BRICS+: Expansión, riesgos y desafíos geopolíticos

Un equilibrio de poder mundial cambiante

Las instituciones internacionales tienden a reflejar el equilibrio de poder entre los principales países en el momento en que se fundaron. Son esenciales porque determinan cómo se gestionan a escala mundial el comercio, los desequilibrios económicos, las transferencias de tecnología y los conflictos militares.

Por ejemplo, las Naciones Unidas se fundaron en 1945 y tienen un Consejo de Seguridad cerrado formado por sólo cinco miembros permanentes, cada uno con derecho de veto: China, Francia, Rusia, Reino Unido y Estados Unidos.

Hay que tener en cuenta que estos países se encuentran entre los primeros que obtuvieron bombas nucleares y que, en aquella época, tanto el Reino Unido como Francia eran grandes potencias mundiales con amplios imperios coloniales. Así que tiene sentido que países como India no estén incluidos, ya que ni siquiera eran independientes en aquel momento.

Por supuesto, muchas cosas han cambiado en el mundo desde 1945. La URSS se derrumbó, China se convirtió en la fábrica del mundo y los antiguos imperios coloniales han desaparecido.

Por eso se están formando nuevas organizaciones internacionales, que reflejan un equilibrio de poder cambiante. Quizá una de las más discutidas y debatidas sea la denominada BRICS, que algunos califican de fracaso y otros de futuro de las relaciones internacionales, sustituyendo al obsoleto orden mundial posterior a la Segunda Guerra Mundial.

La verdad está probablemente entre estas dos posturas: los BRICS son una estrella emergente entre las organizaciones internacionales, pero se enfrentan a serias limitaciones y a la oposición de las estructuras dominantes.

BRICS: De acrónimo a bloque intergubernamental (2001-2025)

Curiosamente, el término BRICS no procede de una iniciativa descendente de algunos países importantes para organizar una alternativa a las Naciones Unidas, sino de un apelativo de 2001 creado por un analista financiero de Goldman Sachs, Jim O'Neill, para designar al grupo de mercados emergentes con mayor impacto en su respectiva región:

• Brasil.
• Rusia.
• India.
• China.
• Sudáfrica.

La idea que subyace tras este acrónimo es que los inversores descuidaron cada uno de estos países, pero cada uno de ellos tenía un gran potencial de futuro gracias a sus recursos naturales, su crecimiento continuo, su dinamismo demográfico o su potencial industrial y científico.

También describió bien a un grupo de países "fuera" de influencia en la mayoría de las instituciones económicas mundiales, que suelen estar dominadas por personas nombradas por países occidentales, como el FMI o el Banco Mundial.

De este modo, los BRICS se convirtieron en la abreviatura de la "otra" parte de la economía mundial, fuera de Occidente y sus aliados más cercanos, como Japón y Corea del Sur.

2009-2011: Primeras Cumbres y adhesión de Sudáfrica

La idea de que los BRICS tienen intereses y preocupaciones comunes sobre el sistema internacional empezó a arraigar, y la primera reunión de los BRICS, en la que participaron representantes de estos países, comenzó en 2009 como un "club diplomático informal". Sudáfrica se uniría formalmente en 2011.

Fuente: BRICS

Durante muchos años, los BRICS se han convertido en un foro alternativo en el que estos países podían reunirse y debatir asuntos comunes con independencia de los países occidentales. Pero, aparte de una declaración de caldera, relativamente poco salió de ella.

Ampliación 2024-2025: Miembros e instituciones de los BRICS

Esto ha ido cambiando progresivamente, con la creación por parte de los BRICS de nuevas instituciones multilaterales como el Nuevo Banco de Desarrollo y el $100B Acuerdo de reservas contingentes de los BRICSasí como 60 instituciones intragrupo y una extensa red de grupos de reflexión.

Otro acontecimiento ha sido la evolución de los BRICS hacia los BRICS+ en 2024, cuyas siglas son en gran medida un legado de su fundación.

Muchos países manifestaron su interés por adherirse y se les ha concedido la condición de miembros de pleno derecho o un estatus que podría conducir a una adhesión posterior. Entre las incorporaciones más destacadas de la ampliación de 2024 se encuentran los Emiratos Árabes Unidos, Irán, Egipto y Etiopía. Indonesia se incorporó formalmente en enero de 2025.

Fuente: Economía geopolítica

Muchos otros países de Asia, África y Sudamérica fueron invitados a participar como "países asociados": Argelia, Bielorrusia, Bolivia, Cuba, Indonesia, Kazajstán, Malasia, Nigeria, Tailandia, Turquía, Uganda, Uzbekistán y Vietnam.

Los BRICS+ y el emergente orden mundial multipolar

Multipolaridad

Entre 2009 y 2025 ocurrieron muchas cosas que también cambiaron el impacto de la reunión de los BRICS. Tanto en el aspecto económico como en el de las relaciones internacionales.

Esto ha dado lugar a un nuevo concepto denominado Multipolaridad. En teoría, podría constituir una alternativa al "orden basado en normas" controlado por Occidente, en el que el mundo está gestionado por múltiples "polos" de poder, centrados en torno a un país regionalmente importante, pero con muchas menos instituciones globales.

En muchos sentidos, se trata de una vuelta al concepto de "zona de influencia" de la Guerra Fría y anterior a la Segunda Guerra Mundial. O al orden posterior a la Guerra Napoleónica establecido en Europa en el siglo XIX.

En esta visión, el actual "Occidente contra el resto" sería sustituido por centros de poder, en los que muy probablemente los países o uniones como EE.UU., la UE, Rusia, China, India, Brasil, Irán, etc., ejercerían cada uno un nivel mucho mayor de poder y autonomía a nivel regional.

La escala industrial de China y la influencia de los BRICS

En ese intervalo, China pasó de ser un país en desarrollo a una de las mayores economías del mundo, y posiblemente la mayor del mundo en cuanto a capacidad industrial o impacto en el comercio internacional.

Fuente: Statista

Este ascenso de China también provocó un crecimiento paralelo de las tensiones con Estados Unidos, que culminó en varias oleadas de guerras comerciales durante las administraciones de Biden y las dos de Trump.

Además, China se convirtió en dominante en muchos sectores, como los drones, la energía solar, las baterías, los vehículos eléctricos más baratos, las tierras raras y el litio, así como en el mayor productor mundial de hormigón, acero y barcos.

En ese contexto, la creciente capacidad de China se ve a veces como una amenaza existencial para la influencia estadounidense de una forma que la URSS quizá nunca hubiera conseguido, ya que dependía más exclusivamente de su capacidad militar.

Fuente: El Economista

Las limitaciones geopolíticas de Rusia y la diplomacia de los BRICS

Las relaciones entre Occidente y Rusia no dejaron de degradarse durante ese periodo, con una sucesión de puntos álgidos cada vez más violentos:

• Guerra ruso-georgiana en 2008.
• La revolución de Maidan y Crimea en 2014
• La acción militar rusa en Siria comenzó en 2015.
• "Operación militar especial" en Ucrania desde 2022.

En este contexto, organizaciones como los BRICS, pero también la Organización de Cooperación de Shanghai (OCS), han sido importantes para Rusia a la hora de mantener relaciones internacionales, comercio vital y conexiones diplomáticas.

Fuente: Capitalista visual

Por qué el Sur Global emigra a los foros de los BRICS

El crecimiento económico y el desarrollo de Sudamérica, India y el Sudeste Asiático son también motores del creciente interés por los BRICS y otras organizaciones que se considera que representan mejor al "Sur Global".

A medida que las naciones no occidentales se hacen más ricas, también aumenta su deseo de ser escuchadas y más influyentes en los asuntos internacionales.

Al ofrecer foros alternativos a la ONU o al G7/G20, como los BRICS a los países del Sur Global, incluso a naciones consideradas "estados delincuentes" como Irán, las grandes potencias como China y Rusia, o las grandes potencias emergentes como India y Brasil, pueden conseguir por sí mismas más influencia.

¿Qué ha conseguido BRICS+ hasta ahora?

Críticas / Funda Pro-BRICS

Los detractores de la organización BRICS suelen señalar, con razón, que del foro han salido hasta ahora muy pocas decisiones prácticas, y que las repercusiones en el mundo real han sido mínimas.

Una razón clave es que, a diferencia, por ejemplo, del Consejo de Seguridad de la ONU, el FMI o la OTAN, la organización BRICS es mucho menos formal y basada en el consenso. Así pues, las declaraciones y decisiones adoptadas en las reuniones de los BRICS no son vinculantes y deben reducirse al mínimo común denominador.

El perfil diverso de los países BRICS también es un obstáculo:

• Sin embargo, países en desarrollo como Sudáfrica, Egipto o Brasil no se encuentran en la misma fase de desarrollo que China.
• Las potencias nucleares como China, Rusia o India rara vez apoyan el interés por el desarrollo nuclear de países como Irán.

Por último, las relaciones entre los distintos miembros de los BRICS suelen ser tensas. Por ejemplo, India y China mantienen regularmente enfrentamientos fronterizos en el Himalaya, y la estrecha relación de China con Pakistán agrava las tensiones con India.

Todas estas limitaciones confluyen a la hora de limitar lo que la reunión de los BRICS puede lograr, ya que la diversidad de intereses, los conflictos mutuos y el interés de muchos miembros por mantenerse cerca del bloque occidental impiden que se convierta en una alternativa viable a las instituciones dirigidas por Occidente.

Partidarios

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En resumen, los BRICS+ abarcan ahora casi la mitad de la población mundial y más de un tercio del PIB mundial (PPA). Sus miembros dominan la producción de energía y materias primas y desempeñan un papel cada vez más importante en la conectividad a Internet y el desarrollo de energías bajas en carbono.

Sin embargo, los partidarios de la iniciativa BRICS señalarán con razón que las recientes oleadas de ampliaciones y el interés de nuevos países por adherirse reflejan la acuciante necesidad de nuevas instituciones internacionales.

La adhesión de países como Irán e Indonesia también refleja un cambio en el equilibrio de poder, ya que el desarrollo militar y económico otorga a los nuevos países una posición más poderosa en las negociaciones internacionales.

Más concretamente, la integración de Irán y la persistente influencia de Rusia pueden describirse como un rechazo a los intentos liderados por Occidente de aislar a estos países del resto del mundo.

Del mismo modo, mientras Estados Unidos intenta describir su guerra comercial con China como un problema global ("No se equivoquen, esto es China contra el mundo"), los miembros del BRICS parecen rechazar este punto de vista.

En este sentido, la falta de una agenda cohesionada y de un mecanismo de aplicación se describe a veces como algo positivo, que permite un debate abierto incluso en una década con tensiones y conflictos geopolíticos sin precedentes.

Por último, los entusiastas de los BRICS+ señalarán con razón que la organización reúne ahora a la mayor parte de la humanidad y una capacidad económica tanto o más importante que la de Occidente.

Fuente: Statista

El futuro de los BRICS

¿Cooperación o conflicto?

Gran parte del impacto futuro del BRICS+ y de organizaciones similares como la OCS dependerá de la trayectoria mundial en materia de comercio, conflictos militares y desarrollo económico.

En general, parece poco realista que los países occidentales decidan por sí solos y para siempre el destino del mundo como lo hicieron en 1945, no mientras Asia, Sudamérica, Oriente Medio y África se desarrollan rápidamente desde el punto de vista económico.

Esto no significa necesariamente que nuevas organizaciones tengan que sustituir a las antiguas, pero sí que instituciones heredadas como la ONU, el FMI, el Banco Mundial, la OMC y otras deben reformarse para dar mayor influencia a otros países.

Si no lo consiguen, es probable que los BRICS+ y otros países ocupen su lugar.

Modelo de desarrollo

Una repercusión más profunda del ascenso económico de China ha sido cuestionar los supuestos sobre los modelos de desarrollo económico. Hasta hace poco, el acceso al mercado y al capital estadounidenses se consideraba una necesidad absoluta para los países en desarrollo.

Pero China es ahora mucho más rica, y parece capaz de soportar una guerra comercial en toda regla, sanciones contra su industria de semiconductores, etc.

Esto ofrece a muchos países una alternativa tanto en capital como en modelo de desarrollo frente al Occidente dirigido por las finanzas.

En su lugar, podría adoptarse una visión basada en la construcción de infraestructuras (presas hidroeléctricas, alta velocidad, puertos, etc.) y la conexión con la cadena de suministro china, financiada a través de iniciativas como la Iniciativa del Cinturón y la Ruta, impulsada con dinero chino, y alejarse de las conexiones financieras e industriales con Occidente.

Fuente: Plataforma de investigación sobre la Franja y la Ruta

Los críticos señalarán el riesgo de préstamos abusivos, la dependencia de China y la interferencia política extranjera.

Los críticos responderán que lo mismo puede decirse de los préstamos del FMI y el Banco Mundial.

Desdolarización: Pagos, divisas y oro

Desdolarización

Probablemente uno de los temas más controvertidos entre inversores y economistas, la cuestión de la desdolarización se cierne en el trasfondo de cualquier debate sobre los BRICS+.

El tema de la reducción del papel del dólar estadounidense en las reservas monetarias internacionales y en el comercio internacional es de interés primordial para potencias rivales como China y Rusia. No lo es tanto para países con una relación más amistosa con EE.UU. y Europa, como India.

Aun así, los países BRICS han estado desarrollando alternativas nacionales a las infraestructuras financieras dominadas por Occidente, como la red SWIFT.

Fuente: Informes SIG

El comercio entre los miembros de los BRICS también se realiza cada vez más en moneda local, en lugar de pasar por el intermediario dólar, como ha sido la norma durante décadas.

Rusia, por ejemplo, informó en 2024 de que el 90% de su comercio dentro del bloque BRICS se realizaba en moneda nacional y no en dólares.

China e India han suscrito acuerdos comerciales en rupias y yuanes, y Brasil ha iniciado acuerdos similares utilizando su real.

También hay que señalar que se trata de una tendencia mundial, no limitada a los miembros de los BRICS, ya que las economías en crecimiento buscan un mayor control sobre su moneda y su comercio.

Por ejemplo, Argentina, a pesar de un mayor acercamiento a Washington, sigue utilizando un acuerdo de intercambio de divisas para el comercio con China, utilizando yuanes.

Aunque por el momento los BRICS no han desarrollado un sistema financiero unificado, es probable que el enfoque fragmentario de conectar múltiples sistemas nacionales o regionales persista y aumente su importancia.

Experimentos con oro, mBridge y asentamientos

Otro tema muy debatido, incluso dentro de la propia organización, ha sido la cuestión de una moneda común de los BRICS.

Como cohorte de países con una parte masiva de la producción mundial de materias primas, energía e industria, en teoría podrían decidir crear una moneda basada en la energía o las materias primas como alternativa al dólar.

En la práctica, es probable que esta idea no funcione por al menos tres razones:

• Los distintos miembros tienen recursos naturales diferentes, lo que convierte una mercancía sintética respaldada por petróleo, gas, metales y otros recursos en una pesadilla de negociación, en la que cada miembro tiene interés en valorar más su mercancía favorita.
  • Esto también podría dar un poder de negociación adicional a los productores de materias primas como Rusia, Brasil, los EAU e Irán frente a China, algo que es poco probable que China apoye.
• Un impulso agresivo en favor de una alternativa al dólar no es bien recibido por países como Brasil e India, que buscan evitar la confrontación con Occidente y mantener unas relaciones lo mejor posibles con "todas las partes".
• La fluctuación de los precios de las materias primas podría hacer muy inestable este sistema.

Históricamente, una alternativa para el comercio internacional que ha sido universalmente aceptada para liquidar la balanza de pagos entre países ha sido el oro.

El oro puede utilizarse como moneda "neutral", no vinculada a ningún país en particular y convertible en cualquier otra divisa.

Esto también neutraliza el riesgo de que cualquier país "arme" su moneda, de la forma en que se han congelado las reservas rusas denominadas en dólares y euros tras el inicio de la guerra en Ucrania.

Algunas señales apuntan a un tímido interés en esa dirección, con Shanghai trabajando activamente para convertirse en un centro internacional de comercio de oro.

Fuente: Jim Bianco

Además, la convertibilidad de facto del yuan en oro se verá respaldada por la apertura de nueva cámara acorazada de entrega física en Hong Kong y planes para más almacenes en el extranjero.incluso en centros financieros internacionales como Dubai.

Uno de los pilares de los BRICS es el proyecto piloto de moneda digital transfronteriza de los bancos centrales, a menudo denominado mBridge. Lo pusieron en marcha China, Hong Kong, Tailandia y Emiratos Árabes Unidos, a los que se ha unido recientemente Arabia Saudí.

Permite a los participantes liquidar en divisas locales en lugar de dólares. Por el contrario, en EE.UU. apuesta por las stablecoins en dólares, fichas digitales respaldadas por bonos del Tesoro a corto plazo.

"'Se acabó el oro de papel": los países BRICS crean pagos sin dólares" en Mining.com.

También se ha especulado con que China y Rusia llevan años acumulando silenciosamente reservas de oro, Las reservas de oro de China podrían duplicar o triplicar sus reservas oficiales..

Desde luego, el reciente mercado alcista del oro también podría haber hecho más atractivo el metal amarillo como alternativa al dólar estadounidense, con las compras de los bancos centrales (especialmente de China) como motor de la subida de precios.

Aún está por ver si esta iniciativa tendrá éxito.

Pero, sin duda, teniendo en cuenta la dura respuesta de China a los aranceles con restricciones a la exportación de elementos de tierras raras, parece que el gobierno chino y al menos algunos de sus socios BRICS están dispuestos a desafiar a los EE.UU. mucho más agresivamente que antes y hacer frente a la militarización del dólar estadounidense.

Conclusión

De un acrónimo de banco de inversiones en 2001 a una organización internacional de pleno derecho que reúne a la mayor parte de la población, el PIB y los recursos mundiales, la organización BRICS+ ha cambiado enormemente en las dos últimas décadas.

Al mismo tiempo, a menudo ha tenido dificultades para convertir este notable alcance en influencia o poder reales.

En gran parte, esto se debe a las mismas causas que hacen que la ONU parezca a menudo impotente: falta de liderazgo, intereses contrapuestos y dificultad para alcanzar un consenso unánime para cualquier cosa impactante.

Aun así, los países occidentales y la organización que dirigen no deberían descartarlo tan fácilmente.

A medida que los países en desarrollo se sienten frustrados por el limitado impacto que su voz puede tener en las políticas de la ONU, el FMI, el Banco Mundial y la OMC, podrían empezar a buscar alternativas. Sobre todo porque, al mismo tiempo, Estados Unidos está adoptando una postura más proteccionista y Europa está inmersa en una escalada del conflicto con Rusia.

Así pues, aunque los BRICS+ no se conviertan en el ejemplo ideal de multipolaridad que algunos imaginan, al menos podrían introducir algunos cambios en el orden diplomático internacional al aportar cierta competencia y desafío a las instituciones dominantes.

Invertir en los BRICS

1. ETF iShares BIC 50 UCITS.

Como los BRICS son economías grandes, no se puede invertir directamente en una sola empresa para obtener una exposición diversificada en una cartera, aunque empresas como Alibaba (BABA +2.72%), Mercadolibre (MELI +5.61%), NuBank (NU +1.01%)o MAR (SE +3.52%) puede proporcionar una exposición al comercio electrónico y la tecnología en los países correspondientes (China, Brasil, Indonesia) (siga los enlaces para acceder a un informe dedicado a cada empresa).

Otra forma es utilizar ETF dedicados. Un buen ejemplo es el ETF iShares BIC 50 UCITS.

El ETF sigue un índice compuesto por 50 de las mayores empresas brasileñas, indias y chinas. Al igual que el PIB global de los BRICS+, el grueso del ETF está compuesto por empresas chinas, con tecnológicas como Alibaba y Tencent, pero también compañías como bancos, aseguradoras, refinerías o fabricantes de automóviles (BYD, Xpeng, Geely).

La minera de hierro brasileña Vale (VALE +0.44%) también está presente.

Fuente: iShares

El sector de consumo discrecional domina el índice, seguido por el financiero y las TIC, y una exposición relativamente pequeña a materiales, energía o inmobiliario, al menos en comparación con el tamaño de estos sectores en las economías BRICS+.

Fuente: iShares

Cabe señalar que el índice solía contener también valores rusos, como Gazprom, Sberbank y Rosneft, pero estos se han reducido a un valor esencialmente nulo desde la invasión de Ucrania.

Por supuesto, esto demuestra que los inversores en este ETF, y en los países BRICS+ en general, deberían ser más conscientes de los riesgos geopolíticos que en otros ETF internacionales.

2. iShares MSCI BRIC ETF

Otra opción es este ETF, que trata de seguir los resultados de inversión de un índice compuesto por acciones chinas a disposición de los inversores internacionales, y acciones brasileñas e indias.

También en este caso, las principales participaciones son en su mayoría chinas, pero con algunos esfuerzos por aumentar la exposición a los otros 2 países, como con el banco indio HDFC Bank en la principal participación #3 y con Reliance, una importante empresa energética e industrial india que constituye la mayor participación #5 del ETF.

Vale, Nu Holdings y otros valores indios y brasileños también están incluidos en el ETF.

Fuente: iShare

En general, el índice está muy centrado en las TIC y el sector financiero, con el consumo discrecional, la industria, los materiales y la energía como los otros grandes sectores económicos.

Fuente: iShare