Comment fonctionnent les prêts à réserve fractionnée ?

Mars 2023 a été un mois tumultueux pour le secteur bancaire, la Silicon Valley Bank (SVB) et Signature Bank ayant connu des faillites majeures, marquant le plus grand effondrement bancaire depuis la crise de 2008. La cause profonde de ces échecs était le comportement bancaire à réserves fractionnaires adopté par ces institutions.

Dans le cadre de leurs pratiques bancaires, Silvergate et SVB avaient investi une partie de leurs dépôts dans les bons du Trésor américain, ne gardant qu'une fraction de leurs dépôts en réserve.

Dans le système bancaire à réserves fractionnaires, les banques ne détiennent en réserve qu’une fraction du montant total des dépôts qu’elles ont dans leur bilan, tout en prêtant le reste aux emprunteurs sous forme de prêts ou en investissant dans d’autres actifs. La réserve obligatoire est le montant minimum d’espèces ou de dépôts qu’une banque doit conserver pour faire face aux retraits des clients et à d’autres obligations.

Malheureusement, la valeur de ces investissements en obligations d'État a fortement chuté en raison de la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Par conséquent, ces banques ont été contraintes de vendre certains de leurs actifs à perte pour satisfaire les demandes de retrait de leurs clients, ce qui a provoqué une panique bancaire généralisée, les clients paniqués retirant massivement leurs fonds.

Alors que SVB disposait de 209 milliards de dollars d'actifs et que Signature en possédait 110 milliards, ces faillites ont démontré que même les grandes institutions pouvaient être sujettes à des paniques bancaires si les clients paniquaient et commençaient à retirer leurs dépôts.

Alors, quelle est exactement cette pratique la plus courante dans le système bancaire moderne ? Examinons-la en détail !

Comprendre les prêts à réserve fractionnaire

Les prêts à réserves fractionnaires sont couramment utilisés dans le secteur bancaire à réserves fractionnaires. Dans cette pratique bancaire, les banques ne conservent qu’une fraction des dépôts effectués par leurs clients sous forme de réserves et prêtent le montant restant. Par exemple, si une banque a une réserve obligatoire de 10 % et reçoit un dépôt de 100 $, elle conservera 10 $ en réserve et prêtera 90 $.

Ce système permet essentiellement aux banques de créer de l’argent à partir de rien en prêtant plus d’argent qu’elles n’en ont réellement dans leurs réserves. Et tant qu’ils disposent de réserves suffisantes pour répondre aux réserves obligatoires fixées par la banque centrale, ils peuvent continuer à prêter de l’argent et à tirer profit des intérêts facturés sur les prêts.

Lors de l'ouverture d'un compte bancaire, vous acceptez généralement un contrat autorisant la banque à utiliser une partie de vos fonds déposés pour accorder des prêts à d'autres clients. Cependant, cela ne limite pas votre accès à l'argent déposé, car vous pouvez toujours retirer la totalité du solde de votre compte. Cependant, si vous souhaitez retirer un montant supérieur au pourcentage détenu par la banque, celle-ci pourrait devoir trouver des fonds supplémentaires pour répondre à votre demande.

Les prêts à réserve fractionnaire fonctionnent car tous les déposants ne retirent pas leur argent simultanément. Par conséquent, les banques n’ont besoin de conserver qu’une fraction de leurs dépôts sous forme de réserves pour répondre aux demandes de ceux qui le font. Cependant, si trop de déposants tentent de retirer leur argent en même temps, une banque peut manquer de réserves et devenir insolvable, provoquant une panique bancaire, comme nous l’avons vu dans le cas de SVB et Silvergate.

Les prêts à réserves fractionnaires constituent un élément crucial du système bancaire moderne et sont réglementés par les banques centrales pour garantir la stabilité du système financier. Les banques centrales fixent des réserves obligatoires pour les banques et utilisent des outils tels que les opérations d’open market pour contrôler la masse monétaire et prévenir l’inflation.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale réglemente les prêts à réserves fractionnaires et fixe des réserves obligatoires pour les banques membres. Ces réserves obligatoires déterminent le pourcentage de dépôts que les banques détiennent en réserve et ne peuvent pas prêter. Les réserves obligatoires visent à garantir que les banques disposent de suffisamment de liquidités pour répondre aux demandes de leurs déposants et éviter les paniques bancaires.

Processus de prêt de réserve fractionnaire

Élément clé du système bancaire à réserves fractionnaires, les prêts de la Réserve fédérale sont la pratique selon laquelle les banques ne conservent qu'une fraction des dépôts effectués par leurs clients sous forme de réserves et prêtent le reste.

Le processus de prêt à réserve fractionnaire commence lorsque les clients déposent de l’argent sur leurs comptes bancaires. La banque conserve un certain pourcentage de ces dépôts sous forme de réserves, comme l'exige la banque centrale.

La banque détient les réserves soit en espèces, soit sous forme de dépôts auprès de la banque centrale. Le pourcentage de dépôts que les banques sont tenues de détenir en tant que réserves est appelé taux de réserves obligatoires.

Le taux de réserves obligatoires est déterminé par la banque centrale et varie d'un pays à l'autre. La Fed américaine a initialement fixé les réserves obligatoires à 13 %, 10 % et 7 %, selon le type de banque, en 1971, avec des ratios fluctuant entre 8 % et 10 % au fil du temps. Depuis mars 2020, les réserves obligatoires ont été entièrement supprimées et remplacées par des intérêts sur les soldes de réserve (IORB) comme incitation facultative pour les banques à détenir des réserves.

La banque prête la partie restante des dépôts sous forme de prêts à des particuliers, des entreprises ou d'autres entités. La banque facture des intérêts sur ces prêts, ce qui lui permet de générer des revenus.

Lorsque les emprunteurs reçoivent un prêt, ils déposent généralement les fonds sur leurs comptes bancaires. Cela augmente le montant des dépôts détenus par la banque. De ce fait, celle-ci recalcule ses réserves en fonction de l'augmentation des dépôts et du ratio de réserves obligatoires. Si les réserves de la banque tombent en dessous du ratio requis, elle doit acquérir davantage de réserves en attirant des dépôts ou en empruntant auprès de la banque centrale.

La banque répète ensuite le processus consistant à prêter la partie restante des dépôts sous forme de prêts et à générer des revenus grâce aux intérêts.

Histoire des prêts à réserve fractionnaire

Les prêts à réserves fractionnaires ont une longue histoire qui remonte aux civilisations anciennes, où les banques et les prêteurs sur gages conservaient des réserves d'or ou d'argent et délivraient des reçus qui pouvaient être utilisés comme moyen de paiement. Ces reçus étaient essentiellement le premier papier-monnaie.

En Europe, au Moyen Âge, les orfèvres faisaient souvent office de banquiers : ils stockaient l'or de leurs clients et émettaient des reçus papier en échange. Les orfèvres découvrirent qu'ils pouvaient émettre plus de reçus qu'ils n'en avaient, car tous les clients ne venaient pas réclamer leur or simultanément. Cela donna naissance à une forme précoce de prêt à réserves fractionnaires et à la création de monnaie supplémentaire en circulation.

Le système bancaire à réserves fractionnaires que nous connaissons aujourd’hui a commencé à se développer au début des années 1800. La pratique s'est répandue au XIXe siècle. Cependant, le système n’était pas sans problèmes, car les faillites et les paniques bancaires étaient fréquentes en raison du manque de réglementation et de surveillance.

Pour résoudre ces problèmes, la Réserve fédérale a été créée en 1913 pour réglementer le secteur bancaire et promouvoir la stabilité financière. La Fed a reçu le pouvoir de fixer des réserves obligatoires pour les banques et de fournir un soutien de prêteur en dernier ressort en période de crise financière.

Malgré leur histoire controversée, les prêts à réserves fractionnaires restent un élément fondamental des systèmes bancaires modernes. Aujourd’hui, la plupart des pays utilisent une forme de prêt à réserves fractionnaires comme base de leur système financier.

Prêts à réserve fractionnaire par rapport aux autres types de prêts

Les prêts à réserve fractionnaire ne sont qu’un des nombreux types de prêts pratiqués par les institutions financières.

Un type de prêt est le prêt à réserve totale, et dans ce système, les banques sont tenues de détenir 100 % des dépôts sous forme de réserves et ne peuvent prêter que ce qu’elles ont en main. Ce système élimine le risque de panique bancaire mais limite la capacité des banques à créer de la monnaie et à accorder des prêts aux clients.

Le prêt entre particuliers (P2P) est une autre forme de prêt où les plateformes de prêt mettent en relation des emprunteurs individuels avec des prêteurs individuels, sans passer par les banques traditionnelles. Le prêt P2P peut offrir des taux d'intérêt plus bas aux emprunteurs et des rendements plus élevés aux prêteurs, sans aucune surveillance réglementaire.

Un autre exemple encore est la finance islamique, où les prêts sont basés sur les principes de partage des risques et des bénéfices plutôt que sur l’imposition d’intérêts. Ce système interdit de facturer des intérêts et repose plutôt sur des investissements et des bénéfices partagés.

Les prêts à réserves fractionnaires sont uniques en ce sens qu'ils permettent aux banques de créer de la nouvelle monnaie en prêtant plus que ce qu'elles ont en réserves, ce qui peut stimuler la croissance économique mais augmente également le risque de panique bancaire et d'instabilité financière. Cependant, il est crucial, car il fournit des liquidités à l’économie et permet aux banques de fournir des prêts et d’autres services financiers aux particuliers et aux entreprises.

Avantages et inconvénients des prêts à réserve fractionnée

Les prêts à réserves fractionnaires offrent plusieurs avantages qui les rendent populaires dans le système financier moderne. Pour commencer, cela permet aux banques de créer de la nouvelle monnaie en prêtant plus que ce qu’elles ont en réserves, ce qui augmente la masse monétaire et rend plus de fonds disponibles pour les prêts et autres services financiers.

Les prêts à réserves fractionnaires peuvent stimuler la croissance économique en donnant aux particuliers et aux entreprises un accès au crédit, qu'ils peuvent utiliser pour investir dans de nouveaux projets, développer leurs activités et créer des emplois.

Cette forme de prêt permet également aux banques de réagir rapidement aux évolutions de la demande de prêts et d’autres services financiers, ce qui peut contribuer à atténuer les fluctuations économiques.

Sans oublier que les prêts à réserves fractionnaires peuvent constituer un modèle commercial rentable pour les banques, car elles perçoivent des intérêts sur les prêts tout en ne devant détenir qu’une fraction des fonds en réserve.

Mais malgré ses nombreux avantages, le prêt à réserves fractionnaires n'est pas sans défauts. Il peut être particulièrement risqué, car les banques pourraient ne pas disposer de réserves suffisantes pour répondre aux demandes des déposants en cas de panique bancaire. Plus important encore, il peut contribuer à l'instabilité financière, car la création de monnaie nouvelle peut entraîner de l'inflation et des bulles spéculatives, susceptibles de provoquer des cycles économiques en dents de scie.

Cela peut encore contribuer à une répartition inégale des richesses, dans la mesure où ceux qui ont accès au crédit et qui peuvent investir dans de nouveaux projets peuvent en bénéficier davantage que ceux qui n’y ont pas accès. Un autre inconvénient des prêts à réserves fractionnaires est qu’ils peuvent créer un aléa moral, dans la mesure où les banques peuvent prendre trop de risques en sachant qu’elles peuvent compter sur le soutien du gouvernement en cas de crise.

Cela montre que les prêts à réserves fractionnaires sont un système complexe présentant à la fois des avantages et des inconvénients. C’est pourquoi les prêts à réserves fractionnaires nécessitent une gestion et une réglementation prudentes pour minimiser les risques et promouvoir la stabilité financière.

Critiques des prêts à réserves fractionnaires

Les critiques des prêts à réserves fractionnaires soutiennent qu’ils créent un système financier instable en exposant les banques et les déposants à des paniques bancaires et à des risques d’insolvabilité. Il a également été avancé que cela permet aux banques de créer de la monnaie à partir de rien et contribue aux pressions inflationnistes dans l’économie.

De plus, certains affirment que cela peut conduire à une mauvaise allocation du capital et encourager les banques à prendre des risques excessifs. De plus, cela est intrinsèquement injuste, car cela permet aux banques de tirer profit de l'utilisation de l'argent des déposants sans les indemniser pleinement pour le risque encouru.

Par exemple : la banque britannique Northern Rock, spécialisée dans les prêts hypothécaires, s’est largement appuyée sur le financement de gros pour financer ses opérations et, par conséquent, elle détenait des niveaux d’actifs liquides relativement faibles. Lorsque la crise financière mondiale a frappé en 2007, Northern Rock n'a pas pu reconduire son financement à court terme et a été confrontée à une ruée sur les dépôts. En conséquence, la banque a dû être nationalisée par le gouvernement britannique pour éviter son effondrement.

Basée aux États-Unis, IndyMac, spécialisée dans les prêts hypothécaires subprime, à l'instar de Northern Rock, s'appuyait sur des financements à court terme provenant du marché de gros et détenait des liquidités relativement faibles. Lorsque le marché immobilier américain s'est effondré en 2008, IndyMac n'a pas pu répondre aux demandes des déposants et a été saisie par les autorités fédérales.

Un autre exemple est celui de la Cyprus Popular Bank, l'une des plus grandes banques chypriotes fortement exposée aux obligations d'État grecques. Lorsque la crise de la dette grecque a éclaté en 2013, la banque a subi des pertes importantes et n'a pas pu répondre aux demandes des déposants. Elle a finalement été liquidée, les déposants ayant perdu une part substantielle de leur épargne.

Ces exemples illustrent les risques associés au système bancaire à réserves fractionnaires et le potentiel de faillite bancaire lorsque les banques prennent des risques excessifs ou dépendent trop du financement à court terme.

En résumé

En conclusion, le prêt à réserves fractionnaires est une pratique bancaire qui permet aux banques de créer du crédit et de stimuler la croissance économique en prêtant une partie des fonds des déposants. Si cette pratique présente des avantages, comme l'octroi de crédits aux particuliers et aux entreprises, elle expose également les banques et les déposants au risque de panique bancaire et d'insolvabilité.

De plus, les prêts à réserves fractionnaires peuvent contribuer aux pressions inflationnistes, encourager la prise de risques excessive par les banques et sont intrinsèquement injustes pour les déposants.

En fin de compte, le débat sur les prêts à réserves fractionnaires souligne la nécessité de trouver un équilibre entre la promotion de la croissance économique et le maintien d’un système financier stable et équitable.