バイオテクノロジー
トップ5 バイオプラスチック企業 (8月 2026)
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The Plastic Age
バイオプラスチックが何かを掘り下げる前に、従来のプラスチックが現代生活において至る所に存在する素材であることを認識することが重要です。食品や飲料の包装、パイプや衣料、さらには自動車や航空機の製造などに使用されています。
これはほぼすべてが化石燃料から作られる素材でもあります。多少はリサイクル可能ですが、何度も循環させると最終的には「消費」されてしまいます。
最も深刻なのは、環境中でゴミやマイクロプラスチック汚染になることです。これはプラスチック使用全体の約80％が該当します。たとえ焼却しても、他の化石燃料の燃焼と同様にCO2が排出されます。
出典: Danimer
これは致命的な問題ではありませんが、プラスチックは本質的に特定の形で組み合わされた炭素鎖です。したがって、有機材料がプラスチック製造の基本的な構成要素を提供できない理由はありません。
Bioplastics
プラスチック生産への関心が高まる中、バイオプラスチックが開発されました。これらは植物由来の素材から作られ、しばしば製紙工場や農業など他の産業の残渣が利用されます。このセクターは2027年までに250億ドルに達し、年平均成長率14.9％で成長すると予測されています (他の調査では成長率17％が見込まれています).
それでも、バイオプラスチックは現在化石燃料プラスチックが支配する全体市場のわずか1％に過ぎず、非常に大きな潜在市場が残されています。
出典: Avantium
このカテゴリの一部は生分解性プラスチックで、より環境に優しいです。ほとんどのバイオプラスチックは通常のプラスチックよりも分解しやすいです。その点に関して、「通常」のプラスチックを分解できる微生物を探す研究も行われています。
全体として、人々は環境に優しい製品に対してより多く支払う意欲があり、特にここ数年で若年層の間でその傾向が高まっています。
出典: Good Natured
このトピックについては、バイオプラスチック原料アライアンスのウェブサイトでも読むことができます。
銘柄選択 戦略
「バイオ」の要素があるものの、バイオプラスチックの製造プロセスは実質的に化学工学の問題です。そのため、業界のリーダーの多くが化学産業のリーダーでもあり、そこから派生した企業でもあることは驚くべきことではありません。
それでも、バイオプラスチックに注目する投資家は、BASFのような大手企業に直接投資したくないかもしれません。バイオプラスチック部門は同社全体の事業にほとんど関係がないからです。例えば、BASFはドイツの天然ガス価格に大きく依存する可能性が高いです。
以下のリストは、バイオプラスチックと環境に優しいソリューションに強く注力している、比較的小規模な上場企業に焦点を当てています。
Top 5 Bioplastic Companies
（企業は本記事執筆時点の時価総額順に並んでいます）
1. Corbion
砂糖や乳酸などの原料で長い歴史を持つ企業で、複数の買収、合併、スピンオフを伴う比較的複雑な歴史があります。
2013年以降、同社はバイオベース製品に専念することでシンプルになりました。これには、2017年のTerraVia Holdings（微細藻類由来の原料）の買収、2019年のGranotec do Brazil（ベーカリー業界）、2021年のGranolife（メキシコのベーカリー業界）といった一連のバイオベース原料製品ラインが含まれます。
2016年以降、CorbionはTotalと50/50の合弁事業を展開しています。この合弁事業はバイオプラスチック、具体的には食品包装、繊維、電子機器、さらには3Dプリンティングに使用されるポリ乳酸ポリマーの製造を行っています。
完全にバイオプラスチック企業ではありませんが、Corbionはバイオベース原料全般、バイオプラスチックから食品原料までをカバーする優れた銘柄です。
また、同社は2013年の再編後に成長を遂げ、2％未満の控えめな配当を分配しています。大きな時価総額と合わせて、バイオ素材やバイオ原料へのエクスポージャーを求める保守的な投資家に適した銘柄と言えます。
2. Danimer Scientific, Inc.
Danimerはバイオプラスチックおよび生分解性/堆肥化可能ポリマー分野の先駆者で、10年以上の経験があり、2020年から上場しています。
2007年にProcter & Gamble (PG ) からPHAプラスチックの知的財産を取得したことから始まり、その後Nestle、Bacardi、Marsなどと契約やパートナーシップを結んでいます。
もう一つの主要なつながりはPepsiCo (PEP ) で、2018年にDaminerに投資しています。
最新の企業ニュースでは、Danimerはコルビオンとの提携により堆肥化可能なコーヒーポッド用バイオポリマーの創出を発表しました。
同社はまだ黒字化しておらず、2022年に1億8000万ドルの損失を計上しています。最近、既存株主の持分希薄化を防ぐために1億3000万ドルの新たな債務を調達しました。
これは新工場への大規模投資によるもので、完成したPHAベース樹脂の生産能力を6500万ポンドに拡大し、1年前の2000万ポンドの3倍となります。
Danimerは成長中の企業で、非常に野心的な目標と業界内での堅固な関係を持っています。早期に黒字化する必要があり、規模拡大が製品のコスト削減と競争力向上に寄与します。投資家は忍耐強く、同社のバランスシートと現金準備金に注目すべきです。
3. Avantium
Avantiumは2000年にShellからのスピンオフとして設立されました。
最初の製品はYXY® 植物由来糖を触媒でFDCAに変換するプラント・ツー・プラスチック技術（ポリエステルの原料）でした。その後、テキスタイル、包装、車載産業で使用されるRay plantMEG™（モノエチレングリコール）を開発しました。
最後に、Volta技術は、Liquid Lightの買収の一部から取得したもので、CO2をバイオプラスチック化学に有用な素材に変換することを目指しています。
出典: Avantium
同社は多数の大手企業とのパートナーシップを確立しており、例えばLVMH、Carlsberg、ABInBev、Henkel、LEGO、Salomonなどがあります。
2022年4月に同社は追加で4500万ドルを調達しました。Avantiumの経営陣は、2021年と2022年に最初のライセンスと製造工場を開始し、2024年までに製品が店頭に並ぶという、成長と収益性への明確な道筋を示しています。
出典: Avantium
Avantiumの投資家は、同社が拡大するにつれて黒字化することを期待し、忍耐が必要です。また、成長計画の実行状況や製品の大規模商業化の成功を確認したいでしょう。
4. Good Natured Products Inc.
Good Naturedは、植物由来のプラスチック製品、特に食品容器やゴミ袋を中心に、合計400製品の独自ラインの開発に注力しています。
同社は、業界が非常に分散しており、統合によって利益を得られる可能性があるため（米国最大手でも世界シェアはわずか3％）、有機的成長と戦略的買収の両方に依存する計画です。
Good Naturedは2022年に1億0100万ドルの売上を記録し、2021年の6100万ドルから増加しました。しかし、2022年の純利益はマイナス1200万ドルで、依然として黒字化には至っていません。
投資家は、売上が継続的に伸び、規模の経済により収益性が向上することを期待しています。
5. Biome Technologies plc
Biome Bioplastic部門とStanelco RF部門（光ファイバー市場向けの高周波加熱装置に注力）から構成される英国企業です。売上の40％はバイオプラスチック部門からです。
同社の主力製品は堆肥化可能なコーヒーポッドで、コーヒーによる汚染でリサイクル不可能になるプラスチック製品です。代わりに、Biome製品はプラスチックとコーヒーを一緒に堆肥化できます。別の製品は堆肥化可能なツリーシェルターです。
Biomeの製品構成はやや意外で、バイオプラスチックだけに特化しているわけではありません。しかし、RF部門の売上が2020年に大幅に減少し、まだ回復していないため、今後はバイオプラスチックが主軸になると考えられます。
同社はマイクロキャップ（時価総額1,000万ドル未満）で、RF技術の小規模な営業利益はバイオプラスチック部門の損失で相殺されています。2022年の純利益とフリーキャッシュフローはともにマイナスでした。
Biome Technologiesについては、Allemby Capitalによるこのアナリストレポートでもさらに読むことができます。
投資家は、RF部門の成長回復が不確実であり、バイオプラスチックの収益性を迅速に実現するのは困難であるため、慎重になる必要があります。それでも、非常に低い時価総額とバイオプラスチック部門の年率25％と見込まれる成長ポテンシャルを考えると、興味深い銘柄です。
