La Fed baisse ses taux : rallye ou risque à venir pour le BTC et l'ETH ?

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux de 0.25%, comme prévu. Naturellement, les marchés boursiers et cryptographiques ont connu une certaine volatilité, les cours ayant d'abord baissé avant de se redresser. Aujourd'hui, les marchés affichent un vert éclatant, mais cette hausse va-t-elle perdurer ?

Eh bien, découvrons comment le marché au sens large a réagi à la décision de la Fed d'appliquer la première baisse de taux de 2025 et à quoi on peut s'attendre au cours du dernier trimestre de l'année et au-delà !

Position neutre de la Fed : équilibre entre inflation et emploi

Cette semaine, le mercredi 17 septembre, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis décembre, qui se situent désormais entre 4.00 % et 4.25 %. De plus, la banque centrale a indiqué que de nouvelles baisses sont à prévoir lors de ses réunions d'octobre et de décembre afin de soutenir le marché du travail.

Le marché du travail connaît une période de faiblesse, caractérisée par une hausse du chômage et une diminution de la durée hebdomadaire de travail.

Poussée par le risque de signes croissants de faiblesse sur le marché du travail, la Fed a décidé de baisser les taux, ce qui contribue à stimuler l'économie en rendant les emprunts des banques moins chers, permettant ainsi aux consommateurs d'obtenir également des prêts à des taux plus bas. 

En facilitant l’emprunt de capitaux, la banque centrale peut stimuler la croissance, mais elle augmente également l’inflation.

L'inflation est le taux d'augmentation du prix des biens et services, ce qui entraîne une diminution du pouvoir d'achat de la monnaie au fil du temps. Aux États-Unis, le taux d'inflation a atteint 2.90 % en août, contre 2.70 % le mois précédent. 

La Fed a néanmoins réduit ses taux, une mesure soutenue par le président Donald Trump, mais elle n’a pas atteint les baisses plus importantes qu’il avait exigées.

Une nouvelle baisse des coûts d'emprunt a toutefois été intégrée aux projections des gouverneurs de la Fed. projection des taux de fin d'année Les propositions soumises par les gouverneurs de la Fed suggèrent de nouvelles baisses de taux, qui pourraient abaisser le taux directeur à environ 3.5 %.

Le nouveau gouverneur de la Fed, Stephen Miran, choisi par Trump et investi la veille du début de la réunion, a été le seul à émettre un vote dissident, préférant une réduction importante. Bien que les « points » de taux d’intérêt ne soient pas associés aux décideurs politiques par leur nom, les dernières projections montrent une prévision bien inférieure aux autres, qui a été attribuée à Miran.

Après la réduction d'un quart de point de pourcentage du taux d'intérêt de référence, le président de la Fed, Jerome Powell, s'est exprimé lors d'une conférence de presse, où il a noté que le ralentissement du marché du travail est actuellement la priorité pour lui et ses collègues décideurs politiques.

La banque centrale reste « résolument concentrée sur la réalisation de nos objectifs de double mandat, à savoir un emploi maximum et des prix stables au bénéfice du peuple américain », a commencé Powell dans son discours.

Selon son transcriptionSi le taux de chômage reste faible, il a légèrement augmenté, tandis que les créations d'emplois ont ralenti. Parallèlement, l'inflation est restée « relativement élevée ».

Selon Powell, la hausse des prix des biens a commencé à se traduire par une hausse de l'inflation, qui explique en grande partie cette hausse, mais il a ajouté que « ces effets ne sont pas très importants à ce stade ». Les décideurs politiques s'attendent à ce que ces effets se poursuivent jusqu'à la fin de l'année et l'année prochaine.

Dans son discours, Powell a également souligné une modération de la croissance due au ralentissement de la consommation et à la faiblesse de l'activité dans le secteur immobilier. Quant aux effets de l'évolution des politiques gouvernementales, ils « demeurent incertains ».

Concernant les droits de douane élevés, Powell a déclaré que, même s'ils ont commencé à faire grimper les prix de certains biens, leurs effets globaux sur l'inflation restent à déterminer. Celle-ci doit encore être évaluée et gérée. Il a ajouté :

« Notre obligation est de veiller à ce qu’une augmentation ponctuelle du niveau des prix ne devienne pas un problème d’inflation durable. » 

À court terme, la hausse de l’inflation et la baisse de l’emploi représentent une situation difficile et, pour y remédier, la Fed a adopté « une position politique plus neutre ».

« Il n'existe pas de voie sans risque… Ce qu'il faut faire n'est pas très évident », a déclaré Powell aux journalistes à l'issue d'une réunion de politique monétaire de deux jours, ajoutant : « Nous devons en même temps surveiller l'inflation. »

Les responsables politiques prévoient une inflation de 3 % cette année, bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. Cependant, l'attention des responsables de la Fed reste centrée sur le marché du travail plutôt que sur le rythme de hausse des prix des biens et services.

La projection du chômage publiée par la Fed reste inchangée à 4.5%, soit la même que celle prévue en juin, tandis que la projection de croissance économique a été légèrement ajustée à la hausse (de 0.2%) à 1.6%.

Selon Powell, le rythme actuel de création d'emplois est inférieur au seuil de rentabilité nécessaire pour maintenir le taux de chômage à un niveau constant. Il a également souligné que les entreprises embauchent très peu, ce qui signifie qu'une augmentation des licenciements peut rapidement entraîner une hausse du chômage.

On constate une hausse du chômage des minorités. On constate une plus grande vulnérabilité des jeunes aux cycles économiques… sans compter la baisse générale des créations d'emplois, qui témoigne d'un affaiblissement marginal du marché du travail. … Son ralentissement est désormais inévitable.

– Powell

D'où les baisses de taux. Selon Powell, 16e président de la Fed depuis 2018, c'est la trajectoire globale des taux qui importe plus que la baisse initiale, et la trajectoire progresse un peu plus vite vers un point d'arrêt que ce que les responsables avaient annoncé dans leurs projections de juin.

La trajectoire des taux projetée ne constitue toutefois pas un engagement, car une inflation plus élevée représente toujours un risque et la Fed procédera à des baisses de taux « réunion par réunion », a déclaré Powell.

Les traders s'attendent toutefois déjà à un résultat favorable, les marchés à terme sur taux affichant plus d'un 89 % de probabilité d'une nouvelle baisse des taux Cela entraînera une baisse des taux d'intérêt dans une fourchette de 3.75% à 4.00% lors de la prochaine réunion de la Fed fin octobre.

Réaction des marchés traditionnels : les actions fluctuent mais conservent leurs gains

Le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt auquel les banques empruntent et prêtent aux autres banques au jour le jour. Il est fixé par le Comité fédéral de l'open market (FOMC).

Les consommateurs ne paient pas ce taux ; il ne devrait donc pas avoir d’impact sur le marché. En réalité, la décision de la Fed ouvre la voie à un allègement des coûts d’emprunt pour les consommateurs. Une réduction de 25 points de base du taux directeur peut avoir un effet domino sur divers prêts à la consommation et taux d’épargne.

Pour qu’une différence significative se produise, les consommateurs ont besoin de plus qu’une réduction de 0.25 %.
Glissez pour faire défiler →

*Approximatif, intrajournalier ; voir les citations sources dans l'article.

Certains acteurs du marché s'attendaient à une baisse des taux d'un demi-point de pourcentage. Pourtant, Powell a souligné lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion qu'une baisse de 50 points de base ne bénéficiait pas d'un soutien généralisé parmi les décideurs politiques.

Je pense que nous avons procédé à des hausses et des baisses de taux très importantes au cours des cinq dernières années, et ce, à un moment où l'on estime que la politique est inadaptée et qu'il faut rapidement la réorienter. Ce n'est certainement pas du tout mon sentiment aujourd'hui ; j'ai le sentiment que notre politique a été la bonne jusqu'à présent cette année. 

– Powell

Ainsi, la baisse de 0.25 point de pourcentage a propulsé les marchés traditionnels à la hausse avant et immédiatement après la décision politique, avant de baisser pour clôturer en ordre dispersé.

L'indice Dow Jones Industrial Average (DJI) s'échange actuellement à 46,018.32 8.17 points, en hausse de 10.6 % depuis le début de l'année et de 46,261.95 % sur un an. Cette semaine, le DJI a atteint son pic à 36,611.78 52 points, une forte hausse par rapport à XNUMX XNUMX points, son plus bas sur XNUMX semaines atteint en avril.

Le S&P 500 (SPX) a atteint de nouveaux sommets mercredi à 6,626.99 6,560 avant de retomber à 6,600.35 4,835. Rapidement, le SPX est remonté à 12.22 17.14, marquant une hausse spectaculaire par rapport au plus bas d'avril à XNUMX XNUMX. Le SPX affiche actuellement une hausse de XNUMX % depuis le début de l'année, contre XNUMX % l'année précédente.

Le Nasdaq Composite (IXIC), quant à lui, se négocie à 22,261.326 15.28, soit une variation positive de 26.28 % depuis le début de l'année et de XNUMX % au cours de l'année dernière.

L'indice Russell 2000, axé sur les petites capitalisations, a été l'un des plus grands gagnants de la journée. Les petites entreprises ayant davantage recours au financement variable, elles sont susceptibles de bénéficier de taux plus bas. C'est ainsi qu'il a franchi la barre des 2,448 2,400 points avant de retomber sous la barre des 2,407.345 7.95 points. Il s'établit actuellement à XNUMX XNUMX points, en hausse de XNUMX % depuis le début de l'année. 

Le cours spot de l'or a chuté de près de 1 % suite à la décision de la Fed, reculant par rapport à son record juste au-dessus de 3,707 3,669 dollars l'once. Au moment où nous écrivons ces lignes, cette valeur refuge depuis des siècles s'échange à XNUMX XNUMX dollars l'once.

L'évolution du marché des métaux précieux est jugée saine, le prix de l'or ayant fortement progressé cette année, en hausse de 37.5 % à ce jour. Cette performance record est due aux achats soutenus des banques centrales et à la diversification des actifs, loin du dollar, dans un contexte de tensions commerciales et d'incertitude géopolitique.

Entre-temps, au cours des trois dernières années, le prix de l’or a augmenté de plus de 125 %.

Pour l'or, un support technique majeur est présent à 3,550 XNUMX $, le métal jaune devant maintenir sa tendance haussière à court terme. 

L'or est traditionnellement une valeur refuge, vers laquelle les investisseurs se tournent en période de peur, de crise et d'incertitude, délaissant les actifs à haut risque comme les actions. L'or tend également à attirer les investisseurs lorsque les taux baissent, car la baisse des rendements rend la détention de liquidités moins attractive et réduit le coût d'opportunité de la détention d'or, un actif non productif.

Dans ce contexte, des banques comme Deutsche et JPMorgan (JPM -1.16%) ont revu à la hausse leurs prévisions de prix de l’or à une moyenne de 4,000 XNUMX dollars l’once pour l’année prochaine. Goldman Sachs (GS + 0.57%) il s'attend à ce que les prix augmentent encore, prédisant que le lingot atteindra 5,000 1 dollars l'once, c'est-à-dire si seulement XNUMX % de l'argent investi en privé sur le marché du Trésor américain se déplace vers l'or. 

Quant au dollar américain (DXY), il n'était que modestement plus élevé, actuellement à 96.96, par rapport à un panier de principales devises fiduciaires échangées.

Les rendements des bons du Trésor ont peu évolué mercredi, mais ils sont en baisse aujourd'hui, les investisseurs évaluant la décision de la banque centrale et la situation générale de l'économie américaine. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans s'établit actuellement à 3.524 %, celui à 10 ans à 4.045 % et celui à 30 ans à 4.643 %.

Généralement, la baisse des coûts d'emprunt accroît la demande de pétrole et fait grimper les prix, mais pas cette fois. Les prix du pétrole ont baissé, les contrats à terme sur le Brent s'échangeant à 67.97 dollars le baril et ceux sur le West Texas Intermediate (WTI) à 63.56 dollars. Cette baisse pourrait s'expliquer par le fait que la baisse des taux est déjà intégrée sur les marchés pétroliers et que Powell insiste sur la persistance de l'inflation et l'affaiblissement du marché du travail.

La baisse des prix est survenue alors que les importations nettes du pays ont chuté à un niveau historiquement bas tandis que les exportations ont atteint leur plus haut niveau en deux ans.

Réaction du marché des cryptomonnaies : flux de Bitcoin, d'ETH et d'ETF

Tout comme le marché traditionnel a connu des fluctuations en réaction à ce que Powell a appelé une réduction de « gestion des risques », Bitcoin (BTC -2.41%) a également connu une journée volatile, mais à un degré plus élevé.

Le cours du BTC a atteint 117,300 115,000 $ avant le FOMC, pour ensuite retomber sous les 118,000 XNUMX $ après l'annonce de la décision. Quelques heures plus tard, le Bitcoin atteignait près de XNUMX XNUMX $. Au moment de la rédaction de cet article, la parité BTC/USD est trading autour de 117,500 $, en hausse de 24.5 % depuis le début de l'année et de 96 % au cours de l'année écoulée, tout en étant à 5.4 % du pic de 124,000 XNUMX $ atteint il y a un peu plus d'un mois.

Le comportement sur la chaîne des investisseurs à court terme a montré que le marché « anticipait un résultat positif » de la réunion du FOMC, noté fournisseur de données cryptographiques Glassnode.

L'évolution positive des prix a permis à de nombreux acheteurs récents de retrouver la rentabilité, ce qui a redonné confiance à leur position. « Pour que cette dynamique se maintienne, le BTC doit rester au-dessus de cette fourchette après la réunion du FOMC. Dans le cas contraire, cela pourrait signaler une structure de marché classique, axée sur la vente de l'actualité », a ajouté Glassnode.

Pour l'instant, la performance mensuelle de Bitcoin est actuellement positive à 8.05%, jusqu'à présent, en voie d'imprimer le meilleur septembre de l'histoire, selon les données de MonnaieCela place les rendements du Bitcoin au troisième trimestre à +3 %.

En comparaison, Ethereum (ETH -4.81%) L'ETH a enregistré un rendement de 83.5 % au troisième trimestre, s'échangeant à 3 4,600 $, en hausse de 25 % depuis le début de l'année et de 7.5 % par rapport à son sommet historique de 4,950 1.5 $, atteint à la fin du mois dernier. Ce nouveau sommet représente toutefois une hausse de moins de 2021 % par rapport au pic de XNUMX.

S'inspirant du Bitcoin, les altcoins ont également connu une forte hausse, portant la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies à plus de 4.2 300 milliards de dollars. Parmi les XNUMX premières cryptomonnaies par capitalisation boursière, on trouve notamment PENGU. (PENGU -4.37%), PROPRE (EIGEN -3.11%), SPX (SPX -1.99%), BRETT (BRETT -4.47%), DÉRIVE (DRIFT -3.37%), et AVNT ont enregistré des gains à deux chiffres au cours des dernières 24 heures.

Malgré cela, le Indice de peur et de cupidité crypto reste presque neutre avec une lecture de 52 points, en baisse de 4 points par rapport aux sentiments gourmands du mois dernier.

Si le marché a réagi positivement aux baisses de taux, les cryptomonnaies pourraient connaître une hausse encore plus marquée, car une baisse des taux incite les investisseurs à rechercher d'autres alternatives pour obtenir des rendements plus élevés. Compte tenu des fluctuations qui en découlent, même les investisseurs prudents peuvent être convaincus de se tourner vers des actifs plus risqués comme les actions et les cryptomonnaies.

Sans parler de l’intérêt continu des investisseurs institutionnels et des trésoreries cryptographiques des entreprises.

Mercredi, cependant, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin Spot ont enregistré une sortie de 51.3 millions de dollars, ce qui a brisé la séquence d'entrées de sept jours, qui a généré un total de 2.87 milliards de dollars de flux positifs, selon Autre côté. 
Glissez pour faire défiler →

Sources : tableau des flux quotidiens de Farside Investors, consulté le 18 septembre 2025.

Depuis Les ETF ont été approuvés au début de l'année dernière, ils ont été un moteur clé de la force du Bitcoin, et le dernier afflux important de capitaux peut signaler une accélération de la demande qui peut soutenir les prix.

Les avoirs collectifs en Bitcoin des sociétés cotées en bourse et privées, des ETF et des pays ont atteint plus de 3.7 million de BTC d'une valeur de plus de 434 milliards de dollars, au 18 septembre.

Sociétés de trésorerie BitcoinEn particulier, les investisseurs ont acheté en moyenne 1,428 25 BTC par jour en septembre jusqu'à présent. Il s'agit du rythme le plus bas depuis mai, et de plus, environ XNUMX % des sociétés de trésorerie cotées en bourse s'échangent actuellement en dessous de la valeur de leurs avoirs en BTC. La baisse des primes signifie que ces sociétés ont moins de capacité à acheter davantage de Bitcoins.

"Quand les entreprises se négocient en dessous de la valeur nette d'inventaire, l’émission d’actions devient dilutive car elle donne plus de propriété (via des actions sous-évaluées) que la valeur qu’elle reçoit en retour (BTC). »

– Vetle Lunde, responsable de la recherche K33

Quant à Ether, il a enregistré 63.6 millions de dollars de sorties totales au cours des deux derniers jours après avoir vu 1.09 milliards de dollars d'afflux de capitaux sur cinq jours. Les entités publiques détenant des trésoreries en Ether, quant à elles, détiennent près de 5 millions d'ETH, pour une valeur de 22.86 milliards de dollars, par StrategicETHReserve.xyz.

Dans ce contexte, une avancée majeure est venue du côté réglementaire. La SEC approbation accordée sur une « base accélérée » pour les normes de cotation pour la négociation publique des ETF cryptographiques.

« Cette approbation contribue à maximiser le choix des investisseurs et à favoriser l'innovation en simplifiant le processus de cotation et en réduisant les obstacles à l'accès aux produits d'actifs numériques au sein des marchés financiers américains de confiance. »

– Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré dans un communiqué

Réduire le délai de cotation et de négociation des ETF crypto à seulement 75 jours, contre 240 auparavant, pourrait « ouvrir le marché en grand », a déclaré Matt Hougan, DSI du gestionnaire d'actifs numériques Bitwise. Parallèlement, Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg noté Sur X, « la dernière fois qu'ils ont mis en place des normes de cotation génériques pour les ETF, les lancements ont triplé. Il y a de fortes chances que plus de 100 ETF crypto soient lancés dans les 12 prochains mois. »

Mercredi, la SEC a également approuvé la cotation et la négociation du Grayscale Digital Large Cap Fund, qui est principalement composé de Bitcoin (à près de 80 %) ainsi que d'ETH, SOL, ADA et XRP.

Les futures coupes budgétaires façonneront l'avenir

Par une décision quasi unanime, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt pour la première fois en neuf mois, après les avoir abaissés à trois reprises l'an dernier. Cette décision a déclenché un rebond de soulagement sur les marchés boursiers et les cryptomonnaies.

Alors que les défis sous-jacents, tels que le ralentissement du marché du travail, la persistance de l'inflation et l'incertitude économique mondiale, restent entiers, les décideurs politiques envisagent de nouvelles baisses. Les économistes de Goldman Sachs anticipent d'ailleurs trois baisses de 0.25 % au cours des trois prochains mois, ce qui pourrait être une aubaine pour les actifs risqués. Cela signifie que les investisseurs pourraient envisager d'investir davantage dans le Bitcoin afin de profiter des conditions plus avantageuses du marché de l'emprunt.

Dans le même temps, Bitcoin permet aux détenteurs de protéger leur pouvoir d'achat car s'il existe un actif qui constitue une alternative claire à la dévolution continue de la monnaie fiduciaire par l'inflation, c'est bien Bitcoin, qui a une offre à plafond fixe. 

Ainsi, pour Bitcoin et par extension pour les cryptomonnaies, la combinaison des baisses de taux, de la demande institutionnelle et de la clarté réglementaire peut ouvrir la voie à de nouveaux sommets passionnants !

Cliquez ici pour tout savoir sur l’investissement dans Bitcoin (BTC).