第3四半期の売上高は3％増、調整後EBITDAは2億ドルに到達

Chemoursは2026年11月2日、2026年第3四半期決算を発表し、純売上高は前年同期比3％増の15億4,000万ドル、調整後EBITDAは1億8,900万ドルから2億ドルに増加したと報告しました。

Chemoursに帰属する純利益は1億9,600万ドル、希薄化後1株当たり1.29ドルとなり、2025年第3四半期の4,600万ドル、同0.31ドルから増加しました。調整後純利益は3,100万ドル、希薄化後1株当たり0.21ドルで、前年同期の2,600万ドル、同0.17ドルを上回りました。当四半期のGAAPベースの純利益には、ニュージャージー州との司法上の同意命令の最終確定に関連して締結されたPFAS保険金に関する覚書に基づく、1億5,000万ドルの受取金が含まれています。Chemoursはこの受取金を、販売費および一般管理費の減額として計上しました。

Chemoursは、調整後EBITDAを、法人所得税控除前の利益または損失から、支払利息、減価償却費および償却費、特定の年金関連項目および為替関連項目、リストラ費用および資産関連費用、事業または資産の売却による利益または損失、ならびに継続的な事業運営を示すものではなく、発生頻度も低いと見込むその他の項目（特定の訴訟費用および環境関連費用を含む）を除いたものと定義しています。連結売上高の伸びには、価格の5％上昇が寄与した一方、販売数量の2％減少と為替による小幅な逆風が一部相殺要因となりました。Chemoursは、価格上昇の主因として、Titanium Technologiesの価格施策と、Advanced Performance MaterialsのPerformance Solutions製品へ向けた有利な製品構成の変化を挙げました。

セグメント別業績

報告対象の3セグメントの前年同期比業績は以下のとおりです。

Thermal & Specialized Solutionsでは、販売数量の減少と価格の小幅な下落が売上高の減少につながり、Opteon冷媒の売上高は22％減の2億8,700万ドルとなりました。Chemoursは販売数量の低迷について、主に北米の定置型空調機器のアフターマーケット販売の減少が要因だと説明しました。前年同期は、米国AIM法に基づく定置型空調技術の移行に伴う販売チャネルへの初期在庫補充が追い風となっていました。また、Opteonの売上高減少とコスト上昇も、調整後EBITDAが30％減少した要因として挙げました。

Titanium Technologiesでは、世界全体の価格が10％上昇し、販売数量も1％増加しましたが、為替による小幅な逆風が一部相殺要因となりました。全地域で価格が上昇し、北米、ラテンアメリカ、中国を除くアジア太平洋地域での販売数量の伸びが、欧州・中東・アフリカ地域および中国での販売数量減少を上回りました。Chemoursは、価格上昇と販売数量の増加がセグメントの調整後EBITDAの改善に寄与し、コストの緩やかな上昇が一部相殺要因となったと説明しました。

Advanced Performance Materialsでは、価格が6％上昇し、販売数量も2％増加しましたが、為替による小幅な逆風が一部相殺要因となりました。Performance Solutionsの売上高は26％増の1億5,300万ドルでした。Chemoursは、この伸びについて、受注残の堅調さと、データセンターおよび半導体市場向けの特殊製品が寄与したと説明しました。調整後EBITDAでは、製品構成の改善による効果がコスト上昇によって一部相殺されました。

キャッシュフロー、流動性および見通し

第3四半期の営業キャッシュフローは1億4,900万ドルで、前年同期の1億4,600万ドルから増加しました。一方、設備投資は4,100万ドルから5,100万ドルに増加しました。フリーキャッシュフローは9,800万ドルで、前年同期の1億500万ドルを下回りました。Chemoursは、フリーキャッシュフローを営業キャッシュフローから有形固定資産の購入額を差し引いたものと定義しています。営業キャッシュフローには、使途制限付き現金として受け取った保険金が含まれましたが、2025年のニュージャージー州との和解に関連する支払いに充てた約1億ドルの使途制限付き現金と、Kuan Yinの売却に関連する約2,500万ドルの税金が一部相殺要因となりました。

ChemoursはKuan Yinの不動産売却を完了し、正味対価として合計約3億4,000万ドルを得ました。この金額には、残る土地区画の売却による総額5,600万ドルの収入が含まれています。

2026年9月30日時点で、連結総有利子負債は39億ドルでした。無制限の現金および現金同等物6億9,800万ドルを差し引いた負債額は32億ドルでした。報告された純レバレッジ倍率は、直近12カ月の調整後EBITDAに対して約4.3倍でした。流動性総額は17億ドルで、現金残高と、未使用信用状を差し引いた9億5,300万ドルのリボルビング信用枠で構成されていました。

Chemoursは2026年第4四半期について、Thermal & Specialized SolutionsおよびTitanium Technologiesの季節要因を挙げ、連結純売上高が前四半期比で5～10％減少すると予想しています。調整後EBITDAは1億6,000万～1億8,500万ドル、設備投資は7,500万～8,500万ドルを見込み、フリーキャッシュフローはプラスとなる見通しです。

各セグメントの見通しでは、Thermal & Specialized Solutionsの売上高は前四半期比で10％台後半から20％台前半の範囲で減少し、調整後EBITDAは1億500万ドル～1億1,500万ドルとなる見込みです。Titanium Technologiesの売上高は前四半期比で1桁台後半から10％台前半の範囲で減少し、調整後EBITDAは6,000万ドル～6,500万ドルとなる見込みです。Advanced Performance Materialsの売上高は前四半期比で10％台前半から半ばの範囲で増加し、調整後EBITDAは4,000万ドル～4,500万ドルとなる見込みです。これは、Performance Solutionsの受注残が堅調であることに加え、一部の顧客との契約上の義務があることに支えられています。

Chemoursは2026年通期について、2025年比で純売上高が約2％増加し、調整後EBITDAが7億7,500万ドル～8億ドル、設備投資が2億2,000万ドル～2億3,000万ドル、フリーキャッシュフロー転換率が15％超、純レバレッジが4.2倍未満になると予想しています。同社はフリーキャッシュフロー転換率を、調整後EBITDAに対するフリーキャッシュフローの割合と定義しています。この見通しには、保険金の受領、法的和解金の支払い、Kuan Yinの売却に伴う税金が含まれています。通期の調整では、Chemoursに帰属するGAAPベースの純損失を9,000万ドル～1億ドル、調整後純利益を1億1,000万ドル～1億2,000万ドルと見込んでいます。