよびOEM向けメディア製品が低迷する一方、マーケットプレイスの成長が見込まれることが反映されている。

当四半期は、営業費用の減少を背景に利益が大幅に拡大した一方、広範な成長には至っていないことを示している。マーケットプレイスの売上高と販売店1社当たりの売上高は増加しているが、報告上の販売店数、トラフィック、OEMおよびナショナル売上高は前年同期の水準を下回っている。見通しが再確認されたなかで残る課題は、2026年の残りの期間を通じて、メディア事業への圧力が続くなか、マーケットプレイスの成長でそれを補えるかどうかだ。