Strategie im S&P 500: Warum sie für MSTR und BTC wichtig ist

Der Bitcoin-Kurs steigt leicht an, während die Aktienkurse fallen und der Goldpreis einen neuen Rekord erreicht. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird BTC/USD um $112,000, oben 4 % im Quartal, während er seit seinem Allzeithoch (ATH) über 9.6 US-Dollar um 124,000 % gefallen ist es waschen Mitte August.

Während sich beim digitalen Gold endlich eine positive Entwicklung abzeichnet, ist Gold damit beschäftigt, neue Höchststände zu erreichen.

Der Goldpreis erreichte diese Woche rund 3,550 Dollar pro Unze, da die US-Notenbank Federal Reserve in diesem Monat zunehmend von einer Zinssenkung ausgeht. Analysten erwarten, dass das renditelose Gold, das vom Niedrigzinsumfeld profitiert, seinen Aufwärtstrend fortsetzt und neue Rekordhöhen erreicht. 

Die steigenden Preise kommen, weil die Anleger in die Sicherheit von die traditioneller sicherer Hafen Vermögenswert inmitten der Schwäche des US-Dollars und geopolitische Unsicherheit. Eine Diversifizierung weg vom Dollar und anhaltende Käufe der Zentralbanken stützen die Preise zusätzlich. Sogar Silber erfreut sich einer positiven Entwicklung und hat seinen höchsten Preis seit September 2011 erreicht.

Bei Gold unterstützen auch ETF-Zuflüsse die Rallye: Die Bestände des weltweit größten goldgedeckten ETF, SPDR Gold Trust, stiegen auf 977.68 Tonnen, den höchsten Stand seit August 2022.

„Die Käufe der Zentralbanken können den Goldpreis weiterhin stützen, aber es bedarf einer Wiederbelebung der ETF-Zuflüsse, damit die Preise wieder steigen.“

– Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffstrategie bei JP Morgan

Der Goldbarren hat in diesem Jahr um rund 35 % zugelegt. Tatsächlich erlebt er seit drei Jahren eine massive Rallye, in deren Verlauf das Edelmetall um 122 % zulegte.

Anders als bei Gold mit einer Marktkapitalisierung von 24 Billionen US-Dollar ist der Preis von Bitcoin mit einer Marktkapitalisierung von 2.2 Billionen US-Dollar seit Jahresbeginn um 18 % und in den letzten drei Jahren um 345 % gestiegen.

Während Bitcoin ebenfalls von allen Faktoren profitiert, die den Goldpreis steigen lassen, zeigt der führende Krypto-Asset zu Beginn des historisch rückläufigen Monats Schwäche. Im September verzeichnete BTC durchschnittliche Verluste von 3.26 %.

Interessanterweise waren die letzten beiden September positiv, wobei der September 2024 der beste war jemals bei 7.3 % Rendite.

Dieses Mal kann der historische Abwärtstrend gemildert werden durch Zinssenkungen und ETF-Zuflüsse. Am ersten Tag im September wurden bereits 332.8 Millionen Dollar an Zuflüssen von Institutionen verzeichnet, laut Daten von auf der anderen Seite. Bitcoin Spot ETFs halten jetzt 143.2 Milliarden Dollar am gesamten Nettovermögen.

Um die jüngsten Entwicklungen ins rechte Licht zu rücken, sehen Sie hier, wie Bitcoin, Gold und MSTR abschneiden:

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* Spätestens ab 3. September 2025. **Der 3-Jahres-BTC-Wert ist ein ungefährer Wert ab September 2022; überprüfen Sie ihn anhand Ihres bevorzugten Index.

Im Gegensatz dazu können ETF-Abflüsse oder Aktienverkäufe das historische Muster verstärken und BTC in Richtung der wichtigen Unterstützung von 100,000 USD treiben.

Die Saisonalität kommt zu einer Zeit, in der Strategie (MSTR -3.93 %)
verzeichnet einen sinkenden Aufschlag gegenüber Bitcoin, was den Markt über kryptofokussierte Treasury-Strategien von Unternehmen beunruhigt, sowie über die mögliche bevorstehende Aufnahme des Unternehmens in den S&P 500-Index, was die Marktteilnehmer optimistisch in Bezug auf die kommenden Zuflüsse stimmen lässt.

Die Zukunft sieht also spannend aus, aber wie wird sich die Strategie-Situation entwickeln? Finden wir es heraus! 

Schrumpfende mNAV-Prämie der Strategie: Was das für BTC-Käufe bedeutet

Michael Saylors Strategy kaufte im August 2020 erstmals Bitcoin und gab 250 Millionen Dollar aus, um im Rahmen der „neuen Kapitalallokationsstrategie“ des Unternehmens 21,454 BTC zu erwerben.

Zu diesem Zeitpunkt lag der BTC-Preis bei rund 12,000 US-Dollar, während der Aktienkurs von MSTR bei etwa 13 US-Dollar lag. Bitcoin erreichte im November 69,000 mit 2021 US-Dollar den Höhepunkt des letzten Bullenmarktes, was einem fast sechsfachen Anstieg entspricht. MSTR überschritt im Februar 6 die 130-Dollar-Marke, was einer Steigerung von über dem Zehnfachen entspricht.

Im darauffolgenden Bärenmarkt erreichte der Bitcoin-Preis im November 16,000 einen Tiefpunkt unter 2022 US-Dollar, ein Rückgang von 77 %. und gleichzeitig die MSTR ging hinunter 90 % auf bis zu 13 $ im Januar 2023.

Von da an begann die größte Kryptowährung während des anhaltenden Bullenmarktes erneut zu steigen, erreichte Anfang 2024 ein neues ATH und überschritt dann noch vor Jahresende die 100-Dollar-Marke. Bitcoin startete 2025 bei etwa $100k nur um unter $ zu fallen75k im April, bevor es $ überschritt124k im August.

Was die MSTR-Preise Anfang 2024 betrifft, it stieg auf 200 Dollar, und als das Jahr zu Ende ging, it war auf einen neuen Höchststand von 543 Dollar gestiegen, Throat Hit in November 2024 In den ersten Monaten dieses Jahres fiel der Kurs wieder auf etwa 233 US-Dollar. Seinen Höchststand im Jahr 2025 erreichte er Mitte Juli mit 457 US-Dollar.

Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert der MSTR mit einer Marktkapitalisierung von 97.16 Milliarden US-Dollar bei 343 US-Dollar, was einem Anstieg von fast 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn pro Aktie (EPS) beträgt 11.37 und das KGV (KGV) 30.05.

Insgesamt hat sich die Aktie von Strategy seit August 25 um mehr als das 2020-fache erholt; der Bitcoin-Preis ist nur um das 10-fache gestiegen. 

Allerdings schwächeln die MSTR-Preise in diesem Jahr. Bisher wurden keine neuen Höchststände erreicht, während Bitcoin einige erreicht hat. Der Kursrückgang bei Strategy hat einen Großteil der Prämie, die das Unternehmen gegenüber seinen Bitcoin-Beständen hatte, zunichte gemacht. Und dies beunruhigt den Markt, da es sich auf die zukünftigen BTC-Käufe des Unternehmens sowie auf die Nachhaltigkeit des Unternehmenskasse Modell, das Saylor entwickelt hat.

Aktuell hält Strategy insgesamt 636,505 BTC, was über 3 % des festen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen entspricht.

Die Bitcoin-Bestände im Wert von 70.6 Milliarden Dollar waren gekauft zu einem Durchschnittspreis von 73,765 USD pro BTC bei Gesamtkosten von Über uns $47 bln, einschließlich Gebühren und Auslagen.

Während das Unternehmen einen riesigen Vorrat an Vermögenswerten angehäuft hat, der viel Angesichts der geringen Nachfrage seitens der Anleger nach den neuen Vorzugsaktien könnte Strategy angesichts der Aufmerksamkeit von Institutionen, Unternehmen und sogar Nationalstaaten vor Herausforderungen beim Kauf weiterer Bitcoins stehen.

Ein kürzlich erfolgter Verkauf seiner Aktien brachte nur 47 Millionen Dollar ein, weniger als das Unternehmen erhofft hatte, und so musste zur Ausgabe von Stammaktien zurückkehren, um die Lücke zu schließen.

Strategy hatte zuvor zugesagt, nicht auf dieses Modell zurückzugreifen, um die Verwässerung zu begrenzen. 

Ende Juli, Strategie angekündigt dass es keine Aktien zu einem Vielfachen unter 2.5 ausgeben wird, mit wenigen Ausnahmen. Aber ein paar Wochen später, die Anleitung wurde geändert damit das Unternehmen mehr Stammaktien ausgeben kann, „wenn es anderweitig als vorteilhaft erachtet wird.“" Und Strategy hat dies getan und fast 900,000 neue Aktien verkauft.

Zurückgehen auf Diese Anleitung hat die Anleger beunruhigt, und das könnte sich negativ auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken, weitermachen mit seinem Spielplan.

Saylors Strategie bestand darin, Schulden und Eigenkapital aufzunehmen, um Bitcoin zu kaufen, und als der Markt eine Prämie festlegte, wiederholte er den Zyklus. 

„Die Prämie steigert den Eigenkapitalwert ihres MSTR durch eine rekursive Schleife, in der Volatilität und Bitcoin-Exposure Investorenkapital anziehen und eine weitere BTC-Akkumulation ermöglichen, die die Prämie verstärkt," Der bekannte Vermögensverwalter VanEck in seinem Mai-Bericht zur Strategie. 

Seine aggressive Bitcoin-Kaufstrategie bedeutet, dass die MSTR-Aktie nicht gehandelt wird on die Erträge des Unternehmens aber on ein Vielfaches seines Bitcoin oder mNAV. Das Vielfache, das ging nach oben auf 3.4, nachdem der kryptofreundliche Donald Trump die US-Präsidentschaftswahlen gewonnen hatte Wahlen, liegt derzeit bei 1.58. Dieser Rückgang ereignete sich insbesondere während der Hausse, als die Zahl der Unternehmen im Treasury-Stil auf dem Markt stark zunahm.

Das Spielbuch inspirierte eine Welle von Treasury-Firmen, und sie halten jetzt zusammen mehr als 100 Milliarden Dollar Wert von Bitcoin.

Dieser zunehmende Wettbewerb sowie alternative Möglichkeiten für Händler und Investoren, sich mit Kryptowährungen auseinanderzusetzen, führen nun dazu, die Rückgang der MSTR-Prämie, obwohl der Urheber der Strategie gibt weiterhin Aktien aus.

Die Ausgabe von Aktien unter dem mNAV birgt das Risiko einer Abwärtsspirale, da fallende Aktienkurse die Fähigkeit der Strategie, Bitcoin zu kaufen, schwächen, was wiederum das Vertrauen in das Unternehmen weiter untergräbt. Fahren die Prämie senken.

Die Strategie ist bei dieser Prämienkompression nicht allein. Fast ein Drittel der börsennotierten Unternehmen mit BTC in ihren Bilanzen werden tatsächlich unter dem Wert dieser Reserven gehandelt. 

Unter diese Bitcoin-Schatzkammern, sind kleinere Unternehmen besonders anfällig, da sie mit Zins- und Laufzeitrisiken konfrontiert sind. Denn wenn der Bitcoin-Preis stark einbricht, sagen wir um 50 %, wie es während eines Bärenmarktes der Fall ist, werden die mNAVs noch weiter sinken, was möglicherweise die gesamte Treasury-Strategie und den Bitcoin-Markt zum Einsturz bringt.

Saylor behauptet jedoch, dass „Bitcoin immer noch im Verkauf ist," was auf weitere zukünftige Bitcoin-Akquisitionen hindeutet.

Analysten der Investmentbank Benchmark unterstützten die Strategie unterdessen.

„Inmitten einer Vielzahl von Bitcoin-Strategieunternehmen bleibt MSTR der Industriestandard und Maßstab," schrieben Analysten und gaben dem Unternehmen eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 705 US-Dollar. 

Tatsächlich kann die freiwillige Beschränkung des Unternehmens eine „Kettenreaktion“ auslösen," laut Benchmark, das feststellte, dass der Markt den sinkenden mNAV als negatives Zeichen für seine Fähigkeit zum Kauf von BTC interpretierte, wobei „die Premium-Kompression zu noch mehr Kompression führt“." Und obwohl die Idee hinter dieser Entscheidung darin bestand, den mNAV zu unterstützen, wurde sie „kontraproduktiv, da sie dem Programm billiges Kapital entzog“.

Laut Benchmark-Analysten:

„Das Fazit ist, dass wir MSTR weiterhin als den saubersten und liquidesten Weg betrachten, um vom Aufwärtspotenzial von Bitcoin zu profitieren, ohne das Risiko der Mining-Ausführung einzugehen." 

Aufnahme in den S&P 500: Zeitpunkt, passive Ströme und die Auswirkungen auf Bitcoin

Während der Markt den sinkenden Aufschlag von Strategy gegenüber Bitcoin angesichts der drohenden saisonalen Schwäche im September aufmerksam beobachtet, bereitet sich das Unternehmen auf einen großen Moment vor: eine mögliche Aufnahme in den S&P 500.

Die Entscheidung zur Abwicklung, Integrierung, Speicherung und könnte schon diesen Freitag kommen atmet a frisch Welle von Aufregung und Dynamik in den Bitcoin-Markt. 

Der Index verfolgt, wie der Name schon sagt, die Performance von 500 der größten börsennotierten Unternehmen in den USA. Dieser macht ihn vielfältiger als den Dow Jones, der nur 30 Aktien abbildet, oder den NASDAQ-100, der 100 Aktien umfasst.

Der S&P 500 repräsentiert rund 80 % der gesamten US-Aktienmarktkapitalisierung. Er schoss kürzlich auf einen neuen Höchststand von über 6,500 Punkten, was einem Zuwachs von 7.83 % in den letzten drei Monaten und einem Jahresgewinn von fast 9.5 % entspricht.

Der Index wird von der S&P Global-Tochtergesellschaft S&P Dow Jones Indices verwaltet, ist floatbereinigt und nach Marktkapitalisierung gewichtet.

Die Standard Statistics Company entwickelte ihren Aktienindex erstmals vor über einem Jahrhundert, der jedoch weniger als die Hälfte des heutigen Indexes abdeckte, nämlich nur 233. Dann, nah Zwei Jahrzehnte später fusionierte es mit Poor's Publishing und wurde zu Standard mit einem Poor’s (S&P).

Heute ist der S&P 500 Index einer der am häufigsten verwendeten Indizes für den US-Aktienmarkt und repräsentiert die größten und liquidesten Unternehmen. Diese Unternehmen reichen von TechnologieSoftware mit einem Banken zu IT, Gesundheitswesen und Hersteller, die eine große Bandbreite an Sektoren abdecken, um Anlegern eine Diversifizierung zu bieten. 

Obwohl der S&P 500 von einem privaten Unternehmen geschaffen wurde, verwendet wird als Maßstab für die allgemeine Gesundheit nicht nur des Aktienmarktes des Landes, sondern auch der Wirtschaft.

Jetzt zu in den S&P 500 investieren, kann man dies nicht direkt tun, da es sich um einen Index handelt; man muss dies indirekt über die Fonds tun, die ihn als Benchmark verwenden und seine Performance und Zusammensetzung verfolgen. Ein Indexfonds, der dies tut, muss alle 500 Aktien im genauen Verhältnis ihrer Indexgewichtung halten. Der Index ist jedoch nicht festgelegt und ändert sich ständig. 

Parce que Unternehmen wachsen, schrumpfen, fusionieren oder gehen in Konkurs, die Liste der Bestandteile wird regelmäßig neu ausbalanciert um die US-Wirtschaft und den Aktienmarkt genau widerzuspiegeln Leistung. Hierzu wird der Index vierteljährlich vom S&P Dow Jones Indices Committee überprüft.

Die Neugewichtung des S&P 500 ist geplant für diesen Monat, mit einer Ankündigung über eine mögliche Aufnahme am 5. September, gefolgt von die anschließende Aufnahme des Bestands am 19. September.

Um in den Index aufgenommen zu werden, müssen Unternehmen sind Pflichtfelder bestimmte Anforderungen hinsichtlich Marktkapitalisierung, Liquidität, Rentabilität und Aktienverteilung zu erfüllen. Zu diesen Anforderungen gehören eine Handelshistorie von zwölf Monaten, eine ein bestimmtes durchschnittliches monatliches Volumen und positive Erträge über vier Quartale. Darüber hinaus muss das Unternehmen in den USA ansässig sein und öffentlich gehandelt werden.

Mit seinen starken Erträgen im zweiten Quartal 2 qualifiziert sich Strategy nun für die Notierung im S&P 2025.

Für das zweite Quartal meldete das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 2.7 % gegenüber dem Vorjahr auf 114.5 Millionen US-Dollar. Das Betriebsergebnis belief sich auf 14 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn auf 10 Milliarden US-Dollar. Der verwässerte Gewinn je Aktie (EPS) lag bei 32.60 US-Dollar.

Die Abbildung wurde unterstützt durch die neuen Fair-Value-Rechnungslegungsstandards zur Abwicklung, Integrierung, Speicherung und ermöglichen Sie Strategy, nicht realisierte Gewinne aus seinen Bitcoin-Beständen zu verbuchen, was steigerte seine gemeldeten Gewinne und verstärkte die Bilanz. Die aktualisierte Prognose für das Gesamtjahr geht von einer noch stärkeren Position aus, wenn der Bitcoin-Preis 150,000 US-Dollar erreicht.

Das Unternehmen meldete eine Bitcoin-Rendite seit Jahresbeginn (YTD) von 19.7 %.

Darüber hinaus hat die Marktkapitalisierung von Strategy die Mindestschwelle von 22.7 Milliarden US-Dollar überschritten und nähert sich der 100-Milliarden-Dollar-Marke. Der Streubesitz übersteigt zudem die vom Indexkomitee geforderte 50-Prozent-Marke.

Die Aufnahme von Strategy in den S&P 500 wäre ein wichtiger Moment für den Kryptosektor, da das Unternehmen damit das dritte mit Kryptowährungen verbundene Unternehmen wäre, das Teil der US-Aktienmärkte wird. 

Jack Dorseys Finanztechnologieunternehmen, Blockieren (SQ + 0.57%) (ehemals Square), bekannt für seine Cash App und mit Bitcoin in der Bilanz, gehört zu den Krypto-Unternehmen im Index. Inzwischen Coinbase (COIN -2.83 %), das im Gegensatz zu Strategy und Block das reine Krypto-Spiel darstellt, wurde erst im Mai dieses Jahres in den Index aufgenommen.

Die Strategie wäre jedoch die erste, die durch ihre riesigen Bitcoin-Bestände definiert wäre und könnte über traditionelle Investitionskanäle eine massive BTC-Exposition ermöglichen.

Früher bekannt als MicroStrategy, Strategy wurde gegründet 1989 als Unternehmenssoftwarefirma gegründet, die Cloud-native, KI-gestützte Analysesoftware anbietet. Neben seiner Tätigkeit als Business-Intelligence-Unternehmen wurde es vor fünf Jahren auch zu einer Bitcoin-Treasury-Firma.

Die Analysten der Investmentbank Benchmark sind der Ansicht, dass die Aufnahme von Strategy in den S&P 500 eine passive Nachfrage nach MSTR-Aktien in Milliardenhöhe auslösen würde. Sie stellten jedoch auch fest, dass Strategy angesehen werden anders als andere, da sein Einkommen fast ausschließlich aus Schwankungen des Werts seiner BTC-Bestände stammt.

Dennoch eine mögliche Einbeziehung Es wird erwartet um massive Investitionen in Strategie und damit auch in Bitcoin voranzutreiben.

Schließlich müssen institutionelle Fonds, die den S&P 500 abbilden, Aktien der im Index aufgeführten Unternehmen kaufen, was zu erhöhter Liquidität und höheren Handelsvolumina für die enthaltenen Unternehmen führt. In diesem Fall handelt es sich um Saylors Strategie, und angesichts ihrer Verbindung zu BTC könnte der gesamte Kapitalfluss auch in die Bitcoin-Märkte fließen.

Strategy verfügt, wie wir oben angemerkt haben, über einen riesigen Bitcoin-Vorrat, und zwar so sehr, dass es das führende börsennotierte Unternehmen mit den größten BTC-Beständen ist. Ihre enorme Bitcoin-Exposition bedeutet, dass jede Entwicklung das wirkt sich aus Die Marktreichweite und die Finanzdaten der Strategie könnten sich auch direkt oder indirekt auf die Liquidität und Akzeptanz des digitalen Vermögenswerts auswirken.

Neben dem Hinzufügen Mehr Angesichts der zunehmenden Glaubwürdigkeit von Bitcoin als gängiges Finanzinstrument und der Normalisierung des Krypto-Engagements in institutionellen Portfolios erwarten die Marktteilnehmer, dass durch die Aufnahme Milliarden an Kapital freigesetzt werden.

Investor Lark Davis teilte seine Begeisterung in den sozialen Medien und schrieb:

„Wenn es (die Notierung) passiert, werden Milliarden von Geldern der Babyboomer in MSTR und Bitcoin fließen.“

Fazit: Kann die Aufnahme in den S&P 500 den Prämienrückgang von MSTR umkehren?

Da sowohl Bitcoin als auch Strategy eine schwierige Zeit mit rückläufigen Preisen durchmachen, könnte die Aufnahme in den S&P 500 der Katalysator sein, der den Markt wieder in Schwung bringt.

Obwohl die MSTR-Prämie schrumpft, was Fragen zur Nachhaltigkeit aufwirft, könnte die Indexnotierung diese Bedenken ausgleichen, indem sie Milliarden an passiven Zuflüssen freisetzt. Sie kann auch die Rolle von Bitcoin auf den globalen Finanzmärkten verändern und dazu beitragen, es stärker in das globale Finanzwesen zu integrieren.

Die mögliche bevorstehende Aufnahme des weltweit größten Bitcoin-Schatzes in den renommierten S&P 500 Index stellt also einen großen Meilenstein dar, der das Blatt wenden, die MSTR-Preise in die Höhe treiben und den September sogar zu einem grünen Monat für Bitcoin machen kann!

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