Mercado Libre (MELI): el 'Amazon' latinoamericano con potencial de crecimiento

No todos los gigantes tecnológicos son estadounidenses

En Occidente, el comercio electrónico suele considerarse sinónimo de Amazon. Sin embargo, la empresa de Jeff Bezos se ha enfrentado a una creciente competencia en mercados internacionales. Por ejemplo, En el Sudeste Asiático, el SEA se está convirtiendo cada vez más en el actor dominante de la región.y el comercio electrónico de China está controlado por Alibaba, JD y Pinduoduo.

Combinado con un nivel persistentemente bajo de penetración de Internet y del comercio electrónico en muchas partes del mundo, esto puede dar a los inversores la oportunidad de replicar el éxito de los primeros inversores de Amazon.

Fuente: Mercado Libre

Un fenómeno similar se está produciendo en América del Sur. América Latina tiene 656 millones de habitantes, el doble de la población de los Estados Unidos. También está en pleno proceso de desarrollo y modernización, aumentando el número de usuarios de Internet y el poder adquisitivo.

En teoría, América Latina es un mercado impresionante para las empresas de comercio electrónico, especialmente en la actualidad. Es más grande que Estados Unidos en términos de población y que Japón o Alemania en términos de PIB.

Fuente: Mercado Libre

Y una empresa está empezando lentamente a dominar la región: Mercado Libre

Los orígenes de Mercado Libre

La empresa comenzó como muchas otras plataformas de comercio electrónico no estadounidenses, intentando imitar a Amazon en su país de origen.

Fuente: Mercado Libre

Lo que hace especial a Mercado Libre es el país en cuestión.

Muchos habrían esperado que el éxito tecnológico en América Latina hubiera comenzado en un país grande y relativamente rico, como México o Brasil. Sin embargo, fue en el desastre económico de Argentina donde Mercado Libre se lanzó por primera vez.

Para complicar aún más la situación, Mercado Libre se fundó en 1999, apenas dos años antes de que Argentina incurriera en impago de su deuda y antes de una larga serie de reestructuraciones de deuda en 2005, 2010 y 2015. Entró en impago nuevamente en 2020.

Esto le dio rápidamente a la cultura de la empresa un ADN completamente diferente. Mientras que Amazon tenía acceso a un mercado masivo, estable y rico, Mercado Libre tuvo que lidiar con el colapso de la moneda, una infraestructura deficiente y consumidores empobrecidos.

Como resultado, la empresa ha desarrollado una reputación de operaciones ultraeficientes, así como de extrema resiliencia.

Esta idea de mantenerse delgado y astuto en realidad... Hizo que la empresa sobreviviera Un precio temprano guerra con un competidor mucho mejor financiado en Desremate, posteriormente adquirida por Mercado Libre, y aún está fijada en el ADN de la empresa.

El comercio electrónico en América Latina

A diferencia de las operaciones de comercio electrónico en EE.UU., América Latina sufrió algunos problemas críticos:

• Baja penetración de Internet y número de usuarios.
• Infraestructura deficiente (almacenes, puertos, trenes, carreteras, servicios postales).
• Direcciones a menudo incompletas o indefinidas.
• Gran parte de la economía funciona únicamente con efectivo, casi no hay tarjetas de crédito y hay muy poca confianza en vendedores desconocidos y ventas a distancia.

Cada uno de estos puntos hace que el comercio electrónico sea mucho más difícil de poner en marcha. No solo pocas personas pueden visitar el sitio web, sino que también se requieren transporte, entrega y pago para construir una infraestructura desde cero.

Si hay un problema, hay una solución

Para solucionar estos problemas, Mercado Libre creó en 2003 su propio sistema de pagos, Mercado Pago, que se convertiría en un segmento de la empresa tanto o más importante que el de comercio electrónico (ver más abajo).

Para solucionar los problemas de puntos de entrega, se asoció con tiendas locales para que se convirtieran en puntos de entrega, donde la gente pudiera venir a recoger sus pedidos.

En 2009, la empresa se dio cuenta de que la adopción más amplia de Internet en América Latina no se debía a las computadoras y la banda ancha, sino a los teléfonos inteligentes y las redes móviles. Siguiendo su tradición de desarrollar su solución de TI internamente, rehizo su sitio web desde cero para adaptarlo a los usuarios móviles.

Inicialmente, la deficiente infraestructura de transporte de la región se abordaría concentrándose más en los usuarios urbanos, que también tienen más probabilidades de ser usuarios tempranos de Internet y competentes en TI.

Más tarde, se adoptaron algunas opciones temporales para llegar a zonas más rurales, como una flota de motos para las entregas o subcontratistas locales. Finalmente, Mercado Libre dedicó 10 años a construir su propia red logística avanzada de almacenes, aviones, camiones, etc. para resolver por completo el problema.

El predominio de América Latina

Mercado Libre ha aumentado constantemente su GMV (Valor Bruto de Mercancía: la cantidad total de ventas que realiza una plataforma durante un período de tiempo específico) en los últimos años, multiplicándolo por 5.6x desde 2016.

Fuente: Mercado Libre

Este crecimiento fue impulsado por nuevas adquisiciones de compradores con mayores ventas por usuario y compradores únicos que casi aumentaron 3 veces desde 2016, para un total de 85 millones de compradores únicos, que realizaron en promedio una compra 7.1 veces por trimestre.

Fuente: Mercado Libre

Luego de 2 décadas de progreso y especialización en el mercado latinoamericano, Mercado Libre se perfila como el ganador de la competencia con Amazon y otros actores locales para la región:

• Controla más de la mitad del gasto en publicidad minorista(55.6%), seguido por Amazon con solo el 15.9%.
• Es la fintech número #1 por Usuarios Activos Mensuales (MAU) en Argentina, México y Chile, y la número 2 en México.
• Entre los sitios de comercio electrónico más visitados en LATAMMercadoLibre se encuentra en los puestos 1 y 2, mientras que los sitios de Amazon solo aparecen en los puestos 4 y 7.

Fuente: Tienda NocNoc

En general, el crecimiento en todos los mercados principales de la compañía ha sido explosivo, excepto en Argentina, ya que el país está pasando por una serie de dolorosas reformas y recortes presupuestarios después de dos décadas de crisis económica, aunque están empezando a aparecer algunas mejoras.

Fuente: Mercado Libre

“Somos optimistas respecto de la economía argentina en el mediano plazo, por lo que eso nos ha llevado a invertir nuevamente

En el segundo trimestre hemos visto un crecimiento en términos de transacciones y de artículos vendidos, por lo que la economía está dando un giro, aunque la recuperación llevará tiempo.

Marcos Galperín – Cofundador y Cejecutivo en jefe de Mercado Libre

Impulsando su ventaja

Las entregas

Las economías de escala de la compañía le permiten ofrecer servicios sin precedentes en la región, como entregas en el mismo día o en 48 horas.

Esto nos lleva de nuevo a lo que Jeff Bezos siempre ha descrito como el objetivo de Amazon: hacer lo que nunca cambia en las preferencias de compra de las personas:

“En Amazon, sé cuáles son las grandes ideas: precios bajos, entrega rápida y una selección enorme”

Jeff Bezos

3/4^th de los pedidos de Mercado Libre ahora se entregan en 48 horas y, desde 2022, casi exclusivamente por la red logística de la empresa, reduciendo mucho su dependencia de proveedores locales.

Fuente: Mercado Libre

Protección del Consumidor

Mercado Libre ofrece a sus usuarios un programa de protección de compras. Si no han recibido el pedido, pueden iniciar un reclamo dentro de los diez días de haber recibido el producto o 21 días desde la fecha de compra.

Puede que esto no suene especial para los usuarios occidentales de Internet, pero se trata de un nivel de servicio relativamente nuevo en América Latina.

Anuncios

Como se mencionó anteriormente, Mercado Libre también está ganando mucho dinero con los anuncios en su plataforma. Esta es una fuente de ingresos relativamente nueva, que se ha disparado rápidamente desde 2019 y generó $705 millones en 2023. Con una participación de mercado del 5%, es probable que aún tenga mucho espacio para crecer, especialmente porque el segmento en sí también sigue creciendo rápidamente.

Fuente: Mercado Libre

Una empresa de tecnología financiera

La importancia de FinTech en América Latina

Si bien Mercado Libre basó su negocio en la excelencia del comercio electrónico, también está liderando la revolución FinTech en una región donde la mitad de la población no tiene cuenta bancaria.

Entonces, tal vez la mejor manera de describir a Mercado Libre sea como el Amazon inicial y el Paypal inicial fusionados en una sola empresa, con el potencial de crecer hasta convertirse en LA empresa tecnológica de la región y convertirse en la primera súper aplicación de LATAM.

Una amplia oferta

Desde que se creó el equivalente inicial de PayPal para facilitar las compras en línea, Mercado Libre ahora ofrece todo tipo de servicios financieros digitales. Esto se construyó sobre la confianza acumulada ganada por la plataforma de comercio electrónico, la experiencia con un mercado de difícil acceso y las habilidades internas disponibles en programación y desarrollo web.

Fuente: Mercado Libre

De año en año, el número de usuarios mensuales ha aumentado en 1/3^rd, y tanto los activos bajo gestión como la cartera de crédito casi se duplicaron.

Fuente: Mercado Libre

Los ingresos de este segmento se dividen entre servicios financieros (pagos, seguros, cuentas de inversión, etc.) y crédito (principalmente tarjetas de crédito y pagos ahora y compras después).

En general, el segmento FinTech está creciendo más rápido en Brasil, seguido de Argentina.

Alrededor de 20 millones de usuarios utilizan crédito de Mercado Libre. El segmento de tarjetas de crédito creció un 172% interanual en el tercer trimestre de 3.

Fuente: Mercado Libre

Programa de fidelización y streaming

La gran presencia de Mercado Libre en el sistema de pagos en línea lo coloca en una posición ventajosa para construir un sólido programa de fidelización y presencia en los sistemas de pago.

Actualmente es uno de los mayores adquirentes independientes de América Latina (los adquirentes son una institución financiera que procesa transacciones con tarjetas de crédito y débito en nombre de los emisores de las tarjetas).

El programa de fidelización MELI+ se divide entre “MELI+ Essencial” y “MELI+ Total”.

MELI+ Essencial cuesta solo $2 al mes, un umbral más bajo para envío gratis, cuotas adicionales en compras en Mercado Libre y reembolso en compras dentro y fuera de Mercado Libre.

“MELI+ Total”, a $5 al mes, se acerca más a una suscripción a Amazon Prime, agregando notablemente acceso a contenido de Disney+ y Deezer, y un 30% de descuento en HBO Max y Paramount+.

Lanzado inicialmente en Brasil y México, los suscriptores de Meli+ pueden acceder a millones de productos con envío gratuito y entregas programadas a su conveniencia, junto con contenido de las mejores plataformas de streaming y música en un sistema de membresía exclusivo. Para muchas personas, esta es su primera oportunidad de acceder a un canal de suscripción.

Mercado Libre

La empresa ahora también busca ofrecer Un formato gratuito de streaming constante con anunciantes llamado Mercado Play.

El futuro de Mercado Libre

Pista de crecimiento

A pesar del impresionante crecimiento que ha experimentado en el pasado, la empresa aún tiene mucho camino por recorrer antes de llegar a la mayoría de los 656 millones de personas que viven en la región. El próximo objetivo es triplicar la base de usuarios.

Está previsto que esta expansión se realice de forma orgánica, más que comprando a la competencia.

“Tenemos mucho margen para seguir creciendo en el comercio electrónico. Queríamos aumentar el número de usuarios de los 100 millones actuales a 300 millones, sin dar un plazo específico

“No nos gusta comprar cuota de mercado, nos gusta construir cuota de mercado”.

Marcos Galperín – Cofundador y Cejecutivo en jefe de Mercado Libre

Mercado Libre y la IA

Hoy en día no existe ninguna empresa tecnológica que no esté implementando IA en sus operaciones o, al menos, esté considerando hacerlo.

Mercado Libre no es diferente, con Un sitio web dedicado a la IA, así como las Con la integración de OpenAI Verdi, unaUna plataforma para desarrolladores de IA impulsada por GPT-4o.

Anteriormente, Mercado Libre ya utilizaba herramientas de OpenAI para:

• Etiquetas GPT-4 Vision y listado completo, potenciando en 100x la capacidad de catalogación de Mercado Libre.
• Detección de fraude con una precisión del 99%.
• Traducción a los dialectos español y portugués, un extra importante para una región no tan homogénea en cuanto a modismos se refiere.
• Notificaciones personalizadas, impulsando la participación y los pedidos.

“En 2023, mejoramos considerablemente la navegación en moda, indumentaria y deportes, con filtros estandarizados en todos los vendedores de marcas.

Esto permite a los consumidores encontrar lo que necesitan más rápidamente en las páginas de productos. Los usuarios también pueden ver la sección "más como este" para encontrar artículos o productos similares en los que han hecho clic, en lugar de simplemente volver a los resultados de búsqueda. Esta función está impulsada por inteligencia artificial".

Marcos Galperín – Cofundador y Cejecutivo en jefe de Mercado Libre

Verdi permite que cualquier desarrollador desarrolle con LLM. Como la empresa emplea a 17,000 desarrolladores, cualquier aumento en la productividad es obviamente bienvenido.

El departamento de atención al cliente (9,000 personas) también utiliza el aprendizaje automático y Verdi para agilizar y mejorar la calidad de las respuestas y ayudar a los vendedores a crear mejores listados y respuestas predefinidas a las solicitudes de los compradores.

Conclusión

Mercado Libre se perfila para convertirse en la plataforma de comercio electrónico dominante en América Latina, superando a sus competidores locales y extranjeros (SEA, Amazon, Walmart) en términos de ingresos, participación, alcance y profundidad del ecosistema.

Ahora también es una gran empresa FinTech, en una región con las condiciones perfectas para que prosperen las alternativas no bancarias.

Si bien se está expandiendo, parece adoptar un enfoque más cauteloso que otras grandes plataformas de comercio electrónico cuando se trata de ingresar a actividades no relacionadas, sin, por ejemplo, un equivalente a la presencia de SEA en los videojuegos, Amazon en la computación en la nube y las telecomunicaciones espaciales, o Alibaba en la inteligencia artificial.

En gran parte, esto se debe a que sigue creciendo rápidamente en sus actividades principales, con amplio margen de expansión gracias a la aún baja penetración del comercio electrónico e internet en el mercado regional, así como al crecimiento de los ingresos y la clase media. Una mayor presencia en países más pequeños como Perú, Ecuador, Colombia y Centroamérica también contribuirá al crecimiento futuro.

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