Blackstone、11億ドルの2回号シニア債の発行を完了

Blackstoneは、間接金融子会社であるBlackstone Reg Finance Co. L.L.C.による総額11億ドルのシニア債の募集が完了したと、2026年11月2日に発表した。Blackstoneは、手取金を一般的な事業目的に充当する予定である。

今回の資金調達は、SEC登録済みの2シリーズで構成される。主な条件は、最終目論見書補足書および価格決定条件書に記載されている。

2031年債の公募価格は額面の99.841％、2033年債は99.954％で、各シリーズの引受割引率は0.500％だった。ベンチマークとなる米国債に対する価格決定スプレッドは、それぞれ85ベーシスポイント、100ベーシスポイントだった。目論見書補足書では、引受割引料を差し引き、募集費用を差し引く前の純調達額を約10億9,300万ドルと見積もっている。

両シリーズの利息は2026年11月2日から発生し、2027年5月3日を初回として、毎年5月3日と11月3日に半年ごとに後払いされる。価格決定時、条件書には、S&PとFitchの両社が安定的な見通しとともにA+の格付けを付与する見込みと記載されていた。

Blackstoneは、市場環境その他の条件を前提とする募集案を2026年10月27日に当初発表した。同日提出されたカレント・レポートでは、引受方式による公募の発行価格が決定したことが確認された。

保証と債権者間の優先順位

Blackstone Inc. (BX ) ならびにBlackstone Holdings I L.P.、Blackstone Holdings AI L.P.、Blackstone Holdings II L.P.、Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Holdings IV L.P.は、両シリーズを連帯して全額かつ無条件に保証する。保証人は持株会社であり、Blackstoneの手数料収入を生み出す事業もファンドも、これらの債券を保証しない。発行体は金融子会社としての機能以外に事業や資産を有しておらず、債券に関する債務を履行するため、保証人からのグループ内資金移転に依存している。

債券および保証は、それぞれの債務者が負う直接債務であり、無担保かつ非劣後である。各債務者の既存および将来の無担保・非劣後債務と同順位で、劣後債務には優先する。担保付債務に対しては、その担保となる資産の価値の範囲で実質的に劣後し、発行体または保証人ではない子会社の債務に対しては、構造上劣後する。

償還および販売条件

2031年債は2031年10月3日より前、2033年債は2033年9月3日より前であれば、発行体は各シリーズの全部または一部を償還できる。償還価格は、償還対象となる額面の100％または該当するメイクホール条項に基づく償還価格のいずれか高い方に、経過利息および未払い利息を加えた額となる。各日以降は、額面の100％に経過利息および未払い利息を加えた額で償還できる。

定義された支配権変更買戻事由が発生した場合、発行体は額面の101％に経過利息および未払い利息を加えた価格で債券を買い戻すことを申し出なければならない。この事由の成立には、定義された支配権の変更、それに関連する格付けの引き下げ、およびS&PとFitchの両社による債券格付けが投資適格を下回ることが必要となる。

Citigroup Global Markets、Goldman Sachs (GS )、Morgan Stanley (MS )、SMBC Nikko Securities AmericaおよびWells Fargo Securitiesが共同主幹事を務めた。Blackstoneの子会社で共同幹事を務めたBlackstone Securities Partners L.P.は、FINRA Rule 5121に基づき利益相反があるとみなされた。同社は、口座保有者から個別の書面による承認を得ない限り、裁量運用口座に債券を販売できなかった。また、適格独立引受人の選任は必要とされなかった。

債券はDepository Trust Companyを通じた振替決済方式で発行され、最低額面は2,000ドル、それを超える額については1,000ドル単位の整数倍とされた。いずれのシリーズにも確立された流通市場はなく、Blackstoneは証券取引所への上場を予定していなかった。引受会社はBlackstoneに対し、法律で認められる範囲で各シリーズのマーケットメークを行う意向を伝えたが、その義務はなく、事前の通知なしにマーケットメークを中止することもできた。