テラクラシック、提案5234でバーン税を0.2%へ：開発資金と2022年10月の価格動向

2022年10月、テラクラシックの提案5234が承認され、対象となるオンチェーン取引のバーン税率は1.2%から0.2%へ引き下げられました。LUNCと旧USTであるUSTCが関係する変更で、取引所内のあらゆる売買に同率が課されるという意味ではありません。バイナンスとKuCoinは対応を表明し、記事はバイナンスの発表を紹介していました。税率変更への対応と、融資、信用取引、入出金、契約のスワップなど各商品の提供条件は別の問題であり、この変更だけで旧USTの全サービス再開が保証されるわけではありません。

オンチェーン利用の改善を目指した税率変更

9月に導入された1.2%の負担が利用を抑え、ネットワーク上の活動を減らしたとの見方が、引き下げの背景にありました。5月のUST崩壊時には交換の仕組みで旧LUNAが大量発行され、後のLUNCの供給量は数兆枚に膨らみました。記事は約6兆枚と記しており、過剰な供給を減らすことが最初のバーン税導入の目的でした。その後、税率の引き下げとコミュニティ向けの配分を組み合わせる提案が議論されました。これは単に従来の10%税を維持するという意味ではありません。

税率引き下げだけでは取引量が戻らない可能性

テラの開発コミュニティのエドワード・キム氏は、10月14日のブログ記事で賛否双方の議論を検討しました。高い税負担で活動をやめたり再開を見送ったりした少数の事例だけを取り上げると、結論に都合のよい証拠を選ぶ確証バイアスになり得ると指摘しました。他方で、順調に移行して開発を続けるプロジェクトもあると述べています。

開発資金の確保と配分をめぐる議論

機械学習を専門とするキム氏は、0.2%への引き下げで取引量が増えるという理屈を認めつつ、大幅な回復は確信していませんでした。当時予定されていた新たなバリデーターと委任、ネットワークの新しい用途も取引量に影響するため、変化を税率だけの効果と判断しにくいと説明しました。1.2%維持派の「データが足りない」という点には同意しましたが、変更するには早すぎるとの結論には同意せず、試行の必要性を重視しました。
キム氏の説明では、RewardWeightを0.9とするとエポック内のバーン量の10%が再発行され、コミュニティプールへ回ります。対象には税によるバーンだけでなく手動バーンも含まれました。緊急時の備え、開発者への報酬、アプリ誘致などの資金を確保するため、この変更に賛成したと述べました。

資金調達の方法に対する批判

テラを批判してきたFatManTerraは、バーンの一部を資金源とする方法を権威主義的で不適切だと批判しました。開発者への報酬そのものと、その財源を確保する方法は区別すべき論点です。同氏は代わりに提言として、コミュニティプールからの正式な配分、寄付、収益を生む事業による資金調達を挙げました。キム氏はこの方法を支持する立場を示し、支出にはガバナンスの承認が必要だと説明していました。

別途提案された助成金運営プログラム

キム氏は2022年10月17日、コミュニティプールを使う別の提案も公表しました。145万USTCと5,000万LUNC、当時の時価で合計約6万8,000ドルを、テラクラシック助成金プログラムの設立と6カ月の運営に充てる案です。USTCは当時1ドルに連動しておらず、145万ドルという意味ではありません。コンピューター科学の准教授であるキム氏が責任者となり、ウェブサイト、運営担当者、申請・審査基準、提案募集、透明性と監督の仕組みを整える計画でした。これは全額を開発案件へ直ちに配る決定ではなく、各助成への支出は別途コミュニティ承認を経る想定でした。記事は新たな人材の参加を促す案として支持が集まっていたと紹介しています。
また記事は、OKSeのサービスを通じてLUNCをSamsung Pay、Apple Pay、Google Payでの支払いに使えると報じていました。カードを介したサービスの利用と、各決済アプリがLUNCを直接扱うことは同じではなく、利用は提供地域やカード側の条件に依存します。提案5234の10%配分も、利用者に追加で10%の取引税を課すものではありませんでした。

2022年10月当時のLUNCとLUNAの値動き

記事は、LUNCが直前3週間で9月末の上昇分の多くを失い、約0.00036ドルから0.00024ドルへ下がったと伝えていました。これは約3分の1の下落で、「わずかな下落」ではありません。いずれも当時の価格です。

当時のLUNC/USDの1カ月チャート

一方、Terra 2.0のLUNAは別のトークンです。記事では直前24時間の変動が小さかった一方、5日連続で下落し、その期間の下げ幅は約16%だったとされています。24時間と5日間では比較期間が異なります。