エマソン、第4四半期の調整後1株当たり利益が15％増、受注は14％増

Emersonが発表したところによると、2026年11月4日時点で、第4四半期の純売上高は7％増の52億100万ドル、調整後1株当たり利益は15％増の1.86ドルとなった。また、2027年度の当初見通しを示すとともに、四半期配当を7％引き上げた。

今回の業績は2026年9月30日終了の四半期を対象とし、継続事業ベースで示されている。GAAPベースの1株当たり利益は1.07ドルから24％増の1.33ドルとなり、税引前利益は7億6,000万ドルから9億9,700万ドルに増加した。これにより、税引前利益率は15.6％から19.2％に上昇し、収益性が売上高を上回るペースで拡大した。調整後1株当たり利益には、無形資産償却費、リストラ費用および関連費用、その他の特定項目は含まれない。

売上高の伸びのうち、数量が4パーセントポイント、価格が3パーセントポイントを占めた。決算説明資料によると、数量の増加と事業セグメント構成の改善が業績を押し上げ、予想を上回った。価格とコストの差による効果、およびコスト削減効果はインフレの影響を上回った。

受注と受注残が示す需要の強さ

基礎的な受注は当四半期に14％、通期では9％増加した。基礎的な売上高と受注には、為替換算の影響および大規模な買収・事業売却は含まれない。また、受注にはAspenTechも含まれない。ソフトウェア＆システムズの受注は18％増、インテリジェント・デバイスの受注は13％増となった。地域別では、北米が15％増、中東が42％増と、成長をけん引した。

社長兼最高経営責任者のLal Karsanbhai氏は、「成長分野における長期サイクルのプロジェクト活動が際立って活発だった」と述べた。電力、LNG、航空宇宙・防衛がその活動をけん引した一方、中国は引き続き低調だった。

ソフトウェア＆システムズの四半期売上高は17億1,200万ドルで、基礎的な成長率は14％だった。これに対し、インテリジェント・デバイスは売上高29億1,600万ドルで、成長率は4％だった。安全・生産性部門の売上高は5億7,300万ドルで、基礎的な成長率は2％となった。四半期末時点のプロジェクト案件パイプラインは130億ドル、AspenTechを除く受注残は82億ドルで、前年同期比11％増だった。

キャッシュ創出力が株主還元の拡大を支える

通期の純売上高は180億1,600万ドルから189億8,200万ドルに増加し、調整後1株当たり利益は10％増の6.59ドルとなった。営業キャッシュフローは8％増の39億7,800万ドル、フリーキャッシュフローは9％増の35億3,500万ドルだった。Emersonは、営業キャッシュフローから設備投資額を差し引いてフリーキャッシュフローを算出しており、設備投資額は合計4億4,300万ドルだった。同社は2026年度に22億ドルを株主に還元した。

新たな四半期配当は1株当たり0.595ドルで、2026年11月13日時点の株主を対象に、同年12月10日に支払われる。

2027年度計画、株主還元を拡大

Emersonが示した2027年度の当初見通しでは、報告ベースおよび基礎ベースの売上高成長率を約5％、GAAPベースの1株当たり利益を約5.70ドル、調整後1株当たり利益を約7.25ドルと見込む。営業キャッシュフローは43億～44億ドル、フリーキャッシュフローは、約5億ドルの設備投資を差し引いた後で38億～39億ドルとなる見通しだ。

この計画では、自社株買い約25億ドルと配当13億ドルにより、株主に約38億ドルを還元する想定だ。また、初年度の第1四半期に約15億ドルの自社株買いを実施する計画も盛り込まれている。

通期の基礎的な売上高成長率の見通しは、ソフトウェア＆システムズが7～8％、インテリジェント・デバイスが約4％、安全・生産性が3～4％。経営陣は、米国、インド、中東・アフリカが成長をけん引し、電力、LNG、ライフサイエンス、半導体、航空宇宙・防衛市場で勢いが続く一方、欧州では低調が続くと見込んでいる。

2つの年度をつなぐのは、受注を売上高へ転換する力だ。受注残と長期サイクルのプロジェクト活動が売上高計画を支え、キャッシュフロー目標が株主還元の拡大を下支えする。ソフトウェア＆システムズが成長をけん引すると見込まれる一方、経営陣の前提における地域別の主な留保要因は、欧州の低調さだ。