VCはDePINイノベーターのより良いパートナーになるにはどうすればよいか？

暗号プロジェクトが市場に溢れる中、VC企業はどのスタートアップが実際に価値があるもの。プロジェクトの急増により、VCは実用性、マーケットバリュー、チームの強さを評価するために、さらに戦略的かつ厳格なアプローチを取る必要があります。特に、一部のプロジェクトが簡単に失敗したり詐欺として露呈したりする可能性が高いためです。これは、業界内の新興領域であるDePINのような新しいプロジェクトにも当てはまります。

分散型物理インフラネットワーク（DePIN）は、トークン中心の他の暗号プロジェクトとは異なり、ブロックチェーン技術と物理インフラを統合する点で特に興味深い展開です。これにより、ブロックチェーンを活用して有形資源を管理・相互作用させる新たなユースケースが提供されます。

DePINと標準的な暗号プロジェクトは、技術や市場需要といった類似の要因で評価されますが、DePINプロジェクトは実用的な応用と運用上の実現可能性に重点を置き、デジタル資産の取引やステーキングといった投機的な可能性よりも重視します。開発者は誰でも潜在的なアイデアを持つことができますが、投資家にとっての真の課題は、過熱感を超えて暗号コミュニティやそれ以外に具体的な利益をもたらす本物のユースケースを見つけ出すことです。

DePINへの慎重なアプローチ

DePINの戦略的意義は、従来のインフラ管理に対する分散型代替手段を提供することで、伝統的産業を変革する可能性にあります。一部のDePINプロジェクトは、デジタル領域を超えるユースケースを提供し、暗号に慣れ親しむ必要がある人々が日常シナリオでこれらの技術をどのように適用できるかを理解する手助けをしています。

例えば、peaq networkはDePINと実世界資産を支えるために設計されたレイヤー1ブロックチェーンです。人々が主導するネットワークを構築し、分散型経済を育みながら、コミュニティや個人が相互接続されたシステムを通じてガバナンスと収益を得られるインフラを提供することを目指しています。

これらの有望な展開にもかかわらず、DePINプロジェクトへの投資には依然として大きな課題があります。概念は魅力的で破壊的な可能性があるように聞こえますが、多くのアイデアは実証済みのモデルを示す必要があり、どのプロジェクトが成功するか予測するのは困難です。その結果、投資家はDePINプロジェクトに対して慎重に足を踏み入れ、各イニシアチブの実用性、実現可能性、ビジネスモデルを慎重に評価しています。

さらに、DePINプロジェクトの開発には多大な時間、労力、リソースが必要で、ほとんどの初期段階の暗号プロジェクトが持たない大規模な前払い資本投資が求められます。例えば、Heliumは$360 millionを調達し、 Filecoinはプロトコル開発のために$205 millionを確保しました。高コストと長期的なタイムラインは、広範な研究、専門的スキル、技術プロトタイピングとインフラ開発の資金が必要なことに起因しています。

DePINプロジェクトの立ち上げは単にトークンを作るだけではなく、専門的な知識、先進的なハードウェア、物流の調整が必要で、これらがほとんどの暗号プロジェクトが要求しない高い初期コストにつながります。多くのDePINプロジェクトがこの急成長するブロックチェーン領域に参入する中で、プロジェクトが大規模な投資に値するかどうかを区別する特定の特性があります。

実世界への影響とスケーラビリティの評価

価値ある投資は 実世界の課題—例えば分散型接続、ストレージ、エネルギー管理など—に取り組み、真の成長可能性を示します。

いくつかのDePINプロジェクトは、GPU不足に対して柔軟でコスト効果の高い代替手段を提供することで、AI分野で効果的に対処しています。トークン報酬を用いてデータセンター、企業、個人が余剰GPUリソースを提供するよう促すことで、開発者向けのオンデマンドハードウェア供給が生まれます。

Render Networkはこの適応性の例です。当初はグラフィックレンダリングのためのGPU提供に焦点を当てていましたが、AI計算タスクを含むようにサービスを拡大し、Neutral Reflectance Field（NeRF）アプリケーションから生成AIまで、Stable Diffusionといった生成AIソフトウェアツールを活用しています。この進化は、プラットフォームの適応性とAI開発者向けの分散コンピューティングリソースへの需要の高まりを示しています。

別のソリューションとして、Gensynはディープラーニングモデル向けに設計された機械学習コンピュートプロトコルです。GPUとCPUの両方を含む、世界中の機械学習対応ハードウェアを接続し、通常は活用されていないリソースのグローバルプールへのオンデマンドアクセスを提供します。

両プロジェクトは分野の効率とスケーラビリティを向上させていますが、DePIN領域はますます混雑しています。いくつかのプロジェクトが実際の問題に対処するソリューションを構築しているか、そしてそれらの問題への対処がどれほど重要かを評価することが重要です。

VCが考慮すべき質問は：開発者はエンドユーザーではなく自分たちの利益に奉仕しているのでしょうか？

プロジェクトは分散型接続の強化やリソース配分の最適化を主張するかもしれませんが、実装やユーザー採用への道のりには課題が伴う可能性があります。これは、規制上の懸念やスケーラビリティといった要素に加えて、技術とプロジェクトを取り巻くエコシステムを評価する必要性を示しています。

投資家と開発者は、DePINプロジェクトのためにより透明で説明責任のある環境を構築する責任があります。投資家は表面的な指標を超えて厳しい質問を投げかけ、デューデリジェンスを行う必要があります。同時に、開発者は資金調達の機会がますます困難になることを追い求めるのではなく、ニッチ市場を豊かにするソリューションの構築に注力すべきです。

実用的な応用を優先することで、台頭するDePINセクターは物理インフラの効率とレジリエンスを高める革新的なソリューションを促進し、暗号領域を超えたコミュニティに利益をもたらすことができます。