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Celsius が大規模清算を準備する中、アルトコインは影響に備える
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Celsius Network (CEL) は、現在は破綻した暗号通貨レンダーで、最近、再編計画の一環として、アルトコイン保有を主要暗号資産であるビットコイン (BTC) とイーサリアム (ETH) に換金する許可を得ました。ブロックチェーン分析会社 Kaiko によると、これにより暗号市場への圧力がさらに高まる可能性があります。
今週初めのレポートで、Kaiko は、Celsius が 3 月末時点で BTC、ETH、stETH、そして流動的および非流動的なアルトコインの混合で合計 20 億ドル以上、さらに自社のネイティブ CEL トークンが 2.4 億ドル含まれていることを指摘しました。これらの保有の一部はすでに同社によってステーブルコイン発行者 Paxos とマーケットメーカー Wintermute に移転されています。
約1年前に Celsius が破産申請を行った 以来、暗号通貨全体がベアマーケットに陥る中、同社のアルトコインの大半は価値を失い続けています。
Kaiko のレポートでは、Citadel、Charles Schwab、Fidelity が支援する機関向け取引所 EDX の立ち上げによりビットコインキャッシュ (BCH) とライトコイン (LTC) の価値が最近急上昇したものの、保有資産の大半は過去1年間で 6% から 84% の下落を示しています、と指摘しています。
暗号資産データ提供者の最新レポートによれば、「市場への影響は重大になる可能性がある」と述べられています。
過去1年間にわたり暗号市場全体の価格が下落トレンドにある中、Celsius が保有するトークンの流動性も低下していますが、買い・売りのレートや取引先についての詳細はまだ明らかにされていません。
「Celsius のアルトコイン保有に対する総合的な市場深さは 2022 年以降 40% 減少し、7月初め時点で約 9,000 万ドルとなっています」と Kaiko は述べました。
しかし、裁判所の文書によれば、Celsius のアルトコイン保有は 9,000 万ドルをはるかに上回っており、価格スリッページが大きくなることなく清算するのは困難です。さらに、このアルトコインの市場深さの大半（60%以上）は Binance などのオフショア取引所に集中しており、米国拠点の取引プラットフォームはわずか 30% にとどまっています。
Celsius のネイティブトークン CEL は、アルトコイン保有の 65%以上を占めており、デジタル資産は前年同期比で 83% 下落しています。CEL の市場深さがわずか 3 万ドルにまで崩壊し、流動性が事実上存在しない上、主に Bybit と OKX に集中しているため、清算における最大の不確実要因は CEL トークンです。
執筆時点で、CoinGecko によれば CEL の時価総額は 6,860 万ドルで、価格は 0.1579 ドル、24時間取引量は 731,431 ドルです。CEL トークンの価格は過去2週間で 40.7%、過去30日で 31.6%、年初来（YTD）で 62.27% 上昇していますが、2021年6月に記録した最高値 8.05 ドルからは 98% 下落しています。
「流動性が低いため、Celsius のアルトコイン清算は短期的に暗号市場に圧力をかける可能性がある」と Kaiko は指摘しました。
影響を受けるアルトコイン
Celsius Network は、昨年 Terra (LUNA) と TerraUSD (UST) が価値を失い、Terraform Labs が崩壊した際に最初に倒産した企業の一つです。Celsius に加えて、最近数か月で複数の暗号企業が第11章破産を申請しており、暗号レンダーの BlockFi、Genesis Global Trading、FTX、Three Arrows Capital、Voyager などが含まれます。
現在、破産した暗号レンディング会社は資産を BTC と ETH に変換する手続きを開始しており、暗号データプロバイダー Nansen は Polygon (MATIC)、Avalanche (AVAX) など多数を新しいウォレットに移動していることを指摘しています。
Celsius は 7 月 1日、米国ニューヨーク破産裁判所の承認を得て行動を開始しました。判決の一部では、Celsius の債務者と債権者も考慮され、裁判所は同社が「BTC と ETH 以外の暗号通貨、暗号トークン、またはその他の暗号資産を売却または変換できる」と合意しました。「Hold または Custody アカウントに関連するトークン（総称して「Altcoins」）を除き、BTC または ETH に変換できる」と述べられています。
同社のアルトコインの構成では、Cardano (ADA) と Polygon (MATIC) が主要保有銘柄です。2022年11月時点で、Celsius は 1億0300万 ADA と 9000万 MATIC を保有していたと、昨年12月の裁判所文書が示しています。
Cardano (ADA)
ADA は時価総額 103 億ドルで、暗号通貨の中で8番目に大きいです。取引価格は 0.293 ドルで、過去24時間で 0.1% の上昇にとどまり、取引量は 1億6669万ドルで、期間中は 20% 減少しています。年初来（YTD）では 17.56% の上昇を記録しましたが、過去1年では 32.6% 下落し、2021年9月の最高値 30.09 ドルからは 90.5% 下落しています。Cardano (ADA) への投資に関するすべてを学ぶにはこちらをクリックしてください。
Polygon (MATIC)
$69 億ドルの時価総額を持つ MATIC は現在 0.7376 ドルで取引されており、過去1週間で 5.3%、過去1か月で 16.4% の上昇を記録していますが、2023年は現在 2.95% の下落です。過去1年で 26.5% の上昇を達成したものの、2021年12月のほぼ 3 ドルの史上最高値からは 74.6% 下落しています。
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Celsius のその他の暗号保有には 161,000 SOL、330万 LINK、180万 DOT、20万 LTC、10万6千 AAVE が含まれます。ADA、MATIC、SOL と同様に、これらのアルトコインも価値が急落しています。
世界の暗号時価総額は、2021年11月初めに 3 兆ドルのピークに達してから 60% の価値を失っています。現在は 1.24 兆ドルで、ビットコインは約 30,700 ドル、イーサは 1,885 ドルで取引されており、各々の史上最高値からそれぞれ 55.5% と 61.3% 下落しています。
2021年に暗号市場がピークに達して以来、小売だけでなく投資家からの関心と活動が減少しています。その結果、暗号分野へのベンチャー資金も 2023年第二四半期には 23.4 億ドルに減少しました。
PitchBook のデータによれば、2023年第二四半期には 382 件の取引で合計 23.4 億ドルが調達され、2022年第一四半期の 121.4 億ドルと比較して大幅に減少しています。2Q23 の資金調達で最大のラウンドは、LayerZero の 1億2000万ドルのシリーズ B と Worldcoin の 1億1500万ドルのシリーズ C でした。
これは暗号資金調達が5四半期連続で急落したことを示し、米国の規制圧力が原因と考えられます。米国証券取引委員会（SEC）の最近の暗号セクターへの取り締まりにおいて、主要な暗号通貨のいくつかが証券として分類されました。その中には ADA、SOL、MATIC が含まれます。
再編計画における今後の展開
これらのアルトコインに加えて、Celsius の行動は第2位の暗号通貨にも影響を与えています。先週、Celsius は ETH ステーキング戦略を変更し、Ethereum ネットワークで新しいバリデータを有効化するための既に長いキューをさらに悪化させました。
同社が ETH をステーキング契約に転送したことが Ethereum のネットワーク混雑を招き、参加を希望する新しいバリデータの遅延を引き起こしています。この状況は、Ethereum がプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサス機構に移行した後に発生しました。これをご存じない方のために、4 月の Shanghai/Shapella アップグレード により、Ethereum は Beacon Chain にステークされた ETH の引き出しを可能にし、その結果ステーキング需要が急増しました。
Celsius は最初に Lido Finance から 8億1300万ドル相当のステークされた ETH を償還し、続いてさらに ETH を転送しましたが、すべてが 2 日間で行われました。同社は 6 月初め以降に 7億4500万ドル相当の ETH を預け入れており、既に延長された新バリデータ設立のキューにさらに負荷をかけています。現在、そのキューは Ethereum ネットワーク上で約1か月半続いています。
PoS ネットワークでは、バリデータは重要な役割を果たします。彼らは暗号通貨を担保としてステークし、ブロックチェーンに新しいブロックを追加する機会を得ます。そして、取引処理とネットワークの保護に対する報酬として、追加の暗号通貨を獲得します。
これらの最近の行動は、7 月に破産保護を申請し、その後投資グループ Fahrenheit に売却されたという、Celsius の継続的な再編プロセスの中で行われています。Fahrenheit は Arrington Capital、マイニング会社 US Bitcoin Corp.、Proof Group などの支援を受けています。
今年の5月、Celsius Network は、Fahrenheit の提案を選択し、債権者が所有する新しい実体を管理するための最優秀入札として発表し、破産からの脱却を目指すとしました。Fahrenheit は経営チーム、技術、資本を提供し、新会社（NewCo）を運営します。この新会社は Celsius の口座保有者が 100% 所有します。
第11章保護を申請した後、Celsius は暗号レンディングとビットコインマイニング事業を破産から救う買い手を探し始めました。当初、同社は NovaWulf を選び、入札に勝ちましたが、後に Fahrenheit に敗れ、さらに Blockchain Recovery Investment Consortium からのバックアップ入札も確保しました。
暗号レンダーと創設者が訴訟に直面
最近、商品先物取引委員会（CFTC）の調査官は、Celsius とその創設者で元 CEO の Alex Mashinsky が同社の崩壊前に米国の規則に違反したと結論付けました。同機関の執行部門は、同社が投資家を誤導し、規制当局に登録すべきだったと判断しました。
同機関は Celsius の破産案件の一環として独立した検査官を任命し、同レンダーがポンジ・スキームとして運営していたという指摘と、暗号資産の取り扱いに関する報告を調査させました。
もし CFTC の委員の大多数がこの判断に同意すれば、規制当局は近い将来、連邦裁判所に訴訟を提起できると、匿名情報源を引用した Bloomberg の報告は述べています。
Mashinsky はすでにニューヨーク州検事総長（NYAG）Letitia James が提起した訴訟に直面しており、同訴訟は彼が Celsius の安全性について虚偽かつ誤解を招く発言を行ったと主張しています。訴訟はさらに、Mashinsky が会社の経営不振を誤って表現し隠蔽することで、数十億ドル相当の暗号資産で投資家を詐欺したと主張しています。さらに、彼は Celsius の販売員および証券・商品ディーラーとして登録しなかったと、今年初めに提起された訴訟で NYAG は主張しています。
「Celsius の元 CEO として、Alex Mashinsky は投資家を財務的自由へ導くと約束しましたが、むしろ財務破綻への道へと導いた」と James は声明で述べました。「法律は、虚偽かつ根拠のない約束をし、投資家を誤導することは違法であると明確に定めています。」
昨年、顧客の引き出しを凍結し破産を申請する前に、Celsius は 2021年10月に 250億ドルの運用資産を報告していましたが、年末までに 30億ドルに減少しました。当時、ニュージャージー州拠点の同社は顧客の引き出し凍結の理由として「極端な市場状況」を挙げましたが、1か月後に破産を申請しました。破産手続きでは、約12億ドルのバランスシート上の穴が明らかになりました。
Mashinsky は 2022年9月に Celsius の CEO を辞任し、「コミュニティのメンバーが直面している困難な財務状況について非常に遺憾に思う」と述べました。翌月のメディア報道では、同社が顧客の引き出しを凍結する数週間前に、Celsius 関連口座から 1,000 万ドルを引き出したとされています。
現在、Celsius の清算活動に全世界の注目が集まっており、今年ようやく回復し始めた暗号価格に深刻な影響を与える可能性があります。また、現在薄い市場での同レンダーの売却が、これまでの進展をすべて逆転させる可能性もあります！
