American Towerが3トランシェのシニアノートオファリングの価格を設定

American Tower Corporationは、同社の価格発表によると、2026年9月9日にシニア無担保ノートの登録公開オファリングを3つのトランシェで価格設定しました。オファリングは、2031年償還の5.300%ノートが総額5億ドル、2033年償還の5.560%ノートが総額5億ドル、2036年償還の5.750%ノートが総額6億ドルで構成されています。

2031年ノートは額面の99.718%の価格で、2033年ノートは額面の99.776%、2036年ノートは額面の99.497%で発行されます。American Towerは、引受割引および推定オファリング費用を差し引いた後、総額1,579.9百万ドルの純収入を見込んでいます。

同社は、純収入を2026年償還の1.450%シニアノート総額6億ドルの返済、60億ドルのシニア無担保マルチカレンシー回転信用枠に基づく既存債務の返済、そして一般企業目的に使用する意向であると述べました。

J.P. Morgan Securities LLC、BofA Securities, Inc.、Citigroup Global Markets Inc.、Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC、そしてScotia Capital (USA) Inc.が共同ブックランニングマネージャーを務めています。オファリングは、登録番号333-287714の有効なシェルフ登録声明の下、2025年6月2日付の目論見書と、2026年9月9日付の目論見書補足書類を使用して、米国証券取引委員会に提出されました。

ノート条件

目論見書補足書類によれば、2031年ノートは2021年9月15日に、2033年ノートは2023年9月15日に、2036年ノートは2036年9月15日に償還されます。現金利息は毎年3月15日と9月15日に半年ごとに支払われ、2027年3月15日から開始され、前月の3月1日および9月1日に記録された保有者に対して支払われます。利息は、30日が12か月の360日年を基準に計算されます。

これらのノートはAmerican Tower Corporationの一般的な無担保債務であり、同社の他のシニア無担保債務と同等の支払順位を有します。これらは、ノートの保証人でない同社子会社の既存および将来の債務やその他の義務に対して構造的に下位に位置付けられ、担保資産でカバーされた有担保債務に対しても実質的に下位です。ノートはシンキングファンドの対象ではありません。

American Towerは、任意の時点で全額または一部を選択的に償還することができます。2031年ノートの場合は2031年8月15日以前、2033年ノートは2033年7月15日以前、2036年ノートは2036年6月15日以前の償還については、償還価格は元本の100%と、適用される米国財務省金利にスプレッドを加えた割引率で算出した残存元本および利息の現在価値に基づく全額償還額のいずれか高い方となり、いずれの場合も未払利息が加算されます。これらの日付以降（それぞれの償還日から1か月、2か月、3か月前に該当）では、償還価格は元本の100%に未払利息を加えた金額となります。

補足書類で定義された支配権の変更および格付け低下が生じた場合、American Towerは、全ノートを総元本額の101%に未払利息を加えた価格で買い戻すオファーを行う義務があります。インデンチャーの契約条項は、会社が担保権を設定したり、合併・統合・資産売却を行う能力を、いくつかの例外を除き制限しています。

ノートは最低2,000ドル、以降は1,000ドル単位で発行されます。American Towerは、これらのノートを証券取引所や自動ディーラークオーテーションシステムに上場する意向はなく、現在公的市場も存在しません。引受業者は、The Depository Trust Company（ClearstreamおよびEuroclearを含む）を通じて、T+3決済サイクルでブックエントリ形式でノートを提供することを見込んでいます。U.S. Bank Trust Company, National Associationが2025年6月2日付のインデンチャーの受託者であり、インデンチャーおよびノートはニューヨーク州法に準拠します。

クレジット施設と資本構成

純収入の適用が保留されている間、短期の流動性証券に一時的に投資される可能性があり、経営陣はその使用について広範な裁量権を有すると補足書類は述べています。返済対象となっているマルチカレンシー施設である2021年マルチカレンシー信用枠は2029年5月1日に償還期限を迎え、2つのオプション更新期間を含み、現在はTerm SOFRプラス0.875%の金利が適用されています。この施設からの借入は主に未払債務の返済と一般企業目的に使用され、特定の引受業者またはその関連会社は施設のエージェント、貸し手、アレンジャーであるため、ノートからの収益の一部を受け取る可能性があります。

補足書類の資本表は、2026年6月30日時点で2021年マルチカレンシー信用枠の未償還残高が10億85.0百万ドルであり、歴史的ベースで2026年償還の1.450%シニアノートが5億99.7百万ドルであることを示しています。オファリングと純収入の適用を反映した調整後列では、1.450%ノートは完全に除外されています。

2026年6月30日時点の歴史的ベースでは、表は総長期負債（現在部分を含む）が37,189.6百万ドル、総株主資本が10,252.5百万ドル、総資本が47,442.1百万ドルであることを示しています。現金および現金同等物は1,762.5百万ドルで、130.1百万ドルの制限資金は除外されています。表の脚注は、これらの数値が2026年7月13日に記録日2026年6月12日の普通株主に分配された約834.1百万ドルの配当や、2026年6月30日以降に同社が以前に発表した自社株買いプログラムに基づき実施した普通株の買い戻しを反映していないことを示しています。

2026年6月30日時点で、同社の子会社は社内取引を除き約18億ドルの総債務義務を有していました。この金額には、2つの特別目的子会社の債務で裏付けられ、主に5,018基の放送・無線通信タワーおよび関連資産に対する抵当権で担保されたタワー収益証券が18億ドル含まれ、さらにCoreSite DE1ノートに基づく約320万ドルと、約1,440万ドルのファイナンスリースが含まれます。資本セクションで説明された取引を反映すると、同社は60億ドルのマルチカレンシー施設と別の40億ドルのシニア無担保回転信用枠の利用可能枠に対して、未使用の約3,940万ドルの信用状が残っていることになります。

American Towerは米国連邦所得税上、リート（不動産投資信託）として運営されており、2026年6月30日時点で同社のポートフォリオは世界中で148,000以上の通信サイトと米国内に30のデータセンター施設を含んでいました。補足書類は、2026年8月8日に、Stonepeak Partners LPに関連する投資ビークルが保有していた強制的に転換可能な優先株式が同社の米国データセンタービジネスで普通株式に転換され、その結果、American Towerは約64%の支配的所有権を、Stonepeakは約36%の所有権を保有するようになったことを開示しています。元の投資契約は2022年に締結されています。