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投資家がビットコインネットワークの機能拡張を求める中、Stacks (STX) が急騰中
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現在進行中のベアマーケットで注目を集めている最新のコインはStacks (STX)で、過去2日間で100%以上上昇し、現在は$0.867で取引されています（データはCoinGeckoより）。
この上昇により、同コインは10億ドル規模の時価総額を取り戻しました。時価総額は12億ドルで、STXは現在時価総額で51位の暗号通貨となっており、過去1週間で157%、過去1か月で200%上昇しています。
年初から上昇トレンドが続いており、年初来で驚異の310%の価格上昇を記録しています。ただし、STXは1年以上前に記録した最高値（ATH）$3.39からはまだ74%以上下落しています。
STXはStacksプロトコルのネイティブトークンで、主要暗号通貨であるビットコインの上に構築されています。ビットコインは年初来で45%上昇し、$24,000以上で取引されています。このトークンはStacksのマイナーや、ビットコインを完全にプログラマブルにすることを目指す提案されたStacks Bitcoin（sBTC）システムの参加者に報酬として使用されます。特筆すべきは、STXの販売と配布が2019年にSECによりRegulation A+の下で承認された初の事例であることです。
Stacksの理解：ビットコインのレイヤー2
2017年に開始されたStacksは、開発者がビットコインで保護されたスマートコントラクトを構築・デプロイできるようにし、主要ブロックチェーン上で分散型アプリケーション（dApps）や非代替性トークン（NFT）を実現します。
Stacksはビットコインのレイヤー2で、Proof-of-Transfer（PoX）と呼ばれる新しいコンセンサスメカニズムを利用しています。PoXはビットコインのProof-of-Work（PoW）コンセンサスと並行して動作し、ビットコインを決済レイヤーとして使用します。
2021年1月のメインネット開始の一環として、プロジェクトは革新的なメカニズムであるStackingを導入しました。
このメカニズムでは、マイナーは計算リソースの代替としてBTCを焼却する代わりに、コンセンサスに参加する適格なスタックアドレスにBTCをコミットします。BTCをコミットする見返りとして、マイナーはStacksブロックをマイニングする機会を得ます。新たにマイニングされたスタックブロックのメタデータは各ビットコインブロックに付加され、ユーザーはビットコインブロックを通じて正規のスタックチェーンを検証できます。
新しいブロックを生成するマイナーは、新規発行されたSTXトークンのブロック報酬とSTX手数料を受け取り、適格なスタッカーはBTC建ての報酬を得ます。
Stackはまだ非常に若いチェーンで、他のエコシステムと比べてアプリケーションの数は限られています。統計的に見ると、DeFi全体のエコシステムにおいて、Stacksはロックされた総価値（TVL）の1%未満で、約2,500万ドルのTVLを持っています（出典：DeFi Llama）。
Stack上のアプリケーションはClarityというスマートコントラクト言語で構築されており、セキュリティと予測可能性に最適化されています。
Ordinal NFTがラリーを牽引
STX価格の最近の上昇を牽引した最大の要因は、Stacksブロックチェーン上でのNFT活動の着実な増加です。最近立ち上げられたビットコインベースのNFTプロジェクトであるOrdinalに関する話題は、ネットワーク全体の活動に特に好影響を与えており、投資家はビットコイン上のNFTストーリーへの露出拡大を求めています。
Ethereum上のNFTとは異なり、Ordinalはビットコインの最小単位であるサトシに直接アートを描くようなものです。Ordinalはブロックチェーン上に直接マイニングされるため、分散台帳上での永続性と不変性から「デジタルアーティファクトとみなされます」。従来のNFTはスマートコントラクト開発者が変更できるのに対し、という点をMatrixportのリサーチ責任者Markus Thielenは述べています。
Dune Analyticsによると、これまでに165,000以上のOrdinalが作成されています。これによりビットコインブロックチェーンが混雑し、ネットワークの活動と手数料が増加しました。
ビットコインコミュニティの一部はこれをネットワークの乱用と見なしましたが、Stackの共同創業者Muneeb Aliは、主要ブロックチェーンであるビットコインが「実際にものを作り、出荷している若く熱心な開発者コミュニティ」を欠いていたため、これは良いことだと考えています。さらに、ビットコインレイヤーとOrdinalからのすべての活動は、マイニングではなく「長期的なビットコインのセキュリティへの明確な道筋」を提供すると述べています。
「ビットコイン（レイヤー1）上のOrdinalは、Stacksのようなレイヤー2上のビットコインNFTと補完的です。OrdinalはL1スケールに自然な上限があり、L2は明確なスケーラビリティの道筋を提供します」とAliはツイートしました。
彼はまた、この熱狂がビットコイン志向のWeb3ウォレットXverseがOrdinalのサポートを開始するきっかけとなったことを指摘しました。Hiro WalletもテストネットでInscriptionsのサポートを追加し、Aliはこれをビットコイン版Metamaskと表現しました。
DappRadarのデータによると、StackベースのビットコインNFTマーケットであるGamma.ioの取引量は過去30日で1000%以上増加しました。今月初め、Gamma.ioはOrdinalを通じたビットコイン上のNFT向けノーコードクリエイタープラットフォームを発表し、ユーザーがビットコインノード全体を稼働させたりコードを書いたりせずにインスクリプションを作成できるようにし、実質的に誰でもOrdinalを利用できるようにしました。
「ビットコインブロックチェーン上のOrdinal NFTは非常に成功しており、ビットコインNFT熱を引き起こしています」とDeFiance Capitalの投資アナリストCK Cheungは述べました。「Stacksはビットコインネットワーク上に構築されたスマートコントラクトをサポートするL2であるため、この恩恵を受けています。人々はStacks上で新しいビットコインNFTを、より低コストかつ高速にミントできるようになります。」
ビットコインの広大なDeFiエコシステム
Matrixportによると、OrdinalはStacksネットワークの潜在能力が認識され始めていることから、STXを10億ドル規模に押し上げる可能性があり、これによりSTXトークンのさらなる上昇が期待されます。
同社の調査レポートでは、ビットコインNFTの概念は新しいものではなく、CounterpartyやStacksなどのプロトコルで既に開発されてきたと指摘しています。さらに、NFTとビットコインネットワークの組み合わせは、より高いセキュリティ、透明性、追跡可能性をもたらし、さまざまなユースケースを開拓し、これらトークンへの関心が再燃していると付け加えました。
「Stackがビットコインブロックチェーンのセキュリティを取引決済に活用できる能力は、ビットコイン分散型金融（DeFi）を開発する上でネットワークを有利な位置に置く」とレポートは述べています。
しかし、ビットコインNFTはビットコインDeFiにおける氷山の一角に過ぎない可能性があり、StacksはEthereumや他のブロックチェーンに比べて無料でスマートコントラクトを開発できるという利点があります。
「EthereumやSolanaで構築できるものは、すべてStacks L2上でも構築できます」とAliは述べ、Ordinalの目標はsBTCを有効にすることで「ビットコイン資本5,000億ドルを解放する」ことだと説明しました。「sBTCはビットコインDeFiにおいて、OrdinalがビットコインNFTで成し遂げたことと同様の役割を果たすことができます」と付け加えました。
Stacksのウェブサイトによると、sBTCトークンはビットコインをより安全なWeb3の基盤にすることを可能にします。これは「ビットコインへの信頼不要な書き込みと、ビットコインレイヤー間のビットコインの出入りを可能にする」ことで実現されます。
さらに、ビットコインをStacksのDeFiエコシステムに移行させるための信頼不要ブリッジが構築中です。
拡大するネットワーク活動
Stackでは多くのことが起きており、プラットフォーム上の活動も活発です。例えば、2月にはネットワークが336万件の取引を処理し、前月の113万件に比べて200%以上増加しました。
同期間中、Stacksネットワークのメンポール（ブロックチェーン上の新規取引が検証・追加される前に保管されるキュー）は取引件数の顕著な急増を示しており、ネットワークへの需要が高まっていることを示しています（データはStacks on Chainより）。
Ordinalの人気が高まるにつれ、Stack上のNFT活動も活発化し、レイヤー2で65万件以上のビットコインNFTがミントされました。
ネットワーク上のデイリーアクティブウォレット数も増加しており、Messariは1年前と比べて67.4%の増加を指摘しています。ただし、平均的なアクティブウォレット数は1日あたり1000未満です。
これは、StackがEthereumのレイヤー2ネットワークと比べてまだ萌芽段階のシステムであることを示しています。比較のために、Arbitrumのデータを見ると、1日あたり3万未満のアクティブウォレットしかありません。
ビットコインNFTプロジェクトOrdinalへの熱狂に加えて、Stackでの開発活動の増加もSTX価格上昇の要因です。Stacksによれば、現在約35,000のスマートコントラクトがビットコインのレイヤー2ネットワーク上で稼働しており、さらに150以上のプロジェクトがStack上でアプリケーションを開発しています。
総じて、Stackはまだ成長段階にあり、この成長は昨年から続いており、デプロイされたスマートコントラクトは年平均成長率（CAGR）19.2%という強い勢いを示しています。
2022年第四四半期を見ると、Stacksネットワークの利用指標（アクティブユーザーとアドレスのデイリー平均）はそれぞれ76%と42%増加しました。
この四半期におけるBNS（BTCアドレス）サインアップの急増は、Stacksネットワーク利用の大きな原動力となりました。Messariのレポートによると、四半期中に97,000件以上の新しいBNS名が登録され、2022年全体のBNS登録の約70%を占めています。
今後の展望は？
これらすべての中で、プロジェクトは開発にも忙しくしています。12月16日にStack 2.1アップグレードが承認され、複数のアップグレードが順次行われます。これらの変更は2023年第一四半期に適用される予定です。
Stacksが第四四半期に発表した新しいホワイトペーパーは、sBTCという「信頼最小化」された双方向ビットコインペグを紹介しており、ビットコイン資本の流入をStacksレイヤーのコントラクトへ（ビットコインL1から開始）可能にし、スマートコントラクトがプログラム的にビットコインL1へ書き戻すことを可能にします。
Messariの最新レポートによると、新しいBTCからsBTCへのリンクは、ユーザーが自分のBTCをデセンタライズドにデプロイし、スタックされたスマートコントラクト機能を活用できるルートを提供します。
一方、計画中のリリースであるNakamotoバージョンでは、ビットコイン用の別個のセキュリティ予算はなく、ビットコインのハッシュパワーがStacksレイヤーの最終性を決定します。つまり、攻撃者がStacksブロックを再編成するには、ビットコインブロックチェーン自体を再編成しなければなりません。
Stackはネットワークの改善を続けており、サブネットへのスケーリング、ビットコインのプログラマビリティ、ユーザーと開発者向けの新ツールなど、さまざまな提案を実装する計画があります。これにより、トークンSTXの価値上昇が期待されます。
