Cómo empezar a operar con futuros

Si está seriamente interesado en operar, deberá considerar el mercado de futuros. Los futuros son uno de los mercados más líquidos y económicos para operar. La mayoría de los mercados de futuros también son muy activos, con movimientos de precio sustanciales cada día. Pueden ser operados en cualquier marco temporal, desde minutos hasta meses. Esta publicación cubre todo lo que necesita saber para empezar a operar con futuros.

¿Qué son los futuros?

Los futuros son un tipo de derivado financiero que se negocian en bolsas. Un contrato de futuros es simplemente un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Son un tipo de derivado financiero porque su precio se deriva del precio de otro activo.

Los futuros se negocian utilizando margen, por lo que solo se paga una fracción del valor del contrato por adelantado. Esta cantidad se devuelve cuando se cierra la posición.

Los contratos de futuros se marcan al mercado cada día. Si el precio de cierre es más alto que el del día anterior, las cuentas que mantienen posiciones largas se acreditan con el aumento del valor de la posición, mientras que las cuentas que mantienen posiciones cortas se debitan. Si el precio es más bajo, ocurre lo contrario.

Algunos contratos de futuros se liquidan físicamente, mientras que otros se liquidan en efectivo. La liquidación física implica que el activo subyacente cambia de manos en la fecha de vencimiento, mientras que la liquidación en efectivo implica que el valor del activo cambia de manos.

Mercados de futuros

Los futuros surgieron originalmente para permitir que los compradores y vendedores de productos básicos agrícolas fijaran precios antes del final de una temporada. Esto permitió una mejor planificación por parte de los agricultores y de quienes compraban sus productos. Desde entonces, se han introducido contratos de futuros en otros productos básicos como metales, petróleo y gas por las mismas razones.

Los mercados de productos básicos se pueden dividir en tres categorías:

• Productos básicos blandos incluyen productos agrícolas como maíz, café, cacao, cerdo, carne de vaca, jugo de naranja y madera. Muchos de estos productos son estacionales y la oferta y la demanda dependen de las condiciones climáticas y las tendencias de consumo.
• Productos básicos duros son metales preciosos y metales base y incluyen oro, plata y cobre. Estas industrias tienen ciclos muy largos y sus precios están estrechamente vinculados al crecimiento económico y la inflación.
• Productos básicos energéticos incluyen petróleo, gas y aceite para calefacción. Estos mercados se ven afectados por el crecimiento económico, los eventos geopolíticos y las cadenas de suministro complejas.

En la década de 1970 se introdujeron contratos de futuros en índices bursátiles y bonos. Permiten a las instituciones y los fondos cubrir su exposición y permiten a los operadores activos especular sobre movimientos de precio positivos y negativos con apalancamiento. Los mercados de futuros más grandes del mundo son los mercados de futuros del S&P500 y los bonos del Tesoro de EE. UU.

Los futuros de divisas se utilizan para cubrir la exposición a las divisas de los importadores, exportadores y corporaciones. Si bien existen mercados de futuros de divisas activos, la mayoría de la cobertura se realiza utilizando forwards, que son acuerdos personalizados que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) en lugar de en bolsas.

Terminología y especificaciones de contrato

Un contrato de futuros es como cualquier otro contrato vinculante y tiene especificaciones estandarizadas. Deberá entender los siguientes términos al operar con futuros.

Activo subyacente: El activo sobre el que se basa el contrato

Fecha de vencimiento: La fecha en la que el contrato vence y se liquida.

Tamaño del contrato: Medido en unidades del activo subyacente.

Valor de la unidad mínima: El valor de la cantidad mínima que puede moverse el precio del contrato.

Margen por contrato: El requisito de margen para cada contrato.

Margen de mantenimiento por contrato: Normalmente, deberá mantener un cierto saldo de margen en su cuenta para cada contrato que mantenga. Esto es para acomodar cualquier pérdida de valoración, y deberá depositar fondos adicionales si su saldo de margen cae por debajo del umbral.

Además de estos términos, es útil entender interés abierto y valor justo.

Interés abierto: Las bolsas de futuros publican el número total de posiciones abiertas para cada contrato, conocido como el interés abierto. Si el interés abierto es 1.000, hay 1.000 posiciones largas y 1.000 posiciones cortas. Cuanto más interés abierto haya a medida que se acerca la fecha de vencimiento, más volátil es probable que sea el mercado.

Valor justo: Al vencimiento, el precio de un contrato de futuros será igual al precio del activo subyacente. Sin embargo, antes de la fecha de vencimiento, los futuros se negocian cerca de su valor justo, que difiere del precio spot.

El valor justo se calcula sumando el costo de mantener el activo subyacente al precio spot, y luego restando cualquier flujo de efectivo que el titular pueda recibir. Los costos que se suman al precio spot incluyen el costo de capital y cualquier costo asociado con el almacenamiento, transporte o seguro del activo. Los costos que se restan incluyen dividendos y pagos de cupones de bonos, si corresponde.

Calcular el tamaño de una posición de futuros

Un error común que cometen los operadores de futuros novatos es malentender el tamaño de sus posiciones. El número más importante que debe tener en cuenta es el valor de exposición (también conocido como valor nominal) de los contratos que compra. Ser capaz de calcular el valor nominal de una posición es fundamental para una gestión de riesgos efectiva.

Supongamos que compra 2 contratos con una exposición de $100,000 cada uno y la cantidad de margen que necesita mantener para cada contrato es $7,500. Aunque solo necesita $15,000 en margen para abrir la posición, su exposición al mercado subyacente es de $200,000.

Un cambio del 5 por ciento en el precio del activo subyacente resultará en un cambio de $10,000 en el valor de la posición. Si el cambio de precio es a su favor, su cuenta se acreditará con $10,000, mientras que un movimiento que no es a su favor resultará en un débito de $10,000 en su cuenta.

El valor nominal de un contrato de futuros a menudo no está disponible, por lo que deberá ser capaz de calcularlo. Normalmente, el valor nominal para diferentes mercados se calcula de una manera ligeramente diferente, y de la siguiente manera:

Futuros de índices

Cada contrato de futuros de índices tiene un multiplicador que se multiplica por el nivel del índice para llegar al valor en dólares del contrato.

 Contratos de futuros e-mini del S&P500 tienen un multiplicador de $50. Entonces, si los futuros se negocian a 3,450, un contrato le da una exposición al mercado de $172,500 (3,450×50).

Un tick es 0,25 puntos, por lo que si el precio del contrato se mueve un tick, el valor de la posición cambia por $12,50 ($50 x 0,25).

Futuros de productos básicos

Los futuros de productos básicos cada uno tienen su propia unidad de medición, y un contrato es para una cierta cantidad de unidades.

Por ejemplo, un contrato de futuros de maíz es para 5,000 bushels de maíz. Si el precio por bushel es $4,30, entonces un contrato es de $21,500 ($4,32 x 5000).

Para los futuros de petróleo, un contrato es para 1,000 barriles de petróleo. Entonces, si el petróleo se negocia a $40 el barril, un contrato es de $40,000 ($40 x 1,000).

Futuros de divisas

Los futuros de divisas se cotizan en unidades de la divisa subyacente. Para llegar al valor del contrato en la divisa base, multiplica el tipo de cambio por la cantidad de unidades de la divisa base.

 Un contrato de dólar canadiense (CAD) es de 100,000 CAD. Si la tasa CAD/USD es 0,75, entonces un contrato es de 75,000 USD.

Empezar en 5 pasos

1. Decida el mercado que desea operar

Su primer paso es decidir el mercado que desea operar. Cuando esté empezando, solo debe operar en mercados de futuros que sean muy líquidos y que comprenda.

Los índices, el oro y el petróleo son un buen lugar para empezar, ya que son muy líquidos y bastante fáciles de seguir. Otros productos básicos como granos y metales base requieren más conocimiento del dominio. Si planea operar en estos mercados, deberá hacer algunas investigaciones para aprender las peculiaridades de cada mercado.

2. Decida una estrategia de operación

Varios factores determinarán la estrategia que opera. Estos incluyen la cantidad de capital que tiene, el tiempo que tiene disponible para operar y los tipos de estrategias que tienen sentido para usted.

El operación intradía requiere menos capital, ya que sus stop loss serán más ajustados. Sin embargo, el operación intradía requiere que vea el mercado todo el día. Por otro lado, el operación de swing, la operación de posición y el seguimiento de tendencias requieren menos tiempo, pero más capital.

Cualquier estrategia que utilice también debe tener sentido para usted. Si prefiere un enfoque más sistemático, el seguimiento de tendencias es más adecuado. Si es un operador fundamental, la operación de posición es más aplicable. Si prefiere un enfoque más discrecional basado en análisis técnico, entonces el operación de swing o el operación intradía serán más adecuados.

3. Elige un corredor y plataforma

Elegir un corredor es una decisión importante y hay varios factores que considerar. Su corredor debe ofrecer los mercados que ha elegido operar y tener una excelente reputación y servicio al cliente. En algunos casos, puede elegir un corredor en función de las plataformas que ofrecen a sus clientes, pero también puede elegir una plataforma primero y luego encontrar un corredor compatible con la plataforma.

Cubriremos este tema con más detalle en un artículo próximo sobre cómo elegir un corredor de futuros.

4. Abrir una cuenta de demostración

Los mercados de futuros pueden moverse muy rápidamente, lo que puede ser abrumador cuando está empezando. Es una buena idea abrir una cuenta de demostración antes de empezar a operar con capital real. Esto le permitirá conocer la plataforma y los contratos. También le permitirá desarrollar un proceso de gestión de riesgos utilizando datos de operación reales.

5. Aprenda mientras opera su cuenta de demostración

Mientras opera su cuenta de demostración, puede seguir aprendiendo sobre los mercados que ha elegido operar. Esto le dará la oportunidad de probar y perfeccionar su estrategia y asegurarse de que pueda gestionar su riesgo. Una vez que se familiarice con los mercados que está operando y haya ganado algo de confianza, estará listo para empezar a operar con una cuenta en vivo.