中国のビットコインマイニング取り締まり: 知っておくべきこと

最終更新: 2026年7月。

中国のビットコインマイニング取り締まりは、ビットコイン史上最も重要なストレステストの一つでした。2021年数か月の間に、同国は世界のビットコインマイニングの中心から、産業的なマイナーに閉鎖、撤退、または闇での運用を余儀なくさせました。即時の市場反応は厳しいものでした。長期的な結果はより複雑で、ビットコインのマイニングネットワークは急落した後回復し、マイニングパワーは米国、ロシア、中央アジア、中東、アフリカ、そしてエネルギーが豊富な小規模地域へと再分配されました。

投資家にとって重要な点は、取り締まりがビットコインマイニングを消滅させなかったことです。マイニングが行われる場所、ホストできる主体、そして政府がプルーフ・オブ・ワークマイニングに伴う電力需要、資本フロー、法的リスクをどれほど真剣に扱うかが変わったのです。

何が起こったのか？

取り締まりは段階的に進行しました。中国は何年も前に国内の暗号通貨取引所とICOを規制していましたが、安価な電力、大規模な機器サプライチェーン、季節的に豊富な電力を持つ地域があったため、マイニングは依然として巨大産業でした。これが2021年に変わります。

2021年5月21日、国家委員会の金融安定・発展委員会が副総理劉鶴の主催で開催した会合で、ビットコインのマイニングと取引に対する取り締まりが呼びかけられました。CoinDeskは報じたところによると、発表後の米国取引時間帯にビットコインは約41,700ドルから36,800ドルに下落し、市場はこの警告が国家レベルの政策機関から来たことを認識しました。

2021年6月までに、各省レベルでの執行が加速しました。マイニング拠点は運営停止を迫られ、大手マイニング企業は機器を海外へ移転し始めました。2021年9月、中国の人民銀行などが発行した「第237号通達」は、仮想通貨関連の事業活動を違法な金融活動とみなし、ビットコインなどの仮想通貨は中国で法定通貨の地位を持たないと明言しました。リー・ツァイによる法的要約では、この通達は本土中国居住者にサービスを提供し続ける海外取引所も対象にしていると指摘しています。

要するに、取り締まりは単なるエネルギー政策の行動ではありませんでした。金融安定、資本管理、消費者保護、詐欺防止、エネルギー使用の懸念を組み合わせた国家方針であり、本土中国はオープンな暗号取引や法的に認められた大規模ビットコインマイニングを産業として受け入れないということでした。

取り締まりを一枚の図で

ショックの規模を理解する最良の方法は、ビットコインネットワークを保護する総計算力であるハッシュレートを見ることです。Cambridge Centre for Alternative Finance のデータによると、ネットワーク全体のハッシュレートは2021年6月27日に57.47エクサハッシュ/秒（EH/s）で最低点に達し、2021年12月21日には193.64 EH/sに回復、2022年2月には248.11 EH/sに達しました。

このチャートは取り締まりのパラドックスを示しています。中国の政策決定は実際にネットワークにショックを与えましたが、ネットワークは長期間単一の管轄に依存していませんでした。マイナーは機器を梱包し、販売し、海外のパートナーと共同設置するか、または新たな電力契約が見つかるまで暗黙的に停止しました。

中国が取り締まりに至った理由

単一の理由はありませんでした。政策の推進は複数の優先事項の交差点にありました：

• 金融統制：暗号取引はユーザーが従来の銀行システム外へ価値を移動させやすくしました。
• 投機リスク：規制当局は暗号取引を社会的・金融的安定への脅威と繰り返し位置付けました。
• エネルギー使用：プルーフ・オブ・ワークマイニングは大量の電力を消費し、一部のマイニング活動は石炭依存地域に結び付いていました。
• 産業政策：北京は一部の文脈でブロックチェーンインフラを支援していますが、国家が管理する金融チャネルと競合する許可不要の暗号通貨市場は支援していません。
• 法執行上の懸念：後の政策文書は詐欺、マネーロンダリング、違法資金調達、仮想通貨を利用したピラミッドスキームを強調しました。

そのため、取り締まりは単なるビットコインの話として理解できません。国家が好む規制範囲外でデジタル資産活動が発展するのを防ぐ、より広範な取り組みの一部でした。

マイナーはどこへ行ったのか？

最大の受益者は米国でした。Cambridge の2022年5月のアップデートによると、2022年1月時点で米国は全世界ハッシュレートの37.84%を占め、最大のビットコインマイニング管轄となっていました。同アップデートは中国が21.11%で第2位に復帰していることも示し、禁止にも関わらず隠れたマイニング活動が再開されたことを示唆しています。カザフスタン、カナダ、ロシアはそれぞれ13.22%、6.48%、4.66%で続きました。

米国の拡大は二次的な政策論争を生みました。米国エネルギー情報局（EIA）は、2021年の取り締まり後に中国から移転したことが米国マイニング成長の主因であると述べる一方、依然として中国国内でのマイニングが一部存在すると指摘しました。EIA は米国のビットコインマイニング電力使用量を2023年に約25〜91テラワット時、すなわち米国全体の電力需要の0.6%〜2.3%と推定しています。

2026年までに、マップは再び変化しました。Hashrate Index の2026年第2四半期「グローバルハッシュレートヒートマップ」では、米国が全体の37.4%、ロシアが16.9%、中国が12.0%を占めていると推定されています。これは取り締まり前の中国の支配的シェアを大きく下回りますが、ゼロではありません。同報告は中国を「執行適応均衡」と表現し、規制当局は依然としてマイニングに圧力をかけるが、事業者は停止、再配置、より目立たない活動で適応していると述べています。

禁止は効果があったか？

「効果」の定義次第です。

もし目標が中国の公式産業経済からビットコインマイニングを除去することだったなら、取り締まりは概ね成功しました。大規模な公共マイニングファームはもはや国内で主流のビジネスとして公開運営できなくなり、主要マイナーは再配置または再構築を余儀なくされました。中国は暗号取引チャネルの可視性も低減し、本土ユーザーにサービスを提供する企業の法的リスクも高めました。

もし目標が中国のビットコインマイニングを完全に根絶することだったなら、証拠は否定しています。Cambridge は初期崩壊後に中国のハッシュレートが再び現れたことを観測し、Hashrate Index は2026年第2四半期でも中国が全体の約12%を占めると推定しています。これは禁止が失敗したことを意味するのではなく、執行が活動をより小規模で不透明、かつ移動性の高い形態へと押し込んだことを示しています。

もし目標がビットコインに永続的なダメージを与えることだったなら、答えはやはり「いいえ」です。2021年のハッシュレートショックは深刻でしたが、ネットワークは迅速に回復しました。その回復はビットコイン支持者の中心的議論となりました：単一政府が大規模なマイナーの一部をオフラインにできても、プロトコルは難易度調整で対応し、ブロック生成を続けられるということです。

2026年の状況は？

本土中国は方針を転換していません。2026年2月に報じられた中国人民銀行の新たな通達では、実体資産のトークン化、暗号関連のインターネット広告、仮想通貨または実体資産トークン化活動への無許可トラフィック提供サービスが新たに規制対象に加えられました。この政策は2021年の方針と一貫しており、ブロックチェーン連動の金融活動は承認されたチャネル内に限られ、公共の暗号投機や未承認のトークン化は法的保護の外に置かれます。

ビットコインマイニングに関しては、現在の状況は禁止と持続の混在です。本土中国での大規模な合法マイニングは政治的・法的リスクが依然として高いです。しかし、グローバルなマイニングデータは依然として中国関連のハッシュレートが意味のある割合で存在することを示しており、いくつかの事業者はプライベートにマイニングを続けたり、一時的に容量を再配置したり、間接的なホスティング構造を利用していると考えられます。

より広い教訓は、ビットコインマイニングは非常に移動性が高いが、摩擦がないわけではないということです。機器は移動できても、電力契約、通関、ホスティング契約、冷却システム、電力網接続、地域政治、資金調達関係ははるかに移動が困難です。これが取り締まりが数年にわたり業界を再形成した理由であり、業界自体を終わらせなかった理由です。

投資家にとってなぜ今も重要か

中国の取り締まりは、投資家がビットコインマイニングリスクを評価する方法を変えたため、依然として重要です。2021年以前は、多くの投資家がハッシュレートの集中を抽象的な分散性の懸念として扱っていましたが、2021年以降、マイニングの地理的分布が実際のリスク要因であることが明らかになりました。

実務的な教訓は三つあります：

第一に、規制はハッシュレートを迅速に移動させることができる。 主要な管轄からの協調的な政策決定は、数か月以内にマイニングマップを変えることができます。

第二に、ビットコインネットワークは大規模な地域的ショックを吸収できる。 難易度調整とグローバルなマイナーの移動性により、ネットワークは歴史的に大きな混乱を乗り越えて稼働し続けました。

第三に、マイニング政策はエネルギー政策である。 中国後のマイニングブームは米国や他国に対し、電力網需要、地域電力価格、排出量、騒音、データセンター競争への注目を高めました。

この最終的なポイントが2026年で最も重要かもしれません。ビットコインマイニングはもはや見えないニッチ産業ではなく、電力、データセンター、人工知能インフラ、余剰エネルギー、そして金融レールに対する主権的コントロールに関する世界的議論の一部です。

結論

中国のビットコインマイニング取り締まりは大きな市場ショックでしたが、ビットコインに致命的な打撃を与えたわけではありませんでした。これはビットコインが物理的インフラに依存していることを露呈し、マイナーを新たな管轄へと押しやり、世界各国の政府にプルーフ・オブ・ワークマイニングのエネルギーフットプリントに直面させました。また、ハッシュレートが予想以上に速く移動できることも証明しました。

結果として、マイニング産業は地理的により複雑になりました。中国はもはやビットコインマイニングのオープンな中心ではなくなりましたが、ハッシュレートマップから消えてはいません。米国が最大のマイニング管轄であり、ロシアが主要プレーヤーとなり、エネルギーが豊富な新興地域が容量争奪を続けています。

投資家への教訓はシンプルです：ビットコインはデジタルですが、マイニングは深く物理的です。政策、電力、地理が重要です。

出典

• Cambridge Centre for Alternative Finance: Bitcoin mining electricity update, 2022年5月17日
• Hashrate Index: Global Hashrate Heatmap Update, Q2 2026
• U.S. Energy Information Administration: Tracking electricity consumption from U.S. cryptocurrency mining operations (BSIN )
• Lee Tsai: Circular No. 237 summary, mainland China virtual currency trading risk
• CoinDesk: Bitcoin Falls as China Calls for Crackdown on Crypto Mining, Trading
• Tom’s Hardware: China broadens its crypto crackdown, 2026年2月