初のビットコイン先物ETFがNYSEに上場 — ビットコインETFは次に来るか？

ビットコインETFは、暗号通貨業界がこれまでに見てきた中で最も期待され、求められている投資商品の一つであり、ほぼ10年にわたり需要が高まっています。残念ながら、規制当局はこれまでに様々な企業から提出されたETF提案に十分に満足せず、承認されることはありませんでした。

ビットコインETFの申請

ビットコインETFの申請は、2013年にキャメロンとタイラー・ウィンクルボスが提出してから米国証券取引委員会（SEC）に届き始めましたが、彼らの申請は却下されました。その後、多くの企業が独自のビットコインETF提案を提出しており、定期的に提出する企業もあり、SECを喜ばせ規制当局のルールに従いながら、各新規申請で規制当局が指摘する問題をすべて修正しようとしています。

例としてVanEckがあります。同社は何度もETF提案を提出していますが、残念ながら規制当局の基準を満たすことはできませんでした。

SECは2017年、2018年、そしてそれ以降の毎年、ビットコインETF提案の大きな波を目にし始めました。一時期、審査待ちの提案は12件以上に上っていました。残念ながら、他の提案と同様に、これらも前SEC委員長のジェイ・クレイトンの下で規制当局の高い基準を満たすことはできませんでした。

一時期、多くの人はギャリー・ゲンスラーがSEC委員長に就任すれば暗号業界に変化がもたらされると考えていました。結局のところ、ゲンスラーはMITの教授として暗号通貨のコースを教えており、証券取引委員会の前任者よりも暗号業界に詳しかったからです。

しかし、ゲンスラーの指導下でもSECはビットコインETF提案を拒否し続けました。彼が暗号に詳しいかもしれませんが、SECの厳しい目を通すことは許さないということが確認されたのです。

彼はかつて、近い将来にビットコインETFは登場しないだろうと述べました。しかし、8月に政策立案者は、暗号そのものではなく先物に基づくETFに対してはよりオープンになる可能性があると語りました。

それがビットコインETFを求める者たちが聞くべきすべてであり、間もなくビットコイン先物ETFの提案がSECに提出され、驚くべきことに実際に承認されました。

ビットコイン先物ETF：知っておくべきこと

予想外の承認を得た後、初のビットコイン先物ETFは本日、10月19日火曜日にニューヨーク証券取引所（NYSE）で上場される予定です。これは暗号業界にとって大きなマイルストーンであり、同様の新しいETFが登場するのは時間の問題です。

多くの人がこのETFを大きな変革と呼び、投資家が非常に興奮していると指摘しています。その通りです。ETFが承認された後、ビットコイン価格は約10％上昇し、1コインあたり60,000ドルを超える水準に戻りました。実際、数時間前には63,000ドルに近づきましたが、その後若干調整され、現在は62,103ドルです。

そして、これは暗号業界が望んでいた正確にビットコインへの直接エクスポージャーを持つETFではありませんが、暗号に参入したいが規制されていない資産に関わるリスクを避けたい企業にとって新たな選択肢を提供します。そうすることは企業や株主にとってリスクであり、SECを苛立たせる可能性もあるため、どのビジネスも望むことではありません。

しかし、ビットコイン先物ETFが利用可能になったことで、投資家は購入前にいくつかの点に注意すべきです。例えば、ファンドはビットコインと非常に高い相関性を持つ可能性がありますが、その価値を正確に反映するわけではありません。その理由は、このETFがビットコインのコインではなく、ビットコイン先物契約に焦点を当てているからです。

もう一つ留意すべきは、個別資産よりもファンドを保有する方がコストが高くなることです。ただし、ETFが享受する機関レベルの流動性や保管・執行サービスに対して追加費用を支払う価値があると考える投資家もいます。特に、資産を保有する際に投資家自身が資産管理を行う必要がある場合です。

暗号通貨を投機的資産とみなし、先物契約の価格が予測不可能すぎると主張する人もいます。ビットコインは依然として極めて不安定で変動が大きいからです。

SECはビットコインETFを承認することがあるのか？

それでは、ビットコイン先物ETFが本日から開始されたことで、将来はどうなるのでしょうか？ビットコインETFはいつか実現するのでしょうか？

簡潔な答えは、誰にも分からないということです。SECはビットコイン先物ETFを、ビットコイン先物へのエクスポージャー需要があるかどうかをテストする手段として利用し、将来の参考にする可能性があります。しかし、ビットコインが適切に規制されるまで、ビットコインETFが承認される可能性は低いでしょう。

一方で、ビットコインの規制は容易ではありません。多くの政策立案者が暗号通貨に不慣れであり、さらにビットコインは極めて変動が激しいからです。ビットコインがデジタル通貨からデジタル価値保存手段へと移行していることも、金の将来形態と見なす人が増えているため、状況をさらに複雑にしています。

最終的に、ビットコインETFはいつか実現する可能性が高いです。しかし、その時期は非常に予測が難しく、来年になるか、次の10年のどこかになるか、あるいはそれすらもないかもしれません。確かなことは、ビットコインETFへの需要、そしてビットコイン自体への需要は確実に存在し、急速に拡大しているということです。

したがって、ETFが近い将来に登場するかどうかに関わらず、ビットコインは依然として利益性の高い投資機会以上のものです。もちろん非常に不安定なものですが、市場を理解し、ボラティリティによる損失を回避できる人にとっては非常に有益です。