Materias primas
Invertir en Rodio: El Primo Ultra Valioso del Platino
Rodio
Al hablar de metales preciosos, la atención suele centrarse en el oro, y quizá en algunos otros elementos como la plata y el platino. Todos estos metales los hemos cubierto previamente en artículos dedicados:
- Invertir en Platino – El Catalizador Universal
- Invertir en Oro – Todo lo que Necesitas Saber
- Invertir en Plata – Todo lo que Necesitas Saber
Sin embargo, existen otros metales raros igualmente preciosos que son menos conocidos, como el rodio. Forma parte del grupo del platino, junto con el rutenio, el paladio, el osmio y el iridio.
Fuente: Wikipedia
El rodio es un metal de color blanco plateado que es muy químicamente inerte, lo que lo hace muy resistente a la corrosión incluso de los químicos más agresivos. También es muy estable y relativamente duro a altas temperaturas.
También es un metal muy raro, representando solo 0,0002 partes por millón de la corteza terrestre. Esta extrema rareza ha dificultado su hallazgo en cualquier mena concentrada, y lo hace costoso.
Precio y Mercado del Rodio
Como se mencionó, el rodio es muy raro y además útil, lo que conduce a precios elevados. Su precio ha experimentado algunos mercados alcistas en el pasado, especialmente durante periodos de auge económico y alta valoración del mercado en 2000, 2008 y 2021.
Fuente: Money Metals
La mayor parte del tiempo, los precios del rodio son superiores a los del oro puro.
El precio del rodio está mayormente afectado por 3 factores:
- Fluctuación en la demanda, especialmente de la industria automotriz (ver más abajo).
- Producción, con la oferta a menudo luchando por satisfacer la demanda.
- El reciclaje puede ser un factor que contribuya a la caída de los precios del rodio durante recesiones económicas.
Producción de Rodio
Debido a su extrema rareza, el rodio se produce comercialmente generalmente como subproducto de la extracción de otros metales, notablemente de menas de níquel, cobre y platino.
Las mayores fuentes de rodio se encuentran en Sudáfrica, Rusia, Zimbabue, Canadá y EE. UU. Sin embargo, de todas estas fuentes, las reservas dominantes pertenecen por mucho a Sudáfrica (63 000 toneladas), seguida de Rusia (3 900 toneladas), para un total global de 70 000 toneladas.
Fuente: Raw Material Outlook
La producción primaria anual mundial de rodio fluctúa alrededor de apenas 20 toneladas, siendo Zimbabue y EE. UU productores relativamente grandes en comparación con sus reservas.
Fuente: Raw Material Outlook
Además de la producción de minas (producción primaria), el reciclaje (producción secundaria) aporta una cantidad significativa al suministro global.
Fuente: Raw Material Outlook
Durante mucho tiempo, el rodio no se negociaba en bolsa, lo que provocaba prácticas de precios y mercados bastante opacos. Esto cambió en 2012 con la introducción del DB Physical Rhodium (XRH0).
Se espera que el mercado del rodio crezca un 4,6 % CAGR, pasando de 2,33 mil millones de dólares en 2023 a 3,5 mil millones en 2032.
Aplicaciones del Rodio
Industria Automotriz
Sin duda, la industria automotriz es la mayor consumidora de rodio, utilizando hasta el 85 % de la producción total.
Fuente: Raw Material Outlook
Se utiliza principalmente en autocatalizadores de los escapes de los automóviles para eliminar las emisiones nocivas liberadas por los tubos de escape, catalizando los óxidos de nitrógeno en nitrógeno.
Esta es una reacción química que el rodio cataliza de forma aún más eficiente que el platino, también utilizado en los convertidores catalíticos.
Normalmente, el rodio se alea directamente con platino, creando una aleación más resistente a la corrosión y al calor que el platino puro. A veces se añade paladio o se reemplaza el platino, dependiendo mayormente de sus precios respectivos en un momento dado.
Cuando se combinan, estos metales del grupo del platino forman el núcleo de un convertidor catalítico de tres vías, realizando simultáneamente tres reacciones químicas diferentes:
- Reducción de óxidos de nitrógeno a nitrógeno (N2)
- Oxidación de hidrocarburos (combustible no quemado o mal quemado) en CO2.
- Oxidación de monóxido de carbono (CO) venenoso en CO2.
El reciclaje de convertidores catalíticos viejos también es la fuente principal de producción secundaria de rodio. La cantidad de rodio en un convertidor catalítico es de alrededor de 1‑2 gramos.
Vidrio
El vidrio especializado representa alrededor del 7 % del consumo mundial de rodio.
Más precisamente, la principal aplicación de las herramientas de fabricación de vidrio es para la producción de fibra de vidrio, un material utilizado en electrónica, construcción, aeroespacial y transporte. La fibra de vidrio también es un componente clave de los aerogeneradores.
En una etapa del proceso, llamada estirado de alambre, el vidrio fundido se pasa a través de un casquillo poroso para ser tirado en filamentos de fibra de vidrio.
Fuente: Fiberglass Fiber
El material poroso utilizado está hecho de aleaciones de platino‑rodio, gracias a su excelente resistencia a la corrosión térmica.
Fuente: Fiberglass Fiber
Las mismas propiedades de resistencia al calor y a la corrosión son útiles para otras herramientas de fabricación de vidrio, como equipos de moldeo de vidrio y revestimientos resistentes a la corrosión de hornos.
También garantiza la alta pureza del vidrio utilizado en vidrio óptico (cámaras, telescopios y microscopios) y en vidrios resistentes a altas temperaturas.
Se espera que este segmento crezca en importancia, especialmente con la creciente demanda de energía eólica, vidrio solar de alta calidad (que protege las celdas fotovoltaicas), vidrio flexible / ultrafino en smartphones plegables y dispositivos portátiles, y vidrio inteligente (que cambia propiedades como la opacidad en respuesta a señales eléctricas).
Industria Química
La industria química es la otra aplicación secundaria importante del rodio, aprovechando también su extrema estabilidad y actividades catalíticas.
Debido a su alta reactividad con compuestos de nitrógeno, se utiliza ampliamente para producir ácido nítrico y ácido acético. También se usa para reacciones de hidrogenación, notablemente la hidroformilación de olefinas, una reacción química clave en la producción de compuestos orgánicos y de tipo hidrocarburo.
La resistencia a la corrosión también se utiliza para la producción de electrodos recubiertos de rodio en celdas de electrólisis.
Energía
Las turbinas de gas utilizan piezas chapadas en rodio, como palas, álabes y revestimientos de combustión, porque son resistentes a la corrosión. Esto mejora la vida útil y el rendimiento de las piezas.
La industria nuclear también utiliza rodio porque puede soportar altos niveles de radiación, temperaturas extremas y entornos corrosivos en los reactores nucleares.
Aeroespacial y Telecomunicaciones
La excelente conductividad eléctrica del rodio conduce a su uso en conectores y terminales en sistemas aeroespaciales para la transmisión de señales y datos.
Los conectores de radiofrecuencia (RF), dispositivos de microondas y otros componentes de comunicación de alta frecuencia utilizan rodio debido a sus características eléctricas estables a altas frecuencias.
La resistencia térmica del rodio también se aprovecha para componentes expuestos a calor extremo y fluctuaciones de temperatura, como toberas de cohetes y escudos térmicos.
Petróleo y Gas
Las herramientas de perforación y sensores chapados en rodio son utilizados por la industria del petróleo y gas en la perforación de pozos, así como por la industria de energía geotérmica, para la misma aplicación.
Las válvulas, accesorios, tuberías y tanques de almacenamiento resistentes a la corrosión también pueden usar chapado de rodio.
Semiconductores
El rodio se usa para proteger elementos semiconductores que pueden estar expuestos a humedad y gases corrosivos, como sensores industriales.
El rodio también se usa para recubrir contactos eléctricos en conectores, interruptores, relés, bujías y otros componentes semiconductores, incluidos los puertos de carga de smartphones.
Dispositivos Médicos
Los elementos de marcapasos utilizan platino‑rodio para reducir los riesgos de reacción inmune y transmitir electricidad de forma segura. El cable aislado que transmite la señal eléctrica al músculo cardíaco tiene una punta de contacto hecha de platino aleado con rodio.
Otros elementos quirúrgicos implantados en el cuerpo también pueden usar rodio, junto con titanio.
El ritmo del corazón se ajusta mediante un electrodo endocárdico, y muchas otras soluciones de equipos biomédicos incluyen rodio.
Joyería y Artículos de Prestigio
Debido a su alto precio y extrema durabilidad comparable al oro, el rodio a veces se usa como metal de alto valor para joyería y otros artículos enfocados en el prestigio.
Se utiliza notablemente para recubrir plata de ley y protegerla contra el deslustre, y con la técnica llamada “rhodium flashing”, electrochapado sobre joyería de oro o platino, dándole una superficie blanca reflectante.
La joyería de rodio puro sólido se usa raramente, debido a la dificultad de fundir y dar forma a este metal.
Cuando se usa como símbolo de prestigio, a menudo se emplea para marcar un logro donde el oro o el platino se consideran insuficientes, como por ejemplo en 1979, cuando el Guinness Book of World Records otorgó a Paul McCartney un disco chapado en rodio por ser el compositor y artista de grabación más vendido de la historia.
¿Economía del Amoníaco?
La economía del hidrógeno, a menudo discutida pero hasta ahora esquiva, probablemente requerirá un gran uso de amoníaco, incluyendo la combustión directa de amoníaco como combustible en barcos o para la producción de energía.
Esto podría proporcionar un uso adicional para el rodio, debido a su excelente capacidad para degradar el óxido nitroso no deseado y tóxico, un desafortunado subproducto de la combustión de amoníaco.
Coches Híbridos
Durante mucho tiempo, una tesis de inversión negativa sobre el platino, el paladio y el rodio fue su cuasi obsolescencia con la adopción masiva de vehículos eléctricos y, con ello, la obsolescencia de los convertidores catalíticos.
Sin embargo, está quedando claro que la revolución de los vehículos eléctricos podría, en muchos lugares, ser un poco más lenta de lo esperado.
Esto se debe en gran parte no tanto a la tecnología de los vehículos eléctricos, que avanza muy rápidamente, sino a la insuficiente inversión en la red eléctrica y la generación de energía neutra en carbono (incluido el nuclear).
Las deficientes redes de estaciones de carga en muchos países también aumentan la ansiedad de autonomía para los potenciales usuarios de vehículos eléctricos y dificultan que los conductores vivan en apartamentos sin garajes propios.
Como resultado, una tendencia creciente es una fase de transición que ve una adopción masiva de vehículos híbridos antes de una transición completa a los vehículos eléctricos. ¡Notablemente, la primera mitad de 2024 vio un aumento en las ventas de híbridos del 44 %!
“Los híbridos eliminan lo que se llama “ansiedad de autonomía”. Mucha gente dice, ‘Oye, la opción híbrida funciona para mí’. O tal vez no tengo opciones de carga en mi casa, y el híbrido ofrece esa autonomía extendida.”
Charlie Howard – Director de marketing de la Auto Dealer Association
Esto podría ser un cambio de juego para el platino, ya que cada millón adicional de coches híbridos vendidos genera una demanda de aproximadamente 150 000 onzas de metales del grupo del platino (PGM).
Se venden alrededor de 70 millones de coches cada año. Si una parte significativa de los coches de motor de combustión interna actuales se convierten en híbridos en lugar de eléctricos en la próxima década, esto podría aumentar la demanda de platino mucho más de lo que la producción actual puede responder.
Invertir en Rodio
El rodio se conoce tanto como un metal industrial como un metal precioso. Durante un tiempo, se esperaba que experimentara una disminución en su uso debido a la caída de la demanda de convertidores catalíticos, reemplazados por vehículos eléctricos. Puede haber recibido una tabla de salvación con la reciente popularidad de los híbridos en el proceso de transición energética.
En realidad, es posible comprar rodio directamente para inversión en forma de metal físico, ya que la mayoría de los vendedores de lingotes de metales preciosos ofrecen monedas y barras de metal de 1‑5 oz de rodio. La joyería de rodio puro también es una posibilidad.
Los inventarios físicos de platino también pueden accederse a través del ETF de Rodio de 1nvest.
Puedes invertir en empresas relacionadas con el rodio a través de muchos corredores, y aquí, en securities.io, puedes encontrar nuestras recomendaciones de los mejores corredores en EE. UU., Canadá, Australia, y el Reino Unido, así como en muchos otros países.
Si no estás interesado en seleccionar empresas específicas relacionadas con el rodio, también puedes considerar ETFs como VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) que proporcionarán una exposición más diversificada para capitalizar la industria minera.
O puedes leer nuestros artículos dedicados sobre “Invertir en Platino – El Catalizador Universal”, “Tungsteno – El Metal Tecnológico Secreto“, “Invertir en Titanio: Más Fuerte que el Acero y Más Denso que el Aluminio”, y “Restricciones Chinas a la Exportación de Antimonio Destacan la Importancia Estratégica de este Metaloide”, que presentan oportunidades y condiciones similares con metales industriales estratégicos a menudo ignorados.
Empresas Productoras de Rodio
Como el rodio casi nunca se encuentra solo, es mayormente un subproducto de la explotación de menas ricas en platino. Por ello, existe una gran superposición entre los mineros de platino y los de rodio.
1. Sibanye Stillwater
(SBSW )
Sin duda la empresa más enfocada en el platino, Sibanye Stillwater, es líder en su industria. También es el mayor productor mundial de rodio.
Sudáfrica produce el 80 % del platino mundial, y Sibanye Stillwater es responsable de una cuarta parte de esa producción (Anglo‑American es un minero mucho más grande y diversificado, centrado en cobre e hierro).
Fuente: Mining Technology
Además de platino y rodio, también produce otros metales del grupo del platino, como paladio, iridio y rutenio.
Fuente: Sibanye Stillwater
Actualmente se está diversificando para entrar en los mercados de oro y metales para baterías, notablemente con un proyecto de minería de litio en Finlandia.
Fuente: Sibanye Stillwater
En septiembre de 2024, Sibanye Stillwater anunció que reestructuraría su mina Montana Stillwater, reduciendo su producción en un 45 % para disminuir costos. La mina, que contiene más paladio que platino, ha sufrido de precios persistentemente bajos del paladio.
Esto provocó un cargo por deterioro masivo de 435 millones de dólares, lo que hizo que la empresa registrara una pérdida en el primer semestre de 2024.
También vale la pena notar que los precios actuales apenas cubren los costos de producción en la mayoría de las regiones ricas en platino, convirtiéndolo en una meseta baja para la industria antes del cierre de minas.
Fuente: Sibanye Stillwater
Debido a que el rodio es un coproducto de la minería de platino y paladio, generalmente es un “extra” agradable para Sibanye Stillwater, que puede ser una fuente adicional de ingresos muy rentable cuando los precios se disparan, ya que su mineral se extrae de todos modos para la extracción de platino.
El rodio también es un producto que probablemente se beneficie del repunte de ventas de vehículos híbridos, ya que se usa mayormente en aleaciones de platino empleadas en convertidores catalíticos.
2. Impala Mining / Implats
Impala Mining es el tercer mayor productor de platino en Sudáfrica, también tiene una gran actividad minera en la vecina Zimbabue y una mina de paladio en Canadá.
Fuente: Impala Mining
La compañía produjo 3 millones de onzas de metales “6E” en 2023 (6E = 5 PGM + Au, es decir, platino, paladio, rodio, rutenio, osmio y oro).
Debido a la fluctuación de los precios de los commodities, el rodio ha sido en ocasiones la mayor fuente de ingresos para la compañía, como en 2023, mientras que en otros años, como en 2024, se sitúa en un distante tercer lugar. Por lo tanto, es un metal importante para la empresa, junto con el platino y el paladio.
Fuente: Impala Mining
Las dos minas más grandes de la compañía son Rustenburg en Sudáfrica y Zimplats en Zimbabue (Zimplats es propiedad en un 87 % de Impala, con otras acciones negociadas de forma independiente en el mercado bursátil australiano, bajo el ticker ZIM.AX).
Fuente: Impala Mining
Impala es en general una empresa más enfocada en el rodio que Sibanye‑Stillwater, lo que la hace más vulnerable a las fluctuaciones de precios de este metal raro. Combinado con la operación en una Zimbabue económicamente y políticamente menos estable, esto la convierte en una inversión más arriesgada, pero también potencialmente más gratificante en los PGM.
