Recortes de tasas de la Fed: ¿Rally o riesgo futuro para BTC y ETH?

La Reserva Federal de EE. UU. ha recortado las tasas en un 0,25 %, como se esperaba. Naturalmente, los mercados de acciones y criptomonedas experimentaron volatilidad, con precios que inicialmente cayeron antes de recuperarse. Y ahora, los mercados celebran en verde, ¿pero se mantendrá este rally?Bueno, descubramos cómo ha reaccionado el mercado amplio a la decisión de la Fed de realizar el primer recorte de tasas de 2025 y qué se puede esperar en el último trimestre del año y más adelante.

‘Postura neutral’ de la Fed: acto de equilibrio entre la inflación y el empleo

Esta semana, el miércoles 17 de septiembre, la Fed redujo las tasas de interés por primera vez desde diciembre, situándolas ahora en el rango de 4,00%-4,25%. Además, el banco central ha indicado que se pueden esperar más recortes en las reuniones de octubre y diciembre para apoyar el mercado laboral.

El mercado laboral ha estado experimentando debilidad, caracterizada por el aumento del desempleo y la disminución de la jornada laboral.

Impulsada por el riesgo de crecientes señales de debilidad en el mercado laboral, la Fed decidió bajar las tasas, lo que ayuda a estimular la economía al hacer más barato el préstamo de dinero para los bancos y, a su vez, permite a los consumidores obtener préstamos a tasas más bajas.

Al facilitar el préstamo de capital, el banco central puede estimular el crecimiento, aunque también incrementa la inflación.

La inflación es la tasa a la que aumentan los precios de bienes y servicios, como resultado de lo cual el poder adquisitivo del dinero disminuye con el tiempo. En EE. UU., la tasa de inflación subió al 2,90 % en agosto desde el 2,70 % del mes anterior.

Aun así, la Fed ha reducido las tasas, una medida respaldada por el presidente Donald Trump, pero quedó corta respecto a los recortes más profundos que él exigía.

Sin embargo, una mayor caída en los costos de endeudamiento ha sido incluida en las proyecciones de los gobernadores de la Fed. La proyección de tasas de fin de año presentada por los gobernadores de la Fed sugiere más recortes de tasas, lo que podría reducir la tasa de política a ~3,5%.

El nuevo gobernador de la Fed, Stephen Miran, seleccionado por Trump y juramentado justo el día antes de que comenzara la reunión, ha sido el único en emitir el voto disidente, prefiriendo un recorte grande. Mientras los “puntos” de la tasa de interés no están asociados por nombre a los responsables de política, las últimas proyecciones muestran una previsión muy por debajo de las demás, la cual se ha atribuido a Miran.

Tras la reducción de un cuarto de punto porcentual en la tasa de interés de referencia, el presidente de la Fed, Jerome Powell, habló en una conferencia de prensa, donde señaló que la suavización del mercado laboral es actualmente su prioridad y la de sus colegas responsables de política.

El banco central sigue “enfocado directamente en lograr los objetivos de nuestro mandato dual de empleo máximo y precios estables en beneficio del pueblo estadounidense”, comenzó Powell en su discurso.

Según su transcripción, aunque la tasa de desempleo sigue siendo baja, ha aumentado ligeramente, mientras que la creación de empleo se ha desacelerado. Mientras tanto, la inflación ha sido “algo elevada”.

El aumento del precio de los bienes, dijo Powell, ha comenzado a traducirse en una mayor inflación, representando la mayor parte del aumento de la inflación, pero añadió que “esos no son efectos muy grandes en este momento”. Los responsables de política esperan que continúen acumulándose durante el resto de este año y el próximo.

En su discurso, Powell también señaló una moderación del crecimiento debido a una desaceleración del gasto del consumidor y una actividad débil en el sector inmobiliario. En cuanto a los efectos de las políticas gubernamentales en evolución, “siguen siendo inciertos”.

En lo que respecta a los aranceles altos, Powell dijo que aunque han comenzado a elevar los precios de algunos bienes, sus efectos generales sobre la inflación aún no se han visto. Aún deben evaluarse y gestionarse. Añadió:

“Nuestra obligación es asegurarnos de que un aumento puntual del nivel de precios no se convierta en un problema de inflación permanente.”

A corto plazo, el aumento de la inflación y la disminución del empleo presentan una situación desafiante, y como solución, la Fed ha adoptado “una postura de política más neutral”.

“No existen caminos sin riesgo… No es increíblemente obvio qué hacer”, dijo Powell a los periodistas al final de una reunión de política de dos días, añadiendo, “Tenemos que vigilar la inflación al mismo tiempo.”

Los responsables de política esperan que la inflación termine este año en un 3 %, muy por encima del objetivo del 2 % establecido por los funcionarios del banco central. Aún así, el enfoque entre los responsables de la Fed sigue siendo el mercado laboral más que el ritmo al que aumentan los precios de bienes y servicios.

La proyección de desempleo publicada por la Fed se mantiene sin cambios en 4,5 %, igual que la previsión de junio, mientras que la proyección de crecimiento económico se ha ajustado ligeramente al alza (en 0,2 %) a 1,6 %.

La tasa actual de creación de empleo, según Powell, está por debajo de la tasa de equilibrio necesaria para mantener constante la tasa de desempleo. También señaló que las empresas están contratando muy poco, lo que significa que un aumento de despidos puede conducir rápidamente a un mayor desempleo.

“Ves que el desempleo de minorías está subiendo. Ves a los jóvenes… más susceptibles a los ciclos económicos… además de una creación de empleo en nómina en general más baja, lo que muestra que, en el margen, el mercado laboral se está debilitando… No necesitamos que se suavice más.”

– Powell

De ahí los recortes de tasas. Según Powell, quien ha sido el 16.º presidente de la Fed desde 2018, lo que importa es la trayectoria más amplia de las tasas más que el recorte inicial, y la trayectoria avanza un poco más rápido hacia un punto de parada que lo comunicado por los funcionarios en sus proyecciones de junio.

Sin embargo, la trayectoria proyectada de tasas no es un compromiso, ya que con la inflación más alta aún como riesgo, la Fed tomará recortes de tasas “reunión tras reunión”, dijo Powell.

Sin embargo, los operadores ya esperan un resultado favorable, ya que los mercados de futuros de tasas muestran más de un 89 % de probabilidad de otro recorte de tasas que llevará las tasas de interés al rango de 3,75 %-4,00 % en la próxima reunión de la Fed a finales de octubre.

Reacción de los mercados tradicionales: las acciones oscilan pero mantienen ganancias

La tasa de fondos federales es la tasa de interés a la que los bancos se prestan y se toman prestado entre sí durante la noche. La establece el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Los consumidores no pagan esta tasa, por lo que no debería tener impacto en el mercado. Pero el hecho es que la medida de la Fed allana el camino para que los consumidores obtengan cierto alivio en los costos de endeudamiento. Una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de referencia puede tener un efecto cascada en varios préstamos al consumo y tasas de ahorro.

Sin embargo, para que se perciba una diferencia significativa, los consumidores necesitan más que un recorte del 0,25 %.

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*Aproximado, intradiario; ver citas de fuentes en el artículo.

Algunos participantes del mercado esperaban una reducción de medio punto porcentual en las tasas. Sin embargo, Powell señaló en la conferencia de prensa posterior a la reunión que “no hubo un amplio apoyo” para un recorte de 50 puntos básicos entre los responsables de política.

“Creo que hemos realizado aumentos de tasas muy grandes y recortes de tasas muy grandes en los últimos cinco años, y tendemos a hacer eso en un momento en que sientes que la política está fuera de lugar y necesita moverse rápidamente a una nueva posición. Eso no es en absoluto lo que siento ahora, creo que nuestra política ha estado haciendo lo correcto hasta ahora este año.”

– Powell

Así, el recorte de 0,25 puntos porcentuales hizo que los mercados tradicionales subieran antes y en el inmediato después de la decisión de política, antes de que cotizaran a la baja para cerrar mixtos.

El Dow Jones Industrial Average (DJI) cotiza actualmente en 46.018,32, con un aumento del 8,17 % en lo que va del año (YTD) y del 10,6 % en el último año. Solo esta semana, el DJI se disparó a su máximo de 46.261,95, una fuerte tendencia alcista desde 36.611,78, el mínimo de 52 semanas alcanzado en abril.

El S&P 500 (SPX) alcanzó nuevos máximos el miércoles en 6.626,99 antes de caer a 6.560. Poco después, el SPX volvió a 6.600,35, un movimiento alcista masivo desde el mínimo de abril de 4.835. El SPX está actualmente con un aumento del 12,22 % YTD, mientras que en el último año ha subido un 17,14 %.

El Nasdaq Composite (IXIC), por su parte, cotiza en 22.261,326, lo que representa un cambio positivo del 15,28 % YTD y del 26,28 % en el último año.

El Russell 2000, enfocado en capitalización pequeña, fue uno de los mayores ganadores del día. Con empresas más pequeñas que dependen más de financiamiento variable, se benefician de tasas más bajas, y con eso, saltó por encima de 2.448 antes de caer bajo 2.400. Actualmente está en 2.407,345, con un aumento del 7,95 % YTD.

En cuanto a los precios del oro spot, cayeron casi un 1 % con la decisión de la Fed, retrocediendo de su máximo histórico justo por encima de $3.707 por onza. Al momento de escribir, el refugio de valor tradicional durante siglos cotiza en $3.669 por onza.

El movimiento en el mercado de metales preciosos se considera saludable, ya que los precios del oro han subido fuertemente este año, con un aumento del 37,5 % hasta la fecha. El récord de este año ha sido impulsado por compras sostenidas de bancos centrales y diversificación fuera del USD en medio de fricciones comerciales e incertidumbre geopolítica.

Mientras tanto, en los últimos tres años, el precio del oro ha subido más del 125 %.

Para el oro, existe un soporte técnico importante en $3.550, y se espera que el metal amarillo mantenga su tendencia alcista a corto plazo.

El oro es un activo tradicionalmente refugio seguro, al que los inversores acuden en tiempos de miedo, crisis e incertidumbre, abandonando activos de alto riesgo como las acciones. El lingote también atrae a los inversores cuando las tasas bajan, ya que rendimientos más bajos hacen que mantener efectivo sea menos atractivo y reducen el costo de oportunidad de poseer oro, que es un activo sin rendimiento.

En este contexto, bancos como Deutsche y JPMorgan (JPM ) han elevado su pronóstico de precio del oro a un promedio de $4.000 por onza para el próximo año. Goldman Sachs (GS ) espera que los precios suban aún más, prediciendo que el lingote alcance $5.000 por onza, eso es, si solo el 1 % del dinero invertido privadamente en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se traslada al oro.

En cuanto al dólar estadounidense (DXY), estuvo solo modestamente más alto, actualmente en 96,96, frente a una cesta de principales monedas fiduciarias de negociación.

Se observó poco cambio en los rendimientos del Tesoro el miércoles, pero hoy están más bajos mientras los inversores evalúan la decisión del banco central y el estado más amplio de la economía de EE. UU. El rendimiento del Tesoro a 2 años está actualmente en 3,524 %, el del Tesoro a 10 años en 4,045 % y el del bono del Tesoro a 30 años en 4,643 %.

Normalmente, los costos de endeudamiento más bajos aumentan la demanda de petróleo y elevan los precios, pero no en esta ocasión. Los precios del petróleo descendieron, con los futuros de crudo Brent cotizando a $67,97 por barril y los futuros de West Texas Intermediate de EE. UU. a $63,56. Esto podría deberse a que el recorte de tasas ya está valorado en los mercados petroleros y a la insistencia de Powell sobre la inflación persistente y el debilitamiento del mercado laboral.

Los precios deprimidos se produjeron cuando las importaciones netas del país cayeron a un mínimo histórico mientras las exportaciones se dispararon a un máximo de dos años.

Reacción del mercado cripto: Bitcoin, ETH & flujos de ETF

Al igual que el mercado tradicional operó de forma irregular en reacción a lo que Powell llamó un recorte de “gestión de riesgos”, Bitcoin también tuvo un día volátil, pero en mayor medida.

El precio de BTC subió a $117.300 antes del FOMC, solo para caer bajo $115.000 después de que se anunciara la decisión. Varias horas después, Bitcoin se disparó a casi $118.000. Al momento de escribir, BTC/USD cotiza alrededor de $117.500, con un aumento del 24,5 % YTD y del 96 % en el último año, estando un 5,4 % por debajo del pico de $124.000 alcanzado hace poco más de un mes.cotizando alrededor de $117,500.

El comportamiento on-chain de los inversores a corto plazo mostró que el mercado ha estado “anticipando un resultado positivo” de la reunión del FOMC, señaló el proveedor de datos cripto Glassnode.

La acción de precio positiva devolvió a muchos compradores recientes a la rentabilidad, lo que renovó la confianza entre ellos. “Para que este impulso se mantenga, BTC debe permanecer por encima de este rango después del FOMC. No hacerlo podría señalar una clásica estructura de mercado de “vender la noticia”,” añadió Glassnode.

Por ahora, el desempeño mensual de Bitcoin es actualmente positivo en un 8,05 %, hasta ahora, encaminado a registrar el mejor septiembre de la historia, según datos de CoinGlass. Esto sitúa los rendimientos de Bitcoin en el tercer trimestre en +9,24 %.

En comparación, Ethereum ha registrado rendimientos del 83,5 % en el tercer trimestre, mientras ETH cotiza a $4.600, con un aumento del 25 % YTD y un 7,5 % por debajo de su máximo histórico de $4.950, que finalmente alcanzó a finales del mes pasado. Sin embargo, este nuevo máximo es menos de un 1,5 % por encima del pico de 2021.

Siguiendo el ejemplo de Bitcoin, las altcoins también experimentaron un repunte, llevando la capitalización total del mercado cripto por encima de $4,2 billones. Entre las 300 principales monedas por capitalización, nombres como PENGU, EIGEN, SPX, BRETT, DRIFT y AVNT registraron ganancias de dos dígitos en las últimas 24 horas.

A pesar de esto, el Índice de Miedo y Codicia de Cripto sigue casi neutral con una lectura de 52 puntos, 4 puntos menos que el sentimiento codicioso del mes pasado.

Mientras el mercado ha reaccionado positivamente a los recortes de tasas, podría haber aún más potencial alcista para las criptomonedas, ya que una reducción de tasas incita a los inversores a buscar otras alternativas para obtener mayores rendimientos. Combinado con movimientos subsecuentes, incluso los inversores conservadores pueden ser persuadidos a pasar a activos de mayor riesgo como acciones y cripto.

Sin mencionar el continuo interés de los inversores institucionales y las tesorerías corporativas de cripto.

Sin embargo, el miércoles, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin Spot registraron una salida de $51,3 millones que rompió la racha de siete días de entradas, lo que sumó un total de $2,87 mil millones en flujos positivos, según Farside.

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Fuentes: tabla de flujos diarios de Farside Investors, consultada el 18 de sep. de 2025.

Desde que los ETF fueron aprobados a principios del año pasado, han sido un motor clave de la fortaleza de Bitcoin, y la reciente fuerte entrada de capital puede señalar una aceleración de la demanda que puede respaldar los precios.

Las tenencias colectivas de Bitcoin de empresas cotizadas y privadas, ETF y países han alcanzado más de 3,7 millones de BTC por un valor superior a $434 mil millones, al 18 de sept.

Empresas con tesorerías de Bitcoin, en particular, han comprado un promedio de 1.428 BTC por día en septiembre hasta ahora. Este es el ritmo más bajo desde mayo y, además, alrededor del 25 % de las firmas públicas con tesorerías de Bitcoin cotizan actualmente por debajo del valor de sus tenencias de BTC. Las primas más bajas significan que estas empresas tienen menos capacidad para comprar más Bitcoin.

“Cuando las empresas cotizan por debajo del NAV, la emisión de acciones se vuelve dilutiva porque cede más propiedad (a través de acciones subvaluadas) de lo que recibe a cambio (BTC).”

– Vetle Lunde, K33 Head of Research

En cuanto a Ether, registró $63,6 millones en salidas totales durante los últimos dos días después de haber visto $1,09 mil millones en entradas durante cinco días. Las entidades públicas con tesorerías de Ether, mientras tanto, poseen casi 5 millones de ETH por un valor de $22,86 mil millones, según StrategicETHReserve.xyz.

En medio de esto, un desarrollo positivo importante vino del lado regulatorio. La SEC concedió aprobación “en una base acelerada” para los estándares de listado del comercio público de los ETF cripto.

“Esta aprobación ayuda a maximizar la elección de los inversores y fomentar la innovación al simplificar el proceso de listado y reducir las barreras para acceder a productos de activos digitales dentro de los mercados de capital confiables de Estados Unidos.”

– SEC Chair Paul Atkins said in a statement

Reducir el plazo para listar y negociar ETF cripto a solo 75 días, frente a hasta 240 días, podría “abrir el mercado de par en par”, dijo Matt Hougan, CIO de Bitwise, gestor de activos digitales. Mientras tanto, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló en X que “la última vez que implementaron estándares genéricos de listado para ETF, los lanzamientos se triplicaron. Hay una buena probabilidad de que veamos más de 100 ETF cripto lanzados en los próximos 12 meses.”

El miércoles, la SEC también aprobó el listado y comercio del Grayscale Digital Large Cap Fund, que está compuesto principalmente de Bitcoin (casi un 80 %) así como ETH, SOL, ADA y XRP.

Recortes futuros que moldearán el camino por delante

Con una decisión casi unánime, la Fed ha recortado las tasas de interés por primera vez en nueve meses después de haberlas reducido tres veces el año pasado. Esto ha desencadenado un rally de alivio en acciones y cripto.

Aunque los desafíos subyacentes, en forma de mercados laborales que se desaceleran, inflación persistente e incertidumbre económica global, siguen sin resolverse, los responsables de política están sopesando más recortes. Los economistas de Goldman Sachs esperan en realidad tres reducciones del 0,25 % en los próximos tres meses, lo que podría ser una ventaja para los activos de riesgo. Esto significa que los inversores podrían buscar asignar más a BTC para beneficiarse del mercado de endeudamiento más barato.

Al mismo tiempo, Bitcoin permite a los poseedores proteger su poder adquisitivo porque, si hay un activo que sea una alternativa clara a la continua devaluación fiduciaria mediante la inflación, ese es Bitcoin, que tiene una oferta máxima fija.

Así, para Bitcoin y, por extensión, para cripto, la combinación de recortes de tasas, demanda institucional y claridad regulatoria puede allanar el camino hacia nuevos y emocionantes máximos.

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