Gram（GRAM）とThe Open Network（TON）への投資 – 必要なすべての情報

オープンネットワークは、シャーディング、非同期スマートコントラクト、Telegramとの密接な統合を中心に設計された高性能レイヤー1ブロックチェーンです。そのネイティブ資産は Toncoin と呼ばれ、ティッカーは TON でしたが、2026年のコミュニティリブランドにより、公開名が Gram (GRAM ) 、ティッカーが GRAM に変更されました。

この区別は重要です。ブロックチェーンは依然として The Open Network、すなわち TON であり、Gram は手数料の支払い、ステーキング、アプリケーションとのやり取りに使用される資産です。リブランドは新たなトークンを作成したわけでも、保有者に残高の移行を求めたわけでもありません。一部の取引所、ウォレット、データプロバイダー、技術インターフェースは、互換性のためにレガシー識別子が保持されているため、引き続き TON と表示する場合があります。

オープンネットワークとGramの概要

The Open Networkとは何か？

The Open Network は、Telegram の創業者であるパベル・ドゥロフとニコライ・ドゥロフ、そして彼らの開発チームが当初設計したオープンソースのブロックチェーンプラットフォームです。TON は、すべての取引を単一の順次実行レーンに強制せずに、コンシューマ規模の支払いとアプリケーションをサポートすることを目指しています。

このシステムは単一の台帳を超える範囲を持ちます。TON プロジェクトにはブロックチェーン、そのピアツーピアネットワーク、TON DNS、分散ストレージ、プライバシー志向のネットワーキングコンポーネント、そしてペイメントチャネル技術が含まれます。ただし、ほとんどの活動はレイヤー1ブロックチェーンと Telegram に接続するアプリケーションに集中しています。

TON の最大の差別化要因は分散性です。Telegram Mini Apps はメッセンジャー内でアプリケーションインターフェースを提供でき、TON Connect は対応するウォレットをそれらのアプリにリンクします。Telegram のブロックチェーン規則により、暗号対応 Mini Apps はブロックチェーン資産の発行に TON を、ウォレットとのやり取りに TON Connect を使用する必要があり、これにより TON は世界最大級のメッセージングプラットフォームの一つで特権的な位置を占めています。

この関係は戦略的に重要ですが、誤解すべきではありません。Telegram は別会社であり、TON はオープンソースエコシステムと TON Foundation によって維持されています。投資家はブロックチェーンの技術的パフォーマンスと、両組織間の継続的な商業的連携の両方に曝露されます。

Telegram Open NetworkからTONへ

Telegram は 2018 年にプライベート投資家から約 17 億ドルを調達し、元の Telegram Open Network と提案された Gram トークンの開発に充てました。米国証券取引委員会（SEC）は 2019 年に訴訟を起こし、計画された配布が未登録の証券提供であると主張しました。連邦裁判所はローンチを阻止し、Telegram は 2020 年に和解し、12 億ドル以上を返還し、1850 万ドルの民事罰金を支払うことに同意しました。

その後、Telegram はプロジェクトのサポートを停止しました。独立した開発者たちはオープンソースコードを継続し、コミュニティネットワークを立ち上げ、TON Foundation を設立しました。そのネットワークで使用される資産は、Telegram の資金調達で販売されなかったトークンではなく、Toncoin としてブランド化されました。

この区別は重要です：今日のネットワークは、Telegram が元の提供から撤退した後、オープンソースコミュニティによって継続・立ち上げられたものです。Telegram は後に TON ベースのウォレット、広告、コレクティブル、Mini App インフラを採用し、元の企業構造に戻ることなく商業的関係を再構築しました。

TON のマルチチェーンアーキテクチャの仕組み

TON は、マスターチェーン、ワークチェーン、シャードチェーンに責任を分割します。マスターチェーンはネットワーク構成、バリデータ情報、アクティブなワークチェーン、そしてそれらのシャードの最新状態参照を記録します。ベースチェーンはワークチェーン 0 として識別され、ほとんどのユーザーアカウントとスマートコントラクトをホストします。

負荷が増大すると、ワークチェーンはシャードチェーンに分割され、需要が減少するとシャードは統合されます。アカウントはアドレスプレフィックスによってシャードに割り当てられます。理論的には、この動的設計により、各シャードを孤立したブロックチェーンとして扱うことなく、ネットワークは並列実行容量を追加できるとされています。

シャーディングはすべての活動を瞬時かつリスクフリーにするわけではありません。クロスシャードアプリケーションは非同期にメッセージを交換し、あるシャードは一時的に他のシャードよりも遅くメッセージを処理することがあります。投資家は、アーキテクチャの理論上の最大性能と、実際の需要下でのメインネットの持続的なパフォーマンスを区別すべきです。

TON バーチャルマシンと非同期スマートコントラクト

TON は Ethereum の(ETH ) バーチャルマシンではなく、TON バーチャルマシン（TVM）を使用します。すべてのアクティブアカウントはスマートコントラクトで表され、ウォレットも含まれます。コントラクトはコンパクトなセル構造にデータを保存し、メッセージを通じて通信します。

EVM ネットワークでは、複雑なアプリケーションは 1 つのトランザクション内で多数のコントラクト呼び出しを原子的に実行できる場合があります。TON では、同じアクションが複数の確定済みトランザクションとメッセージを含むトレースになることがあります。この非同期アクターモデルは並列性を支援し、1 つの原子的ステップで必要な作業量を制限しますが、開発者は順序、部分的完了、バウンスメッセージ、レースコンディションについて新たに考慮しなければなりません。

この設計は Ethereum のコードと自動的に互換性があるわけではありません。TON アプリケーションは歴史的に FunC と Fift を使用してきましたが、現在は静的型付けの Tolk 言語と Acton ツールチェーンが推奨されています。開発者は Solidity コントラクトを単に再デプロイするのではなく、TON 固有の実行およびセキュリティパターンを学ぶ必要があります。

Gram は何に使われるか？

Gram は TON のネイティブ資産であり、以下のような複数のユーティリティがあります:

• 取引手数料: Gram は計算とメッセージ転送の費用を支払います。
• ストレージ: スマートコントラクトアカウントは、ブロックチェーン状態で占有するデータに対して継続的な手数料を支払います。
• ステーキング: バリデータはコンセンサスに参加するために Gram をロックし、他の保有者はステーキングプールやリキッドステーキングサービスを利用できます。
• アプリケーション: Gram は分散型アプリケーション（dApps）、ゲーム、マーケットプレイス、そしてDeFi プロトコル全般で使用されます。
• Telegram 連携決済: 対応ウォレット、Mini Apps、Telegram Premium の購入、ギブアウェイ、コレクティブル、その他の TON 連携サービスで利用できます。
• ネットワークサービス: TON DNS、ストレージ、プロキシ、ペイメントチャネルは、経済的調整のためにネイティブ資産を使用できます。

低手数料により小額決済が実用的になりますが、同時に各取引に必要な Gram が少ないことを意味します。長期的な価値の捕捉は、取引数の多さだけでなく、持続的な活動、ステーキング需要、ロックされた残高、アプリケーションの流動性、そして資産の広範な利用に依存します。

プルーフ・オブ・ステーク、バリデータ、ステーキング

TON はプルーフ・オブ・ステーク を使用します。バリデータはステークに基づいて選出され、マスターチェーンとシャードチェーンのグループに割り当てられます。彼らはブロックを提案・検証し、正しい参加に対して Gram 報酬を受け取り、パフォーマンス不良や不正行為に対してはペナルティを受ける可能性があります。

直接バリデーションには高い資本とインフラのハードルがあります。公式ドキュメントは最低 300,000 GRAM の技術的要件を示し、実際にはそれ以上が一般的であり、かなりのメモリ、ストレージ、帯域幅が必要とされています。バリデータは選挙やメンテナンス取引のための運用資金も必要です。

インフラを運用しない保有者はノミネータープールやリキッドステーキングを利用できます。これらのルートは追加リスクを伴います: バリデータ手数料、スラッシング、スマートコントラクトの脆弱性、出金遅延、リキッドステーキングトークンのデペッグ、そして少数のオペレーターへの集中です。提示されたステーキング利回りは保証されたリターンではなく、資産価格の下落で相殺される可能性があります。

ステークはプロトコルガバナンスにも影響します。バリデータとノミネーターは構成提案に投票できるため、ステーク分布と投票者の参加は分散化指標として重要です。

Gram の供給と分配

TON の設計は約 50 億のネイティブコインから始まりました。Bitcoin (BTC ) とは異なり、Gram には永続的に固定された最大供給量はありません。バリデータ報酬が新しい単位を追加し、ペナルティやバーン機構が供給の一部を削除することがあります。パラメータはネットワークガバナンスを通じて設定可能であるため、投資家は元の 50 億という数字を上限とみなすのではなく、実際の流通供給と総供給を監視すべきです。

コミュニティネットワークの初期分配には、TON が完全にプルーフ・オブ・ステーク経済へ移行する前に、参加者がコインをマイニングできる特別なプルーフ・オブ・ワーク「giver」コントラクトが含まれていました。この異例のローンチ履歴は従来の公開トークンセールへの依存を減らしましたが、初期マイナーやウォレットに大きな残高が集中する結果となりました。

集中は重要です。大口保有者は市場流動性、バリデータ選挙、ステーキングプロバイダー、ガバナンスに影響を与える可能性があります。投資家は取引所の残高、大口ウォレットの動向、非アクティブアカウントポリシー、ステーキングの集中、そして供給や構成に関する投票を注視すべきです。

Telegram Mini Apps、決済、そしてステーブルコイン

TON の投資論は、ブロックチェーン活動を通常のメッセンジャー機能のように感じさせることにますます依存しています。Mini Apps は別途インストール不要で Telegram 内で実行され、TON Connect はウォレット認可の標準ルートを提供します。Telegram の 2025 年ブロックチェーンガイドラインは、暗号対応 Mini Apps に対し、ブロックチェーン資産の発行に TON を、ウォレット連携に TON Connect を使用することを義務付け、なおかつ一部のクロスチェーンブリッジやマルチチェーンウォレット機能は許可しています。

エコシステムはゲーム、ソーシャルアプリ、コレクティブル、広告報酬、チャンネルコマース、金融ツールに広がっています。Tether は 2024 年に TON 上で USDt をローンチし、ユーザーにドル建て資産での送金とアプリケーション利用を提供しました。これにより流動性と決済利用が深まりますが、ステーブルコインの活動は発行者、カストディ、コンプライアンス、ブリッジ、スマートコントラクトの依存性を伴い、Gram 自体とは別のリスク要因となります。

Telegram の配布はオンボーディングの摩擦を低減しますが、持続的な経済性を保証するものではありません。タップ・トゥ・アーンキャンペーンやエアドロップは、インセンティブが終了すると取引数やウォレット数が急減する可能性があります。投資家は、補助金付きエンゲージメントと、報酬がなくなった後も支払い、取引、貯蓄、借入、取引を続けるユーザーを区別すべきです。

2026 年の Toncoin から Gram へのリブランド

2026 年 6 月、TON エコシステムはネイティブ資産の表示名を Toncoin から Gram に、公開ティッカーを TON から GRAM に変更しました。ブロックチェーンは The Open Network と TON の名称を保持しています。公式開発ライブラリも、ネイティブトークンアドレスラベルや一部の API セレクタなど、いくつかの技術識別子を後方互換性のために残しています。

既存の残高、アドレス、ステーキングポジション、コントラクト、NFT、jetton は同じネットワーク上に残ります。保有者はリネームだけでブリッジ、クレーム、ラップ、またはスワップを行う必要はありません。「TON から GRAM への移行」を要求するウェブサイトやダイレクトメッセージは疑わしいものとして扱うべきです。

移行期間中、市場データや取引所は異なるタイミングで更新される可能性があります。読者はティッカーだけでなく、ネットワーク、コントラクトタイプ、入金アドレス、公式取引所の発表を確認すべきです。ここでの GRAM は TON のネイティブコインを指し、類似の名前を使用する無関係なトークンではありません。

ネットワークのパフォーマンスと信頼性

TON の公式ウェブサイトは、通常条件下でのブロック生成と最終確定が秒未満であると報告しています。そのシャーディングアーキテクチャは、制御されたパフォーマンステストでも高いスループットを示しています。これらの数値は技術的な容量を示すものであり、すべてのアプリケーションやウォレットに対する保証されたスループットではありません。

メインネットは中断を経験しています。2024 年 8 月、DOGS トークンのミントに伴う高負荷活動中にブロック生成が二度停止し、バリデータはソフトウェア変更と再起動を調整しました。その後のコアアップデートでメッセージキュー、同期、負荷検知、DDoS 耐性が改善されました。2026 年 7 月には新しいブロードキャストメカニズムが一部バリデータのブロック生成効率を低下させ、続くリリースで通常の指標が回復しました。

これらのイベントは完了した残高を無効にするものではありませんが、スループット、バリデータソフトウェア、状態管理、協調アップグレードが依然として運用リスクであることを示しています。投資家は広告されたトランザクション毎秒の数値だけでなく、独立したステータスダッシュボードを監視すべきです。

投資家が Gram を検討する理由

• Telegram 配布: TON はグローバルなメッセージングプラットフォーム内で Mini Apps、ウォレット接続、決済、デジタル資産への特権的なアクセスを持っています。
• ネイティブユーティリティ: Gram は手数料、ストレージ、ステーキング、スマートコントラクト実行、そして複数のコンシューマサービスに必須です。
• スケーラブルなアーキテクチャ: 動的シャーディングと非同期メッセージは、並列実行と大規模ユーザー層を想定して設計されています。
• 決済ポテンシャル: 高速確認、低手数料、Telegram ネイティブインターフェース、ステーブルコイン流動性は、ピアツーピアおよびマーチャントのユースケースを支援します。
• 独自の開発スタック: TVM、Tolk、TON Connect、AppKit、関連ツールはエコシステムに独自の技術的アイデンティティを与え、単なる EVM クローンになることを防ぎます。

これらの利点は、ユーザーの維持、手数料収入の継続、実用的なアプリケーション、そして分散されたネットワークセキュリティへと結びつく必要があります。Telegram のリーチは機会であり、Gram が価値を蓄積する保証ではありません。

Gram 投資のリスク

• Telegram 依存: Telegram の方針、配布、規制、ウォレット提携、商業戦略の変更は TON の活動を減少させる可能性があります。
• バリデータとステークの集中: 高い直接バリデーション要件は、富裕層保有者、プール、プロフェッショナルオペレーター間での支配権集中を招く可能性があります。
• 初期保有者の集中: プルーフ・オブ・ワークの giver 配布により大口残高が生まれ、将来的な移動が流動性とガバナンスに影響を与える可能性があります。
• 実行の複雑性: 非同期メッセージは、原子的な EVM トランザクションとは異なるセキュリティおよびユーザー体験リスクを生じさせます。
• 運用リスク: 過去のブロック生成中断は、負荷やバリデータソフトウェアがネットワークの可用性を妨げる可能性があることを示しています。
• スマートコントラクトとブリッジのリスク: ウォレット、Mini Apps、DeFi プロトコル、リキッドステーキングコントラクト、ステーブルコイン、ブリッジは、TON コンセンサスとは独立して失敗する可能性があります。
• 規制リスク: 本プロジェクトは大規模な SEC の執行措置の歴史があり、Telegram 連携の暗号機能は各法域で異なる規則に直面しています。
• リネーム混乱と詐欺: TON と GRAM の混在ラベルは、偽の移行サイト、偽トークン、入金ミスの機会を生み出します。
• 競争: Solana (SOL )、Ethereum のレイヤー2、Base、BNB Chain、その他のコンシューマ志向ネットワークが開発者、流動性、決済、ソーシャルアプリケーションを巡って競合しています。

投資前に監視すべき項目

アクティブなウォレット、手数料支払ユーザー、ステーブルコイン転送量、アプリケーション収益、DeFi 流動性、開発者の定着率、そして一時的なインセンティブによって駆動される活動割合を追跡してください。人気のある Telegram Mini Apps がオンチェーンで実質的なアクションを決済しているか、主にトークン配布のために TON を使用しているかを確認します。

ネットワークのセキュリティについては、バリデータ数、ステークの集中度、ソフトウェアリリース、ブロック生成の安定性、ガバナンス参加、ステーキングのアクセス性を監視してください。トークンエコノミクスについては、総供給量と流通供給量、大口ウォレットの動向、取引所流動性、ステーク比率、報酬発行、バーンやペナルティ活動を注視してください。

2026 年のリブランドは別の実務的チェックを追加します: 各取引所やウォレットが GRAM、TON、あるいは両方を表示ラベルとして使用しているかを確認し、資金を転送する前に対応する入金ネットワークを確認してください。

The Open Network（TON）／Gram（GRAM）価格

このチャートは、データプロバイダーが Gram のリブランドを完了するまで、レガシーの TON ティッカーを使用し続ける可能性があります。この記事で説明した同一のネイティブ資産を指しています。

Gram（GRAM、旧 Toncoin）の購入方法

現在、Gram は以下の取引所で購入可能です。取引所によってはレガシーの TON ティッカーで資産が表示されている場合があります。

Uphold – これは、米国居住者向けの主要取引所の一つで、幅広い暗号通貨を提供しています。ドイツおよびオランダは利用禁止です。

Uphold 免責事項: 条件が適用されます。暗号資産は極めて変動が激しく、資本はリスクにさらされています。投資金全額を失う覚悟がない限り投資しないでください。これはハイリスク投資であり、何か問題が起きても保護が期待できません。.

KuCoin – この取引所は現在、300 以上の他の人気トークンの暗号通貨取引を提供しています。新しいトークンの購入機会をいち早く提供することが多いです。米国居住者は利用禁止です。

最終的な考察

The Open Network は、技術的に独特なシャーディングブロックチェーンと、ほとんどのレイヤー1競合が容易に再現できない分配モデルを組み合わせています。Gram は手数料、ストレージ、ステーキング、アプリケーション、Telegram 連携決済に直接的なユーティリティを持ち、TON の非同期アーキテクチャは並列的なコンシューマ活動向けに構築されています。

投資ケースには、異常に集中した依存関係も伴います。Telegram の方針はエコシステムへのアクセスを左右し、高いステーキング要件は分散化に影響を与え、初期残高は依然として重要で、過去の停止は運用上の限界を露呈しています。2026 年の Gram リブランドは資産の名称を変えるだけで、ネットワーク、残高、基礎経済は変わりません。投資家はティッカーの変更やヘッドライン的なユーザー数ではなく、実際の利用状況、トークンフロー、バリデータの健全性、持続可能なアプリ需要を評価すべきです。