FTX 今週の動向

Crypto Twitter（CT）の多くは、FTX創設者で元CEOのサム・バンクマン＝フリード（SBF）が、政治家への多数の政治献金により起訴から免れるのではないかと推測していました。

しかし今週月曜日、米国から正式な通知を受け、SBFに対して起訴状が提出され、引き渡しが求められる可能性があることが伝えられた後、バハマ王立警察はついにSBFを逮捕しました。

米国ニューヨーク南部地区検事局は、SBFに対し、マネーロンダリング、電信詐欺および証券詐欺の共謀、証券詐欺と電信詐欺の個別罪、そして選挙資金規制回避の共謀という計8件の刑事罪で起訴しました。

30歳のSBFが逮捕されたのは、彼の暗号取引所が破産を宣言し、CEOを辞任してから約1か月後のことです。

現地報道によると、SBFは「機嫌が良い」状態で、病院棟の最大警備ユニットに収容されています。現在、バハマ矯正局（BDOCS）のFox Hillという過密で不衛生とされ、昨年は刑務所虐待で告発された刑務所に拘束されています。

バハマ矯正局の代理局長Doan Cleareは、SBFが約5人の受刑者と同じ寮式の独房に収容されていると述べました。SBFは米国へ引き渡されない限り、2023年2月8日までFox Hillで拘束される予定です。

FTX幹部、崩壊前に内部告発者へ転身

水曜日に公開された裁判書類によると、FTXの上級幹部が破産のわずか2日前に、暗号取引所での不正の可能性をバハマ当局に通報し、SBFの崩壊を加速させたことが明らかになりました。

裁判記録によれば、FTX Bahamasの共同CEOであるRyan Salameが、11月9日に顧客資金が姉妹取引会社Alameda Researchの損失を埋めるために使用されていると、同国のセキュリティ委員会に報告したとされています。

その1日前、火曜日に開催された下院金融サービス委員会の4時間にわたる公聴会で、新CEOのJohn J. Rayは議員に対し、同社は「記録管理が全くない」上に「実質的に古典的な横領」であり、顧客から資金を奪い自分たちの目的に使っていると述べました。

Salameは、SBF、FTX共同創設者のZixiao「Gary」Wang、エンジニアのNishad Singhだけが、取引所が保有する資産をAlamedaに移転できた唯一の従業員であると述べました。この主張が警察捜査の開始につながり、SBFの逮捕へと至ったのです。

FTXのバハマ部門であるFTX Digital Marketsに入る前、Salameは2019年から2021年までAlamedaで勤務していました。SBFの政治献金と同様に、Salameも候補者の選挙キャンペーンに2300万ドルを寄付しており、その大半は共和党側に向けられました。

さまざまな子会社のオークションを検討

木曜日、FTXは連邦裁判所に対し、FTX Japan、FTX Europe、米国拠点のデリバティブ部門LedgerX（FTX US Derivativesとしても事業を行っていた）およびEmbed Businessなど、複数の子会社の売却許可を求めました。先月の破産申請では、FTXは1,000億ドル超の負債があると述べています。

米国デラウェア破産裁判所に提出された文書で、FTXの弁護士は、現経営陣にとって特定の子会社の売却を「検討」することが優先事項であると述べました。

「予備的なレビューに基づくと、債務者は米国内外で規制され、ライセンス取得済み、または債務者の事業にほとんど統合されていない複数の子会社と資産を所有または管理しています」と文書は述べています。「債務者は、これらの企業の多くが健全なバランスシートを持ち、独立した経営体制と価値あるフランチャイズを有していると考えています」

これらの企業の多くはFTXが比較的最近取得したもので、親会社とはほぼ独立して運営されています。そのため、資産や資金は現在は破綻した取引所から分離されたままであり、他の子会社とは異なります。

議会での証言で、FTXの新CEOであるJohn Ray IIIは、FTX USのように取引所から分離されているとされる企業でさえ、実際には独立していないと述べました。

FTXが破産申請を行って以来、FTXが迅速に売却したいと考える多くの企業は、営業許可を停止されています。FTX Japanは事業停止と改善命令の対象となり、FTX Europeの許可と事業も停止されています。

「事業が長期間停止すればするほど、資産価値へのリスクと許可の永久的な取り消しリスクが高まります」 と文書は述べています。

FTXは実際に「数十件の予期せぬ」—100件以上の—入札を受けており、各企業の入札日程は2月から3月にかけて設定される可能性があると文書は付け加えました。これはFTXの債権者に利益をもたらすと述べられています。

「債務者の資産を通常の事業活動外で売却する正当なビジネス目的は、債権者および利害関係者の利益のために遺産の価値を最大化・保全する必要がある場合に存在します」 と文書は付け加えました。

バハマ規制当局、FTX清算人と口論の戦い

このような状況の中、証券委員会は新FTX CEOのRayの発言に異議を唱えており、彼が見出しを狙い「疑わしい議題」を推進するだけの意図に見えると指摘しています。

バハマ規制当局は、Rayがバハマ当局とSBF間の削除されたメール通信に言及し、地元の手続きを貶めようとしたと非難しました。

「これらの削除は、Bankman-Fried氏と委員会間の通信に対して誤った印象を与えるために行われた」と規制当局は述べ、削除は「不穏」であるとし、Rayは完全なメールがSBFの「証券委員会に報告していなかったことの認識」を明らかにしていることを認識していると指摘しました。

委員会は続いて、FTXの顧客と債権者を保護するために「強力かつ決定的な行動」を取った世界初の規制当局であると指摘しました。SCBはさらに、潜在的に混合されたデジタル資産の安全な場所への移転を確保することを含むすべての規制当局の行動が「我が国の法令およびバハマ最高裁判所の命令に厳格に従って行われた」 と述べました。

委員会はまた、バハマ市民への不適切な配分について言及し、「このような配分は法に基づく適切な返還措置の対象となる」ことを再確認しました。

SCBはFTXの失敗原因に関する包括的かつ綿密な調査を継続しており、”不正行為に関与したと認められた者はバハマ法に従って責任を問われる” と述べました。

The BlockはSBFによって秘密裏に資金提供されていた

今週、別の大きなニュースとして、暗号メディア企業The BlockがSBFの取引会社を通じてMichael McCaffreyを介し、1年以上にわたり秘密裏に資金提供されていたことが明らかになりました。

The Blockは2018年に設立され、2年後にMcCaffreyがCEOに就任しました。2021年4月、彼はThe Blockの投資家を買収し、同社を従業員が100%所有する形にし、McCaffreyが過半数の株式を保有しました。同年、McCaffreyは買収資金調達のためSBFとローンについて交渉を開始し、彼が支配するLLCはAlamedaから合計3件のローンを受け取りました。

最初のローンは2021年4月に1,200万ドルで、The Blockの買収資金に使用されました。2件目は2022年1月に1,500万ドルで、The Blockへの資本提供に充てられました。3件目は2022年春に1,600万ドルで、Axiosの報道によると、McCaffreyのバハマのアパート購入の一部に使用されました。

それ以降、McCaffreyはCEOを辞任し、同社を離れました。2021年初頭から同社唯一の取締役であったMcCaffreyは取締役会からも退任しました。The Blockの最高収益責任者Bobby Moranが新CEOに就任し、McCaffreyの株式を買い戻す形で会社の再編を目指します。MoranはThe Blockの取締役会にも加わり、さらに2つの席を増やす予定です。

市場スナップショット

では、今年前半にTerraの崩壊、後半にFTXの破産で影響を受けた市場を見てみましょう。

FTXの崩壊にさらされたAmber Groupは、3億ドルのシリーズC資金調達を完了しました。Fenbushi Capital USがAmberの最新ラウンドのリード投資家であり、同社は2021年6月の1億ドルのシリーズBラウンドも支援しました。SequoiaとTemasekが支援する暗号取引会社は、FTXとの取引で総取引資本の10％未満を失い、”いくつかのポジションをリバランスする必要がありました” と述べています。

同社は市場混乱の中で最近、スタッフの40％を削減しました。Amberは解雇に関する声明で、”残念ながら、困難だが決定的な調整が必要であり、これには約300人のスタッフへの組織再編や、経営陣の給与、全社的な年次ボーナス、マーケティング費用の削減という慎重な決定が含まれます。これにより、現在の市場環境下でのレジリエンスを維持できるのです” と述べました。

価格面では、暗号市場は売りが続いており、2022年にビットコインは65％、イーサリアムは69％下落しました。総暗号時価総額は現在8400億ドル未満で、2021年の強気相場のピーク時に3兆ドルを超えていたことから大幅に減少しています。

FTT（FTXのネイティブコイン）は現在約$1の価値で、1年前の史上最高値（ATH）からほぼ99％下落しています。

マクロ経済状況に加えて、FTXの崩壊が売りの主な要因です。価格は2021年後半から下落し続けていますが、売りが続くのか、市場が底を見つけるのかはまだ早いと言えます。しかし、確かなことは、暗号市場は非常にデリケートな状態にあり、近い将来さらなる下落リスクがあるということです。