CD&Rとの19年にわたる関係を経て、Birch HillがTruGreenの買収を完了
TruGreenは2026年11月13日、Birch Hill Equity Partnersに買収されたと発表し、芝生管理会社としてClayton, Dubilier & Rice（CD&R）と過ごした19年間にわたる関係に終止符を打った。買収条件は公表されていない。 トロントを拠点とするBirch Hillによる今回の買収で、同社は1973年創業の事業を傘下に収めた。同社は芝生、樹木・低木、害虫の管理サービスを提供している。TruGreenによると、米国とカナダに300カ所を超える拠点を構え、従業員数は12,000人を超える。 Birch Hillによると、運用資産残高は60億ドルを超える。今回の買収により、カナダの中堅企業を対象とするプライベートエクイティ投資会社である同社に、大規模な巡回型サービス網が加わる。 新たな所有者の下でも事業戦略を継続 TruGreenは、新たな所有者の下でも長期戦略の実行を続け、業務の卓越性、顧客満足度、持続可能な成長に注力すると述べた。Birch Hillが巡回型サービス事業を所有・運営してきた経験は、両社の相性を支える重要な要素だ。買収側は関連性の高い事業運営の経験を持ち込む一方、TruGreenは既存のサービス方針を維持する。 「Birch Hillは、当社の強固な基盤をさらに発展させ、新たな高みを目指すうえで、素晴らしいパートナーになると確信しています」と、TruGreenの社長兼最高経営責任者（CEO）、Kurt Kaneは述べた。 Kaneはまた、CD&RがTruGreenの変革を支援し、約20年にわたる提携期間中に成長ロードマップの策定を後押ししたことにも謝意を示した。所有者は明確に交代する一方、経営陣が掲げる事業運営方針は継続する。 Birch Hillの投資リソース 会社概要でBirch Hillは、カナダと米国の成長志向の企業に注力していること、また投資案件の発掘、企業の成長支援、投資回収を支える社内データサイエンスチームを擁していることを説明している。同チームは、データ基盤の整備、市場のマッピング、戦略の策定、営業支援、業務効率化プロジェクトに取り組む。 同社によると、1994年以降、ポートフォリオ企業74社に投資し、そのうち60社で投資回収を完了している。現在の投資先企業14社は、合計で総売上高90億ドル超を生み出し、40,000人超を雇用している。これらはポートフォリオ全体の合算値であり、TruGreen単独の実績を示すものではない。 Birch Hillの投資実績は、参入障壁が高い業界で相対的に高い市場シェアを持つ企業に焦点を当てる、長期的な投資姿勢を示している。同社の最新ファンドであるBirch Hill Equity Partners VIIは26億ドルを調達し、現在投資を進めている。 Goldman Sachs は、TruGreenとCD&Rの独占的財務アドバイザーを務め、法務顧問はDebevoiseが務めた。Birch Hillの財務アドバイザーはWilliam BlairとTD Securities、法務顧問はPaul WeissとDaviesだった。 TruGreenにとって、当面の変化は財務スポンサーの交代であり、戦略の変更は表明されていない。今後の焦点は、Birch Hillの巡回型サービス事業の経験が、北米全域のネットワークで経営陣が掲げる業務面と成長面の目標の達成につながるかどうかだ。
H.I.G.、Jake Rosen Entertainmentの買収とともにWavebornを立ち上げ
H.I.G. Capital傘下でグロース資本投資を手がけるH.I.G. Small-Cap & Growthは、2026年11月13日に発表し、クリエイターエコノミーへの投資プラットフォームWavebornを設立するとともに、新会社の基盤となる資産として、ニューヨークを拠点とするJake Rosen Entertainment（JRE）を買収したと明らかにした。財務条件は公表されていない。 このプラットフォームを支えるマイアミ拠点のプライベートキャピタル企業H.I.G. Capitalは、同社と関連会社が調達した総資本額に基づき、運用資産額は760億ドルに上ると報告した。また、Wavebornは相互補完的な事業を買収して事業を拡大する方針だと述べた。この戦略により、H.I.G.はJREを事業運営の出発点として、買収を軸にクリエイターサービス市場へ参入する。 JREがクリエイターとブランドのネットワークの基盤に JREによると、同社は家族、食品、教育、美容、ファッションの各分野で、専属クリエイター400人超を擁し、合計フォロワー数は10億人を超える。同社はDisney、Chipotle、McDonald’sとの案件を含め、ブランドとの取引を24,000件以上手がけており、週平均で約100件の新規案件を獲得している。 同社はInstagram、YouTube、TikTok、Facebookを対象に、タレントマネジメント、ソーシャルメディアコンサルティング、ブランドキャンペーンの企画・運営を手がけ、中堅から大規模なクリエイターを中心に支援している。したがってJREは、クリエイターとの関係だけでなく、既存のブランドキャンペーン案件の流れもプラットフォームにもたらす。Wavebornは買収を通じて、さらに別の機能を加える計画だ。 Waveborn、統合型サービス企業グループの構築を計画 H.I.G.によると、Wavebornはタレントマネジメント、ブランドとの関係構築、コンテンツ制作、クリエイターの収益化を一つにまとめ、クリエイターと案件のマッチングやキャンペーンの実施を改善することを目指す。ブランドには、クリエイターとの提携、キャンペーン、企画から制作まで一貫したサービスを提供する。クリエイターには、専門的な機能、大手ブランドとの協業機会、収益化や事業開発の支援を提供する設計だ。 H.I.G.は、タレントの代理業務、制作、ブランド提携、決済、その他の専門サービスにまたがる、規模が大きく細分化されたクリエイターサービス市場に買収機会があると説明した。マーケターは単発のキャンペーンから、専任チーム、テクノロジー、予算を投入する継続的なクリエイター提携へと軸足を移している。一方、クリエイターはコマース、消費者向け製品、ライブ体験、知的財産へと活動領域を広げている。こうした変化が、相互補完的な事業を統合する商業上の根拠となっている。JREがタレントの代理業務を担い、買収を通じて他の機能を加える計画だ。 「Wavebornの一員となることで、クリエイターとブランドの双方に向けて事業を拡大し、メディア・マーケティング分野におけるH.I.G.の専門知識を活用するとともに、同社の厳格な業務運営とM&Aの経験を生かすことができます」と、JREの最高経営責任者であるJake Rosenは述べた。また、新たな所有体制のもとでは、事業運営の柔軟性を維持しながら、従来型のタレントマネジメントを超える機能をJREが提供できるようになるとも語った。 今回の取引により、Wavebornは立ち上げ当初から、確立されたタレント事業とキャンペーン事業を手にする。ただし、4つの柱からなるモデルは、なお構築段階にある。今後の買収によって、H.I.G.がJREのクリエイター基盤とブランド案件の実績を、制作・収益化サービスと結び付け、一つの事業プラットフォームとして運営できるかどうかが明らかになる。
vVARDIS、NYSE上場価格を1億7,500万ドルに設定、仮条件を下回る
スイスの歯科医療テクノロジー企業vVARDIS Holding AGは、2026年11月13日の価格決定発表によると、新規株式公開（IPO）でクラスA普通株式9,722,223株の価格を1株当たり18.00米ドルに設定した。この条件に基づく売出総額は約1億7,500万米ドルとなる。これは株式数に売出価格を乗じて算出した金額であり、引受割引および売出費用を差し引く前の額である。 最終価格は、2026年11月12日付の仮目論見書に記載された21.00～24.00ドルの価格帯を下回った一方、基本売出株数は8,333,334株から増加した。引受会社には、オーバーアロットメントをカバーするため、IPO価格でクラスA株式を最大1,458,333株追加購入できる30日間のオプションが付与された。 クラスA株式は、2026年11月13日にティッカーシンボルVVVVでニューヨーク証券取引所に上場し、取引を開始する予定だった。取引完了は、通常の完了条件を満たすことを前提に、2026年11月16日頃と見込まれていた。 商業展開の拡大が売上高の成長を牽引 vVARDISによると、米国で販売されているCurodont Repair Fluoride Plusが売上高の大半を占め、Curodont Repairはその他の市場で販売されている。同社の商業展開に関する推計によると、米国での発売後、2026年6月30日時点で製品による治療を受けた歯は350万本を超え、主力製品は米国の一般歯科診療所約11万軒のうち2万軒超に販売された。 同社の暫定的な未監査推計によると、2026年9月30日までの9カ月間の純売上高は4,770万～4,920万ドルで、前年同期の2,230万ドルから114.0～120.8％増加した。 増加の主因は米国での成長で、同国の売上高は推計で2,490万～2,630万ドル増加し、Curodont Repair Fluoride Plusの販売数量は112％増の約214,000個となった。2026年9月には継続購入する歯科診療所が74％増えて11,158軒となり、継続購入診療所1軒当たりの平均販売数量も20％超増加した。 利益率は改善するも、赤字は続く 推定売上総利益は1,540万ドルから4,110万～4,230万ドルに増加し、売上総利益率は69.0％から86.0～86.2％に上昇した。同社は、売上高の伸びと単位コストの低下が改善につながったと説明している。これには、第3世代の製造工程の導入後、Curodont Repair Fluoride Plusの1個当たり製造コストが60％削減されたことも含まれる。 売上総利益の改善は、純損失の縮小にはつながらなかった。同社が推計する9カ月間の純損失は3,970万～4,130万ドルで、前年同期の4,070万ドルからほぼ横ばいだった。事業拡大を支える営業費用の増加と支払利息の増加が、売上総利益の改善分を相殺した。支払利息は710万ドルから1,380万～1,410万ドルに増加した。 同社の暫定的な推計によると、2026年9月30日時点の現金は1,940万ドルで、2025年12月31日時点の1,750万ドルから増加した。開示内容は、上場をめぐる中心的な課題を浮き彫りにしている。米国での急速な普及と製造面での進展により売上高と売上総利益は拡大したものの、営業費用と資金調達コストの増加が、その進展を純損失の縮小につなげる妨げとなっていた。
The Farmer’s Dogへの投資｜IPO前株式の購入方法
The Farmer's Dogは、消費者直販の定期購入サービスを通じて、個々の犬に合わせた作りたてのドッグフードを販売しています。
シードからイグジットまで：スタートアップのリスクはどう変化するのか
シードからイグジットまでのスタートアップリスクについて、事業運営の連鎖、経済性、信頼できる記録、失敗のパターン、そして投資家や事業運営者が確認すべき証拠を含め、基本原則から解説するガイド。
Sportradar、Unified Odds Feedに3社のeスポーツプロバイダーを追加
Sportradar Group AG 同社は2026年11月12日、独自のUnified Odds Feedに外部のeスポーツオッズプロバイダーを追加すると発表した。最初に加わるのはDATA.BET、Esportsbull、GRIDの3社。今回の拡充により、賭け事業者は単一の連携を通じて、ゲームタイトルごとにプロバイダーを選べるようになる。これにより、Sportradarの賭けサービス基盤で利用できるコンテンツの幅が広がる。 プロバイダーの選択は、提供状況および適用される商業条件に従う。サービス開始時には、Counter-Strike 2、Dota 2、League of Legendsに対応する。VALORANTとMobile Legends: Bang Bangのほか、追加コンテンツや新たな市場は、初期サービスには含まれず、後続のリリースで提供される予定だ。 DATA.BETによると、同社はSportradarとプロバイダー契約を締結した。DATA.BETのeスポーツデータおよび賭け関連ツールは、60を超える市場で年間1,800超のトーナメントと94,000試合をカバーしている。契約の対象はTier-1からTier-4までのトーナメントに及び、主要大会から下位カテゴリーのイベントまでを含む。DATA.BETのWidgetsおよびStreaming製品は初期連携に続いて提供される予定で、同社の提供範囲はオッズコンテンツにとどまらず、さらに広がる見込みだ。 DATA.BETの営業責任者であるOtto Bonning氏は、この契約について「Tier-1の主要大会から、昼夜を問わず開催される下位カテゴリーのトーナメントまで、当社のコンテンツを世界中のユーザーに届ける新たな道が開かれる」と述べた。 複数のプロバイダーを単一の連携で利用 Sportradarの技術資料では、Unified Odds Feedはオッズフィードデータを配信する単一の仕組みとして説明されている。AMQP経由でプッシュ配信されるリアルタイムのXMLメッセージと、メタデータ用APIを組み合わせる。フィードは複数のプロバイダーからオッズを受け取り、統一された形式で提供する。この仕組みにより、新たなプロバイダーモデルが実現する。事業者は共通の配信形式を維持したまま、複数のプロバイダーから選択できる。 製品概要には、オッズの変更、試合日程の変更、マーケットの停止と再開、賭けの精算と取り消しが、フィードで通知されるイベントの更新情報として挙げられている。したがって、この連携の対象は試合前のオッズ配信だけでなく、賭けマーケットの運用ライフサイクル全体に及ぶ。 Unified Odds Feedは、Sportradarの別製品であるOne Feedとは異なる。SportradarはOne Feedを、異なるプロバイダーのコンテンツを共通のリスク管理と精算のもとで標準化する製品と説明している。一方、Unified Odds Feedは試合前、試合中、精算の各段階のデータを配信する。今回のeスポーツ分野での拡充は、より広範な運用統合レイヤーではなく、この配信製品に関するものだ。 ゲームごとに異なる取引スタイル Sportradarのイノベーション担当シニアバイスプレジデントであるRoman Garin氏は、今回の対象ゲームを扱うプロバイダーについて、「それぞれに異なる強みと取引スタイルがあり、最適な選択肢はタイトルごとに異なる」と述べた。また、市場の変化に合わせて、プロバイダーとタイトルを引き続き追加していくと語った。Sportradarの幅広いeスポーツ製品群には、オッズに加え、Match TrackerやAudio-Visual製品も含まれる。 事業者にとって実質的な変化は、ゲームごとに異なる配信形式を採用することなく、各ゲームに適したプロバイダーや取引スタイルを選べるようになることだ。今回の開始により、まずは初期対象ゲームで選択肢が設けられる。一方、発表されたロードマップに照らせば、追加コンテンツ、市場、エンゲージメント製品の拡充が、今後の展開を測る指標となる。
Avatar Capital Partners、日本の住宅ファンドで1億5,600万米ドルを調達
Avatar Capital Partnersは、2026年11月12日の発表で、Fund IIが初回クロージングで1億5,600万米ドルの出資コミットメントを確保したと述べた。アジアを拠点とするオルタナティブ資産運用会社は、このファンドで3億米ドルの調達を目指し、日本の住宅分野全般に投資する方針だ。 GCM Grosvenorの 不動産部門とTeacher Retirement System of Texasは、ACPの機関投資家向け事業の拡大を支えるアンカー投資家兼戦略的パートナーとなる。GCM GrosvenorとTRSによる最大1億米ドルのコミットメントが、世界の機関投資家からの出資コミットメントを主導した。発表された2つの金額を基に計算すると、当初のコミットメントはファンド目標額の52％に相当する。 日本で非公開案件に注力 Fund IIは、日本の居住関連セクター全般で非公開案件を追求するACPの戦略を引き継ぐ。ACPは、このセクターの長期的な魅力の理由として、良好な人口動態、賃貸需要の持続、賃料上昇の加速、魅力的な資金調達環境を挙げている。 創業パートナーのRyuta Uedaは、このアプローチを同社の現地ネットワークと結び付けて説明した。「現地で築いた深い関係を通じて、従来の案件発掘ルートでは得られない投資機会にアクセスできます」と述べた。もう一人の創業パートナーであるRonald Chiuは、Fund IIが同セクターで拡大する質の高い投資機会のパイプラインを追求することを目指していると語った。 Fund Iの実績とポートフォリオ規模 Fund IIは、ACPが初号ファンドへの投資をすべて完了した後に立ち上げられる。運用会社によると、Fund Iは2025年7月に1億500万米ドルで最終クローズし、クローズから12カ月以内に全額を投資した。同ファンドは5件の投資回収を完了しており、後継ファンドの資金調達を進めるACPに、実現済みの取引実績をもたらしている。 ACPはまた、総資産価値が約8億5,000万米ドルに上るマルチファミリー住宅ポートフォリオを構築したとしている。これは既存ポートフォリオの数値であり、Fund IIへの新たな出資コミットメントとは別のものだ。同社は機関投資家とファミリーオフィスの資金を運用しており、創業パートナーのAngel Li、Ryuta Ueda、Ronald Chiuが率いる。3人は2010年から共に活動している。 機関投資家向け事業の拡大 創業パートナーのAngel Liは、アンカー投資家からの支援について、ACPの戦略に対する強い評価であり、同社が成長を続けるうえで重要な節目だと述べた。GCM Grosvenorのマネージングディレクター、Peter Braffmanは、日本の住宅市場におけるACP独自のプラットフォームと戦略を挙げ、この提携がACPの次の成長・拡大段階を後押しすると語った。 GCM Grosvenorのエグゼクティブディレクター、Danielle Evenは、ACPとの提携の基盤として、同社の現地との関係や案件発掘力を挙げた。「この基盤を生かせる大きな機会があると考えています。チームと緊密に協力し、プラットフォームの規模を拡大して成長を加速させることを楽しみにしています」と述べた。 ACPにとって、初回クローズとアンカー投資家との提携は、日本の居住関連セクターを対象とする次期ファンドの資金確保と、機関投資家向け投資プラットフォームとしての事業拡大という2つの目標を結び付けるものだ。今後の追加クローズによって、資金調達目標を達成できるかが決まる。プラットフォームの拡大を目指すというパートナー各社の意向を踏まえると、この提携は当初のコミットメントにとどまらない重要性を持つ。
Mirendil、エージェント主導のAI研究ツール開発にシリーズAで10億ドルを調達
2026年11月12日、Kleiner PerkinsとClearlake Capitalが主導したシリーズAラウンドで10億ドルを調達したと、Mirendilは発表した。同社は、科学者やエンジニアが最先端の人工知能の研究開発に取り組みやすくするためのツールを開発しており、実作業の多くをエージェントが担う。 Battery Ventures、Doerr Capital、Gil & Co、Google、M13、Pear VC、S32のほか、新規および既存の投資家も出資に参加した。Mirendilによると、今回の資金調達により、従来はチームが必要だったプロジェクトを一人で遂行し、かつては機関が担っていた仕事をチームで引き受けられるようにするという構想に向け、取り組みを拡大できる。これを支えるのは、相互に連携する3つの取り組みだ。Mirendil-Baseモデル、その後継モデルであるFern、そしてソフトウェアシステムのLorである。 資金調達の背景にある事前学習の成果 2026年10月21日に公開した研究成果でMirendilは、AIエージェントと協働した一人の研究者が、計算資源に1,000万ドル未満を費やし、3.5カ月でMirendil-Baseをゼロから事前学習させたと発表した。この総額には、研究と小規模な実験、最終的な学習実行、エージェントが消費したトークンの費用、データ処理が含まれる。 エージェントはコードの99％超を記述し、実験を実行して失敗の原因を特定した。研究者は、何を試し、何を信頼するかを判断し、必要に応じて介入した。こうして作られたコーディング特化モデルは、GitHub上のものを含む、公開コード、ウェブページ、公開データセットから学習した。追加の学習データは購入もライセンス取得もしておらず、この実験では蒸留も合成データも使用しなかった。 研究者とエージェントはまた、PyTorchやJAXなどの標準ライブラリを活用しながら、学習インフラ、モデルアーキテクチャ、学習アルゴリズム、データパイプラインをすべてゼロから構築した。Mirendil-Baseが自律的に自分自身を構築したわけではない。この実験は、経験豊富な研究者がエージェントを指揮し、その作業を評価することに依存していた。 この実験は、エージェントの労働力によって事前学習に必要な人員面のハードルを下げられるというMirendilの主張を裏付けている。一方、同社は、計算資源、データ、そしてエージェントを指揮する人の判断力を、依然として残る制約として挙げている。 事前学習から製品へ Fern 0.1は、短期間の事後学習を経たMirendil-Baseである。最終更新日が2026年10月27日の製品ページには、パラメーター数が0.1兆〜0.5兆と記載され、アクセスは近日提供開始とされている。Mirendilによると、Fernは最大1,000万トークンのコンテキストに対応する。これはコード約50万行に相当し、ログをもとにした学習実行のデバッグ、エージェントの実行トレース全体の分析、学習データの監査などに利用できる。 同じ更新情報では、Mirendil-Base-Largeは事前学習が80％超まで進んでおり、パラメーター数は0.5兆〜2兆とされた。Mirendil-Base-XLは事前学習が20％超まで進んでおり、パラメーター数の範囲は2兆〜10兆と記載されている。 Mirendilはその後、2026年10月28日にLorの非公開ベータ版を公開した。Lorは、コードを記述し、実験を行い、数日から数週間にわたって反復作業を進める数百のエージェントを稼働させるよう設計されている。エージェントは計算ノードの確保、設定、解放も自ら行える。同社が報告したある実行例では、102のエージェントがPyTorchのプルリクエスト100件をもとに環境を構築し、エージェント1つ当たりの平均所要時間は8分だった。 Lorの利用はウェイトリストを通じた招待制で、ベータ期間中は無料だ。macOS、Linux、ウェブで利用でき、Windows、iOS、Android版は近日提供開始とされている。このシステムでは、Mirendilのモデルと外部プロバイダーのモデルを併用する。 今回の資金調達は、エージェントがエンジニアリング作業の多くを担う一方、人間は研究上の判断を担い続けるという、具体的な運用構想にMirendilの資金を結びつけるものだ。実用面での試金石は、FernとLorをより広く利用できるようにし、すでに学習中の大規模モデルを完成させるのと並行して、社外の科学者やエンジニアがこのワークフローを繰り返し活用できるかどうかである。
Norwest、世界のあらゆる成長段階を対象とする40億ドルのファンドを発表
Norwestは2026年11月12日、Norwest 18を発表した。同ファンドは、ベンチャー投資とグロースエクイティ投資を世界規模で行う総額40億ドルのファンドで、同社史上最大となる。これにより、Norwestの運用資産総額は180億ドルに達する。 報告された2つのファンド規模を比べると、新ファンドはNVP Fund 17より10億ドル大きい。Norwestは2024年4月25日、総額30億ドルの同ファンドの募集完了を発表しており、当時の運用資産総額は155億ドルだった。 Norwest 18は、前身ファンドの幅広い投資方針を引き継ぐ。世界各地のテクノロジー、ヘルスケア、消費者関連企業を対象に、創業したばかりの起業家から、長年自己資金で事業を運営し、拡大を目指す企業まで、成長段階を問わず投資する。ファンドの大型化によって投資資金は増えるが、同社が特定のセクターや成長段階に対象を絞るわけではない。 AIも多角的な投資戦略の一環 Norwestによると、金融インフラ、自律型の物理システム、患者ケアや創薬におけるAI、防衛テクノロジー、産業・航空宇宙システムの自律化、そしてAIエージェントが自ら判断を下す環境向けのサイバーセキュリティに投資機会を見いだしている。同社は現在のAIシフトを、これまで投資してきた過去の技術変化、すなわちエンタープライズソフトウェア、消費者向けインターネット、モバイル、クラウドと並ぶものと位置づけている。 同社は、これらの分野を前進させる既存の投資先として、Generalist AI、ORION Security、Ouro Medicines、JJG Aero、VAST Dataを挙げた。こうした例からは、Norwestが掲げる投資優先分野がすでにポートフォリオに反映されていることがわかる。また、新ファンドが掲げるテーマと、同社がすでに行ってきた投資とのつながりも示している。 各市場に広がるポートフォリオの動向 Norwestによると、前回のファンド発表以降、新たに85社を超える企業をポートフォリオに加え、30件を超える流動化イベントを支援した。この数字は2回の発表の間に行われた活動を示しており、Norwest 18に先立つポートフォリオの拡大と流動性確保の規模を測る指標となる。 Norwestは、60年にわたり750社を超える企業に携わってきた実績を挙げた。その中には、Vuoriにとって最初の機関投資家となったことや、ステーブルコイン決済事業のRainがまだ構想段階だった時点で出資したことも含まれる。これらの事例は、消費者向けブランドから金融インフラまでを対象とする同社の幅広い投資方針を示している。 地理的な広がりも、投資対象の幅を広げている。Norwestによると、インドとイスラエルでの投資活動は20年に及ぶ。インドではエンタープライズテクノロジー、消費者向けプラットフォーム、テクノロジーを活用した金融サービスに投資している一方、イスラエルではデータインフラとサイバーセキュリティを重視している。 このようにNorwest 18は、資金規模を拡大するとともに、成長段階、セクター、地域のいずれにも幅広く対応する枠組みを備えている。同社の次の段階における中心的な課題は、Fund 17以降に報告されている投資活動と流動性確保の取り組みを維持しながら、既存のポートフォリオ分野と新たなAI関連分野に追加資金をどう配分するかだ。
Eli Radiopharma、シリーズAで約4億元を調達
杭州を拠点とするEli Radiopharmaは、2026年11月12日、約4億元のシリーズA資金調達を完了したと発表しました。調達資金は主に、同社の中核となる放射性医薬品パイプラインを臨床開発へ進めるために充てられます。 今回の資金調達はHuagai Capitalが主導し、Bayland Capitalが共同で主導しました。Boyu Ventures、Delian Capital、InnoPinnacle Fund、Haibang Venture、Bairui Capital、Shenzhen Angel FOF Management、Grand Flight Investmentも参加しました。既存株主のCSPC & Growth Bio Fund、Huaige Capital、KHK Fund、Longfeng Venture、Hongsheng Capital、Bioclub Fund、Skyfield Capitalも加わり、新規投資家と、すでに出資している投資家からの追加支援が集まりました。 調達資金は臨床開発への移行に充当 調達資金は、前臨床研究、臨床試験の申請、初期段階の臨床開発に充てられます。Eli Radiopharmaはさらに、研究開発プラットフォーム、人材獲得、臨床開発および事業開発にも資金を投じます。これらの配分は、各プログラムの規制上の手続きと、それを支える研究・臨床インフラの両方に必要な資金を確保することを目的としています。 2024年に設立されたEli Radiopharmaは、がんおよび神経疾患を対象とする診断と治療の統合に取り組んでいます。同社の手法は、分子標的技術と放射性核種技術を組み合わせたものです。同社によると、新たな分子標的を狙う複数のプログラムで、リード化合物の探索とin vitro・in vivoでの検証が完了し、有望な標的特異性と医薬品開発の可能性が示されました。また、そのうち複数のプログラムがIND申請に近づいています。 創業者兼CEOのFeng Yu博士は、臨床段階への移行を「研究を患者にとって意義のある進歩へとつなげるうえで、極めて重要な次の一歩」と表現し、今回の資金調達によってリードプログラムを臨床評価に近づけることができると述べました。 Huagai Capitalでヘルスケア部門の最高投資責任者を務めるCynix Wang氏は、Eli Radiopharmaが放射性医薬品の研究開発に注力し、新規候補薬を開発段階へ進める能力を有していることを高く評価していると述べました。また、今回の投資は、同社の科学的能力と長期的な成長可能性への確信を示すものだと語りました。 既存投資家が2026年の2回の資金調達に参加 今回のシリーズAに先立ち、Eli…
Zinzino、Uzestaの販売代理店データベースと知的財産を買収
Zinzinoは2026年11月11日、米国を拠点とする直販企業Uzesta Global LLCの台湾、香港、タイの子会社を通じて、同社の販売代理店データベースと、関連する顧客記録、在庫、知的財産の権利を取得したと発表した。資産買収は完了しており、クロージング時に現金で固定額80万米ドルを支払い、さらに40万米ドルを繰延対価として支払うほか、売上実績に応じた追加支払いが発生する。 Zinzinoによると、買収対象事業の年間総売上高は約400万ドル。Uzestaは台湾、マレーシア、香港、タイで事業を展開し、健康・ウェルネス製品を幅広く取りそろえたブランドポートフォリオを有する。Zinzinoのより広範な成長戦略は、バイオテクノロジーと、直販を通じて販売する健康・ウェルビーイング製品を組み合わせたものだ。 追加対価は売上実績に応じて変動 売上実績に応じた対価は、Zinzinoが最良のシナリオと説明する場合、固定額と繰延額に加えて最大600万ドルに達する可能性がある。契約書に記載された金額に基づくと、固定額と繰延額の合計は120万ドルとなる。この仕組みにより、買収対象事業のその後の売上実績が、取引の最終的な費用を左右する重要な要素となる。 Zinzinoによると、追加購入価格の91％は新たなZinzino株式の発行によって決済し、購入価格のうち現金で支払う部分には自社の現金準備を充てる。 既存インフラを統合の基盤に Zinzinoは、両社のネットワーク、自社の検査に基づく製品コンセプト、Uzestaの製品群を組み合わせることで、成長の相乗効果を見込んでいる。統合計画では、グループが既に有する技術インフラ、確立されたマーケティング組織、クアラルンプールと台北の地域オフィスを活用し、費用対効果の高い事業拡大を進めるとともに、買収対象事業の収益性を段階的に改善することを目指す。 Uzestaの共同創業者であるDan Zhuは、両社の製品ポートフォリオの結びつきについて、次のように述べた。「Uzestaの革新的なリポソーム技術と、Zinzinoの科学的根拠に基づき、検査を重視した製品には、大きな相乗効果があると考えています。両社の製品を組み合わせることで、より良い健康とウェルネスの実現を支える、互いを補完する製品ポートフォリオが生まれます。」 Uzesta買収でZinzinoの買収戦略がさらに拡大 今回の買収に先立ち、Zinzinoは2020年にVMA Life、2022年にEnhanzz、2024年にXelliss、2025年にZurvita、2026年にSankiとITWorks!を買収している。Zinzinoは、持続可能で収益性の高い成長を維持し、販売網を強化し、新たな市場に進出するとともに、新たな消費者層に向けて製品ポートフォリオを活用するため、さらなる投資先を探してきたと述べた。 ZinzinoのCEOであるDag Bergheim Pettersenは、自身とDan Zhuの業界経験を合わせて生かす今回の取引を、パーソナライズされた直販につなげ、次のように語った。「パーソナライズされた助言と、一人ひとりに合わせた解決策は、健康やウェルネスの分野に限らず、未来を担うものです。」 重要な実行課題は、Zinzinoが既存の地域インフラを通じて、統合したネットワークと製品ポートフォリオを成長につなげられるかどうかだ。今後の売上が追加対価を決める一方、統合の効果によって、買収対象事業が経営陣の見込む段階的な収益性の改善を実現できるかが左右される。
Waud Capital、売上高を5倍に伸ばしたPromptCare Infusionを売却
Waud Capital Partnersは2026年11月11日、保有期間中に事業の売上高を5倍に伸ばした後、The PromptCare Companiesの輸液療法・専門薬局事業であるPromptCare InfusionのAOM Infusionへの売却を2026年10月23日に完了したと発表した。取引条件は公表されていない。 PromptCare Infusionは、複雑な疾患、慢性疾患、希少疾患を抱える患者に、在宅および施設外での輸液療法と専門薬局サービスを提供している。Waudは、AOMとPromptCare Infusionの統合事業を、全国規模の体制を備えたプラットフォームであり、全米でも最大級の独立系在宅・施設外輸液療法および専門薬局プラットフォームの一つと位置づけた。この統合により、売却前に提供地域とインフラを大幅に拡大した事業基盤がAOMに引き継がれる。 Waudはいかに事業を築いたか Waudは2021年、経営パートナーのPaul Jardinaと立ち上げた薬剤関連サービス分野への投資活動を通じてPromptCareを買収した。JardinaはPromptCareの会長兼最高経営責任者を務めてきた。Waudの手法は、投資前に投資仮説を策定し、経験豊富な経営幹部と提携したうえで、既存事業の成長と規律ある買収を通じて、規模を備えたプラットフォームを構築するというものだった。WaudのパートナーであるTim Cremieuxは、PromptCareをそのモデルの一例として紹介した。 売上高の増加は、既存事業の拡大と追加買収によって実現した。買収した事業には、ARJ Infusion Services、PICC Lines Plus、Coastal Infusion Servicesが含まれる。したがって、AOMが買収する事業は、買収と既存事業の拡大の両方を通じて築かれたものだ。 Waudによると、PromptCare Infusionの事業地域は19州から全米50州へ拡大した。薬局ネットワークは10拠点へと倍増し、外来輸液施設を17カ所設置した。また、全国規模の保険支払者ネットワークや専門薬局ネットワークへのアクセスを拡大し、営業および事業開発を担う専任組織を設立した。これらの数字は、売上高の増加に伴う事業運営の拡大を示している。すなわち、サービス提供地域の拡大、薬局拠点の増加、そして新たな外来輸液施設ネットワークの構築である。 Waud、PromptCareの一部を引き続き保有 今回の売却は、在宅および退院後ケア分野におけるWaudの7件目の投資回収であり、輸液サービス分野では3件目となる。Waudのパートナー兼ヘルスケア部門責任者であるChris Graberは、臨床組織を築いたJardinaとそのチームを称賛し、次の成長段階に向けたパートナーとしてAOMを挙げた。一方、Jardinaは、PromptCareの従業員への投資と、複雑なニーズを抱える患者のためのプラットフォーム構築をWaudが支援したことに謝意を示した。 今回の取引には、The PromptCare Companiesの全事業が含まれるわけではない。Waudは、複雑な呼吸器疾患向けサービスおよび経腸栄養サービス事業を引き続き保有し、その事業の継続的な成長を支援する意向を示した。つまり、AOMが全国規模の輸液療法・専門薬局プラットフォームを取得する一方、Waudは別のヘルスケアサービス事業を保有し続ける。したがって、これはPromptCareの完全売却ではなく、一部売却にあたる。
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KPS、MM Packagingを企業価値24億ユーロで評価する取引に合意
KPS Capital Partnersは2026年11月9日、Mayr-Melnhof Karton AGからMM Packagingを企業価値24億ユーロで買収する最終契約を締結したと発表した。取引完了時にMM Groupは30％の持ち分を維持し、クロージング後、包装事業は独立企業となる。 売却は新設の持株会社を通じて行われ、取引完了時の出資比率はKPSが70％、MM Groupが残りとなる。MM Groupの取引発表によると、対象にはイランとチュニジアを除く食品・プレミアム包装事業と、医薬品・ヘルスケア包装事業が含まれる。 MM Groupによると、この評価額は2026年の調整後EBITDA見込みの約9倍に相当する。2027年度の所定のEBITDA目標が達成されなかった場合、MM Groupが維持する持ち分は最低20％まで低下する可能性がある。その場合、MM Groupに対する、またはMM Groupによる追加の支払いは発生しない。 売却収入とMM Groupの次の成長段階 維持する持ち分への再投資額を約4億ユーロと見積もったうえで、MM Groupは取引完了時に約18億～19億ユーロの現金収入を見込んでいる。最終額は、取引に伴う税金、通常の売買価格調整、クロージングの時期によって変動する。完了後の純現金収入は約8億～9億ユーロとなる見通しだ。 売却収入は、債務の返済、戦略的な事業機会、株主への分配に充てる予定だ。MM Groupは取引完了後に5億～6億ユーロの特別分配も計画しているが、企業内の承認、法的・規制上の検討事項、事業環境の動向を踏まえて実施する。分離後、MM Groupは板紙・紙事業に注力する一方、長期の板紙供給契約を通じて同事業とPackagingとのつながりを維持する。 包装事業と成長方針 MM Packagingは、食品・飲料、医薬品・ヘルスケア、美容・パーソナルケア、家庭用品の顧客向けに、折り箱、ラベル、添付文書を製造している。MM Groupの投資家向けプレゼンテーションによると、2025年の売上高は約20億ユーロで、生産拠点は52カ所に上る。売上構成は食品・プレミアムが69％、医薬品・ヘルスケアが31％。本社をウィーンに置く同事業は19カ国で展開し、従業員数は約8,500人だ。 KPSは、MM Packagingについて、医薬品の二次包装で世界最大の生産企業であり、食品用折り箱では欧州を代表する生産企業の一つだと説明している。また、主要顧客との取引関係は平均で20年を超える。 MM Groupは、独立企業となる同事業が、産業事業の切り出しに関するKPSの経験を生かし、既存事業の成長と選択的な買収を進めると見込んでいる。分離により、Packagingと板紙・紙事業がそれぞれ、より明確な重点を持って独自の戦略と資本配分の優先事項を追求できるようにすることを目指す。 MM Groupの監査役会は取引を承認した。完了には、企業内および規制当局の承認と、その他の一般的な条件の充足が引き続き必要となる。また、フランス事業の買収には従業員代表との協議も必要だ。MM Groupは2027年上半期のクロージングを見込んでおり、それまではPackagingはMM Groupの一部として存続し、両事業は通常どおり運営を続ける。完了後もMM Packagingの名称は維持される。 提案どおりに取引が完了すれば、KPSは独立した包装会社の経営権を取得する一方、MM Groupは少数持ち分と板紙供給契約を通じて、引き続き同事業との関わりを持つ。2027年の目標達成状況によって持ち分が変わる可能性もあり、こうした関係は、MM Groupが板紙・紙事業、債務返済、株主への分配に重点を移すこの取引の経済的な仕組みを左右する重要な要素となる。
Centric Brands、CEOのJason Rabin氏と投資家グループへの売却を完了
Centric Brandsは2026年11月9日に発表し、CEOのJason Rabin氏と投資家グループへの売却を完了した。Rabin氏は、グローバルなライフスタイルブランド企業である同社の過半数の株式を取得した。 投資家グループは、Axar Capital Management、M-Cor Capital、MSP Sports Capital、およびCentric Group社長のJarrod Kahn氏で構成される。Rabin氏はCEOにとどまり、現経営陣が引き続き事業を率いる。買収価格、Rabin氏の正確な持ち株比率、他のパートナー各社の個別の出資比率は公表されていない。 Marc Schneider氏は、退任するCentricの取締役会会長として紹介された。Schneider氏は、Rabin氏、Kahn氏およびCentricのチームと5年間にわたって協力してきたと述べた。これは、経営陣の継続性を保ちながら、取締役会レベルでは移行が進むことを示している。 「新たな投資家グループとともに、会社を次の段階へ導いていけることを楽しみにしています」とRabin氏は述べた。「ブランドのポートフォリオを拡大し、グローバルな事業運営能力をさらに高め、小売およびライセンスのパートナーに価値を提供し続けます。」 事業運営への投資が拡大を後押し Centricによると、グローバル調達事業に2,500万ドルを超える投資を行っている。また、カリフォルニア州とニュージャージー州に総面積270万平方フィートの物流センターを整備するための投資も行ってきた。同社は、新たなブランド、製品、カテゴリーへの事業拡大を計画する一方、社内の人工知能プラットフォームであるCentric IQを世界各地のチームに導入している。 Centricによると、従業員数は2,600人を超え、北米、欧州、アジアの26拠点で事業を展開している。このうち18拠点はアジア8カ国にあり、欧州全域での事業基盤の構築に続き、同社はアジアへの投資を継続している。 3つのプラットフォームで事業を構成 Centricの事業モデルは、事業運営サービス、創業者とのパートナーシップ、ブランドの所有に分かれている。Centric Poweredは、ブランドオーナー向けに、ブランド構築、デザイン、製造、流通、サポート、ブランド保護を担う。Centric Venturesは、創業者主導の企業に資金面の支援、事業運営、バックエンドのインフラを提供し、創業者がブランドの個性、ビジョン、クリエイティブの方向性に専念できるようにする。Centric Collectiveは、ブランドの知的財産を取得・管理する。 Centricによると、同社のポートフォリオには、Calvin Klein、Coach、Gap、Tommy Hilfiger、UGG、Under Armourを含む、ライセンスブランドと自社ブランドが100を超える。 さらに、Disney、Marvel、Paramount、Universalなどのエンターテインメントブランドも含まれる。取り扱いカテゴリーは、男性向け、女性向け、子ども向けのアパレル、アクセサリー、美容関連商品に及ぶ。 MSP Sports CapitalのCEOであるJeff Moorad氏は、Centricのリーダーシップ、インフラ、規模、戦略、事業運営の規律を、MSPが参加する理由として挙げた。「パートナーとして同社に加われることを誇りに思います。特に、スポーツ分野で事業が成長を続けるなかで、共に取り組めることをうれしく思います」とMoorad氏は述べた。 新たな投資家グループが後押しするのは、経営陣の刷新ではなく、事業拡大戦略だ。事業運営上の最大の焦点は、Centricが確立してきた調達・流通ネットワークと、導入が始まったばかりのAIを組み合わせることで、小売およびライセンスのパートナーへのサービスを維持しながら、ブランドやカテゴリーをさらに増やせるかどうかにある。
