Mise à jour minière – Cartes de rapport du T1, différends entre pairs et préparations du halving

En focus – Bitfarms, Riot Platforms (RIOT ), Hive Blockchain, Marathon Digital (MARA ), Stronghold Digital, CleanSpark (CLSK ), Hut 8 (HUT ) et Cipher Mining (CIFR ).

Les mineurs de Bitcoin publient les mises à jour financières et opérationnelles d’avril et du premier trimestre

Les estimations compilées par Glassnode plus tôt ce mois-ci indiquaient que les mineurs de Bitcoin ont gagné plus de 50 milliards de dollars en frais et subventions de récompense de bloc depuis que l’actif numérique a commencé à être négocié ouvertement en 2010. Les chercheurs de la société d’analyse blockchain ont souligné dans un rapport du 2 mai sur le coût de production du Bitcoin que, malgré des marges serrées à partir de 2015 et au-delà, les entités minières réalisaient encore un bénéfice de 37 % sur la période. Les chiffres rapportés correspondaient aux attentes étant donné que le taux de hachage et la difficulté du réseau du Bitcoin restent proches des niveaux records.

La semaine dernière, la plupart des sociétés minières ont partagé leurs rapports de résultats trimestriels pour la période récemment terminée. Voici un récapitulatif des données financières, des mises à jour sur l’avancement des initiatives existantes et des propositions pour les plans futurs.

Marathon Digital a augmenté le taux de hachage, réduit les coûts de minage et amélioré son bilan au T1

Le mineur de Bitcoin Marathon Digital a publié ses résultats du premier trimestre mercredi dernier, révélant une perte nette de 7,2 millions de dollars contre 23 millions de dollars au T1 2022. Ce chiffre correspondait à une perte par action de 0,05 $ pour le trimestre, contre une prévision de 0,08 $ selon FactSet. Le chiffre d’affaires sur la période de trois mois a augmenté à 51,1 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes de 48,8 millions de dollars et en hausse par rapport à 28,4 millions de dollars au quatrième trimestre de l’an dernier.
Le déclaration du 10 mai indiquait une hausse appréciable de la production – ce qui était attendu, la société s’étant remise de plusieurs revers opérationnels, dont la faillite du fournisseur de services de centre de données Compute North. Cette société minière et d’infrastructure, aujourd’hui disparue, était l’un de ses partenaires d’hébergement. Le taux de hachage opérationnel de Marathon a connu une croissance de 64 % d’un trimestre à l’autre, atteignant 11,5 exahash/seconde (EH/s). La production a augmenté de 74 % d’une année sur l’autre pour atteindre un record de 2 195 BTC. Dans les mois à venir, le mineur nord‑américain prévoit de mettre en ligne davantage de machines afin d’atteindre un objectif de taux de hachage de 23 EH/s.

Citation de la SEC

Le dépôt de Marathon pour le T1 a été livré à temps, contrairement à celui du trimestre précédent, dont la publication avait été reportée en février. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États‑Unis avait signalé certaines inexactitudes résultant d’erreurs comptables dans le calcul de la dépréciation des actifs numériques et des revenus provenant des contrats avec les clients.
L’entreprise basée au Nevada a également révélé qu’elle avait reçu une nouvelle citation à comparaître de la SEC, qui enquête sur une violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Le dernier ordre, reçu le 10 avril, fait suite à une précédente citation remise à la société à la fin septembre 2021 concernant l’émission d’actions ordinaires liées à son installation de Hardin. Marathon Digital a déclaré travailler avec la commission sur l’enquête liée à son centre de données du Montana.

Partenariat avec Zero Two pour une opération minière d’actifs numériques à Abu Dhabi

Dans une déclaration distincte mardi dernier, Marathon a déclaré qu’elle met actuellement en place la toute première opération de minage de Bitcoin à grande échelle refroidie par liquide au Moyen‑Orient, en collaboration avec la société d’infrastructure d’actifs numériques Zero Two. Baptisée Abu Dhabi Global Markets JV Entity, l’initiative se concentrera d’abord sur la réalisation de sites miniers alimentés par l’énergie excédentaire d’Abu Dhabi. Les sites seront développés sur deux installations à Abu Dhabi, pouvant fournir collectivement 250 mégawatts (MW). Un site plus petit de 50 MW sera situé dans la zone portuaire de Mina Zayed, et l’autre dans le hub de durabilité de la capitale, Masdar City. La propriété du projet est répartie à 80 %/20 % entre Zero Two et Marathon, la contribution en capital initiale de 406 millions de dollars étant partagée selon la même proportion.
La région du Moyen‑Orient connaît généralement des températures élevées, avec une moyenne annuelle de 82 °F (28 °C), ce qui n’est pas idéal pour les opérations de minage. La technologie de refroidissement par air, couramment utilisée pour refroidir les rigs, ne suffirait pas dans ces conditions de forte chaleur et d’humidité élevée. La solution d’immersion proposée par Marathon repose sur la technologie de refroidissement liquide, dont les premiers résultats se sont avérés prometteurs – une baisse notable des besoins de maintenance des ASIC tout en maintenant une production optimale de taux de hachage. La construction est en cours, et Marathon affirme qu’une fois terminées, les installations seront les plus avancées technologiquement, avec une efficacité énergétique inégalée dans le paysage mondial du minage d’actifs numériques. Les prévisions indiquent que les deux sites seront opérationnels d’ici la fin de l’année, réalisant un taux de hachage combiné de 7 EH/s.

Cipher Mining prévoit une croissance de 20 % du taux de hachage d’ici le T4

Le mineur de Bitcoin basé au Texas, Cipher Mining, a également publié une mise à jour de ses activités commerciales au premier trimestre mardi dernier. Le PDG Tyler Page a indiqué que la société avait achevé la première phase d’expansion de son installation d’Odessa et atteint une capacité d’auto‑minage de plus de 6,0 EH/s au cours du T1. La puissance de calcul totale réalisée par le mineur a dépassé les prévisions de 5,7 EH/s présentées dans la mise à jour commerciale annuelle publiée en mars. Au 30 avril, Cipher Mining exploitait un total de 69 500 mineurs. Ces unités, alimentées par environ 230 MW d’électricité, offrent une capacité de taux de hachage agrégée d’environ 7,0 EH/s. Sur cette flotte, Cipher possédait 59 500 mineurs, soit environ 6,0 EH/s de taux de hachage.

Finances et objectif de 7,2 EH/s d’ici la fin du T3

Cipher a déclaré une perte nette diluée GAAP de 0,03 $ par action (en baisse par rapport à 0,07 $ au T1 2022) et a réalisé un revenu net dilué non GAAP de 0,03 $ par action, ce qui signifie que lorsque certains ajustements ou exclusions sont appliqués, Cipher a enregistré un bénéfice. En ce qui concerne l’optimisation des coûts, l’entreprise continue de fonctionner avec des accords durables pour son approvisionnement en énergie. Notamment, une part importante du portefeuille de Cipher, environ 96 %, bénéficie de contrats d’électricité à prix fixe, assurant stabilité et prévisibilité de leurs coûts opérationnels. Le mineur coté au Nasdaq a également révélé avoir acquis 11 000 mineurs supplémentaires auprès de Canaan.
Les nouvelles machines A1346 achetées seront livrées et mises sous tension au troisième trimestre et utilisées pour finaliser l’extension de l’installation d’Odessa, renforçant considérablement la capacité d’auto‑minage de l’entreprise. Cette capacité devrait dépasser les 7,2 EH/s, soit une hausse d’environ 20 %, d’ici la fin du T3. Pour couvrir les obligations de paiement de cet achat, la société prévoit d’utiliser les fonds générés par ses opérations en cours, y compris la vente du Bitcoin extrait dans ses installations. Le modèle A1346 de Canaan, présenté dans le cadre de la série Avalon Made A13 en octobre de l’an dernier, offre un taux de hachage robuste de 110 TH/s et une efficacité énergétique impressionnante de 30 J/TH, le positionnant comme une alternative adaptée aux ASIC largement utilisés tels que Whatsminer et Antminer.

Riot Platforms ne atteint pas son objectif de taux de hachage alors que sa filiale est en litige avec Rhodium

Dans ses résultats du T1 publiés jeudi dernier, Riot Platforms, basé au Colorado, a déclaré des ventes trimestrielles de 48,02 millions de dollars et un chiffre d’affaires de 73,24 millions de dollars pour la période de trois mois. Ce dernier chiffre représente une légère baisse par rapport aux 79,79 millions de dollars de l’an passé. Le BPA non GAAP du mineur pour le T1 s’élevait à 0,04 $ contre une estimation consensuelle de 0,17 $ et des bénéfices de 0,30 $ par action rapportés à la même période l’an dernier. La production de Bitcoin a augmenté d’une année sur l’autre, passant de 1 405 BTC au T1 2022 à 2 115 BTC cette année, grâce au déploiement de mineurs supplémentaires. Avec environ 17 000 de ses rigs mis hors ligne pendant un certain temps en février, Riot n’a pas atteint son objectif de taux de hachage de 12,5 EH/s.
Des rapports publiés vendredi ont indiqué que l’unité Whinstone de Riot Platform souhaite rompre certains accords d’hébergement avec son homologue Rhodium, en raison de frais impayés totalisant 26 millions de dollars. Bien que Whinstone ait rendu la plainte publique cette semaine en même temps que les résultats trimestriels, les dossiers montrent que le procès civil pour rupture de contrat a été déposé le 2 mai auprès du tribunal de district de Milam, Texas. Le différend, qui désigne quatre filiales de Rhodium comme défendeurs, découle de la participation à des programmes de réponse à la demande au Texas. Whinstone allègue que Rhodium a intentionnellement falsifié les frais d’hébergement qu’il doit pour les services fournis entre 2021 et le T1 2023. La filiale de Riot a déclaré qu’elle était en droit de recevoir 26 millions de dollars de frais d’hébergement et a demandé séparément à être libérée de tout remboursement de crédits, les unités de Rhodium ayant accumulé des crédits d’énergie auxquels elles n’avaient pas droit pendant la période.

Hut 8 : les chiffres de production et de revenu du T1 subissent un coup

La société minière canadienne Hut 8 a déclaré un chiffre d’affaires de 14,16 millions de dollars au T1 – une baisse notable par rapport aux 42 millions de dollars du T1 2022. L’entreprise a attribué cette diminution à « des problèmes électriques, des pannes d’équipement, la fluctuation des prix de l’énergie et l’augmentation de la difficulté du réseau ». Les résultats opérationnels et financiers ont également indiqué qu’elle a extrait 475 BTC, soit environ la moitié du volume de production du T1 2022.

« À l’approche du halving, nous continuerons à nous concentrer sur l’augmentation stratégique de notre portefeuille de Bitcoin et le développement de notre activité HPC, y compris l’exploration d’opportunités sur le marché croissant de l’intelligence artificielle », le PDG Jaime Leverton a commenté la préparation du mineur avant l’événement. « Nous pensons que notre combinaison d’affaires proposée avec USBTC […] nous distinguera positivement des mineurs d’actifs numériques purs, qui après le halving, seront probablement plus exposés à des rendements décroissants entraînés par une hausse du taux de hachage mondial et une concurrence supplémentaire de la part des nations souveraines et de nouveaux entrants bien financés.»

Leverton a confirmé que la remise en état du site de Drumheller, qui fonctionne actuellement à environ 15 % du taux de hachage installé, est en cours depuis mars avec l’objectif de remettre l’installation en ligne d’ici 10 à 12 semaines. Son installation de Medicine Hat a atteint un record opérationnel de 1,72 EH/s, tandis que le taux de hachage total installé (excluant les opérations du site de North Bay) est resté presque inchangé à 2,6 EH/s par rapport au trimestre précédent. Hut 8 a également rapporté sa production et ses performances opérationnelles pour avril mardi dernier, révélant qu’elle a extrait 132 BTC.

Hut 8 conserve toujours son stock de Bitcoin auto‑extrait, qui s’élevait à 9 265 BTC au 30 avril, la plus grande réserve de tous les mineurs cotés en bourse. Malgré ses défis, Hut 8 reste concentré sur la conclusion d’un accord avec US Bitcoin, qui augmentera sa production globale à 7,02 EH/s et lui donnera accès à de nouveaux marchés énergétiques. Hut 8 explore également des options pour mettre en service environ 7 000 mineurs qui avaient été retirés précédemment de son site de North Bay, Ontario. Notamment, 1 000 rigs de ce lot ont été déployés sur le site de Medicine Hat en mars.

Autres : Stronghold, Hive et CleanSpark

Stronghold Digital n’a pas atteint les attentes selon ses résultats financiers et opérationnels du T1, déclarant une perte nette de 28,5 millions de dollars et un chiffre d’affaires de 17,3 millions de dollars, soit une chute de 25 % par rapport au T4 2022. Au cours des trois mois, la société a extrait du BTC – une hausse de 38 % de la production comparée au T4 2022, où elle avait miné 447 BTC. Le taux de hachage total de Stronghold s’élevait à 2,8 EH/s, grâce à une flotte de plus de 31 000 unités minières au 8 mai. La société prévoit d’augmenter ce chiffre à plus de 3,8 EH/s et s’est fixée pour objectif 4 EH/s d’ici la fin du troisième trimestre.

Le mineur canadien Hive blockchain a détaillé séparément dans un communiqué de presse de vendredi ses projets d’augmenter sa puissance de calcul d’environ le double pour atteindre 6 EH/s, sans toutefois fournir de calendrier. La société minière vise d’abord à atteindre une capacité de taux de hachage de 4 EH/s d’ici la fin du deuxième trimestre, ayant déjà acquis 1,26 EH/s de machines de nouvelle génération. La croissance globale sera financée par une vente « at‑the‑market » (ATM) à travers laquelle elle prévoit de vendre jusqu’à 100 millions de dollars d’actions ordinaires. Les projections de Hive ont estimé le coût de réalisation d’un exahash de puissance de minage BTC à 30 millions de dollars. L’offre de vente d’actions devrait donc ajouter au moins 3 EH/s.

CleanSpark, en revanche, a enregistré une perte nette de 0,23 $ par action provenant des activités continues, selon ses résultats du T1 qui représentent le deuxième trimestre fiscal de 2023 de la société. Le chiffre de perte nette par action déclaré est environ la moitié de celui du trimestre précédent et supérieur aux estimations de 0,32 $ de FactSet. Le mineur basé au Nevada a acquis toutes les machines nécessaires pour atteindre son objectif de fin d’année de 16 EH/s en capacité de calcul, principalement des Bitmain Antminer XPs. Le PDG Zach Bradford a commenté cet achat, expliquant qu’il place l’entreprise en bonne position pour profiter du prochain halving du Bitcoin.

Performance des actions de minage de Bitcoin

L’action Marathon Digital (MARA) a clôturé à 8,92 $ vendredi et était cotée à 9,32 $ lors des heures pré‑marché de lundi. Le cours de l’action MARA a baissé de 22 % au cours du dernier mois, sous‑performant légèrement par rapport au Bitcoin mais dans une fourchette similaire à celle de ses pairs comme Cipher Mining (CIFR). Riot Platform (RIOT), HIVE Blockchain (HIVE) et Hut 8 (HUT) ont reculé entre 17 % et 29 % pendant cette période.

Depuis le début de l’année (YTD), CIFR a enregistré une croissance de 228 % selon le cours de clôture du marché du 12 mai, suivi des actions RIOT en hausse de 214 %. Le cours de l’action Marathon, l’un des rares grands mineurs à exploiter son pool, a enregistré une hausse de 162 %, tandis que les actions HUT et HIVE ont connu des rendements décents de 109 % et 88 % respectivement. L’action CleanSpark (CLSK) a progressé de 25 % ce mois-ci et a gagné 113 % jusqu’à présent cette année. Dans l’ensemble, seuls Riot (RIOT) et Cipher Mining (CIFR) dans la gamme de pairs sont en hausse sur la période de douze mois prolongée.