規制
2021年10月26日
規制当局はシンガポールを暗号通貨規制のロールモデルとして参考にできる
Don Guo 氏、Broctagon. の CEOアジアは、韓国、中国、日本などがブロックチェーン技術の早期導入者として、グローバルな暗号通貨領域における新興リーダーとして重要な役割を果たしてきました。東南アジアの島国シンガポールは、フィンテック分野での大幅な成長と暗号通貨に対する友好的な姿勢と枠組みで広く知られています。シンガポール・フィンテック・レポート2021によると、シンガポールにおけるフィンテック投資は2020年に3億4600万米ドルに達し、アジア全体で調達された資金の6.2％を占めました。金融市場、フィンテック、ブロックチェーンに対する同国の友好的な規制環境のおかげで、さまざまなグローバル暗号通貨グループがシンガポールでのプレゼンスを拡大しています。国営投資会社テマセクは、同セクターに数億ドルを投資しています。また、テマセクはリブラ協会と提携した最初のアジア企業でもあります。シンガポール金融管理局（MAS）は、外国の暗号通貨グループが居住者向けにサービスを提供しやすくする一方で、取引額の上限などの制限を設けています。シンガポールがうまく機能している点は、暗号通貨およびデジタル資産市場との関わり方が明確であることです。世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスを例に取ると、同取引所は最近、世界中で規制当局からの取り締まりの対象となり、英国の金融規制当局からの警告も受けました。これは、英国金融行動監視機構（FCA）が暗号通貨投資のリスクに対する懸念を強く示したものです。シンガポールも同様の懸念を受け、バイナンスに対して投資家警告を発し、同取引所がシンガポール国内で支払サービスを提供するための規制やライセンスを取得していないことを消費者に警告しています。デューデリジェンスの重要性を強調し続ける中で、シンガポールは暗号通貨産業向けの規制基準の確立に大きく前進しています。国内はデジタル決済サービスプロバイダーに対しライセンスを付与しようとしており、これは暗号通貨にとって画期的な動きであり、同国が主要な暗号金融ハブとしての地位を確固たるものにしています。これは氷山の一角に過ぎません。シンガポールの進歩的な政策により、暗号産業における機会は膨大です。一部の暗号スタートアップは資金調達を継続していますが、国内の主流金融機関は慎重ながらも段階的に暗号領域へと足を踏み入れています。具体例として、シンガポール最大手の銀行DBSは、年末までに新しい暗号通貨取引プラットフォームの会員数を1,000人に倍増させ、今後3年間で年率20〜30％の成長を見込んでいます。デジタルトークンの受容が進む中、同銀行は法人投資家、認定個人投資家、富裕層ファミリーの資産を管理する投資会社からの強い需要をすでに感じています。地政学的な位置に関わらず、規制当局は通常、既存のコンプライアンス体制を参照して暗号通貨の規制枠組みを策定しています。範囲や程度は異なるものの、提案される規制は顧客確認（KYC）やマネーロンダリング防止（AML）といった共通の金融要件を踏まえています。この意味で、暗号通貨は標準化に向かい、すべての取引所・ブローカーが技術的・運用的に共通の設計図に基づいて運営できるようになる兆しが見え始めており、成熟のサインと言えるでしょう。規制政策は短期的には市場センチメントに影響を与えることは事実ですが、これらの外部要因や政府の規制、禁止、投資家の信頼問題は長期的には整理されると予想されます。規制当局が暗号市場の安定を確保するために多くの作業を行う必要があることは言うまでもなく、規制後の投資家の信頼が得られれば、目標達成はほぼ確実です。流動性の問題これは業界全体の課題でもありますが、暗号通貨市場における流動性の欠如は、アジアや世界の新興暗号取引所が直面している最大の問題です。流動性確保にかかるコストが高いため、多くの取引所はマーケットメーカーが提供する利益と、その不透明な価格設定構造とのバランスに苦慮しています。これらの取引所は、ユーザー数の少なさ、取引量の低さ、価格差の激しさ、そしてユーザーにとっての巨額の決済コストといった成長痛にも直面しています。トップ取引所に匹敵するオーダーブックを構築するには、多額の資本とリソースが必要です。そのため、シンガポール本拠のブロックタゴン・フィンテック・グループは、デジタル資産向けの業界主導型インタ―エクスチェンジ流動性ネットワーク「WorldBook」を立ち上げ、すべての提携取引所がグローバルに統一されたオーダーブックにアクセスできるようにしました。銀行間流動性の確立されたインフラからインスピレーションを得たWorldBookは、暗号通貨を資産クラスとして成熟させる土台となります。堅牢な規制基盤を持つ伝統的金融業界は、暗号市場が同様の基準を導入できる好例です。現在暗号市場が直面している、特に流動性問題は、外国為替（FX）市場がすでに克服し熟練した課題です。暗号通貨は、伝統的金融の経験を活かす利点があります。変化の実装とその結果は、FXが要した時間に比べて技術の進歩と過去の経験により格段に速く進むでしょう。アジアの主要フィンテックハブとして、シンガポールはこれらの課題解決において世界をリードし、投資家の信頼を高め、暗号通貨の公共採用を促進する絶好の位置にあります。進歩的な政策で金融・通貨の枠組みを明確に示す同国は、規制と自由のバランスが巧妙であるため、今後の暗号規制のペースメーカーとなる可能性が非常に高いと言えるでしょう。
