規制
SECは水曜日に忙しかった – CoinbaseにWells通知を発行、Tron、Justin Sun、そして様々な有名人を起訴
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米国最大の暗号通貨取引所であるCoinbaseは、発表し、水曜日に米国証券取引委員会（SEC）からデジタル資産、ステーキングサービス、ウォレット製品の一部に関する「Wells Notice」を受け取ったことを明らかにしました。
これは執行措置の勧告に過ぎず、正式な告訴や訴訟ではありません。上場暗号企業は、製品とサービスは通常通りに運営し続けると保証しました。
Coinbaseによると、SECは回答に必要な情報をほとんど提供せず、プラットフォーム上のどの資産が証券に該当するかを特定することも拒否しました。SECのこの行動は、Coinbaseが登録に関する複数の提案を行ったにもかかわらず、SECが返答を拒んだことから、同社にとって驚きでした。
Coinbaseは自社の事業に自信を持ち、規則制定や立法が暗号業界の法的枠組みを定義するためのより良い手段であると考えています。ただし、裁判所での明確化の機会は歓迎すると述べています。
このニュースに反応して、NASDAQ上場のCoinbase（COIN）の株価は取引後の時間帯に約13％下落し、67.20ドルとなりました。年初来で116％以上上昇しているものの、2021年4月の史上最高値（ATH）からは84％以上下落しています。
米国SECが上場企業のCoinbaseを訴えるという最新の脅威は、暗号セクターへの規制圧力を強めました。SECの潜在的な執行措置は、Coinbaseのスポット市場だけでなく、顧客に高利回りを提供するEarn、Prime、Wallet製品にも関係しています。
特に、SECはCoinbase Earnのようなステーキングサービスが未登録であることを精査しています。最近、Krakenは米国向け暗号ステーキングサービスを停止し、未登録プログラムに対するSECの告発を和解するために3,000万ドルの罰金を支払うことに合意しました。
暗号業界への規制強化は、昨年末のFTX崩壊を受けての流れです。
Coinbaseの防御
発表の中で、CoinbaseはSECへの接触を試みた詳細な経緯を提供しましたが、効果はありませんでした。
取引所は、事業の一部をSECに登録する可能性のある解決策についてSECと協議しようとしたと述べました。その結果、SECは2つの異なる登録モデルを提案するよう求めましたが、Coinbaseは提案したもののフィードバックは受け取っていないと述べました。
9か月間に30回以上SECと会合を持ったにもかかわらず、フィードバックは得られず、すべての発言はCoinbase側からだったと述べています。その後、2023年1月にSECは予定されていた会合をキャンセルし、執行調査に戻しました。
Coinbaseは、調査はまだ初期段階にあり、SECがプラットフォーム上の単一資産について具体的な懸念を示していないと指摘しました。Wells Noticeは珍しいもので、Coinbaseのステーキングおよび取引サービスは2021年にSECがS-1を審査し上場を許可して以来、ほぼ変わっていないと同社は述べました。
同社は米国における暗号産業への規制の明確性の欠如について懸念を表明し、SECの規制アプローチは執行志向であり、明確な規制枠組みの策定に欠けていると指摘しました。
Coinbaseは登録モデルを提案し、規則制定を請願することでSECと対話しようとしましたが、ほとんどフィードバックや指針を得られませんでした。
発表はまた、Voyager事件における最近の判決を引用し、連邦破産裁判官が暗号通貨に関するSECの一貫性のない立場と業界への指針欠如を問題視したことを指摘しています。
発表は、SECとCFTCが暗号の異なる側面をどの機関が規制すべきかについて最近対立したことなど、規制当局からの矛盾した声明がさらなる不確実性を生み、業界関係者が規制遵守方法を理解するのを困難にしていると述べています。
Coinbaseは、明確な指針や規制枠組みがないまま、信頼できる上場企業に対して執行措置を脅かすことは理にかなわないと主張し、証券でないものの規制は議会に委ねるべきだと主張しています。
Coinbaseによれば、同社はそもそも証券をリストしたり、顧客に証券と見なされる製品を提供したりしていません。
Coinbaseは、取引所に上場させる前に各デジタル資産をレビューし分析する厳格なプロセスを持っていると述べ、:このプロセスには資産が証券と見なされるかどうかの評価や、規制遵守および情報セキュリティ面の考慮が含まれます。その結果、レビューされた資産の90％以上がCoinbaseの基準を満たさないため最終的に却下されています。
Coinbaseはまた、ステーキングサービスはHoweyテストを含むいかなる法的基準でも証券と見なされないと述べています。Coinbaseは2019年にSECにステーキングサービスを提示し、2020年にも2回提示しましたが、最近の調査までSECからステーキングサービスに関する懸念は受けていませんでした。
Coinbase Walletについては、取引所、ブローカー、または集中型プラットフォームではなく、単なる技術であると同社は水曜日に述べました。Coinbaseは、暗号製品、資産、サービスに対する誤解が、米国における包括的な暗号規制の必要性を示す例であると考えています。
Coinbaseからのメッセージは明確です:規則遵守の方法について規制当局からの明確な指針を求めており、明確な道筋が示されれば事業を登録する意思があります。SECが執行のみで規制しようとする現在のアプローチは不公平であり、暗号業界の善良な事業者を脅かすと考えています。
Coinbaseは常に法令を遵守してきたと主張し、資産とサービスの合法性に自信を持ち続けています。SECが暗号業界との関わりにおいて公平でも合理的でもなかったことを明らかにし、示すための法的プロセスを歓迎すると述べました。
これらの課題にもかかわらず、Coinbaseは信頼できる製品とサービスを構築することで、世界中に経済的自由と機会を創出するという使命を推進し続けることにコミットしています、と取引所は述べました。
SECがJustin Sun、BTT、TRX、そして有名人を追及
CoinbaseだけがSECの標的ではありません。水曜日の早朝、同機関は発表し、Justin Sunと彼の3つの会社—Tron Foundation Limited、BitTorrent Foundation Ltd.、Rainberry Inc.（旧BitTorrent）—が証券法違反で告発されました。
SECは、Sunとその会社が有名人にTRXとBTTを報酬開示なしで宣伝させる計画を立て、さらに広範なウォッシュトレーディングでTRXの二次市場を不正に操作したと主張しています。この告発は、適切な開示にコミットしない企業に投資するリスクについて投資家に警告するものです。
Tron（TRX）とBitTorrent（BTT）に加えて、SECはこれらの暗号資産証券を違法に宣伝した8人の有名人にも告発を行いました。
告訴に含まれる8人の有名人は、女優のLindsay Lohan、ソーシャルメディアパーソナリティのJake Paul、ラッパーのSoulja Boy（DeAndre Cortez）とLil Yachty（Miles Parks McCollum）、Aliaune Thiam（Akon）、Shaffer Smith（Ne‑Yo）、Michele Mason（Kendra Lust）、そして歌手のAustin Mahoneです。
Soulja Boyと歌手のAustin Mahoneを除き、これらの有名人はSECの調査結果を認めることなく、総額40万ドル超の利息と罰金を支払うことで告訴を和解しました。
SECの訴状によれば、ニューヨーク南部地区連邦裁判所に提出されたものです。Sunとその関連会社は、未登録の「バウンティプログラム」を通じてTRXとBTTを投資商品として違法に提供・販売したとされています。
これらのプログラムは、参加者にソーシャルメディアでトークンを宣伝させ、Tron関連のTelegramやDiscordチャンネルに参加・勧誘させ、TRXとBTTの配布と引き換えにBitTorrentアカウントを作成させる仕組みでした。
さらに、訴状はSunがBitTorrent FoundationとRainberryと共に、米国の投資家を含む投資家に対し、TRXを保有または取引所で保有している者へ未登録の月次エアドロップでBTTを提供・販売したと主張しています。
SEC委員長のGary Genslerは、暗号産業で活動する企業にとって適切な開示の重要性を強調しました。「この事例は、暗号資産証券が適切な開示なしに提供・販売されると投資家が直面する高リスクを再び示しています」とGenslerは述べました。
SECの声明によれば、Sunとその会社は未登録のオファーと販売で米国投資家を犠牲にし、数百万ドルの利益を得ただけでなく、未登録の取引プラットフォーム上でウォッシュトレーディングを指揮し、TRXの取引活動に偽りの印象を与えました。
訴状によると、Sunは自ら所有する2つの暗号資産取引プラットフォームアカウント間で、1日あたり60万件以上のウォッシュトレードを指示し、取引量は450万から740万TRXに上ったとされています。また、Sunは二次市場でTRXを販売し、未登録販売から3,100万ドルの違法収益を得たとされています。
SEC執行部門ディレクターのGurbir S. Grewalは「Sunらは、登録と開示要件を遵守せずに証券を提供し、その後その証券の市場を操作するという古典的な手口を使って投資家を誤導し、損害を与えました」と述べ、続けて「技術自体には中立的ですが、投資家保護に関しては決して中立ではありません」と付け加えました。
SECの告発に対する回答として、Sunは木曜早朝にTwitterで、米国におけるデジタル資産の規制枠組みはまだ「萌芽段階」にあり、さらなる精緻化が必要だと述べました。また、同社は世界中の政府や規制機関と協力し、暗号産業を規制するための透明な指針を確立する意向を示しました。
同時に、Justin Sunに関連する複数のトークン（TRX、HT、JST、SUN）は急落しました。時価総額57億ドルのTRXは過去24時間で7.6％下落し、現在0.06ドルで取引されており、2018年の史上最高値から73％下落しています。
