エネルギー
Iberdrola、ブラジルにおけるGIC送電アライアンスの拡大を完了
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Iberdrolaは2026年10月1日に、ブラジル子会社Neoenergiaを通じて、シンガポールの政府系投資ファンドGICとの電力送電ネットワーク事業における戦略的提携を拡大したことを完了したと発表した。取引により、7つのNeoenergia送電資産がパートナー共同プラットフォームNeoenergia Transmissãoに追加され、同プラットフォームは現在16資産、送電線総延長6,710キロメートル、資産価値は約255億ブラジルレアル（約42.5億ユーロ）となる、とIberdrolaの発表は述べている。
Neoenergiaは2026年9月30日に完了を初めて開示し、同社の発表で取引が完了し、7つの資産が共同プラットフォームに組み入れられたと述べた。完了に伴い、NeoenergiaはNeoenergia Transmissãoにおける持分を50%から51%に増やし、プラットフォームの支配権を維持する。一方、GICは残りの49%を保有する。
Iberdrolaは、同プラットフォームの年間規制収益が約19億レアル（約3.2億ユーロ）と見積もられていると述べた。同社は、ポートフォリオは規模、地理的分散、長期規制収益を組み合わせており、ブラジル最大級の民間運営電力送電事業者の一つに位置付けられると説明した。
プラットフォームに追加された7つの資産は、リオデジャネイロに所在するNeoenergia Guanabara、サンタカタリナ州のNeoenergia Vale do Itajaí、リオグランデ・ド・ノルテ州のPotiguar Sul、バイア州のNeoenergia Morro do Chapéu、ミナス・ジェライス州のNeoenergia Estreito、サンパウロ州とミナス・ジェライス州にまたがるNeoenergia Alto Paranaíba、そしてマト・グロッソ・ド・スル州のNeoenergia Paraísoである。Iberdrolaは、これらの追加によりプラットフォームの国内主要地域でのプレゼンスが強化されたと述べた。
4月合意の条件
Neoenergiaは2026年4月28日に取引の背景となる合意を発表した。その合意はUnique Power FIPとのもので、7つの送電資産の49%の持分を対象とし、基準日である2025年9月30日時点で合意価値は24億レアルで、完了まで慣例的な調整が適用される、とGICのニュースルームで公開された発表による。合意には、NeoenergiaがNeoenergia Transmissãoの1%の持分を取得し、プラットフォームを51%の持分で支配・統合することも含まれていた。
完了は慣例的な前提条件に従い、経済防衛行政評議会（CADE）および国家電力エネルギー庁（ANEEL）の承認を含む必要があった。4月の発表では、完了後にNeoenergia Transmissãoが送電資産16件、総延長約6,710キロメートル、推定年間許容収益（RAP）が約18億レアルとなり、ポートフォリオは上位5大送電会社の一つにランク付けされると見込まれるとされた。
Neoenergiaの最高経営責任者（CEO）エドゥアルド・カペラステギは、送電分野におけるGICとの3番目の合意は、パートナーシップの強さと同社戦略の一貫性を示すものだと述べた。 「我々は財務規律、戦略的パートナーシップ、価値創造への永続的な注力を組み合わせた、堅牢で効率的、かつ長期的な送電プラットフォームを構築しています」と彼は語った。Neoenergiaは、この取引が資産ローテーション計画、ポートフォリオ最適化、バランスシート強化を進めるものであり、戦略的資産の支配権を放棄しないと述べた。
2023年以降の3件の取引
今回の完了は、NeoenergiaとGICの戦略的パートナーシップに基づく3番目の取引であり、同パートナーシップは2023年に共同支配下でNeoenergia Transmissãoを設立し、持分構成を50%/50%としたことに端を発する。
最初の取引は2023年9月30日に完了し、ブラジルで送電ネットワークを開発するための戦略的合意で、金額は24億レアル（4.56億ユーロ）で、ANEELとCADEの承認を得た後に実施された。両社は、Jalapão、Santa Luzia、Dourados、Atibaia、Biguaçu、Sobral、Narandiba、Río Formosoの8つの稼働中送電資産に共同出資し、総延長1,865キロメートル、平均コンセッション期間は25年である。Neoenergiaの同社における50%の持分は12億レアル（2.28億ユーロ）と評価された。2023年の合意には、ブラジルにおける新規送電資産の将来入札に共同で参加する枠組み協定が含まれ、Neoenergiaは取引対象の稼働資産の債務を連結から除外した。その発表では、GICを1981年設立のグローバル投資会社であり、シンガポールの外貨準備の運用者と説明した。
2番目の取引は2025年4月23日に行われ、NeoenergiaがItabapoana送電資産の持分の50%をGICに対し1億2750万レアルで売却に合意した（通常の調整を条件とする）。この資産はNeoenergia Transmissãoに組み入れられ、当時の両パートナー間の資本構成は均等に分割されたままであった。
Iberdrolaは、この取引が同社の成長戦略、資本規律、そしてブラジルの電力インフラ整備への支援を強化すると述べました。同社は2028年までに電力送電・配電ネットワークに約300億ユーロを投資する計画で、主な投資先はイギリス、米国、ブラジルです。Iberdrolaは現在の規制資産基盤（Regulated Asset Base）が550億ユーロであると報告し、規制環境が明確かつ安定していると評価したイギリス、米国、ブラジルにおいて、2031年までにこの額が900億ユーロを超えると見込んでいると述べました。
