Investing in Acciones
Cómo comenzar a operar futuros
Si eres serio con el trading, querrás considerar el mercado de futuros. Los futuros están entre los mercados más líquidos y económicos para operar. La mayoría de los mercados de futuros también son muy activos, con movimientos de precios sustanciales cada día. Se pueden operar en cualquier marco temporal, desde minutos hasta meses. Esta publicación cubre todo lo que necesitas saber para comenzar a operar futuros.
¿Qué son los futuros?
Los futuros son un tipo de derivado financiero que se negocia en bolsas. Un contrato de futuros es simplemente un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en una fecha futura específica. Son un tipo de derivado financiero porque su precio se deriva del precio de otro activo.
Los futuros se negocian utilizando margen, por lo que solo una fracción del valor del contrato se paga por adelantado. Esta cantidad se devuelve cuando se cierra la posición.
Los contratos de futuros se marcan a mercado cada día. Si el precio de cierre es más alto que el del día anterior, las cuentas con posiciones largas reciben el aumento en el valor de la posición, mientras que las cuentas con posiciones cortas son debitadas. Si el precio es más bajo, ocurre lo contrario.
Algunos contratos de futuros se liquidan físicamente mientras que otros se liquidan en efectivo. La liquidación física implica que el activo subyacente cambia de manos en la fecha de vencimiento, mientras que la liquidación en efectivo implica que el valor del activo cambia de manos.
Mercados de futuros
Los futuros surgieron originalmente para permitir a compradores y vendedores de productos agrícolas asegurar precios antes del final de una temporada. Esto permitió una mejor planificación por parte de los agricultores y de quienes compraban sus productos. Desde entonces, se han introducido contratos de futuros sobre otras materias primas como metales, petróleo y gas por las mismas razones.
Futuros de materias primas pueden dividirse en tres categorías:
- Materias primas blandas incluyen productos agrícolas como maíz, café, cacao, cerdo, carne de res, jugo de naranja y madera. Muchos de estos productos son estacionales y la oferta y la demanda dependen de las condiciones climáticas y de las tendencias de consumo.
- Materias primas duras son metales preciosos y metales básicos e incluyen oro, plata y cobre. Estas industrias tienen ciclos muy largos y sus precios están estrechamente vinculados al crecimiento económico y a la inflación.
- Materias primas energéticas incluyen petróleo, gas y fuelóleo. Estos mercados se ven afectados por el crecimiento económico, eventos geopolíticos y cadenas de suministro complejas.
En la década de 1970 se introdujeron contratos de futuros sobre índices bursátiles y bonos. Permiten a instituciones y fondos cubrir su exposición y permiten a los traders activos especular sobre movimientos de precios positivos y negativos con apalancamiento. Los mercados de futuros más grandes del mundo son los de futuros del S&P500 y de bonos estadounidenses.
Futuros de divisas son utilizados por importadores, exportadores y corporaciones para cubrir su exposición cambiaria. Aunque existen mercados activos de futuros de divisas, la mayor parte de la cobertura se realiza mediante forwards, que son acuerdos personalizados que se negocian en el mercado OTC (over the counter) en lugar de en bolsas.
Terminología y especificaciones del contrato
Un contrato de futuros es como cualquier otro contrato vinculante y tiene especificaciones estandarizadas. Necesitarás comprender los siguientes términos al operar futuros.
Activo subyacente: El activo sobre el cual se basa el contrato.
Fecha de vencimiento: La fecha en la que el contrato expira y se liquida.
Tamaño del contrato: Medido en unidades del activo subyacente.
Valor del tick: El valor del movimiento mínimo que puede tener el precio del contrato.
Margen por contrato: El requisito de margen para cada contrato.
Margen de mantenimiento por contrato: Normalmente, deberás mantener un cierto saldo de margen en tu cuenta para cada contrato que poseas. Esto es para cubrir cualquier pérdida de marcado a mercado, y deberás depositar fondos adicionales si tu saldo de margen cae por debajo del umbral.
Además de estos términos, es útil también comprender el interés abierto y el valor razonable.
Interés abierto: Los intercambios de futuros publican el número total de posiciones abiertas para cada contrato, conocido como interés abierto. Si el interés abierto es 1,000, hay 1,000 posiciones largas y 1,000 posiciones cortas. Cuanto mayor sea el interés abierto a medida que se acerca la fecha de vencimiento, más volátil será probablemente el mercado.
Valor razonable: Al vencimiento, el precio de un contrato de futuros será igual al precio del activo subyacente. Sin embargo, antes de la fecha de vencimiento, los futuros se negocian cerca de su valor razonable, que difiere del precio al contado.
El valor razonable se calcula sumando el costo de mantener el activo subyacente al precio al contado, y luego restando cualquier flujo de efectivo que el tenedor pueda recibir. Los costos que se añaden al precio al contado incluyen el costo de capital y cualquier costo asociado con el almacenamiento, transporte o seguro del activo. Los costos que se restan incluyen dividendos y pagos de cupones de bonos, si corresponde.
Calcular el tamaño de una posición de futuros
Un error común que cometen los nuevos operadores de futuros es no comprender el tamaño de sus posiciones. El número más importante a tener en cuenta es el valor de exposición (también conocido como valor nocional) de los contratos que compras. Poder calcular el valor nocional de una posición es crítico para una gestión de riesgo eficaz.
Supongamos que compras 2 contratos con una exposición de $100,000 cada uno y la cantidad de margen que necesitas mantener para cada contrato es $7,500. Aunque solo necesitas $15,000 de margen para abrir la posición, tu exposición al mercado subyacente vale $200,000.
Un cambio del 5 por ciento en el precio del activo subyacente resultará en un cambio de $10,000 en el valor de la posición. Si el cambio de precio es a tu favor, tu cuenta será acreditada con $10,000, mientras que un movimiento que no sea a tu favor resultará en un débito de $10,000 en tu cuenta.
El valor nocional de un contrato de futuros a menudo no está disponible de forma inmediata, por lo que deberás poder calcularlo. Normalmente, el valor nocional para diferentes mercados se calcula de una manera ligeramente distinta, y como sigue:
Futuros de índices
Cada contrato de futuros de índices tiene un multiplicador que se multiplica por el nivel del índice para obtener el valor en dólares del contrato.
S&P500 e-mini contracts tienen un multiplicador de $50. Así, si los futuros cotizan a 3,450, un contrato te brinda una exposición de mercado de $172,500 (3,450×50).
Un tick equivale a 0.25 puntos, por lo que si el precio del contrato se mueve un tick, el valor de la posición cambia en $12.50 ($50 x 0.25).
Futuros de materias primas
Los futuros de materias primas cada uno tiene su propia unidad de medida, y un contrato corresponde a un número determinado de unidades.
Por ejemplo, un contrato de futuros de maíz es para 5,000 bushels de maíz. Si el precio por bushel es $4.30, entonces un contrato vale $21,500 ($4.30 x 5,000).
Para los futuros de petróleo, un contrato es para 1,000 barriles de petróleo. Así, si el petróleo cotiza a $40 por barril, un contrato vale $40,000 ($40 x 1,000).
Futuros de divisas
Los futuros de divisas se cotizan en unidades de la moneda subyacente. Para obtener el valor del contrato en la moneda base, multiplicas el tipo de cambio por el número de unidades de la moneda base.
Un contrato de Dólar Canadiense (CAD) vale 100,000 CAD. Si el tipo CAD/USD es 0.75, entonces un contrato vale 75,000 USD.
Comenzar en 5 pasos
- Decide el mercado que deseas operar
Tu primer paso es decidir el mercado que deseas operar. Cuando estás comenzando, solo deberías operar en mercados de futuros que sean muy líquidos y que comprendas.
Los índices, el oro y los futuros de petróleo son un buen punto de partida, ya que son muy líquidos y bastante fáciles de seguir. Otras materias primas como granos y metales básicos requieren más conocimiento especializado. Si planeas operar en estos mercados, deberás investigar para aprender las particularidades de cada mercado.
- Decide una estrategia de trading
Varios factores determinarán la estrategia que operes. Estos incluyen la cantidad de capital que tienes, el tiempo que dispones para operar y los tipos de estrategias que tengan sentido para ti.
El day trading requiere menos capital ya que tus stop loss serán más ajustados. Sin embargo, el day trading requiere que vigiles el mercado todo el día. Por otro lado, el swing trading, el position trading y el trend following requieren menos tiempo pero más capital.
Cualquier estrategia que uses también debe tener sentido para ti. Si prefieres un enfoque más sistemático, el trend following será más adecuado. Si eres un trader fundamentalista, el position trading es más aplicable. Si prefieres un enfoque más discrecional basado en análisis técnico, entonces el swing trading o el day trading serán más adecuados.
- Elige un bróker y una plataforma
Elegir un bróker es una decisión importante y hay varios factores a considerar. Tu bróker debe ofrecer los mercados que has elegido operar y tener una excelente reputación y servicio al cliente. En algunos casos, puedes elegir un bróker basándote en las plataformas que ofrecen a sus clientes, pero también puedes elegir primero una plataforma y luego encontrar un bróker compatible con ella.
Abordaremos este tema con más detalle en un próximo artículo sobre cómo elegir un bróker de futuros.
- Abre una cuenta demo
Los mercados de futuros pueden moverse muy rápidamente, lo que puede ser abrumador cuando estás empezando. Es una buena idea abrir una cuenta demo antes de comenzar a operar con capital real. Esto te permitirá familiarizarte con la plataforma y los contratos. También te permitirá desarrollar un proceso de gestión de riesgo utilizando datos de trading reales.
- Aprende mientras operas con tu cuenta demo
Mientras operas con tu cuenta demo, puedes seguir aprendiendo sobre los mercados que has elegido operar. Esto te dará la oportunidad de probar y refinar tu estrategia y asegurarte de que puedes gestionar tu riesgo. Una vez que te familiarices con los mercados que operas y hayas ganado cierta confianza, estarás listo para comenzar a operar con una cuenta real.
