Digitale Wertpapiere: Eine Makro-Perspektive – Thought Leaders

Der Markt für digitale Wertpapiere beginnt weltweit stetig zu wachsen. Viele Akteure treten auf und geben digitale Wertpapiere in verschiedenen Branchen aus und verwenden unterschiedliche Modelle für die Kapitalbeschaffung.

Von den Initiativen der Zentralbanken für digitale Währungen bis hin zu privaten Unternehmen, die Wertpapiere auf der Blockchain ausgeben, beginnt die Finanzwelt die Vorteile digitaler Wertpapiere zu verstehen.

Mehrere digitale Asset-Börsen auf der ganzen Welt treten auf und fügen Funktionen für den Handel mit digitalen Wertpapieren und tokenisierten Aktien (vorhandene Wertpapiere, die auf Börsen als preisgebundene Token verkauft werden) hinzu.

Die Immobilienbranche bietet ein großes Potenzial für die Übernahme digitaler Wertpapiere zur Kapitalbeschaffung. Derzeit ist sie die drittgrößte Branche nach Technologie und Finanzen.

Im Vergleich zum Vorjahr ist die Marktkapitalisierung aller Immobilienemissionen von 98 Millionen auf 148 Millionen Dollar gestiegen, was einem Wachstum von 51% innerhalb der letzten 12 Monate entspricht. Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung des Marktes nach Sektor:

Source: Atlas One Research Terminal

Marktkapitalisierung: 1.132.497.239,60 $

Jährliches Wachstum: 91%

Durchschnittliche Kapitalisierung des Emittenten: 15.099.963,19 $

Median-Kapitalisierung des Emittenten: 1.520.000,00 $

Anzahl der digitalen Wertpapiere: 76

Geschätzte Marktkapitalisierung zum Jahresende: 3.500.000.000,00 $

Die Immobilienbranche ist ein wichtiger Bereich für die zunehmende Übernahme von DSOs. Neue Immobilienmärkte treten auf und übernehmen die Blockchain-Technologie.

Dies liegt hauptsächlich an zwei Faktoren: der Anerkennung der wirtschaftlichen Vorteile der Immobilien-Tokenisierung und der allgemeinen Wertschätzung der Asset-Klasse.

Der Technologie-Sektor war auch ein Vorreiter bei der Übernahme digitaler Wertpapiere, wahrscheinlich weil technologiebezogene Emittenten den Mehrwert der Blockchain-Technologie besser verstehen. Mehrere Kryptowährungs-Mining-Unternehmen nutzen digitale Wertpapiere, um ihren Anlegern ein blockchain-basiertes Erlebnis mit nahtloser Verteilung und möglicher sekundärer Liquidität zu bieten.

Finanz-DSOs haben seit Beginn des Jahres 2021 zugenommen. Große Banken und Institutionen haben mit blockchain-basierten Abwicklungs- und Festzins-Digital-Wertpapier-Emissionen experimentiert. Dazu gehören die DBS-Digital-Anleihe und die CGS-CIMB-Handelspapiere. Diese Emissionen haben erheblich zur Marktkapitalisierung beigetragen. Zum Zeitpunkt des Schreibens hat CGS-CIMB 7,5 Millionen Dollar durch seine digitalisierten Handelspapiere aufgebracht, was die klaren Vorteile der digitalen Wertpapiere bei der Kurzfristfinanzierung zeigt.

Betrag, der durch digitale Wertpapiere aufgebracht wurde, nach Blockchain:

Ethereum: 798.759.167 $

Tezos: 21.300.000 $

Andere Blockchains: 30.377.852 $

In Bezug auf die Blockchain-Protokolle bleibt Ethereum die wichtigste Blockchain für digitale Wertpapier-Emissionen, mit großen Angeboten wie Blockchain Capital (BCAP) und INX’s Revenue-Sharing-Token.

Die meisten tZERO-Wertpapiere werden jedoch auf der Tezos-Blockchain gehostet.

Tezos positioniert sich als Konkurrent zu Ethereum im Bereich der digitalen Wertpapiere.

Obwohl die Ethereum-Gas-Gebühren die höchsten in der Branche sind, ist die Infrastruktur für dezentrales Trading größtenteils auf Ethereum aufgebaut.

Gas-Gebühren können durch die Ausgabe von Wertpapieren auf privaten Blockchains gemindert werden und anschließend auf öffentlichen Blockchains ausgegeben werden, sobald sekundärer Handel verfügbar ist.

Der Ethereum-2.0-Update zielt auch darauf ab, die Gas-Gebühren zu senken, was die Emissionen noch günstiger machen könnte.

Darüber hinaus bleiben digitale Wertpapierangebote auch bei hohen Gas-Gebühren günstiger als traditionelle Alternativen.

Ein Vorteil der Ausgabe auf der Ethereum-Blockchain ist die Möglichkeit, das digitale Wertpapierangebot an die Bedürfnisse des Emittenten anzupassen, oft durch Whitelisting von Adressen und Schaffung von jurisdiktionellen Grenzen für den Handel.

Es gibt derzeit zwei Ethereum-Standards, die speziell für digitale Wertpapiere entwickelt wurden: ERC-1400 (von Polymath erstellt) und ERC-1404.

Obwohl die meisten digitalen Wertpapierangebote als ERC-20-Tokens durchgeführt werden, wurde INX kürzlich als ERC-1404 ausgegeben.

Digitale Wertpapiere nach Wertpapier-Typ:

Source: Atlas One Research Terminal

Verschiedene Wertpapier-Typen wurden als digitale Wertpapiere ausgegeben. Derzeit ist die häufigste Art von Wertpapier Aktien (62%), aber der Festzinsmarkt hat insbesondere bei kommerziellen Papieren und immobilienbesicherten Anleihen Schlagzeilen gemacht.

Einnahme-Sharing-Wertpapiere sind auch beliebt, da sie Emittenten ermöglichen, Kapital aufzubringen, ohne Eigenkapital abzugeben.

Das größte digitale Wertpapier bis dato, Overstock, ist ein digitales Dividende, das an Einzelanleger des börsennotierten Aktien des Unternehmens ausgegeben wird. Dies war eine effektive Möglichkeit, die Übernahme digitaler Wertpapiere unter den Anlegern von öffentlichen Aktien zu fördern.

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