Stephen Callahan, spécialiste du comportement de trading chez Firstrade – Série d'entretiens

Stephen Callahan, spécialiste du comportement commercial chez Première classeFirstrade est une société de courtage en ligne qui offre aux investisseurs autonomes un accès à une large gamme de produits financiers, notamment des actions, des FNB, des options et des fonds communs de placement. Conçue pour répondre aux besoins des investisseurs débutants comme expérimentés, Firstrade propose également des ressources pédagogiques, une application mobile et des outils de trading avancés, ce qui en fait un choix compétitif pour les particuliers à la recherche d'options d'investissement à faible coût sans sacrifier les fonctionnalités.

Nous avons discuté de son point de vue sur le trading dans un marché aussi volatil.

Comment les tarifs douaniers de mars 2025 ont-ils affecté la volatilité du marché et qu’est-ce que cela signifie pour les commerçants de détail ?

Au cours de la semaine dernière, les marchés ont connu des chutes, des rebonds, puis de nouvelles chutes. Ces montagnes russes vont maintenir les traders particuliers en alerte, prêts à s'adapter. Pour eux, ce type de volatilité présente à la fois de nouveaux risques et de nouvelles opportunités, car il les oblige à rester agiles et prêts à adapter rapidement leurs stratégies en fonction de l'évolution de la situation.

Quelles tendances avez-vous observées dans le sentiment des investisseurs particuliers depuis l'entrée en vigueur des tarifs douaniers ? Les traders deviennent-ils plus prudents ou opportunistes ?

On observe une forte hausse du trading obligataire. Nous observons également des options de trading à échéance courte chez nos clients. J'ai l'impression que notre clientèle est hétérogène : certains sont opportunistes à court terme, d'autres prudents à long terme. Cette répartition reflète l'incertitude générale du marché, où les traders équilibrent risque et rendement en temps réel.

Existe-t-il des modèles comportementaux spécifiques parmi les commerçants de détail qui émergent en période d’incertitude économique comme celle-ci ?

En période d'incertitude accrue, les traders particuliers ont tendance à réagir plus rapidement aux nouvelles du marché et de la politique, ajustant souvent leurs stratégies en temps réel. De plus, ils surveillent de près les indicateurs économiques tels que les taux d'intérêt, l'inflation et les bénéfices des entreprises, à la recherche de tout signe annonciateur de la prochaine évolution du marché. Les traders particuliers performants en période d'incertitude économique sont ceux qui font preuve de souplesse et de discipline tout en gérant leur exposition au risque.

Comment la volatilité accrue affecte-t-elle les stratégies de trading des investisseurs particuliers utilisant des plateformes comme Firstrade ?

Face à une volatilité telle que celle-ci, source d'opportunités et de défis pour les traders particuliers, des plateformes comme Firstrade constituent une ressource précieuse, fournissant des outils et des informations utiles. Firstrade propose par exemple une multitude de ressources, notamment des rapports de recherche et des webinaires éducatifs, qui visent à aider les traders particuliers à prendre des décisions d'investissement éclairées. Rester informé et adopter une stratégie claire peut aider les traders particuliers à transformer une telle volatilité, d'une menace à un avantage.

Quels secteurs boursiers ont été les plus touchés par les tensions commerciales actuelles et comment les traders particuliers réagissent-ils ?

Des secteurs comme la construction et le logement, qui dépendent des matériaux de construction en provenance du Canada et du Mexique, subissent les effets des droits de douane. On s'attend à ce que les échanges commerciaux entre les pays se multiplient à mesure que les politiques commerciales évoluent, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue des marchés. Les traders particuliers peuvent utiliser des outils généralement associés aux stratégies baissières, comme la couverture, les positions courtes ou les options de vente. Il existe également des ETF longs ou courts sur un secteur. Quoi qu'il en soit, les investisseurs doivent faire preuve de plus d'agilité cette fois-ci, compte tenu de la rapidité des décisions prises par l'administration Trump.

Pour les commerçants de détail fortement investis dans les secteurs touchés par les droits de douane, comme l’agriculture ou l’automobile, quels ajustements devraient-ils envisager ? 

Les commerçants de détail doivent tout mettre en œuvre pour se tenir informés de l'évolution constante des politiques commerciales. Lorsque des secteurs comme l'automobile et l'agriculture sont impactés par des tarifs douaniers fluctuants, ainsi que par d'autres facteurs traditionnels susceptibles de modifier la dynamique, il est crucial d'être prêt à réagir et à procéder aux ajustements nécessaires. Compte tenu de la rapidité des tarifs douaniers et de la rapidité avec laquelle les dirigeants réagissent, il est important pour les commerçants de détail de garder une longueur d'avance et d'éviter d'être laissés pour compte. Pour les commerçants actifs, se tenir au courant des dernières actualités est essentiel.

Y a-t-il des secteurs inattendus qui ont bénéficié des tarifs douaniers ou des changements de marché qui en ont résulté ?

Malgré l'impact négatif sur de nombreux secteurs, les entreprises de logiciels et de cloud computing sont confrontées à moins de barrières commerciales. De plus, les bonnes entreprises qui sortent d'une période de forte croissance et qui affichent actuellement une baisse de cours peuvent constituer des opportunités d'achat en période de creux, si vous pensez avoir manqué le marché haussier de l'automne dernier. Avec ces fluctuations du marché, on s'attend à ce que chaque secteur ressente l'impact des droits de douane de manière spécifique.

Avez-vous remarqué que les traders se concentrent désormais sur des classes d’actifs spécifiques (par exemple, les matières premières, les obligations ou les ETF) pour se protéger contre les risques liés aux tarifs douaniers ?

Je m'attends à ce que les tendances observées la semaine dernière se poursuivent. Nous avons constaté une forte hausse des transactions sur les titres à revenu fixe et, d'après mes observations, celles sur les options à court terme ont également augmenté. Cette évolution suggère que les traders délaissent une vision globalement haussière du marché pour adopter une vision plus inquiète. Ils recherchent une protection sur les titres à revenu fixe, et pour les plus actifs, les options à court terme sont devenues attractives pour les investisseurs cherchant à naviguer dans les eaux troubles de la volatilité. Je m'attends à ce que cette tendance se poursuive et que davantage d'investisseurs se tournent peut-être vers des actifs considérés comme plus sûrs.

Quelles stratégies de gestion des risques recommandez-vous aux commerçants de détail confrontés à un marché très incertain en raison des tarifs douaniers ?

Du point de vue de la gestion des risques, évitez les transactions impulsives. Le paysage évolue de jour en jour. Évitez la panique, achetez ou vendez. Pensez à long terme comme à court terme. En termes de portefeuille, diversifier les classes d'actifs est également un moyen efficace de réduire les risques dans un marché incertain. Les investisseurs peuvent réduire les risques associés à des secteurs ou des marchés spécifiques en répartissant leurs investissements sur différents secteurs. Cela pourrait également servir de couverture en cas de volatilité des marchés et d'inflation. De plus, conserver des investissements nationaux peut également atténuer l'impact des droits de douane.

Quelles sont les principales leçons que les traders particuliers peuvent tirer des conflits commerciaux passés lorsqu’ils structurent leurs portefeuilles aujourd’hui ?

Les traders expérimentés sont plus enclins à garder les choses en perspective. Il est compréhensible de réagir à la volatilité à court terme, mais il est important de ne pas trop s'éloigner de la stratégie avec laquelle vous êtes à l'aise. Les traders particuliers d'aujourd'hui peuvent analyser les événements passés – qu'il s'agisse de la pandémie, du passage à l'an 2 ou de l'essor des dot.com – et en tirer des enseignements. Effectuez des recherches pour identifier les stratégies qui ont résisté à l'épreuve du temps et vous préparer aux perturbations potentielles. Pour ceux qui ont une perspective à long terme, comme les investisseurs en retraite, gardez à l'esprit votre échéancier et ne laissez pas la volatilité à court terme ébranler votre confiance.

Merci pour cette excellente interview, les lecteurs qui souhaitent en savoir plus devraient visiter Première classe.