米国の景気後退見通しが続く中で買うべき3つの必須リセッション株

米国の経済混乱が続く中、2024年に景気後退に備えてリセッション株への投資を検討する価値はあるのでしょうか？

予測者の大半は、米国経済が来年はソフトランディングを迎えると自信を示していますが、いくつかの警戒サインが依然として残っているため、景気後退を回避できるかは不透明です。

近年、米国市場は多くの逆風に直面しています。パンデミック後の回復により史上最高水準のインフレ率が発生し、連邦準備制度は金利引き上げで積極的に抑制しようとしました。その結果、消費者は生活費の上昇に直面し、ウォール街は2022年を通じて大きな損失を被りました。

さらに、世界各地で地政学的緊張が高まっており、最近数か月間で景気後退予測がなかなか消えない理由が明らかです。

“あなたはストレスの兆候が現れ始めていることに気付くでしょう,” 警告する Troy Ludtka “私たちの見解は、景気後退が起こるということです。”

この見解はモルガン・スタンレーのエクイティチームでも共有されており、米国債市場への関心が投資家の成長鈍化への警戒感を示すサインであると指摘しています。

“過去6か月間、金利は株価指数のパフォーマンスを決定する最も重要な要因であると私たちは考えています,” エクイティチームが説明した “私たちはこれが短期的にも続くと見ており、金利の変動性は株式投資家にとって重要な考慮事項であると考えています。特に、経済予測が狭い範囲の結果に集中しているためです。”

最近の調査によると、米国のCEOのわずか37％が景気後退に対応できる準備ができており、34％が高インフレに備えているとされているため、さらなる経済変動の見通しはさまざまな業界にとって破滅的になる可能性があります。

パナマ運河とスエズ運河における輸送のサプライチェーンの問題を見るだけでも、ボラティリティがどこからでも発生し、市場に打撃を与える可能性があることが分かります。

「2％の目標を考えると、インフレを完全に抑えるために、FRBは投資家の予想よりも長く金利を高い水準に維持する必要があるかもしれません」と、Freedom Finance Europeの投資調査責任者Maxim Manturovは述べています。「金利が高くなると、債券などの他の資産クラスに比べて株式の魅力が低下するため、米国の市場指標に悪影響を及ぼす可能性があります。」

“イールドカーブの逆転を考慮すると、景気後退のリスクは依然として存在しますが、マクロ経済データが入ってくるにつれてその可能性は徐々に低下しています。”

景気後退の見通しは依然として遠い

米国経済を取り巻く暗い警告の中で、2024年の景気後退の可能性は依然として低いと多くの市場アナリストが考えていることを強調することが重要です。

最近のウォールストリートジャーナルのエコノミスト調査によると、今後12か月間の景気後退確率は39％で、2023年10月に記録された48％から低下しています。

また、FRBの利上げに対するタカ派的政策が過去1年間でインフレを大幅に低下させたという強い証拠があります。2023年12月のインフレ率3.35％は、2022年12月のほぼ半分の水準です。

10年物米国債利回りの低下は、インフレのピークに達したサインとも取れます。2023年12月に利回りが4.77％から4.22％に下落したことで、リスクオン資産の価格への投資家関心が高まっていることが分かります。暗号通貨市場の最近の上昇、特にビットコインが究極のリスクオン資産と見なされていることは、投資環境全体で楽観感が高まっているサインとも解釈できます。

これらの回復サインは重要です。Evercore ISIのシニアマネージングディレクターであるJulian Emanuelによれば、軽度の景気後退は2024年初頭に株価を株価を14％下落させる可能性があり、結果としてS&P 500は3,970まで下落するでしょう。

投資家は景気後退に備えるべきか？

米国全体で経済懸念が続く中、投資家が債券にシフトしている証拠があることから、景気後退が本格化した場合にウォール街株式全体への投資が価値があるかどうかを問う価値があります。

しかしながら、株式は通常、景気後退の後に強く反発し、防御的な株式が多数存在して、リセッション時により高い回復力を提供します。

つまり、投資家は景気後退時に過去に好成績を収めた株式をポートフォリオに加える機会があり、下落が起きてもパフォーマンスを維持できます。これらの株式の代表的な3例は次のとおりです：

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart (WMT ) は、景気後退時にディスカウント小売業者が通常高い需要を示すため、注目すべき株式です。必需品の買い物は常に必要であり、リセッション時には米国消費者が高級ブランドよりも低価格店を選ぶ可能性が高まります。

さらに、Walmartの株式市場でのパフォーマンスを見ると、2008年の経済危機や2020年のCOVID-19による市場縮小の間でも、同株はかなりの回復力を示してきました。

アナリストのArun Sundaramによれば、Walmartは将来的に利益率を向上させるため、さらなる自動化を導入する技術や広告・フルフィルメントサービスといった高マージン事業を追求する予定であり、今後もこの人気のウォール街銘柄から多くの期待が寄せられます。

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

製薬会社Merckは、2008年のウォール街クラッシュ後の景気後退に続く最初の下落からの回復を経て、過去14年間にわたり着実な成長を遂げています。

同社の1株当たり利益（EPS）は過去5年間で年間平均47％成長しており、アナリストは今後5年間で年率約12％の利益成長を予測しています。

ディスカウント小売業者と同様に、医薬品企業は医療という必需品の性質上、景気後退時でもほぼ影響を受けません。さらに高齢化社会と継続するメドテックブームが相まって、Merckは景気後退時だけでなくその後のポートフォリオにとっても強力な選択肢となります。

3. Dollar General (NYSE:DG)

Dollar General (DG ) の大きな特徴は、業績が経済状況にほとんど左右されないことです。そのため、景気後退の見通しが続く場合でも、この株は優れた選択肢となります。

全米47州にわたる18,818店舗を展開しており、米国内でほぼ至る所に存在し、国際的にも拡大を続けています。2023年にはDollar Generalがメキシコに初店舗を開設し、広範な経済逆風にもかかわらず拡大意欲を示しました。

最近の市場パフォーマンスから見ると、Dollar Generalは2023年の大半で売上減速と大規模な安全違反罰金により苦戦しました。しかし、復帰したCEOのTodd Vasosはターンアラウンドを目指したとされています。2024年1月にBarclays analyst Seth Sigmanが同株をEqual WeightからOverweightに格上げしたことから、同店の長期的回復に向けた初期兆候は非常に良好です。

ボラティリティが続く中でのリサーチは不可欠

景気後退の見通しは比較的低いものの、ポストパンデミックの数年でウォール街は感情の急変と高いボラティリティにさらされてきました。そのため、投資家はリサーチを強化し、市場環境の変化に先んじるべきです。

景気後退が近いかどうかに関わらず、回復力の高い株式を選ぶことで、ポートフォリオは2024年初頭の経済的下落を乗り越える可能性が高まり、全体としてより強い年へと道を開くことができます。