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Columbus McKinnon、2027年度第2四半期の売上高倍増を受け通期見通しを上方修正
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Columbus McKinnon (CMCO ) 2027年度通期の業績見通しを上方修正したと、同社は2026年11月3日に発表した。Kito Crosbyの買収が寄与し、第2四半期の純売上高は106.6％増の5億3,930万ドルとなった。調整後EBITDAも大幅に増加した一方、支払利息の増加、無形資産の償却、買収関連費用により、GAAPベースでは純損失を計上した。
修正後の見通しは、2027年3月31日に終了する会計年度を対象としている。
| 指標 | 2027年度の修正後見通し | 2027年度の従来見通し |
|---|---|---|
| 純売上高 | 21億3,000万～21億7,000万ドル | 20億9,000万～21億5,000万ドル |
| 調整後EBITDA | 4億2,500万～4億4,000万ドル | 4億500万～4億2,000万ドル |
| 調整後EPS | 2.00～2.15ドル | 1.90～2.10ドル |
調整後EBITDAは、会社に帰属する純利益または純損失に、支払利息、法人所得税、減価償却費、償却費および株式報酬を含むその他の調整項目を加える前の金額と定義されている。調整後EPSは、調整後純利益を調整後の希薄化後株式数で割ったもので、無形資産の償却費などが調整項目として除外される。
「通期見通しの引き上げには、上期の受注と業績が好調だったことに加え、戦略的優先事項を実行し、2027年度下期もこの勢いを維持できるという確信が反映されています」と、上級副社長兼最高財務責任者（CFO）のJohn Linkerは述べた。
Kito Crosbyが売上高の増加をけん引
前年同期の純売上高は2億6,100万ドルだった。2026年2月3日に買収したKito Crosbyは、当四半期の売上高に3億20万ドル寄与した。比較対象期間からKito Crosbyと義務付けられた事業売却の影響を除いた、会社独自の指標であるLegacy CMCOの純売上高は、前年同期の2億2,710万ドルから5.3％増加し、2億3,910万ドルとなった。売上高の増加分のうち、価格要因が1,010万ドル、数量要因が230万ドルを占め、為替換算による50万ドルのマイナス影響が一部相殺した。このことから、Legacy CMCOの成長の大部分は価格上昇によるものだったことが分かる。
受注高は122％増の5億6,260万ドルとなり、受注売上比率は1.0倍だった。最高経営責任者（CEO）のDavid Wilsonは、前四半期比の売上高の伸びについて、米州で堅調な需要が続いたことに加え、アジアおよびEMEAで需要が予想を上回ったこと、さらにプロジェクト型事業と短サイクル事業の両方で需要が増加したことを反映していると述べた。
経営陣は、Kito Crosbyの統合は計画どおりに進んでおり、シナジーの実現は計画を上回るペースだと説明した。
資金調達コストが最終損益の改善を抑制
調整後EBITDAは前年同期の4,020万ドルから1億1,120万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンも15.4％から20.6％に拡大した。しかし、こうした営業面の改善はGAAPベースの利益にはつながらず、Columbus McKinnonに帰属する純損失は2,550万ドル、希薄化後1株当たり0.76ドルとなった。前年同期は純利益460万ドルだった。支払利息および債務費用は870万ドルから4,810万ドルに増加し、その他の無形資産の償却費は770万ドルから3,000万ドルに増加した。また、買収および統合関連費用1,250万ドルが業績に含まれている。これらの増加が、調整後の営業利益が大きく伸びた一方で最終損益が赤字となった理由の一端を説明している。
調整後純利益は73.6％増の3,110万ドルとなったが、調整後EPSは0.62ドルから0.61ドルに低下した。同社は、この1セントの減少の主因として、発行済み株式数の増加と支払利息の増加を挙げた。
キャッシュ創出にも引き続き制約があった。上期の営業キャッシュフローは2,110万ドル、設備投資は1,650万ドルで、フリーキャッシュフローは460万ドルとなった。同社はフリーキャッシュフローを、営業キャッシュフローから設備投資を差し引いた額と定義している。第2四半期単独では、営業活動で460万ドルの現金を使用し、設備投資は1,080万ドルに達したため、フリーキャッシュフローは1,540万ドルのマイナスとなった。前年同期は1,510万ドルのプラスだった。年初来のKito Crosby買収関連の現金支出は2,430万ドルだった。
2026年9月30日時点の総流動性は5億3,200万ドルで、現金および現金同等物1億1,090万ドルと、リボルビング信用枠の利用可能額4億2,110万ドルで構成されていた。信用契約上の純レバレッジ比率は4.9倍で、2026年3月31日時点の5.1倍から低下した一方、信用契約上の純有利子負債は約22億8,000万ドルとなり、22億6,000万ドルから増加した。したがって、比率の改善は、この負債指標の減少を反映したものではない。
配当の継続と並び、当面は負債削減を資本配分の優先事項とする。通期の支払利息見通しは1億8,500万～1億9,000万ドルで据え置かれた一方、設備投資計画は5,000万～6,000万ドルから4,500万～5,500万ドルに引き下げられた。
Kito CrosbyはColumbus McKinnonの販売基盤を拡大し、調整後利益の見通しを引き上げた。一方、この四半期の業績からは、買収に伴う資金需要と資金調達の必要性もうかがえる。統合の次の段階では、売上高やシナジー効果だけでなく、統合後の会社がこうした成果をどれだけ効果的に現金化し、債務削減に充てられるかも評価の指標となる。
