CoreWeave : l'hyperscaler d'IA dans le cloud

L'intelligence artificielle en tant que service

L’IA devient de plus en plus importante dans presque toutes les entreprises, avec des modèles de plus en plus puissants, notamment des outils très efficaces, bon marché et open source comme DeepSeek.

Cependant, ce besoin de calcul lié à l’IA peut être très variable, ce qui fait qu’il est rationnel pour la plupart des utilisateurs de s’appuyer sur des services cloud pour le fournir plutôt que de posséder directement les puces et les centres de données nécessaires. Il peut en être de même pour d’autres tâches gourmandes en calcul, comme la génération d’effets spéciaux.

Une solution pour accéder à de tels services cloud est de s'appuyer sur les grands fournisseurs de cloud, comme AWS d'Amazon. (AMZN -0.84%), Google Cloud (GOOGL -1.77%), ou Azure de Microsoft(MSFT -0.08%).

Une autre option consiste à s’adresser directement à un fournisseur de cloud axé sur l’IA, avec une infrastructure entièrement dédiée au type de matériel informatique requis par les calculs de l’IA.

L'un des plus grands fournisseurs de ce type est CoreWeave, qui accumule des GPU depuis 2017. CoreWeave envisage désormais de déposer une demande d'introduction en bourse pour lever 4 milliards de dollars, ce qui porterait sa valorisation à 35 milliards de dollars..

Les investisseurs pourraient donc vouloir en savoir plus sur l’entreprise et sur la manière dont elle est positionnée pour bénéficier de l’essor de l’IA, même si l’incertitude s’accumule sur l’avenir du secteur concernant la puissance de calcul réellement nécessaire.

Histoire de CoreWeave

CoreWeave est un nouveau venu dans l'industrie du cloud computing, ayant été fondé en 2017. Il s'est initialement spécialisé dans le calcul pour l'industrie de la crypto-monnaie avec des GPU (Graphics Processing Unit).

Les GPU sont des puces initialement conçues pour le calcul graphique, souvent pour les jeux vidéo 3D. Elles sont dédiées à l'exécution de milliers de calculs simples en parallèle, au lieu de quelques calculs complexes à la fois, comme les processeurs (CPU).

Il s'est avéré que les GPU étaient une conception parfaite pour le type de calcul requis pour l'extraction de crypto-monnaie, ainsi que pour l'IA utilisant des réseaux neuronaux, ce qui a entraîné une croissance explosive et un leadership dans le matériel d'IA pour le spécialiste des GPU Nvidia (NVDA -0.79%).

(Vous pouvez en savoir plus sur l'argumentaire d'investissement pour Nvidia dans notre rapport dédiét).

Puis, en 2019, elle est passée à une offre cloud plus généralisée, toujours spécialisée dans le calcul basé sur GPU.

L’acquisition précoce d’une quantité massive de GPU par CoreWeave en a fait un partenaire clé pour les startups d’IA à la recherche de puissance de calcul supplémentaire.

« L’année dernière, les gens pouvaient encore accéder aux GPU, mais lorsque l’accès est devenu extrêmement restreint, tout d’un coup, on s’est demandé : où pouvons-nous trouver ces choses ?

Les entreprises d'IA qui utilisaient CoreWeave ont fait passer le mot aux capital-risqueurs, a-t-il ajouté, qui ont soudainement vu une mine d'or : « Ils ont dit : "Pourquoi ne parlons-nous pas à ces gars-là" ? »

Brannin McBee – Cofondateur et directeur de la stratégie de CoreWeave

Être au bon endroit au bon moment a donné accès à beaucoup de capital pour la croissance de CoreWeave, avec plusieurs levées de fonds, jusqu'à 1.1 milliard de dollars en 2024.

« Nous pensons que CoreWeave est devenu un leader clé dans la construction de l'infrastructure essentielle à la mission nécessaire pour satisfaire la demande actuelle et future de la société en matière de calcul haute performance à grande échelle pour alimenter la révolution de l'IA générative. »

Philippe Laffont, Fondateur & Portfolio Manager de CoreWeave.

Présentation de CoreWeave

Jusqu'à présent, l'entreprise a principalement construit son infrastructure aux États-Unis, l'Amérique du Nord hébergeant la plupart de ses serveurs et trois installés en Europe.

Source: CoreWeave

Source: CoreWeave

CoreWeave surveille en permanence la « santé » de ses équipements, identifie les problèmes potentiels de manière proactive et réduit le risque de temps d’arrêt ou de sous-performance de ses serveurs.

En plus des capacités de calcul, CoreWeave offre un haut niveau de sécurité à ses serveurs, une question cruciale compte tenu de la question de la confidentialité et de la sécurité des données qui entoure l'IA, ainsi que de la concurrence intense des entreprises américaines et étrangères.

Bien que techniquement un concurrent des grandes entreprises technologiques, CoreWeave peut également être considéré par elles comme un partenaire précieux, Microsoft étant notamment le plus gros client de l'entreprise.

En 2024, CoreWeave a réalisé environ 2 milliards de dollars de revenus et un objectif de croissance très agressif de 8 milliards de dollars pour 2025.

Source: CoreWeave

L'un des principaux atouts des services cloud d'IA fournis par CoreWeave est la flexibilité. Il peut rapidement augmenter la puissance de calcul disponible pour une entreprise en pleine croissance ou, au contraire, la réduire si un projet est terminé. En ayant des centaines de clients différents, CoreWeave peut optimiser l'utilisation maximale de ses précieux GPU.

Il y a deux mois, une entreprise n'existait peut-être pas, et aujourd'hui, elle dispose de 500 millions de dollars de capital-risque. Le plus important pour elle est de sécuriser l'accès aux ressources informatiques ; elle ne peut lancer son produit ou son activité tant qu'elle ne l'a pas.

Brian Venturo – Directeur technique de CoreWeave

Avantages de CoreWeave

Avantages en termes de coûts

Dans la plupart des secteurs, il est généralement avantageux de se spécialiser. Cela donne à l'entreprise un niveau d'expertise supplémentaire et l'aide à proposer ses produits ou services au prix le plus bas.

Cela semble être le cas pour CoreWeave, car il prétend fournir son service jusqu'à 35 fois plus rapide et 80 % moins cher que les fournisseurs traditionnels.

Bien que ces chiffres puissent refléter une sélection minutieuse des concurrents auxquels il est comparé, il semble globalement vrai que CoreWeave est moins cher que la plupart des produits du secteur.

Par exemple, la vaste base de données des fournisseurs de cloud Océan numérique indique que le fournisseur de GPU le moins cher est CoreWeave, avec un prix de 0.35 $/h pour l'accès aux GPU Quadro RTX 4000.

Source: CoreWeave

Il semble également que CoreWeave puisse rivaliser en termes de prix avec le géant Oracle (ORCL + 2.09%), Qui présente a tenté de réduire agressivement les prix des GPU cloud pour conquérir des parts de marché auprès des startups.

(Pour en savoir plus, lisez notre rapport dédié «Oracle (ORCL) : géant des bases de données, Stargate et DeepSeek»)

Cet engagement à fournir des GPU et rien d'autre confère à CoreWeave une solide expertise dans la maximisation de l'utilisation des puces, réduisant ainsi le coût par utilisation.

Lorsque les trois grands construisent une région cloud, ils le font pour servir les centaines de milliers ou les millions de ce que j'appellerais des cas d'utilisation génériques pour leur base d'utilisateurs, et dans ces régions, ils peuvent n'avoir qu'une petite partie de la capacité réservée au calcul GPU.

Brian Venturo – Directeur technique de CoreWeave

L'avantage en termes de coûts est également obtenu en ayant un fournisseur précoce de services GPU cloud, ce qui a donné à l'entreprise l'échelle nécessaire pour réduire le coût par unité de calcul des frais généraux, de la R&D, etc.

Expertise Technique

En tant que spécialiste, CoreWeave est également en mesure de fournir des centres de données personnalisés aux entreprises d'IA. Ainsi, lorsqu'une entreprise d'IA cherche à créer un type de modèle très spécifique, CoreWeave peut également créer une infrastructure sur mesure correspondant spécifiquement à ce besoin.

Cette expertise est également relayée dans la manière de construire des centres de données généralistes axés sur les GPU, conduisant à une optimisation de la main-d'œuvre requise, de l'énergie consommée, des systèmes de refroidissement, etc.

Cela évite également aux clients d'avoir à optimiser l'interface matérielle, la santé des GPU, etc., et de se concentrer plutôt sur leur compétence principale.

C'est pourquoi les plus grandes entreprises d'IA s'associent à CoreWeave, comme Inflection AI avec un cluster GPU de 1.3 milliard de dollars payé par un nouveau tour de financement.

« Ils nous ont appelés et nous ont dit : « Les gars, nous avons besoin que vous construisiez l'un des supercalculateurs les plus performants de la planète pour soutenir notre entreprise d'IA.

Ils nous appellent et disent : « C'est ce que nous recherchons, pouvez-vous le faire ? » — et je pense que nous avons deux des cinq meilleurs supercalculateurs que nous construisons actuellement en termes de FLOPS. »

Brannin McBee - Cofondateur et directeur de la stratégie de CoreWeave

Symbiose avec Nvidia

Bien que CoreWeave fournisse également d'autres puces, la majeure partie de la puissance de calcul de Nvidia repose sur ces dernières. Les GPU sont en pénurie depuis le boom des crypto-monnaies, puis celui de l'IA, les fonderies de semi-conducteurs ayant du mal à répondre à la demande.

Cela a conduit à une situation dans laquelle des entreprises comme Nvidia peuvent en quelque sorte choisir le gagnant en matière d’IA en livrant simplement plus ou moins rapidement à certains de ses clients.

Nvidia a été plutôt généreux avec CoreWeave, lui donnant souvent une place de choix dans la fourniture de GPU par rapport aux leaders du cloud comme AWS. C'est parce que AWS, comme la plupart des autres grands fournisseurs de cloud, cherche à réduire sa dépendance à Nvidia en développant ses propres puces d'IA.

À long terme, cela pourrait poser problème pour Nvidia, car nombre de ses clients actuels, conscients des marges importantes de l'entreprise, pensent pouvoir conserver leurs revenus grâce à une intégration verticale. Cependant, cela se transforme en avantage pour CoreWeave, qui se concentre ainsi uniquement sur la construction d'un centre de données, ce qui en fait un partenaire idéal pour Nvidia.

« Ce n'est certainement pas un inconvénient de ne pas fabriquer nos propres puces. J'imagine que cela nous aide dans nos efforts constants pour obtenir davantage de GPU Nvidia au détriment de nos concurrents. »

Brannin McBee - Cofondateur et directeur de la stratégie de CoreWeave

En conséquence, cela crée une image de CoreWeave comme une entreprise capable de tenir ses promesses et de fournir le calcul nécessaire lorsque les plus grands fournisseurs de cloud ont du mal à suivre, tandis que CoreWeave a accès à de nombreux GPU les plus récents de Nvidia, notamment les H100 et H200.

Source: CoreWeave

L'ère des super GPU

Plus récemment, CoreWeave est devenu le premier fournisseur de cloud à proposer des instances Nvidia gb200 nvl72 disponibles au grand public. Nvidia GB200 NVL72 est conçu pour fonctionner comme un seul GPU massif, ce qui le rend beaucoup plus puissant que le modèle H100, qui a battu des records auparavant. Il devrait également être beaucoup plus économe en énergie, un point crucial car l'industrie de l'IA pourrait manquer d'énergie avant de manquer de puces à la vitesse à laquelle les centres de données d'IA sont construits.

Source: Nvidia

C’est important, car la conception consistant simplement à empiler davantage de GPU les uns sur les autres pour construire un centre de données d’IA devient obsolète.

« Dans les centres de données actuels, vous ne pouvez pas intégrer le même nombre de serveurs NVIDIA H100 ou de plateaux de calcul GB200 Superchip dans une armoire que les générations de GPU précédentes en raison des exigences plus élevées en matière de puissance et de refroidissement.

L'amélioration de l'efficacité thermique et des économies d'énergie nous permet d'être plus généreux avec le nombre de GPU que nous pouvons intégrer dans un rack, ce qui signifie plus de GPU pour nos clients.

L'avenir de CoreWeave

Combien de calcul ?

La question ouverte, qui vaut des milliards de dollars, dans l’industrie technologique est l’avenir de l’IA.

D’un côté, il est clair que la technologie progresse plus vite que prévu. En théorie, cela devrait être idéal pour des entreprises comme CoreWeave, qui connaîtront naturellement une croissance au moins aussi rapide que l’ensemble du secteur de l’IA. Et probablement plus rapidement, car les hyperscalers et les fournisseurs de cloud seront parmi les plus grands bénéficiaires de l’IA, qui deviendra suffisamment omniprésente pour que chaque entreprise puisse l’utiliser sous une forme ou une autre.

En revanche, la puissance de calcul réellement requise pour les applications d'IA à long terme reste incertaine. L'industrie tente encore d'intégrer la révélation selon laquelle le chinois DeepSeek peut offrir des résultats similaires pour 1/25.^th du prix de l'OpenAI américain.

Jusqu'à présent, on supposait que les meilleurs modèles seraient toujours plus gourmands en puissance de calcul, au point que la disponibilité de l'énergie électrique brute est devenue une préoccupation et que Les grandes entreprises technologiques se sont précipitées pour lutter pour l'approvisionnement futur des centrales nucléaires.

DeepSeek a sérieusement ébranlé cette idée. Et si l’avenir de l’IA se résumait à une multitude de petites IA open source ultra-efficaces plutôt qu’à des applications centralisées dans des centres de données de plusieurs gigawatts ?

Si tel est l’avenir de l’IA, cela constituerait une grave menace pour des entreprises comme OpenAI, fondées sur l’hypothèse que leur avantage informatique serait suffisant pour créer un fossé commercial.

Cependant, cela ne pourrait guère nuire aux perspectives à long terme de CoreWeave. Si l’IA devient si peu coûteuse à former et à utiliser, cela signifie que pratiquement toutes les entreprises voudront avoir leurs propres modèles d’IA pour leurs services clients, leur gestion de la maintenance, leurs ressources humaines, leurs ventes, leur marketing, etc. La plupart de ces entreprises ne voudront pas gérer leur propre matériel pour exécuter ces IA. Un fournisseur indépendant des modèles et à bas prix comme CoreWeave est susceptible de convaincre les fournisseurs de cloud Big Tech plus susceptibles d’être soupçonnés de faire pression pour leur solutions et IA.

Quels GPU ?

Jusqu'à présent, CoreWeave s'appuyait principalement sur les puces du leader du secteur, Nvidia. Avec l'adoption du GB200, cela ne devrait pas changer de sitôt.

À long terme, il est toutefois possible que certaines entreprises parviennent à reproduire les prouesses de Nvidia en matière de calcul parallèle et de technologies similaires aux GPU. Si tel est le cas, CoreWeave pourra progressivement migrer vers un tel nouveau fournisseur si nécessaire.

Il en va de même si une nouvelle méthode radicale de calcul par IA émerge. L'envergure de CoreWeave et son réseau de clients spécialisés dans l'IA en feraient un partenaire de choix pour le déploiement de cette nouvelle technologie.

C'est particulièrement vrai pour la même raison qui en a fait un partenaire clé de Nvidia : CoreWeave n'essaiera jamais de répliquer une telle puce d'IA en interne (contrairement à Google, Microsoft, Meta, AWS, etc.), et peut au contraire l'aider à se déployer le plus rapidement possible.

(Vous pouvez en savoir plus sur les futurs GPU potentiels pour les applications d'IA dans cet article de DigitalOcean)

Crypto

CoreWeave pourrait également s’intéresser à la cryptomonnaie. Même si l’entreprise s’est largement tournée vers le marché encore plus vaste de l’intelligence artificielle, il s’agit toujours d’une activité qui nécessite une puissance de calcul importante.

As Donald Trump prévoit une réserve nationale de cryptomonnaies, détenant du Bitcoin, de l'Ether, du XRP, du Solana et du Cardano, il est clair que les cryptos pourraient devenir un élément important de l’écosystème financier et de paiement des États-Unis.

Et plus les crypto-monnaies deviennent officielles, plus elles sont susceptibles de s’appuyer sur des fournisseurs d’infrastructures sûrs et connus comme CoreWeave.

On peut donc s’attendre à ce que cela représente également une part non négligeable de l’activité de l’entreprise à l’avenir.

Conclusion

CoreWeave n’est pas vraiment une IA, mais plutôt un fournisseur de services pour un secteur en pleine croissance. Cela signifie qu’elle est beaucoup moins exposée aux aléas du choix du type de technologie de réseau neuronal, de la méthode de formation, etc., que la plupart des entreprises d’IA.

Au lieu de cela, tant qu’il garantit l’accès au GPU le plus récent et le plus puissant, il est susceptible de rester un partenaire de choix pour chaque startup travaillant sur l’IA.

L'arrivée de modèles open source performants comme DeepSeek pourrait fortement stimuler l'activité de CoreWeave, même si elle réduit l'intensité de calcul du secteur dans son ensemble. En effet, elle ouvre la voie à de nombreux autres concurrents d'OpenAI en réduisant les investissements en capital-risque nécessaires au démarrage.

Les startups plus petites et plus agiles ne construiront pas leur propre centre de données et infrastructure d’IA, mais s’appuieront sur des fournisseurs de cloud. Il en sera de même pour les grandes entreprises qui cherchent à développer leurs propres IA propriétaires et qui ne souhaitent pas les héberger sur le serveur d’entreprises susceptibles d’être intéressées par leurs données secrètes.

Ainsi, avec une introduction en bourse à venir, CoreWeave pourrait être un moyen pour les investisseurs de parier sur l’ensemble du secteur de l’IA sans avoir à comprendre les subtilités des différents modèles et technologies d’IA.