Mars 2023 : calendrier de Mt. Gox et transfert de bitcoins Silk Road d’environ un milliard de dollars

Cet article décrit la situation du 8 mars 2023. Une réserve de Bitcoin liée à Silk Road, le marché illégal fermé par les autorités américaines en octobre 2013, avait été transférée. La plateforme servait notamment au trafic de drogue et au blanchiment, avec des paiements en Bitcoin. L’enquête avait conduit aux poursuites contre son fondateur, Ross Ulbricht.

Le ministère américain de la Justice annonçait le 7 novembre 2022 que James Zhong avait plaidé coupable le 4 novembre de wire fraud, une fraude utilisant des communications électroniques. Il avait dérobé plus de 50 000 BTC à Silk Road en 2012. Le gouvernement demandait alors la confiscation d’environ 51 351,9 BTC dans la procédure Ulbricht ; ce montant ne représentait pas uniquement des bitcoins volontairement remis par Zhong. Selon l’analyse citée de PeckShield, les montants concernés se trouvaient sur deux adresses. La plateforme a suivi les mouvements le 8 mars 2023.

Des bitcoins liés à Silk Road sont transférés

Selon l’analyse citée à l’époque, un peu moins de 50 000 BTC avaient été transférés depuis des réserves contrôlées par les autorités américaines. Trois transactions sortantes étaient signalées, dont environ 9 861 BTC envoyés à Coinbase. L’explorateur de blockchain avait aussi observé de grands mouvements, décrits dans l’article comme environ 40 000 BTC. Glassnode signalait parallèlement environ 18 860 BTC de mouvements sur des adresses identifiées comme gouvernementales et un solde restant d’environ 125 600 BTC. Ces mesures utilisaient des périmètres et des instants différents. Un transfert ne prouve pas une vente et ne crée pas de nouveaux bitcoins.

Les autorités américaines avaient déjà vendu des cryptomonnaies saisies aux enchères. En octobre 2015, le US Marshals Service annonçait par exemple une vente pour novembre, avec 21 lots de 2 000 BTC et un d’environ 2 341 BTC, soit environ 44 341 BTC au total. Cela était distinct de la vente de près de 30 000 BTC en 2014. Le transfert du 8 mars 2023 suscitait des spéculations sur son calendrier et les effets possibles sur le cours si davantage de bitcoins étaient envoyés aux plateformes.

Bitcoin autour de 22 000 dollars après les déclarations de Powell en mars 2023

L’article original ne constatait pas de réaction importante et nette du cours au transfert vers Coinbase. Bitcoin s’échangeait autour de 22 000 dollars et perdait, selon l’observation de l’époque, environ 6 % depuis le début de la semaine. Une baisse supplémentaire vers un support proche de 21 500 dollars était présentée comme un scénario de marché, pas comme un effet démontré du transfert.

Graphique BTC/USD en chandeliers d’une heure. Source : TradingView

Le repli coïncidait avec les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, le 7 mars 2023. Il indiquait que des données économiques plus fortes pouvaient impliquer un niveau final de taux plus élevé et que le Federal Open Market Committee était prêt à accélérer le resserrement si les données le justifiaient. Ce n’était pas une hausse de taux annoncée ce jour-là.

Les soldes Bitcoin des plateformes suivies au plus bas depuis cinq ans

Après la baisse du marché en 2022, de nombreux détenteurs de long terme conservaient leurs bitcoins. Les données Glassnode citées début mars 2023 montraient de faibles soldes sur les plateformes suivies. Ces soldes ne prouvent pas à eux seuls l’identité ou les motivations de tous les détenteurs.

Fin février 2023, les plateformes suivies détenaient ensemble 2 272 798 BTC, selon l’article. C’était le niveau le plus bas depuis mars 2018 et près de 30 % sous le sommet de mars 2020. La diminution était engagée depuis la pandémie et s’était accélérée dans le marché baissier de 2022. Dans ce contexte, les observateurs débattaient aussi d’une éventuelle pression vendeuse liée aux futurs remboursements de Mt. Gox.

UBS ne prévoyait pas de vague soudaine de ventes de Mt. Gox

Le règlement de Mt. Gox, qui avait déposé le bilan en 2014 avant de passer à une procédure de réhabilitation civile, progressait. Certains créanciers devaient, selon le calendrier de l’époque, recevoir des remboursements après presque dix ans d’attente. L’article indiquait alors environ 142 000 BTC, 143 000 BCH et 69 milliards de yens, soit environ 510 millions de dollars à l’époque. Ces actifs différents ne peuvent pas être additionnés comme des bitcoins récupérés ; 142 000 BTC ne représentent pas non plus exactement 20 % des 850 000 BTC initialement manquants. Selon les règles du plan, les créanciers pouvaient choisir une partie en BTC et BCH accompagnée de versements en argent, ou un remboursement entièrement monétaire. Les stratèges UBS Ivan Kachkovski et James Malcolm notaient que les paiements en argent pouvaient nécessiter la vente d’une partie des réserves de Bitcoin.

Les premiers utilisateurs pouvaient continuer à conserver leurs bitcoins

UBS relativisait les inquiétudes concernant une vague soudaine de ventes. La banque jugeait un effet sur les prix possible, mais prévoyait que moins de bitcoins seraient vendus que le montant total distribué, car de nombreux premiers utilisateurs pouvaient conserver leur confiance. C’était une prévision, pas une certitude sur tous les créanciers.

Selon les informations citées à l’époque, Bitcoinica, une ancienne plateforme néo-zélandaise, et Mt. Gox Investment Fund avaient choisi la plus grande part possible de leurs remboursements Mt. Gox en Bitcoin. Il s’agissait de créanciers de Mt. Gox, et non de deux créanciers de Bitcoinica. La banque estimait que ces choix pouvaient réduire les ventes concentrées et éventuellement contribuer à la vigueur du cours observée alors.

Les bitcoins immobiles depuis dix ans dépassaient les soldes suivis d’environ 16 %

William Clemente, cofondateur de la société de recherche Reflexivity, avait signalé que la quantité de Bitcoin immobile depuis au moins dix ans dépassait les soldes des plateformes suivies. Les données citées de Glassnode indiquaient 2 645 956 BTC, environ 16 % de plus que les 2 272 798 BTC des plateformes. Des bitcoins perdus peuvent aussi rester immobiles ; cet indicateur n’identifie pas uniquement des investisseurs convaincus de long terme.

Inquiétudes concernant une politique monétaire plus restrictive de la Fed

Selon les données de l’époque, au moins 28 % de l’offre de Bitcoin était restée immobile depuis cinq ans, un record pour cet indicateur à ce moment-là. Bruno Ramos de Sousa, de Hashdex, voyait l’intérêt institutionnel comme un signe de reprise. Brent Xu, cofondateur et PDG d’Umee, déclarait à CoinDesk que de nombreux vendeurs contraints avaient déjà vendu et que le marché pouvait approcher un point bas et une phase d’accumulation. C’étaient des interprétations de participants au marché.

Dans son Digital Asset Fund Flows Weekly du 27 février 2023, CoinShares (CSHR ) signalait 12 millions de dollars de sorties nettes des produits d’investissement Bitcoin pendant la semaine précédente. Les produits profitant d’une baisse du cours du Bitcoin recevaient 10 millions de dollars. Il s’agissait des produits suivis, pas de toutes les transactions Bitcoin. CoinShares situait le sentiment négatif aux États-Unis et le reliait aux données économiques fortes, à la crainte d’une Fed plus restrictive et aux récentes mesures de contrôle renforcées.

L’échéance historique de Mt. Gox en mars 2023

Les créanciers devaient attendre plus longtemps que prévu. En janvier 2023, l’administrateur de la réhabilitation, Nobuaki Kobayashi, annonçait des changements de calendrier. La mise à jour du 6 janvier reportait, avec l’autorisation du tribunal, l’échéance du choix du mode de paiement et de l’enregistrement des coordonnées du bénéficiaire du 10 janvier au 10 mars 2023, heure du Japon. Ce n’était pas la date limite initiale pour déclarer une créance.

Les échéances des remboursements de base, forfaitaires anticipés et intermédiaires passaient également du 31 juillet au 30 septembre 2023, heure du Japon. L’administrateur invoquait diverses circonstances, notamment les progrès des créanciers dans le choix du paiement et l’enregistrement de leurs coordonnées. Des informations non confirmées reliaient le report à l’annonce de Kraken de quitter le Japon. Les créanciers ayant choisi Kraken comme plateforme de réception devaient envisager une alternative. L’administrateur ne confirmait pas cette explication du retard. Ces dates décrivent le calendrier connu le 8 mars 2023, pas des instructions actuelles.

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