Wie man mit Futures-Handel beginnt

Wenn Sie es mit dem Handel ernst meinen, sollten Sie den Futures-Markt in Betracht ziehen. Futures gehören zu den liquidesten und kostengünstigsten Märkten zum Handeln. Die meisten Futures-Märkte sind zudem sehr aktiv mit erheblichen Kursbewegungen jeden Tag. Sie können in jedem Zeitrahmen gehandelt werden, von Minuten bis zu Monaten. Dieser Beitrag behandelt alles, was Sie wissen müssen, um mit dem Futures-Handel zu beginnen.

Was sind Futures?

Futures sind eine Art von Finanzderivat, das an Börsen gehandelt wird. Ein Futures‑Kontrakt ist einfach eine Vereinbarung, ein zugrunde liegendes Asset zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten zukünftigen Tag zu kaufen oder zu verkaufen. Sie sind ein Finanzderivat, weil ihr Preis vom Preis eines anderen Assets abgeleitet wird.

Futures werden mit Margin gehandelt, sodass nur ein Bruchteil des Vertragswertes im Voraus bezahlt wird. Dieser Betrag wird zurückerstattet, wenn die Position geschlossen wird.

Futures‑Kontrakte werden täglich mark-to-market bewertet. Wenn der Schlusskurs höher ist als am Vortag, werden Konten mit Long‑Positionen mit dem Wertzuwachs der Position gutgeschrieben, während Konten mit Short‑Positionen belastet werden. Ist der Preis niedriger, geschieht das Gegenteil.

Einige Futures‑Kontrakte werden physisch abgewickelt, andere in bar. Physische Abwicklung bedeutet, dass das zugrunde liegende Asset am Verfallsdatum den Besitzer wechselt, während bei Barabwicklung der Wert des Assets ausgetauscht wird.

Futures-Märkte

Futures entstanden ursprünglich, um Käufern und Verkäufern landwirtschaftlicher Rohstoffe zu ermöglichen, Preise vor Ende einer Saison festzuschreiben. Das erlaubte eine bessere Planung für Landwirte und deren Abnehmer. Seitdem wurden Futures‑Kontrakte auf andere Rohstoffe wie Metalle, Öl und Gas aus denselben Gründen eingeführt.

Rohstoff-Futures-Märkte können in drei Kategorien unterteilt werden:

• Weiche Rohstoffe umfassen landwirtschaftliche Produkte wie Mais, Kaffee, Kakao, Schweinefleisch, Rindfleisch, Orangensaft und Holz. Viele dieser Produkte sind saisonabhängig und Angebot und Nachfrage hängen von Wetterbedingungen und Konsumtrends ab.
• Harte Rohstoffe sind Edelmetalle und Grundmetalle, darunter Gold, Silber und Kupfer. Diese Branchen haben sehr lange Zyklen und die Preise stehen in engem Zusammenhang mit Wirtschaftswachstum und Inflation.
• Energie-Rohstoffe umfassen Öl, Gas und Heizöl. Diese Märkte werden von Wirtschaftswachstum, geopolitischen Ereignissen und komplexen Lieferketten beeinflusst.

In den 1970er Jahren wurden Futures‑Kontrakte auf Aktienindizes und Anleihen eingeführt. Sie ermöglichen es Institutionen und Fonds, ihre Exponierung abzusichern, und aktiven Händlern, mit Hebel auf positive und negative Kursbewegungen zu spekulieren. Die größten Futures‑Märkte der Welt sind die Märkte für S&P500- und US‑Anleihen‑Futures.

Währungs-Futures werden von Importeuren, Exporteuren und Unternehmen genutzt, um ihr Währungsrisiko abzusichern. Obwohl es aktive Währungs‑Futures‑Märkte gibt, wird die meisten Absicherung über Forwards durchgeführt, das sind maßgeschneiderte Vereinbarungen, die im OTC (Over‑the‑Counter‑Markt) und nicht an Börsen gehandelt werden.

Terminologie und Kontraktspezifikationen

Ein Futures‑Kontrakt ist wie jeder andere verbindliche Vertrag und hat standardisierte Spezifikationen. Sie müssen die folgenden Begriffe beim Futures‑Handel verstehen.

Underlying asset: Das Asset, auf dem der Kontrakt basiert

Expiry date: Das Datum, an dem der Kontrakt verfällt und abgerechnet wird.

Contract size: Gemessen in Einheiten des zugrunde liegenden Assets.

Tick value: Der Wert der minimalen Preisbewegung des Kontrakts.

Margin per contract: Die Margin‑Anforderung für jeden Kontrakt.

Maintenance margin per contract: In der Regel müssen Sie für jeden gehaltenen Kontrakt ein bestimmtes Margin‑Guthaben aufrechterhalten. Dies dient dazu, etwaige Mark‑to‑Market‑Verluste zu decken, und Sie müssen zusätzliche Mittel einzahlen, wenn Ihr Margin‑Guthaben unter die Schwelle fällt.

Neben diesen Begriffen ist es nützlich, auch Open Interest und Fair Value zu verstehen.

Open interest: Futures‑Börsen veröffentlichen die Gesamtzahl offener Positionen für jeden Kontrakt, bekannt als Open Interest. Wenn das Open Interest 1.000 beträgt, gibt es 1.000 Long‑Positionen und 1.000 Short‑Positionen. Je mehr Open Interest je näher das Verfallsdatum rückt, desto volatiler ist der Markt voraussichtlich.

Fair value: Beim Verfall wird der Preis eines Futures‑Kontrakts dem Preis des zugrunde liegenden Assets entsprechen. Vor dem Verfallsdatum handeln Futures jedoch nahe ihrem Fair Value, der vom Spot‑Preis abweicht.

Der Fair Value wird berechnet, indem die Kosten für das Halten des zugrunde liegenden Assets zum Spot‑Preis addiert und anschließend etwaige Cashflows, die der Inhaber erhalten könnte, abgezogen werden. Zu den zum Spot‑Preis hinzugerechneten Kosten gehören Kapitalkosten sowie Kosten für Lagerung, Transport oder Versicherung des Assets. Abgezogen werden Dividenden und Anleihezinszahlungen, falls zutreffend.

Berechnung der Größe einer Futures-Position

Ein häufiger Fehler, den neue Futures‑Händler machen, ist das Missverständnis der Größe ihrer Positionen. Die wichtigste Kennzahl, die Sie kennen sollten, ist der Exposure‑Wert (auch als Nominalwert bekannt) der gekauften Kontrakte. Die Berechnung des Nominalwerts einer Position ist entscheidend für ein effektives Risikomanagement.

Angenommen, Sie kaufen 2 Kontrakte mit jeweils einem Exposure von 100.000 $, und die erforderliche Margin pro Kontrakt beträgt 7.500 $. Obwohl Sie nur 15.000 $ Margin benötigen, um die Position zu eröffnen, beträgt Ihr Exposure gegenüber dem zugrunde liegenden Markt 200.000 $.

Eine Preisänderung von 5 % des zugrunde liegenden Assets führt zu einer Veränderung des Positionswertes um 10.000 $. Wenn die Preisänderung zu Ihren Gunsten ausfällt, wird Ihr Konto um 10.000 $ gutgeschrieben; fällt die Preisänderung zu Ihren Ungunsten, wird Ihr Konto um 10.000 $ belastet.

Der Nominalwert eines Futures‑Kontrakts ist oft nicht sofort verfügbar, daher müssen Sie ihn selbst berechnen. In der Regel werden die Nominalwerte für verschiedene Märkte leicht unterschiedlich berechnet, und zwar wie folgt:

Index-Futures

Jeder Index‑Futures‑Kontrakt hat einen Multiplikator, der mit dem Indexstand multipliziert wird, um den Dollarwert des Kontrakts zu erhalten.

 S&P500 e-mini Kontrakte haben einen Multiplikator von 50 $. Wenn die Futures bei 3.450 stehen, ergibt ein Kontrakt eine Marktexposition von 172.500 $ (3.450 × 50).

Ein Tick entspricht 0,25 Punkten, sodass sich bei einer Preisbewegung um einen Tick der Positionswert um 12,50 $ ändert (50 $ × 0,25).

Rohstoff-Futures

Rohstoff‑Futures haben jeweils ihre eigene Maßeinheit, und ein Kontrakt entspricht einer bestimmten Stückzahl.

Zum Beispiel entspricht ein Mais‑Futures‑Kontrakt 5.000 Scheffel Mais. Wenn der Preis pro Scheffel 4,30 $ beträgt, ist ein Kontrakt 21.500 $ wert (4,30 $ × 5.000).

Bei Öl‑Futures entspricht ein Kontrakt 1.000 Barrel Öl. Steht Öl bei 40 $ pro Barrel, ist ein Kontrakt 40.000 $ wert (40 $ × 1.000).

Währungs-Futures

Währungs‑Futures werden in Einheiten der zugrunde liegenden Währung notiert. Um den Wert des Kontrakts in der Basiswährung zu ermitteln, multiplizieren Sie den Wechselkurs mit der Anzahl der Basiseinheiten.

 Ein kanadischer Dollar (CAD)-Kontrakt hat einen Wert von 100.000 CAD. Bei einem CAD/USD‑Kurs von 0,75 entspricht ein Kontrakt 75.000 USD.

Erste Schritte in 5 Schritten

1. Entscheiden Sie, welchen Markt Sie handeln möchten

Der erste Schritt besteht darin, zu entscheiden, welchen Markt Sie handeln möchten. Wenn Sie anfangen, sollten Sie nur Futures‑Märkte handeln, die sehr liquide sind und die Sie verstehen.

Index‑, Gold‑ und Öl‑Futures sind ein guter Einstieg, da sie sehr liquide und relativ einfach zu verfolgen sind. Andere Rohstoffe wie Getreide und Grundmetalle erfordern mehr Fachwissen. Wenn Sie diese Märkte handeln wollen, müssen Sie recherchieren, um die Besonderheiten jedes Marktes zu lernen.

2. Entscheiden Sie sich für eine Handelsstrategie

Verschiedene Faktoren bestimmen die von Ihnen gewählte Strategie. Dazu gehören das verfügbare Kapital, die Ihnen zum Handeln zur Verfügung stehende Zeit und die Art der Strategien, die für Sie sinnvoll sind.

Daytrading erfordert weniger Kapital, da Ihre Stop‑Losses enger gesetzt werden. Allerdings müssen Sie den Markt den ganzen Tag beobachten. Swing‑Trading, Positions‑Trading und Trendfolge benötigen weniger Zeit, dafür aber mehr Kapital.

Jede von Ihnen genutzte Strategie sollte zu Ihnen passen. Wenn Sie einen systematischeren Ansatz bevorzugen, ist Trendfolge geeigneter. Wenn Sie ein Fundamentalanleger sind, ist Positions‑Trading passender. Wenn Sie einen stärker diskretionären Ansatz basierend auf technischer Analyse bevorzugen, sind Swing‑Trading oder Daytrading geeigneter.

3. Wählen Sie einen Broker und eine Plattform

Die Wahl eines Brokers ist eine wichtige Entscheidung und es gibt mehrere Faktoren zu berücksichtigen. Ihr Broker muss die von Ihnen gewählten Märkte anbieten und über einen ausgezeichneten Ruf sowie Kundenservice verfügen. In manchen Fällen wählen Sie einen Broker anhand der von ihm angebotenen Plattformen, Sie können aber auch zuerst eine Plattform auswählen und dann einen Broker finden, der mit dieser Plattform kompatibel ist.

Wir werden dieses Thema in einem kommenden Artikel zur Auswahl eines Futures‑Brokers ausführlicher behandeln.

4. Eröffnen Sie ein Demokonto

Futures‑Märkte können sich sehr schnell bewegen, was für Anfänger überwältigend sein kann. Es ist ratsam, ein Demokonto zu eröffnen, bevor Sie mit echtem Kapital handeln. So können Sie die Plattform und die Kontrakte kennenlernen und gleichzeitig einen Risikomanagementprozess anhand realer Handelsdaten entwickeln.

5. Lernen Sie, während Sie Ihr Demokonto handeln

Während Sie Ihr Demokonto handeln, können Sie weiter über die von Ihnen gewählten Märkte lernen. Das gibt Ihnen die Möglichkeit, Ihre Strategie zu testen und zu verfeinern und sicherzustellen, dass Sie Ihr Risiko managen können. Sobald Sie mit den von Ihnen gehandelten Märkten vertraut sind und etwas Vertrauen gewonnen haben, sind Sie bereit, mit einem Live‑Konto zu handeln.