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Medtronic、残るMiniMed持分を交換し、分離を完了
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Medtronic plc (MDT ) 2026年10月15日、MiniMed Group, Inc.の分離を完了した (MMED ) と発表した。 これは、応募超過となったスプリットオフ方式の株式交換公開買付けを通じて、同社に残る持分のすべてを交換したことを受けたものだ。Medtronicは、MiniMedの普通株式252,813,348株に相当する残存持分のすべてを、Medtronicの発行済み普通株式と交換することを選択したと発表した。応募倍率は5.4倍だった。MiniMedの株式はNasdaqでティッカーシンボル「MMED」として取引され、Medtronicの普通株式はNYSEでティッカーシンボル「MDT」として取引されている。
「MiniMedとMedtronicが共に成し遂げたこと、そして糖尿病を抱える人々の暮らしに大きな変化をもたらしてきたことを、心から誇りに思います」と、Medtronicの会長兼最高経営責任者（CEO）であるGeoff Marthaは述べた。Marthaは、今回の分離は両社にとって重要な節目であり、それぞれが明確な戦略的重点を持って前進することになると語った。またMedtronicにとっては、組織の力を総動員してイノベーションを進め、心臓血管、ニューロサイエンス、外科の各事業ポートフォリオ全体で成長を促すことを意味すると述べた。
株式交換公開買付けの最終結果
株式交換公開買付けおよび応募撤回の権利は、2026年10月9日の終日をもって失効した（ニューヨーク市時間の10月10日午前0時）。Medtronicは2026年10月14日に最終結果を発表した。応募超過となり、同社は残るMiniMed株式252,813,348株をMedtronic普通株式55,032,401株と交換した。交換の完了後、MedtronicはMiniMedの発行済み普通株式を一切保有しない。
応募超過となったため、Medtronicは、有効に応募され、かつ有効に撤回されなかった普通株式のうち一部のみを、応募株式数に比例して按分し、受け入れた。その他の有効応募済みMedtronic普通株式については、受け入れる株式数を決めるため、最終按分率18.289133%を適用した。Medtronic普通株式を100株未満保有する株主（「端株保有者」）が保有株式のすべてを有効に応募した場合、按分の対象とはならず、適格な端株保有者が有効に応募した株式はすべて受け入れられた。
交換事務代理人であるEquiniti Trust Company, LLCの最終集計によると、有効に応募され、かつ有効に撤回されなかったMedtronic普通株式は297,521,390株だった。このうち296,763,500株は按分の対象となり、757,890株は按分対象外の端株保有者の株式だった。交換の対象として受け入れられた株式は55,032,401株だった。
最終交換比率に基づき、Medtronicは受け入れたMedtronic普通株式1株につき、MiniMed普通株式4.5939株を交付した。Medtronicは2026年10月7日、この比率を上限の4.5939に設定した。目論見書に基づいて算出される最終的な1株当たり価値を用いると、交換比率はこれより高くなると説明した。この比率は、MiniMedが米国証券取引委員会に提出した登録届出書（Form S-4、登録番号333-298914）に記載された計算式に基づいて決定された。
Goldman Sachs (GS ) & Co. LLCおよびBofA Securities, Inc.は、株式交換公開買付けのディーラー・マネージャーを務めた。交換事務代理人は、Medtronic普通株式が交換対象として受け入れられた応募株主について、新たに発行されたMiniMed普通株式を、記録上の電子口座振替方式で、MiniMedの株式事務代理人が管理する口座に速やかに記録する。MiniMed普通株式の端数株に代わる現金は、交換事務代理人がすべての端数株を集約して公開市場で売却した後に交付される。応募されたものの交換対象として受け入れられなかったMedtronic普通株式は、記録上の電子口座振替方式で応募株主に速やかに返却される。
IPOから完全分離までの道のり
旧Medtronicの糖尿病事業であるMiniMedは、2026年3月に新規株式公開（IPO）を完了し、MedtronicはMiniMed普通株式252,813,348株を保有して、約90%の持分を維持した。Medtronicは2026年9月14日に株式交換公開買付けを開始した。これはMiniMed株式の少なくとも80.1%をスプリットオフ方式で分離するもので、Medtronicの株主は、上限4.5939の範囲内で、7%の割引を適用した交換比率により普通株式をMiniMed普通株式と交換できる。交換の完了には、少なくとも112,680,647株のMiniMed株式が交換に伴い発行されること、ならびに、端数株の代わりに受け取る現金を除き、本取引が米国連邦所得税上、Medtronicおよび参加株主にとって原則として非課税となる旨の弁護士意見書を取得することが条件とされた。Medtronicは最大225,361,295株のMiniMed株式との交換を提案し、応募超過となった場合には、公開買付け期間を延長せずに、残る持分のすべてに当たる27,452,053株を追加で交換する意向だと発表した。株式交換公開買付けへの応募はMedtronic株主の任意であり、D.F. King & Co., Inc.が情報代理人を務めた。
