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Oracle (ORCL) : Géant des bases de données, Stargate et DeepSeek

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L’épine dorsale du cloud

Dans l’industrie technologique, toute entreprise valant un demi‑milliard de dollars le fait manifestement bien. Lorsqu’on confie à la même société la responsabilité de déployer un demi‑milliard de dollars pour stimuler le développement de l’IA aux États‑Unis, cela montre également qu’elle possède des références solides et une grande influence. Pourtant, de nombreux spécialistes non‑tech auraient du mal à expliquer exactement ce que fait Oracle (ORCL ), l’entreprise dont il est question ici.

ORCL Graphique du prix

C’est parce qu’Oracle est avant tout une société d’infrastructure informatique, travaillant avec de grandes entreprises pour créer les outils de leurs systèmes cloud, y compris la vente, la gestion des stocks, la chaîne d’approvisionnement, les ressources humaines, etc.

Ainsi, même lorsque des dizaines de millions de salariés utilisent un produit Oracle, ils ne connaissent souvent pas l’entreprise qui le fournit ; ils ne voient que le logiciel interne utilisé dans leur société.

Cela signifie néanmoins qu’Oracle se trouve au cœur de presque toutes les infrastructures informatiques, y compris les systèmes cloud et la plupart des déploiements d’IA.

Aperçu d’Oracle

Historique

Oracle a été fondée en 1977 par Larry Ellison, Bob Miner et Ed Oates, vendant les premiers systèmes informatiques « systèmes de gestion de bases de données relationnelles (RDBMS) ».

En 1983, Oracle Version 3 a été lancée, devenant le premier SGBDR commercial disponible à prendre en charge SQL, qui reste aujourd’hui le principal langage de programmation pour la gestion de grandes bases de données.

Au fil des années, Oracle a continué de croître avec le rôle toujours plus important de l’informatique dans les entreprises, et est devenue un composant clé d’une grande partie des bases de données mondiales. Cela représente jusqu’à 94 % des entreprises du Fortune 100 fonctionnant sur Oracle.

Les clients d’Oracle comprennent d’innombrables grandes sociétés, en particulier les entreprises technologiques, les sociétés axées sur la R & D et les grandes entreprises manufacturières.

Source: Oracle

En 2024, on peut affirmer que l’activité d’Oracle a explosé, notamment grâce aux revenus d’infrastructure cloud, en hausse de 51 % d’une année sur l’autre et à une croissance de 42 % du nombre de clients dépensant plus de 5 M$ annuellement.

Oracle en chiffres

Oracle est une grande entreprise comptant plus de 160 000 employés, dont 18 000 en support client et 29 000 experts‑consultants.

Elle a réalisé 53 Mds $ de chiffre d’affaires en 2024 et a dépensé 80 Mds $ en R & D depuis 2012. Les revenus sont prévus pour dépasser 66 Mds $ en 2026 et 104 Mds $ en 2029, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) supérieur à 20 % du bénéfice par action sur la période 2024‑2029.

L’entreprise a régulièrement augmenté ses dividendes au cours de la dernière décennie.

Source: Koyfin

Infrastructure Oracle

L’infrastructure informatique d’Oracle repose sur deux stratégies centrales pour déployer son logiciel de gestion de bases de données.

La première consiste à s’associer à presque tous les fournisseurs de cloud existants afin qu’Oracle puisse facilement déployer ses produits sur leurs matériels et serveurs. Cela inclut Amazon AWS (AMZN ), Microsoft Azure (MSFT ), et Google Cloud (GOOGL ).

Source: Oracle

La seconde consiste à suivre les autres géants technologiques en construisant sa propre infrastructure cloud à grande échelle, en misant sur une forte diversité géographique pour offrir un stockage de données rapide et localisé. L’entreprise est passée de 5 services et 1 000 clients en 2016 à 192 services et 25 000 clients en 2024.

Source: Oracle

Un développement récent important dans cette stratégie est un partenariat multicloud avec les trois géants technologiques qui donne aux clients finaux un accès direct aux services Oracle Database fonctionnant sur Oracle Cloud Infrastructure (OCI) et déployés dans les centres de données d’AWS, Google Cloud et Microsoft Azure.

Source: Oracle

L’entreprise prévoit de poursuivre l’expansion de ses capacités cloud grâce à un important investissement en capital de 15 Mds $ en 2025.

Source: Oracle

Produits Oracle

Les produits et services Oracle comprennent un mélange de solutions développées en interne (notamment les bases de données) et de produits acquis.

Base de données

En tant que pionnier de la gestion de bases de données et des RDBMS, Oracle a bénéficié d’une avance sur ses concurrents et a su la conserver 40 ans plus tard.

Cela a été réalisé grâce à un développement constant visant à faire progresser le secteur, y compris avec des outils tiers populaires, par exemple dbForge Studio.

Cela offre aux utilisateurs d’Oracle toute une gamme de produits de bases de données permettant un stockage, une récupération et une analyse efficaces des données, pour un large éventail d’industries et d’organisations.

Cloud

Le segment cloud concerne le cloud computing et les services d’hébergement, par opposition à la simple licence de logiciels installés sur le cloud d’un tiers (interne ou fourni par une société technologique).

Il comprend l’infrastructure en tant que service (IaaS) et la plateforme en tant que service (PaaS), le logiciel en tant que service étant inclus dans les autres catégories.

En 2023, le service cloud a généré 13 % du chiffre d’affaires total d’Oracle. Ce segment a explosé en 2024, avec une croissance de 51 % d’une année sur l’autre.

À long terme, cela pourrait devenir un moteur majeur de croissance du chiffre d’affaires d’Oracle, car le marché croît rapidement et la réputation de l’entreprise en matière de services cloud est inégalée.

Cependant, il convient de noter que si Oracle devient trop performant dans ce segment, cela pourrait mettre en danger certains des partenariats multicloud récemment établis avec les trois plus grands fournisseurs (Amazon, Microsoft, Google).

Source: Statista

ERP: NetSuite

Acquise par Oracle en 2016, NetSuite est le logiciel ERP cloud n° 1 (Enterprise Resource Planning) conçu pour intégrer de façon cohérente et unifiée la finance, les RH, la fabrication, la chaîne d’approvisionnement, les ventes et les achats.

Source: NetSuite

Depuis 2011, 62 % des entreprises technologiques entrant en bourse étaient clientes de NetSuite. 83 % de la liste Forces Cloud 100 sont des clients de NetSuite.

NetSuite s’associe à de nombreux développeurs tiers pour faire de l’ERP une plateforme sur laquelle développer des activités indépendantes offrant une valeur ajoutée, comme par exemple des outils de planification de maintenance, au‑delà des fonctionnalités de base.

Source: NetSuite

NetSuite est peut‑être l’un des logiciels les plus importants pour Oracle, car il constitue le point d’articulation de ses autres offres dans des activités d’entreprise spécifiques. Par exemple, il relie :

La façon dont tous ces services sont vendus repose sur une série de modules, pouvant être souscrits individuellement, de sorte qu’une entreprise souhaitant ajouter le commerce électronique peut simplement ajouter le module NetSuite Commerce à son ERP NetSuite existant.

Le service NetSuite débute autour de 1 500 $/mois (Starter Edition) puis ajoute davantage de fonctionnalités et d’utilisateurs pour les plus grandes entreprises, à un prix croissant.

Comme les entreprises disposent généralement déjà d’un système en place, NetSuite propose une intégration personnalisée pour les nouvelles sociétés, avec des tarifs allant de 9 000 € à 230 000 € selon la taille de l’entreprise, la complexité et les modules choisis.

La plus grande concurrence d’Oracle dans le segment ERP est le germanique SAP (SAP ), qui possède une présence plus forte auprès des petites entreprises et des ERP sur site, tandis qu’Oracle se concentre davantage sur les grandes sociétés et les solutions cloud. Intuit (INTU ) est également très présent sur le marché du cloud‑ERP.

CRM

Bien que le CRM (Customer Relation Management) fasse partie de l’offre NetSuite, le leader de ce segment est Salesforce (CRM ), suivi d’une longue série de concurrents ayant une présence plus importante qu’Oracle.

Source: HG Insights

Ainsi, il s’agit le plus souvent d’un segment où les entreprises utilisent une solution CRM non‑Oracle et paient pour une intégration personnalisée dans leur propre ERP, y compris NetSuite.

Logiciels spécifiques à l’industrie

Si les bases de données, le cloud et les systèmes ERP peuvent être adaptés à presque tous les secteurs, Oracle a réalisé des progrès particuliers dans quelques segments, souvent grâce à l’acquisition de petits concurrents ou de prestataires de services, ce qui mérite d’être souligné.

Cerner / Oracle Health

Avec l’acquisition de Cerner en 2022, Oracle a soudainement renforcé sa présence dans le secteur de la santé numérique.

Aujourd’hui, Oracle est responsable de la plus grande implémentation HER (Electronic Health Record) au monde, desservant plus de 9,5 millions de bénéficiaires aux États‑Unis, en Europe et dans la région Asie‑Pacifique.

C’est également le principal acteur de la gestion du cycle de revenus (RCM), offrant des informations de santé prédictives et exploitables.

Cette activité couvre les soins de santé publics et privés, la recherche en sciences de la vie et les organisations sanitaires gouvernementales.

L’entreprise a également introduit son agent clinique alimenté par l’IA en juin 2024. Il est capable de générer des notes conversationnelles (en quelques minutes) et le Oracle Clinical Digital Assistant pour un accès plus rapide aux données essentielles lors des consultations.

« Les praticiens passent entre 20 % et 35 % de leur temps sur des tâches administratives.

Oracle Clinical Digital Assistant est la mise à jour technologique la plus importante que je verrai dans ma carrière. Depuis les années 1990, les dossiers médicaux électroniques ont transformé les médecins en accros du clavier. Cela va changer cela. »

James Little, MD, médecin de soins primaires, St. John’s Health

Point de vente

Ce segment a été renforcé en 2014 par l’acquisition de MICROS Systems et en 2021 par FarApp et GloriaFood.

Les systèmes POS peuvent être fournis par Oracle Symphony pour les restaurants, hôtels, complexes, casinos, stades, arènes, navires de croisière, gares et magasins de détail.

Cela comprend des solutions de commande en ligne et de livraison, la gestion des tables en temps réel, les programmes de fidélité et de cadeaux, la gestion des stocks, du personnel, des menus, ainsi que le reporting et l’analyse.

Services publics

Avec l’acquisition en 2020 de LiveData Utilities, Oracle a élargi son activité préexistante dans les services d’électricité et d’eau.

Il fournit « des solutions middleware technologiques opérationnelles (OT) de pointe et des capacités SCADA pour surveiller et contrôler les équipements des services publics tout en réduisant la complexité des systèmes en temps réel ».

Ce niveau d’intégration des données est crucial pour le déploiement de réseaux intelligents et, de façon générale, pour un suivi beaucoup plus connecté des équipements et des systèmes IoT (Internet des objets).

Défense & Intelligence

Oracle propose des solutions dédiées aux bases de données dans des applications stratégiques et critiques. Cela inclut des systèmes militaires nécessitant une sécurité renforcée, une robustesse accrue et la capacité de fonctionner en isolement.

Et, bien sûr, plus de 45 ans d’expérience dans la gestion des accréditations requises et des niveaux de secret.

L’entreprise offre ses services au même prix que les services commerciaux, ce qui en fait un soumissionnaire performant dans de nombreux appels d’offres où les contractants de défense seraient plus coûteux.

Projet Stargate & IA

C’est peut‑être la combinaison de son ampleur massive et de son expérience avec son implication dans les systèmes de renseignement militaire qui a placé Oracle à l’avant‑garde de la nouvelle poussée annoncée par l’administration Trump sur l’IA.

Surnommé « Projet Stargate », il s’agit d’une initiative de 500 Mds $ pour construire des centres de données, ce qui, selon le président américain, « le plus grand projet d’infrastructure IA de l’histoire, de loin ». 

L’annonce a été faite avec Trump, Larry Ellison, fondateur d’Oracle, Masayoshi Son de SoftBank et Sam Altman d’OpenAI aux côtés du président des États‑Unis.

Source: AP News

Ellison a souligné que les centres de données sont déjà en construction, avec 10 déjà bâtis. Au total, 20 sont prévus, et l’initiative devrait créer 100 000 emplois.

« Nous venons de signer un accord avec Meta – pour qu’ils utilisent l’Oracle AI Cloud Infrastructure – et collaborer avec Oracle sur le développement d’agents IA basés sur les modèles Llama de Meta. Le cloud Oracle entraîne des dizaines de modèles IA spécialisés et intègre des centaines d’agents IA dans les applications cloud.

Larry Ellison, président et CTO d’Oracle.

Cela intervient dans le contexte où Trump a annulé l’ordre de 2023 signé par l’ancien président Joe Biden visant à créer des normes de sécurité et un filigrane pour le contenu généré par l’IA.

À clarifier

Qui fait quoi ?

Les détails ne sont pas encore disponibles quant à qui paiera quoi, et combien Oracle devrait bénéficier de ce projet. Néanmoins, le marché a perçu cela comme une très bonne nouvelle pour la pertinence d’Oracle à l’ère de l’IA.

Globalement, le financement semble provenir de SoftBank(SFTBY ), OpenAI, Oracle et MGX.

Arm, Microsoft, NVIDIA (NVDA ), Oracle et OpenAI sont les partenaires technologiques initiaux clés.

Est‑ce réaliste ?

Le projet Stargate pourrait rencontrer des obstacles, du moins selon Elon Musk, qui l’a rapidement critiqué pour un financement insuffisant et qui nourrit une aversion (mutuelle) connue envers Sam Altman.

« Ils n’ont pas réellement l’argent. « SoftBank a bien moins de 10 Mds $ sécurisés. Je le sais grâce à une source fiable. »

Elon Musk

Cette tension avec Altman serait également à l’origine de ce commentaire de Musk à la Maison-Blanche :

« Interrogé par un journaliste pour savoir si la critique publique du projet par Musk le dérangeait, Trump a haussé les épaules.

« Non, ça ne le dérange pas, » a déclaré Trump jeudi. « Il déteste l’une des personnes impliquées dans l’accord. »

Fortune

Un autre point d’interrogation majeur porte sur la façon dont ces gigantesques centres de données seront alimentés. C’est une préoccupation majeure pour les géants technologiques, qui se disputent tous l’accès à l’énergie nucléaire via des partenariats avec des entreprises de SMR (Small Modular Reactors) ou même la remise en service d’installations nucléaires fermées comme le projet de Microsoft.

Le personnel qualifié pourrait également se faire rare, d’autant que l’administration Trump pourrait rencontrer des difficultés avec sa base électorale MAGA concernant les visas H‑1B pour les travailleurs étrangers, après un débat public assez intense avec Musk pendant les fêtes de Noël.

Accélérer le progrès

Parmi les résultats attendus du Projet Stargate figurent non seulement un leadership américain renforcé en technologie IA, mais également de nombreuses nouvelles technologies.

« Les agents IA d’Oracle automatisent la conception de médicaments, l’analyse d’images et de génomes pour le diagnostic du cancer, les mises à jour audio des dossiers de santé électroniques pour les soins aux patients, l’analyse d’images satellites pour prévoir et améliorer la production agricole, la détection de fraude et de blanchiment d’argent, les connexions biométriques à double facteur, et la détection en temps réel d’armes vidéo dans les écoles.

Larry Ellison, président et CTO d’Oracle.

Par exemple, des vaccins personnalisés contre le cancer basés sur l’ARNm pourraient être créés pour des patients en 48 heures après l’analyse de leur cancer. Ces vaccins pourraient ensuite être produits à l’aide de systèmes robotiques, accélérant encore davantage le traitement.

(Nous avons déjà abordé ce concept de détection du cancer et de traitement personnalisé dans notre article « Best Early Cancer Detection And Liquid Biopsy Stocks »)

La menace DeepSeek

Un coup venu de nulle part

Un autre problème, probablement bien plus sérieux, avec le Projet Stargate, est que certains le qualifient déjà d’obsolète quelques jours seulement après son annonce. Cela s’explique par le fait qu’un fonds de trading quantitatif chinois, High‑Flyer, a lancé son propre LLM (Large Language Model) IA nommé DeepSeek.

Il offre des performances similaires voire supérieures au dernier et meilleur modèle d’OpenAI et d’autres grandes entreprises IA, y compris le tout récent o3, acclamé comme un potentiel AGI.

Source: Jason Clarck

Or, cela pose un problème pour l’industrie américaine de l’IA.

DeepSeek aurait été développé avec un budget de seulement 6 M$. Seuls quelques millions de dollars, et non des milliards ou des billions, alors que les investissements requis pour le développement de l’IA selon OpenAI et les géants technologiques sont colossaux.

Pour aggraver la situation, le modèle a été publié en open source et a même été décrit comme un « side project » par l’équipe quantique responsable de son développement.

Faire flamber les actions IA ?

La sortie de DeepSeek a provoqué un séisme dans la Silicon Valley et les dégâts restent à évaluer. Tout le monde s’attendait à ce que la technologie IA progresse rapidement, mais personne ne s’attendait à ce qu’elle avance si rapidement.

DeepSeek pourrait sérieusement menacer le modèle économique de toutes les entreprises IA, qui comptent sur des centaines de milliards de revenus pour amortir les coûteux centres de données IA qu’elles ont construits et continuent de construire.

DeepSeek propose son LLM similaire à ChatGPT et o3 pour seulement quelques pourcents (environ 3 %) du prix habituel des LLM d’OpenAI, rendant son coût presque négligeable.

Au moment de la rédaction de cet article, l’action Nvidia, chouchou des investisseurs IA, avait chuté de 14,5 % en une journée suite à la nouvelle, tandis que l’action Oracle était en baisse de 9 %.

Changer notre perception collective de l’investissement IA ?

Les réalisations de DeepSeek ont été saluées par des poids lourds de l’industrie technologique. L’un d’eux, Marc Andreessen, co‑auteur du premier navigateur web (Netscape), fondateur en série et investisseur majeur, l’a qualifié de « moment Sputnik de l’IA ».

Une autre voix est celle de Chamath Palihapitiya, investisseur en capital-risque influent et sponsor de SPAC.

Il craint que la construction de modèles IA ne devienne si exposée aux perturbations que l’énorme construction de matériel ne se transforme en « piège à argent ». Et cela pourrait être vrai si la puissance de calcul massive s’avère finalement inutile.

Il est encore trop tôt pour se prononcer, et il faut également comprendre ce qui se cache derrière le succès de DeepSeek, beaucoup suspectant déjà une conspiration néfaste de financement secret du gouvernement chinois et l’utilisation d’importations sanctionnées de puces IA avancées.

Dans le contexte du TikTok, qui n’est finalement pas interdit, et de la volatilité du marché, il n’est pas étonnant que les esprits s’échauffent.

Conclusion

Oracle est la société de bases de données, avec ses bases de données cloud au cœur de l’infrastructure informatique de presque toutes les grandes entreprises et institutions du monde. Cela fait de l’entreprise une pièce centrale de la tendance à la digitalisation.

Sa présence sur le marché ERP avec NetSuite renforce cette position, car ce type de logiciel/SaaS est celui où les données commerciales sont centralisées. Elle occupe également une position forte dans des niches industrielles comme, par exemple, la santé.

Enfin, Oracle développe rapidement son infrastructure matérielle cloud et sera probablement un gagnant de la croissance du marché du cloud, directement et indirectement.

Il n’est pas clair comment les avancées en IA comme DeepSeek pourraient impacter Oracle à court terme, pouvant mettre des bâtons dans les roues du Projet Stargate. Mais à long terme, si les LLM et autres outils IA deviennent omniprésents, peu coûteux et open source, l’utilisation de l’IA explosera assurément.

Cela, à son tour, devrait augmenter de façon spectaculaire le besoin de digitaliser les données commerciales de manière cohérente et connectée, avec des solutions cloud ultra‑réactives et en temps réel, localisées.

Si c’est le cas, qui d’autre que Oracle, la société « base de données & ERP », avec un volet d’infrastructure cloud, pourrait davantage bénéficier de cette tendance à long terme ?

Dernières nouvelles sur Oracle

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Jonathan est un ancien chercheur en biochimie qui a travaillé dans l'analyse génétique et les essais cliniques. Il est maintenant analyste boursier et rédacteur financier, spécialisé dans l'innovation, les cycles de marché et la géopolitique dans sa publication 'The Eurasian Century'.