ステーブルコインは暗号通貨の取引優先時代を超えて拡大している

暗号市場は昨年10月以降、2兆ドルの損失を出しました。しかし、同期間にUSDTとUSDCの保有者数は14%以上増加し、2億4千万人に達しました。 

実際に起こったことは、価格が崩壊し、政治的圧力が強まり、戦争が市場を揺さぶったにもかかわらず、暗号の最も実用的な資産に関するユーザーベースは拡大し続けたことです。

それにもかかわらず、私たちは依然として採用について、ビットコインとともに上下すると語りますが、これは暗号が投機的資産としてのみ使用されていた時にはある程度意味がありました。しかし、現在、ステーブルコインの保有が拡大し続ける一方で、広範な市場が価値で何兆ドルも失っている状況では、その議論はもはや成立しません。 

暗号は依然として誤った採用指標を使用している

問題は、暗号が依然として採用を市場を測るのと同じ指標で測っていることです。価格、時価総額、取引量、ウォレットの増加を見て、すべての増加を業界が前進している証拠とみなします。

これらの数値は有用ですが、主にシステムにどれだけの資本が流入し、どこへ移動したかを示すに過ぎません。プロトコル間で流動性を移動させるボットは、ブロックエクスプローラー上の実際の支払いとほぼ同じように見えることがあります。

そのため、次の段階の採用は単なる取引量ではなく、繰り返しによって測定する必要があります。定期的な請求書、給与、店舗支払いは、ステーブルコインが人々や企業の運営の一部となりつつあることを示しています。これは、一度オンチェーンで資金が移動し、二度と戻らないよりもはるかに強い採用のサインです。

採用はもはや次のラリーに依存すべきではない

価格を採用の主要指標とみなすのをやめれば、次の疑問はラリーがなくても人々が暗号を使い続けられる要因は何か、ということです。

私の見解では、日常の支払いが最も強力なユースケースです。

市場が下落しても取引意欲は減少するかもしれませんが、資金移動の必要性は減りません。企業は義務を抱え続け、人々は給与を受け取り続け、国境を越える送金は依然として必要です。

このより耐久性のある需要は、すでに国境を越える取引で現れています。総ステーブルコイン送金は、2020年第1四半期の推定120億ドルから2025年第1四半期には3,160億ドルに増加しました。

ステーブルコインは依然として世界の支払いにおいて小さなシェアですが、その成長は既存システムが遅く、高コスト、またはアクセスが困難な場合に人々が新しい決済レールをどれほど速く採用するかを示しています。

世界銀行は、送金には平均で送金額の6.36％のコストがかかると推定しています。毎月送金する人にとって、これらの手数料は各支払いを削り、時間とともに大きく蓄積されます。

したがって、現在の機会は、安定した価値を国境を越えて移動させ、ローカルの決済レールと接続し、銀行営業時間外に取引を決済できる規制されたインフラを構築することです。

業界がこの層を正しく構築すれば、人々は市場の上昇を期待してではなく、繰り返し発生する金融ニーズを解決するためにステーブルコインを使用するようになります。これにより、暗号はあらゆる市場サイクルを通じて継続できる採用形態を得るでしょう。

採用はトラディショナル・ファイナンスが失敗するところから始まる

ステーブルコインの採用は、代替手段を探す最も大きな理由を持つ人々にとって容易です。即時の銀行振込、手頃なカード、安定した現地通貨を持つ人は、資金移動の方法を変える理由がほとんどありません。

国際送金の受領に数日かかり、換算コストが高く、ドルへのアクセスが信頼性の低い銀行システムに依存している場合、インセンティブははるかに強くなります。

このパターンはデータでもすでに見られます。IMFは、ウクライナ、ベトナム、ベラルーシで総フローが年間GDPの二桁シェアに達したことを発見しました。

政治的・金融的機関が弱く、ドルベースの資産へのアクセスが限られている国は、一般的により多くのステーブルコイン流入を受けました。このデータは、そうした活動の多くが貿易と送金に結びついていることも示しています。

これは、需要が最も強い場所で採用が始まる傾向がある理由です。人々は通常、新しい選択肢が明確な実用的利点を提供したときにのみ金融習慣を変えます。

しかし、新興市場をステーブルコインの別個のニッチとして扱うべきではありません。同じインフラは、輸出業者、リモートワーカー、定期的に国間で資金を移動する企業を支援できます。

ステーブルコインが世界的に普及する単一の瞬間はありません。各市場が実用的な利用理由を見つけるにつれて、採用は広がっていきます。

最高のステーブルコイン決済は暗号通貨のようにほとんど感じられない

業界がすべての新規ユーザーにウォレット、ネットワーク、ガス料金、トークン変換に慣れることを期待すれば、このシフトは遅くなるでしょう。

ほとんどの人は支払いの背後にあるインフラを理解したがりません。彼らが求めるのは金額を入力し、受取人を選び、正しい通貨が届くことだけです。

主要な決済企業はすでにその現実に基づいて構築しています。StripeのShopify統合は、34か国の加盟店がUSDCを受け入れることを可能にします、Stripeはそれを変換してデフォルトで現地通貨を銀行口座に入金します。

Visaも現在、米国の機関向けにUSDC決済をサポートしています、年間取引額は35億ドルを超えますが、消費者は他のカードと同様に正確に支払います。

両モデルは、ステーブルコインインフラの有用な部分を人々が既に理解している製品の下に保持しています。顧客は支払いの決済方法を知る必要はなく、加盟店は暗号を保有したり会計を再構築したりする必要はありません。

資金移動は仕事の半分に過ぎない

ステーブルコインの送金は数秒で決済できますが、これが自動的に企業や一般の人々にとって優れた決済オプションになるわけではありません。

企業は依然として資金が現地通貨で到着し、明確な記録、予測可能な手数料、そしてローカルのコンプライアンス規則に合致したプロセスが必要です。個人は、取引所を通さず、どのネットワークが送金を処理したかを把握せずに資金を受け取り、使用できる必要があります。

残りの作業の大半はブロックチェーン周りで行われます。銀行、カードネットワーク、ウォレット、決済プロバイダーは、オンチェーン決済を人々が既に使用している口座や決済手段と接続する必要があります。

これらの余分なステップが背景に溶け込み、体験が人々が既に知っている金融商品と似たものになると、ステーブルコインは広く利用される決済オプションになるでしょう。