American Water、2026年のEPS見通しを下方修正し、2027年の見通しを発表

American Water Works (AWK ) 同社は2026年10月28日、2026年第3四半期の調整後利益が1株当たり2.00ドルとなり、2025年の同四半期の1.89ドルを上回ったと発表した。また、同社の2026年第3四半期決算発表によると、2026年通期の調整後1株当たり利益の見通しを6.07～6.12ドルに引き下げた。2026年9月30日終了の四半期におけるGAAPベースの1株当たり利益は1.94ドルで、2025年第3四半期も1.94ドルだった。

2026年9月30日までの9カ月間のGAAPベースの1株当たり利益は4.56ドルで、2025年の同期間の4.47ドルを上回った。調整後1株当たり利益は4.63ドルで、前年同期の4.40ドルから増加した。第3四半期の営業収益は15億1,000万ドルで、前年同期の14億5,100万ドルから増加し、普通株主に帰属する純利益は3億8,700万ドルで、前年同期の3億7,900万ドルを上回った。9カ月間の営業収益は40億7,200万ドルで、前年同期の38億6,900万ドルから増加し、純利益は8億9,800万ドルで、前年同期の8億7,300万ドルを上回った。

調整後の数値は非GAAP指標であり、天候の推定影響、旧Homeowner Services Groupの担保付売主約束手形に関する2024年の修正に伴う2026年2月13日までの追加受取利息、およびEssential Utilitiesとの合併計画に関連する取引費用を除外している。 (WTRG )決算発表に記載された調整額の照合によると、2026年第3四半期の調整額合計は1株当たり純額0.06ドルで、天候の推定影響による純額0.03ドルと、合併関連の取引費用による純額0.03ドルで構成されている。

「当社は2026年に入ってから堅調な業績を上げており、お客様のために行った投資に対して、妥当かつ適時のリターンを確保する重要な規制上の成果も得ています」と、American Waterの社長兼CEOであるJohn Griffithは述べた。

2026年の見通しを引き下げ、2027年の見通しを新たに発表

2026年の調整後EPS見通しは、従来の6.02～6.12ドルから6.07～6.12ドルに引き下げられた。この2026年の見通しには、Essential Utilitiesとの合併計画に関連して2026年中に発生する取引費用、2026年の天候の影響、および修正後のHomeowner Services Groupの約束手形に関連する2026年2月13日までの追加受取利息は含まれていない。

同社は、2027年の単独ベースの調整後EPS見通しを6.53～6.63ドルとし、レンジの中央値で2026年の調整後EPS見通しと比べて8％のEPS成長に相当すると述べた。また、単独ベースの長期目標をすべて据え置いた。具体的には、EPS成長率を7～9％、買収を含む料金算定対象資産の成長率を8～9％、買収による顧客数の増加率を2％、1株当たり配当金の成長率を7～9％とした。同社は、将来期間における調整項目の性質、金額、または重要性を信頼性をもって予測できないため、過度な労力をかけずに調整後EPSの見通しをGAAPベースの見通しに照合することはできないと述べた。

American Waterは、単独ベースの設備投資計画を更新し、2026～2030年に200億ドル超、2026～2035年に480億ドル超とした。この計画には、2027年の単独ベースの設備投資計画として41億ドルが含まれる。同社によると、約37億ドルとする2026年の計画は順調に進んでいる。2026年の最初の9カ月間に、同社はインフラの改善と成長に28億ドルを投じ、このうち規制対象の買収に4億3,700万ドルを充てた。また、9月30日までに買収を通じて約81,000件の顧客接続が追加されており、この数にはNexus Waterのシステムが含まれる。

規制対象事業と料金改定の動向

2026年第3四半期の規制対象事業の純利益は4億700万ドルで、2025年の同期間の3億8,300万ドルを上回った。2026年の最初の9カ月間における同セグメントの純利益は9億4,600万ドルで、前年同期の8億7,200万ドルから増加した。

営業収益は第3四半期に6,000万ドル、9カ月間に2億1,200万ドル増加した。主な要因は、一般料金改定案件やインフラ関連手続きの完了に伴い認可された増収であり、追加の設備投資や買収投資の回収に充てられる。また、買収完了による増収も寄与した。天候が不利に働き、営業収益は第3四半期に1,800万ドル、9カ月間に700万ドル減少した。2026年1月1日以降、同社には年換算で2億8,400万ドルの追加増収が認可されており、このうち1億7,900万ドルは一般料金改定案件、1億500万ドルはインフラ追加料金によるものだ。同社は、ペンシルベニア州やニュージャージー州を含め、第3四半期に新料金が適用されたことも挙げた。5つの管轄区域で一般料金改定案件が進行中で、2つの管轄区域ではインフラ追加料金の申請が行われている。これらの申請における年換算の増収要求額は合計3億6,000万ドルとなる。

営業費用は、四半期で3,000万ドル、9カ月間で1億300万ドル増加しました。これは一部には、購入水の単価と使用量の増加に伴う生産コストの上昇や、購入電力および化学薬品のコスト増加によるものです。一方、技術関連コストや、保守用の資材・消耗品コストの減少が一部相殺要因となりました。減価償却費は、設備投資の増加により、四半期と9カ月間でそれぞれ1,800万ドル、6,000万ドル増加しました。また、設備投資や買収の資金調達を主な目的として短期・長期借入金が増加した結果、支払利息はそれぞれ900万ドル、3,200万ドル増加しました。総資産は2026年9月30日時点で372億2,700万ドルとなり、2025年12月31日時点の354億4,200万ドルから増加しました。長期債務は139億8,700万ドルで、前回の127億7,700万ドルから増加しました。

2026年10月27日、同社の取締役会は1株当たり0.8950ドルの四半期現金配当を決議しました。配当は2026年12月1日に支払われ、権利確定日は2026年11月12日です。

Essential Utilitiesとの合併案について、同社は3州が取引を承認し、ペンシルベニア州、ノースカロライナ州、テキサス州では和解が成立したと発表しました。グリフィス氏は、予定どおり2027年第1四半期末までの合併完了に向けて、引き続き取り組んでいると述べました。

2026年第3四半期の業績、2027年の単独ベースの調整後EPS見通し、および長期目標の再確認について説明する電話会議は、2026年10月29日（木）午前9時（米国東部時間）に、同社の投資家向け情報ウェブサイトで音声ウェブキャストとして開催される予定です。プレゼンテーション資料は事前に掲載され、録画は1年間視聴できます。