暗号通貨を大躍進させる可能性のある5つの大規模な動き

デジタル資産、すなわち「暗号通貨」の未来はかつてないほど明るい。米国の政府の最新の変化により、さまざまな好ましい動きが、すでに印象的な強気相場にさらに追い風を与えるだけの燃料を加えたように見える。その相場では、ビットコイン（BTC）がついに10万ドルの壁を突破した。

規制改革から革新的な金融戦略まで、以下ではこれらの変化のいくつかを取り上げ、採用拡大、機関投資家の関与、そして主流受容への道を切り開く様子を紹介する。

1. SAB 121 が撤回：銀行がデジタル資産を保管できるように

暗号通貨の保管を銀行に禁じていたStaff Accounting Bulletin 121 (SAB 121)は、正式に撤回された。長らく、市場の熱狂的支持者が政府が業界を抑制しようとしていると見なしていたため、議論の的となっていた。

これは比較的些細に聞こえるかもしれないが、この変更は大きな影響をもたらす可能性がある。SAB 121 が課していた制限は、資本要件により銀行に大きな負担を強いるもので、主に市場参加を抑制していた。

特に、SAB 121 の撤回は超党派の支持を得た。これは、現代の金融環境における暗号通貨の重要性がますます認識・受容されていることを示す。これが解除されたことで、従来の金融と暗号産業との真の橋渡しが本格的に構築できるようになり、熱狂的支持者や技術に詳しい層を超えて主流採用へと進むために必要なものとなる。

この展開は注目に値する。なぜなら、機関投資家に対し、長年信頼を築いてきた金融機関を通じて暗号通貨を管理・保管する規制された手段を提供するからだ。銀行が既に資産保護のインフラと経験を有していることは周知の事実であり、今やその経験とノウハウをデジタル資産に活かし拡張できるようになる。

銀行が保管ソリューションを展開するにつれ、市場への機関投資家の参加は徐々にだが着実に増加すると予想される。これにより、市場参加に躊躇する者に対してデジタル資産の正当性とアクセスしやすさが高まるだろう。新たな小口投資家と機関投資家の参入を促し、需要を喚起し、最終的に暗号通貨を従来の金融システム内で認められた資産クラスとして確固たるものにする。

2. SEC の方針転換と Chokepoint 2.0 の失速

バイデン政権下では、SEC と暗号業界の間に前例のない敵対関係が生じ、規制当局の行動が裁判で疑問視され、さらに複数の訴訟で敗北する事態となった。しかし、SEC の姿勢はすでに顕著な転換を遂げ、以前の対立的姿勢から離れつつあると見られ、急速に変化すると予想される。これが本当かどうかは時間が示すだろうし、執行による規制で業界に接近する時代は終わった。

現在、SEC の暫定議長にMark T. Uyedaが就任するなど、リーダーシップの変化が見られる。特に、Uyeda は過去に同庁が暗号通貨を効果的に扱うことに失敗してきたとコメントしており、適応が必要だと考えている。

chokepoint 2.0 の停止とともに、委員長 Hester Peirce が率いる新たな『Crypto Task Force』がすでに設立された。その目的は「…委員会が明確な規制ラインを描き、現実的な登録への道筋を提供し、妥当な開示フレームワークを策定し、執行資源を慎重に配分するのを支援する」ことである。

Together, these changes mark a departure from previous approaches, signaling a more collaborative relationship with the industry.  With Hester ‘Crypto Mom’ Peirce leading the new crypto task force, these changes are expected to open the floodgates for capital inflows and encourage the development of blockchain solutions as clarity is finally afforded to the industry.

3. デジタル資産に関する包括的な大統領行政命令

Executive Order (EO) on cryptocurrenciesに署名したのは、トランプ大統領が2期目に就任して数日後のことである。

まず、そしておそらく最も重要なのは、この行政命令が米国が近い将来に中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行しないことを明言している点だ。これにより、ビットコインのような分散型暗号通貨の潜在的な競合が排除され、その独自の価値提案が再確認される。CBDC の構想は何年も議論されてきたが、広く見れば政府の監視と金融統制を強化するための別のツールと見なされている。要するに、CBDC はビットコインが築く基本原則と対立するものだ。CBDC の可能性を排除することで、行政命令は実質的に以下の重要性を認めている：

• プライバシー
• 分散化
• 検閲耐性
• 固定供給スケジュール
• など、

しかし、この決定がすべての暗号通貨に有益とは限らない。例えば、XRP のようなプロジェクトは課題に直面する可能性がある。XRP の主な責任者である Ripple は、過去に創業者がビットコインに対して環境影響を指摘しながらソーシャルメディアで公にキャンペーンを行ってきた。さらに、Ripple は CBDC 技術の開発にも強く関与しており、モンテネグロなどの国で試験を実施しているが、これは行政命令により実質的に脇へ追いやられた領域である。加えて、Ripple の指導者たちが前回選挙で敗れた政党への公的支援や寄付を行ったことは、暗号通貨を取り巻く政治的ダイナミクスの変化を考慮すれば、将来の政権下での立場をさらに複雑にする可能性がある。

さらに、行政命令により『President’s Working Group on Digital Asset Markets』が設置され、国家規模のデジタル資産備蓄の可能性を評価する任務が与えられた。180 日以内に計画を策定することが求められ、これにより競合国が取り残されないようにするため、世界的にゲーム理論が活性化すると広く予想されている。備蓄が実現すれば、市場における BTC の需給比率を大きく歪め、取得方法に応じてこれまでにない価格水準へと押し上げる可能性がある。

4. 州レベルでの戦略的ビットコイン備蓄

連邦レベルでの戦略的ビットコイン備蓄（SBR）はこれまで主に世間の注目を集めてきたが、州レベルでの影響を過小評価してはならない。現在、米国の複数の州がこのような備蓄の設立可能性を検討しており、インフレや経済不安へのヘッジとしての価値が高まっていることを示している。

この州レベルの採用は単なる小さなトレンドではなく、特にテキサス州のようなビットコインに友好的な州の経済力を考えると、重要な意味を持つ。例えば、テキサスが独立国家であれば、その経済規模は多くの主要国に匹敵し、ビットコイン領域での同州の動きは世界的に影響力を持つことになる。このような経済的に強力な主体がビットコイン備蓄を検討している事実は、価値保存手段としての正当性をさらに強調している。

これらのイニシアチブに関する議論は現在活発に行われている。以下は、すでにこの道を歩み始めた主要な州とその立法者の例である。

• Texas: ビットコイン擁護のリーダーであるテキサス州は、導入した複数の法案でビットコイン採用と州支援備蓄の設立に取り組んでいる。
• Wyoming: 暗号に友好的な政策で知られるワイオミング州は、デジタル資産備蓄を創設する法案を検討しており、ブロックチェーン先駆者としての地位をさらに固めている。
• Oklahoma: 提案された法案は、州の財務長官が州資金の一部をビットコインや他のデジタル資産に割り当てる可能性を検討している。
• Massachusetts: マサチューセッツ州は、備蓄を可能にする措置を検討し、州がビットコインや他の暗号通貨を保有できるようにしている。

この傾向はこれらの州に限らず、ペンシルベニア州、オハイオ州、ノースダコタ州なども同様の措置を検討している。州レベルでのビットコイン採用は、世界中の政府がデジタル資産を金融戦略に組み込む先例となり得る。

5. ETF 申請

上記のすべての変化に伴い、暗号ベースのETF申請が急増している。すでに非常に成功した BTC および ETH のバリアントは存在するが、申請のグループは多くの議論の的となるネットワークで構成されており、興味深い。

現在の申請グループの中で、Litecoin は最も議論が少ないと広く見なされ、近い将来の承認候補として最も有力である。その理由は以下の通り：

• 約15年にわたって稼働している
• 実証された安定性
• 一般的に商品として見なされる
• 実証された有用性
• 実際の決済ネットワークとして広く使用されている

これらの要因にもかかわらず、Litecoin の申請は多くの人を驚かせた。というのも、派手さや投機性が過剰な時価総額を誇る多くのミームコインや新興ネットワークほどではないからだ。しかし、Litecoin はビットコインと同様の魅力をユーザーに提供しつつ、より高速で低コストに機能する点が優れている。

しかし、Litecoin ETF の承認で重要なのはネットワークの特性ではなく、規制当局が BTC や ETH 以外の資産も検討し始めたことを示す転換点である。これは、マルチアセットポートフォリオ向けを含む、より幅広いETF承認への一歩近づくことを意味する。ETF は小口投資家と機関投資家の入り口として機能し、規制されたシンプルな方法でデジタル資産へのエクスポージャーを提供するため、暗号市場全体に利益をもたらす。要するに、ETF が増えるほど暗号市場への資本流入が増加し、採用と市場成長を促進することになる。Litecoin はその次のステップとなるだろう。

全体として何を意味するのか？

全体として、上記の展開は暗号通貨に対する認識と今後の取扱いにおける重要な転換を示している。新たな業界特化型タスクフォースの設立や、誤った既存規則の撤廃など、これらの変化は今後数か月から数年にわたる前例のない強気相場の理想的な条件を作り出す可能性がある。

投資家や熱狂的支持者にとって、これは注視すべき瞬間である。暗号通貨が潮流を変える時期がついに訪れ、周辺的存在から主流への移行は否定できないものとなるだろう。

以上を踏まえると、FOMO（取り残されることへの恐れ）という言葉が存在するのは理由があることを認識することが重要だ。誇大宣伝や『もしも』のシナリオに巻き込まれやすいが、結局のところ何も当然とは言えない。歴史的に見て暗号市場は四年周期で動いてきた。もしこの傾向が続くなら、最近の動向にもかかわらず、高額な資産予測はさらに数年先に遅れる可能性がある。