Shell、Tri Star Energyの全株式取得に合意

Equilon Enterprises LLC、Shell Oil Products USとして事業、はTri Star Energy, LLC に対する株式持分を33%から100%に増やす契約に署名したと、Shell 発表しました 2026年9月1日。 この取引により、Shellは米国南東部で事業を展開しナッシュビル市場を拠点とするコンビニエンスストア運営者および燃料ディストリビューターの全所有権を取得します。

本契約に基づき、ShellはThe Parman Corporation、Kimbro Oil Companyおよびその子会社からTri Star Energyの残余持分を取得します。この買収により、Shellはテネシー州および周辺州における追加の320店舗の燃料・コンビニエンス小売拠点と、さらに552のディーラー所有拠点をカバーする供給契約の全所有者となります。Shellは、この取引により米国における自社所有のコンビニエンス小売拠点が2倍以上になると述べました。

買収が完了すると、Tri Star EnergyはShell Mobility & Convenience US LLC（SMC）の完全子会社であるTexas Petroleum Group, LLCにより運営されます。完了後、SMCのポートフォリオは米国南部における約550の自社所有コンビニエンス小売拠点と、約650のディーラー所有拠点との供給契約で構成されます。

「Tri Starは高品質な資産、献身的なチーム、そして忠実な顧客基盤を持つ強固な事業を築いてきました。この取引は、当社が独自の優位性を有し、長期的な株主価値を創出できる事業に資本を集中させる成長戦略と完全に合致しています」とShell plcのダウンストリーム、再生可能エネルギーおよびエネルギーソリューション部門のMachteld de Haan社長は述べました。

Shellは、米国内で最大規模のブランド燃料ネットワークとして、49州に約12,000の主に卸売業者およびディーラー所有の燃料・コンビニエンス小売拠点を持ち、1日あたり700万人以上の顧客にサービスを提供していると説明しました。同社は、今回の買収により米国内での自社所有拠点が大幅に強化されると述べました。世界的には、Shellおよびその関連会社は、燃料、電気自動車充電、コンビニエンス商品および非燃料製品・サービスを提供するShellブランドのモビリティ拠点で、1日あたり約2,900万人の顧客にサービスを提供しています。

Shellは、今回の買収がマーケティング事業に設定されたハードルレートを上回る内部収益率を生み出すと予測しています。取引の財務条件は公表されていません。この取引は、規制当局の承認と完了条件の満足を条件に、2026年末までに完了する見込みです。

戦略的背景

Shellは、この投資が2025年3月25日のキャピタルマーケットデイで提示した戦略と合致しており、低リターン領域から資本を再配分し、強い実績と明確な競争優位性を有する事業・市場へ集中すると述べました。そのイベントで、Shellはモビリティ＆コンビニエンス事業における成長キャッシュCAPEXの80%を、米国などの10の主要市場で使用し、そこからキャッシュフローの大部分を生み出すと発表しました。

2025年のキャピタルマーケットデイで示された広範な枠組みには、サイクル全体で営業キャッシュフローの30〜40%から40〜50%への株主配当の強化、自己株式取得の優先継続と年率4%の累進配当政策の維持が含まれました。Shellはまた、2025年末までの構造的コスト削減目標を2022年比で20〜30億ドルから、2028年末までに累計50〜70億ドルに引き上げ、2025〜2028年の年間資本支出計画を200〜220億ドルに削減し、2030年までに1株当たりフリーキャッシュフローを年率10%以上で成長させる目標を設定しました。

ダウンストリームおよび再生可能エネルギーソリューション事業において、Shellは2025年3月のイベントで、収益性の高いモビリティ事業と潤滑油事業での集中的な成長を追求すると述べました。キャピタルマーケットデイのプレゼンテーションの資料によると、Shellはコンビニエンス小売のマージン拡大にも取り組むとし、2024年を基準年として2030年までに食品・飲料の総マージンが年平均8〜10%の複利成長率で拡大すると予測し、プレミアム燃料が2030年までに総マージンの約30%を占めると述べました。